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POLITECNICO GRAN COLOMBIANO

MERCADO DE CAPITALES Y
MANEJO DE TASA CAMBIARIAS
ESTRUCTURA DEL SISTEMA
FINANCIERO
MERCADO DE CAPITALES

DEFINICION

ES EL CONJUNTO DE MECANISMOS A
DISPOSICION DE UNA ECONOMIA PARA
CUMPLIR LA FUNCION BASICA DE
ASIGNACION Y DISTRIBUCION EN EL
TIEMPO Y EN EL ESPACIO DE LOS
RECURSOS DE CAPITAL, LOS RIESGOS, EL
CONTROL Y LA INFORMACION ASOCIADOS
CON LOS PROCESOS DE TRANSFERENCIA
DEL AHORRO A LA INVERSION.
FUNCIONES DEL MERCADO DE
Funciones
CAPITALESMK

Facilita la transferencia de recursos.


Asignacin eficiente de recursos.
Reduccin de costos de seleccin y asignacin
de recursos.
Diversificacin del riesgo.
Variedad de productos con diferentes
caractersticas.
Ajuste a las necesidades de inversin o
financiacin.
FUNCIONES DEL MERCADO DE
CAPITALES

El Mercado de Capitales y su importancia en


el crecimiento econmico:
La inversin como instrumento de
reactivacin econmica (polticas de
Ahorro
crecimiento). Inversin / Financiacin

Mercado de Capitales
AGENTES PARTICIPANTES

EMISORES DE VALORES
Emiten valores, y titulos valores de
participacin o de contenido crediticio con el
fin de obtener recursos del pblico.
Quienes son?
Sociedades Privadas
Empresas Pblicas
AGENTES PARTICIPANTES

ESTRUCTURADOR (BANCA DE INVERSION):

Es la entidad que se encarga de realizar la oferta.


El prospecto de Colocacin.
Anlisis tcnicos, financieros y legales.

Quienes son?
Compaias de Fiducia, las Corporaciones Financieras,
SCB y Firmas de Banca de Inversin.
AGENTES PARTICIPANTES
LAS ACCIONES EN EL MERCADO COLOMBIANO

EN NUESTRO MERCADO EXISTE UNA INSTITUCION


PRIVADA QUE IMPULSA EL DESARROLLO Y
CRECIMIENTO DEL MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
EN EL PAIS LLAMADO LA BOLSA DE VALORES DE
COLOMBIA (BVC).

QUE ES LA BVC? Y PRINCIPALES FUNCIONES

LA BVC ES UNA ENTIDAD AUTORIZADA POR EL


GOBIERNO NACIONAL QUE FUNCIONA COMO
MECANISMO A TRAVES DEL CUAL SUS MIEMBROS
NEGOCIAN VALORES; ES UNA ENTIDAD PRIVADA.

PROVEE NORMAS, SUPERVISION Y MECANISMOS QUE


FACILITAN LA NEGOCIACION DE ESTOS VALORES.
AGENTES PARTICIPANTES

DENTRO DE LAS FUNCIONES DE LA BVC SE ENCUENTRAN:


SERVIR DE LUGAR DE NEGOCIACION DE TITULOS VALORES A
TRAVS DE RUEDAS

INSCRIBIR TITULOS VALORES PARA SER NEGOCIADOS EN LA


BOLSA PREVIA REVISION DE LOS REQUISITOS LEGALES
EXIGIDOS

FOMENTAR LA TRANSACCION DE LOS TITULOS VALORES

VELAR POR EL CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES LEGALES


QUE PERMITAN EL DESARROLLO FAVORABLE DEL MERCADO DE
OPERACIONES BURSATILES.
AGENTES PARTICIPANTES

RENTA FIJA REGISTRO

ACCIONES LOCALES 2.3%


ACCIONES MGC 0.0%
BOCEAS 0.0%
BOCEAS SIMULTANEAS 0.0%
DERIVADOS 2.7%
REGISTRO DIVISAS 9.8%
RENTA FIJA 40.7%
43.5%
REPOS EN ACCIONES 0.9%
TTV EN ACCIONES 0.0%
Total
: 100.0%

