ADMINISTRACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO

CONCEPTO DE CAPITAL DE TRABAJO

NETO : ACT. CTE. - PASV. CTE.
BRUTO : ACT. CTE.(Incluye valores negociables)
PARTE DEL ACT. CTE. QUE SE FINANCIA CON RECURSOS DE LARGO PLAZO.
POLITICAS
K.T. POSITIVO : ACT. CTE. > PASV. CTE.
K.T. CERO : ACT. CTE. = PASV. CTE.
K.T. NEGATIVO : ACT. CTE. < PASV. CTE.
(Riesgo de llegar a insolvencia tcnica al no poder pagar las obligaciones de caja al
vencimiento)
REFLEXIONES
>PRODUCCION>INVERS EN K,T, >RENTAB>RIEGO
<PRODUCCION<INVERS EN K,T.<RENTAB<RIESGO
CASH MANAGEMENT(ADMINISTRA. DE
CAJA)
ORIENTADA A LOGRAR UN NIVEL ADECUADO DE LIQUIDEZ
O DINERO DISPONIBLE PARA MANTENER LAS
OPERACIONES DE LA EMPRESA Y PAGAR LAS
OBLIGACIONES AL VENCIMIENTO EN BUSCA DE UNA
MAYOR RENTABILIDAD
RAZONES PARA MANTENER EFECTIVO
OPERATIVAS: MANTENER LAS OPERACIONES
PRODUCTIVAS
PREVENTIVAS: AFRONTAR CON XITO IMPONDERABLES
(Incremento repentino de costos y/o retraso en las cobranzas)
ESPECULATIVAS: APROVECHAR OPORTUNIDADES DE
INVERSION CON ALTA RENTABILIDAD.
CASH MANAGEMENT(ADMINISTRA. DE
CAJA) ESTRATEGIAS PARA CONSEGUIR MAS
RAPIDO EL EFECTIVO:
ACELERACIN DE LAS COBRANZAS
BUSCAR LOS MAYORES PLAZOS DE PAGO
AUMENTAR LA ROTACIN DE LOS
INVENTARIOS

ROTACIN DE CAJA = 365

CICLO DE CAJA

CAJA MINIMA = DESEMBOLSOS ANUALES

ROTACIN DE CAJA
CASH MANAGEMENT(ADMINISTRA. DE
CAJA)
CICLO DE CAJA
TIEMPO QUE TRANSCURRE DESDE QUE SE DESEMBOLSAN
LOS FONDOS HASTA QUE SE RECUPERAN POR LAS VENTAS
RECEPCION FECHA PRODUCCION VENTAS RECIBO EFECTIVO
MAT. PRIM PAGO CHEQUE DISPONIBLE

DIAS 0 30 50 60 65 67

CICLO DE CAJA = 67 - 30 = 37 DIAS

ADMINISTRACIN DE LAS CUENTAS POR COBRAR

RECAE EN DOS CAMPOS:

POLTICA DE COBRANZAS
POLTICA DE CRDITOS

POLTICA DE COBRANZAS
PROCEDIMIENTOS PARA DISMINUIR LAS
CTAS POR COBRAR
ELIMINAR CUENTAS DE COBRANZAS
DUDOSAS
ADMINISTRACIN DE LAS CUENTAS POR COBRAR

POLTICA DE CRDITO
1. PROCEDIMIENTOS PARA DETERMINAR SI
PROCEDE O NO EL CRDITO:
CONDICIONES Y CAPACIDAD DE PAGO DEL
CLIENTE
COSTOS VS BENEFICIOS
RIESGO DE INCOBRABILIDAD
CLCULO DE UTILIDAD MARGINAL POR
INCREMENTO DE LAS VENTAS
2. DETERMINAR MONTO DEL CREDITO
 CANTIDAD PTIMA DE CRDITO

Costo del crdito

Costo total

Costo de oportunidad
(Prdida de ventas por no dar crdito)

Nivel de crdito

Cantidad
ptima
ADMINISTRACIN DE LAS CUENTAS POR COBRAR

POLTICA DE CRDITO
3. COSTOS PRINCIPALES DEL CRDITO
COSTO DE COBRANZAS
COSTO DE FINANCIAMIENTO
INCOBRABLES
4. TIPOS DE CRDITO
CON DESCUENTO POR PRONTO PAGO
SIN DESCUENTO
ADMINISTRACIN DE LAS CUENTAS POR
COBRAR, Caso Prctico

Una empresa produce y vende 50,000 unidades de un producto a un

precio de 15 soles por unidad. El costo total de produccin es de
650,000 soles, el costo variable unitario 10 y se est produciendo al
80 % de la capacidad instalada. Las ventas se hacen al crdito a 30
das.
Se estima que si las ventas al crdito se hacen a 60 das, se podra
vender la produccin del 100 % de la capacidad instalada.
Si usted fuera el Gerente Financiero, flexibilizara la poltica de
crdito vendiendo a 60 das?
Considere que la empresa espera un rendimiento del 45 % y que las
cuentas de cobranzas dudosas pasaran del 3 % al 5 % de las ventas.
CLCULO DE LA UTILIDAD MARGINAL

CONCEPTOS CANTIDAD PU / CU TOTAL SOLES

Situacin Actual
Ventas 50,000 15 750,000
Costos variables 50,000 10 500,000
Contribucin a costos fijos 250,000
Costos fijos 150,000
Utilidad sobre ventas 100,000
Nueva Alternativa
Ventas 62,500 15 937,500
Costos variables 62,500 10 625,000
Contribucin a costos fijos 312,500
Costos fijos 150,000
Utilidad sobre ventas 162,500
Utilidad Marginal 62,500
 CLCULO DEL COSTO MARGINAL

RUBROS Situacin Actual Nueva Alternativa

Costos Variables 500,000 625,000
Costos Fijos 150,000 150,000
Costo Total 650.000 775,000
Rotacin Cts. Por Cobrar 12 6
Inversin promedio en Cts. Por Cobrar 54,167 129,167
Inversin marginal en Cts. Por Cobrar 75,000
Costo Marginal de la Inv. en Cts por
Cobrar 33,750
Cuentas de cobranzas dudosas 22,500 46,875
Costo Marginal de Cobranzas dudosas 24,375

Costo Marginal del Crdito 58,125

RESPUESTA

UTILIDAD MARGINAL = 62,500

COSTO MARGINAL = 58,125

AL COMPARAR LA UTILIDAD MARGINAL VERSUS

EL COSTO MARGINAL QUEDA UN SALDO A FAVOR
DE 4,375 QUE REPRESENTARA UNA MAYOR
GANANCIA PARA LA EMPRESA, POR LO TANTO EN
ESTAS CONDICIONES DEBE IMPLEMENTARSE LA
NUEVA POLTICA
 CASO PRCTICO
CAMBIO DE POLTICA DE CRDITO

Una empresa est vendiendo 10,000 soles de un

producto a 30 das y recibe de un cliente la
propuesta de incrementar sus compras en 15 % si le
ofrecen 3 % de descuento en 20 das.
Si usted es el Gerente Financiero y sabe que su
costo variable por cada sol de ventas es de 0.50 y
que su costo de oportunidad (costo de la deuda de
capital) es del 10 %, aceptara o no el descuento
por pronto pago?
ADMINISTRACIN DE LOS
INVENTARIOS
MANTENER NIVELES PTIMOS TENIENDO EN
CUENTA SU ROTACIN PARA MAXIMIZAR SUS
RENDIMIENTOS EN BUSCA DE MAYORES
GANANCIAS PARA LA EMPRESA
OBJETIVOS:
MINIMIZAR LA INVERSIN EN INVENTARIOS
ATENDER LA DEMANDA DE PRODUCTOS
TERMINADOS
CUMPLIR EL PLAN DE PRODUCCIN
ELIMINAR LOS INVENTARIOS SIN MOVIMIENTO, LOS
DETERIORADOS Y LOS OBSOLETOS
ADMINISTRACIN DE LOS
INVENTARIOS
CLASES DE INVENTARIOS:
MATERIAS PRIMAS, INSUMOS, MATERIALES Y
REPUESTOS
PRODUCTOS EN PROCESO
PRODUCTOS TERMINADOS
RIESGO DE LOS INVENTARIOS:
DETERIORO FISICO POR EL TIEMPO
OBSOLESCENCIA POR CAMBIOS TECNOLOGICOS Y
DEL MERCADO
(PROVISIN PARA DESVALORIZACIN DE EXISTENCIAS QUE SE
CONSIDERAN COMO UNA CUENTA DE PRDIDAS)
ADMINISTRACIN DE LOS
INVENTARIOS

MATERIAS PRIMAS, INSUMOS, MATERIALES

Y REPUESTOS
SU NIVEL DEPENDE DE:
PERIODO DE RECUPERACIN DEL PEDIDO
FRECUENCIA DE USO
CAMBIO DE PRECIOS
OBSOLESCENCIA
COSTOS DE MANTENIMIENTO
ROTACION DEL INVENT = COSTO M.P. CONSUMIDA
DE MAT. PRIMA INVENT. PROMED. M.P.
 ADMINISTRACIN DE LOS
INVENTARIOS
PRODUCTOS EN PROCESO
REPRESENTA EL COSTO DE M.P.,M.O.D.,G.FAB. APLICADOS
EN EL PROCESO DE PRODUCCION DE PRODUCTOS QUE
AUN NO HAN SIDO TERMINADOS
DEBE MINIMIZARSE EL TIEMPO DE FABRICACION PARA
MANTENER NIVEL MINIMO DE PRODUCTOS EN PROCESO
ES EL DE MENOR LIQUIDEZ, NO SE PUEDE VENDER
FACILMENTE

ROTACION DEL INVENT = COSTO PROD. TERMINAD PROD.

EN PROCE INVENT. PROMED. P.PROC.
ADMINISTRACIN DE LOS
INVENTARIOS
PRODUCTOS TERMINADOS
REPRESENTA EL COSTO DE M.P.,M.O.D.,G.FAB.
APLICADOS A LOS PRODUCTOS TERMINADOS

SU NIVEL DEBE DE CALCULARSE EN FUNCION A

LAS VENTAS
LA INVERSIN EN EL INVENTARIO DE PRODUCTOS
TERMINADOS DEBE SER MNIMA

ROTACIN DEL INVENT = COSTO DE VENTAS

PROD.TERMINA INVENT. PROMED. P.TER
VALORIZACIN DE LOS
INVENTARIOS
COSTO IDENTIFICADO VALORIZADO AL COSTO
ESPECIFICADO

COSTO PROMEDIO VALORIZADO AL COSTO

PONDERADO UNITARIO PROMEDIO
PONDERADO DE FIN DE
MENSUAL
CADA MES O PERIODO

COSTO PROMEDIO VALORIZADO AL COSTO

MOVIL UNITARIO PROMEDIO
LUEGO DE CADA COMPRA,
PROCESO O PRODUCTO
TERMINADO
VALORIZACIN DE LOS
INVENTARIOS
PRIMERAS ENTRADAS QUEDA REGISTRADO AL
PRIMERAS SALIDAS FIFO ULTIMO COSTO
: (FIRST IN, FIRST OUT) ( COSTO ACTUAL )
ULTIMAS ENTRADAS
PRIMERAS SALIDAS LIFO
: ( LAST IN, FIRST OUT) QUEDA REGISTRADO AL
SIGUIENTES ENTRADAS PRIMER COSTO
PRIMERAS SALIDAS ( COSTO ANTIGUO )
NIFO : (NEXT IN, FIRST
OUT ) QUEDA REGISTRADO AL
COSTO DE REPOSICIN
( COSTO DE MERCADO )
CONTROL DE LOS INVENTARIOS
METODO ABC
AGRUPA LOS A 85 % DE LA INVERSION
INVENTARIOS EN TRES B 10 %
CLASES C 5 %
CANTIDAD ECONMICA
DE PEDIDO MINIMIZA EL COSTO TOTAL DEL
(CEP) INVENTARIO
PUNTO DE PEDIDO
(PP)
DETERMINA EL MOMENTO DE
INICIAR LA RENOVACION DEL
INVENTARIO DE INVENTARIO
SEGURIDAD PROTEGE A LA EMPRESA DE
QUEDARSE SIN INVENTARIOS
FRMULAS PARA EL CONTROL DE LOS
INVENTARIOS
CANTIDAD ECONOMICA DE PEDIDO

C.E.P. = 2Cpe * D
Cu * T

Cpe = Costo de pedido

D = Demanda anual
Cu = Costo unitario
T = Tasa de almacenamiento
FRMULAS PARA EL CONTROL DE LOS
INVENTARIOS

NMERO DE PEDIDO
N.P = D
C.E.P

PUNTO DE PEDIDO
P.P. = TIEMPO DE DEMORA * USO DIARIO
EJERCICIO SOBRE CONTROL DE INVENTARIOS

Determinar la cantidad econmica de pedido de las

materias primas que utiliza una empresa si el costo de los
pedidos es de $ 120 ( gastos administrativos, de oficina,
telfono, telefax, etc.) y la demanda anual de materia
prima es de 50,000 TM, siendo el costo de la TM de $ 400.
Se conoce adems que el costo de almacenamiento es del
10 % y que el tiempo de demora de entrega de la materia
prima es de 30 das.
 EJERCICIO SOBRE CONTROL DE INVENTARIOS
SOLUCION
DATOS:
COSTO DE PEDIDO (Cpe) = 120
DEMANDA ANUAL DE MAT. PRIM. (D ) = 50,000
COSTO UNITARIO DE MAT. PRIM .(Cu) = 400
COSTO DE ALMACENAMIENTO (T) = 10 %
TIEMPO DE DEMORA DE ENTREGA = 30
CEP = 2Cpe * D = 2x120x50,000 = 547.72 = 548TM
Cu * T 400x0.10
NP = D = 50,000 = 91 PEDIDOS AL AO
CEP 547.72
PP = T. DEMORA* USO DIARIO =30 x 50,000 = 4,110 TM

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