REPOS EN ACCIONES
ACCIONES LOCALES
DERIVADOS
REGISTRO DIVISAS

Fuente: BVC
AGENTES PARTICIPANTES

Fuente: BVC
AGENTES PARTICIPANTES

Fuente: BVC
AGENTES PARTICIPANTES
PARTICIPACIONES ACCIONARIAS

Fuente: BVC
AGENTES PARTICIPANTES

Depsitos de valores
Funciones:
Custodia.
Cobro y abono.
Funciones de compensacin y liquidacin.
Funciones de certificacin e informacin
AGENTES PARTICIPANTES

EMPRESAS INDUSTRIALES Y COMERCIALES


BANCOS COMERCIALES Y BANCOS DE INVERSIN
BROKERS
AGENCIAS GUBERNAMENTALES
BANCO CENTRAL
ACTORES DEL MERCADO
ESPECULADORES: OBTIENEN BENEFICIO CUANDO HAY CAMBIO
NIVEL DE PRECIOS Y ELLOS LO HAN HECHO MEJOR QUE EL
MERCADO.
ARBITRADORES: CUANDO UNA PERSONA COMPRA LIBRAS EN
LONDRES Y LAS VENDE AL MISMO TIEMPO EN NUEVA YORK A UN
PRECIO MS ALTO.
S.C.B DEFINICION

Son profesionales dedicados a realizar, por


cuenta de un tercero, pero a nombre propio, un
negocio que le han ordenado perfeccionar, a
cambio de una contraprestacin denominada
comisin.

Las sociedades comisionistas de bolsa debern


constituirse como sociedades annimas y
tendrn como objeto exclusivo
el desarrollo del contrato de comisin para la
compra y venta de valores.
ACTIVIDADES DE LAS S.C.B
(bsicas, complementarias, divisas)
Intermediar en la Administrar
colocacin de ttulos portafolios de
Realizar operaciones terceros.
por cuenta propia. Constituir y
Otorgar prstamos con administrar fondos de
sus propios recursos. valores
Condicionado. Asesora en
Celebrar compraventas actividades del
con pacto de recompra mercado de capitales,
sobre valores. Operaciones
Administrar valores. cambiarias. Excepto.
Que es un fondo?

Es un mecanismo o vehculo de captacin o


administracin de sumas de dinero u otros
activos.
Aporte de un numero plural de personas
Gestin y finalidad colectivos
Clasificacin de estos
vehculos

Abiertas: Son aquellas caracterizadas porque la


redencin de las participaciones se podr realizar en
cualquier momento. (Pactos de permanencia mnima so
pena de )

Escalonadas: Son aquellas caracterizadas porque la


redencin de las participaciones slo se puede realizar
una vez transcurran los plazos determinado previamente.

Cerradas: Son aquellas caracterizadas porque la


redencin de la totalidad de las participaciones slo se
puede realizar al final del plazo previsto para la duracin
de la cartera colectiva
MERCADO DE DIVISAS

FORMADO POR UNA RED DE ENTIDADES E


INTERMEDIARIOS FINANCIEROS,
INTERCONECTADOS ELECTRNICAMENTE
DURANTE TODO EL DA, Y EN EL QUE SE
COMPRAN Y SE VENDEN AL POR MAYOR LAS
PRINCIPALES MONEDAS DEL MUNDO A UN
DETERMINADO PRECIO O TIPO DE CAMBIO
FIJADO POR LA OFERTA Y LA DEMANDA (PUEDE
SER AL CONTADO O SPOT (spot cash, dinero
efectivo), O A PLAZO O FORWARD (adelante).
QU ES UNA DIVISA?

Es una moneda que debe cumplir los siguientes


requisitos:
1. Aceptada como medio de pago internacional.
2. Utilizada para mantener reservas internacionales
y ahorros externos de empresas e individuos.
3. Estabilidad relativa.
4. Convertibilidad.
Es una moneda extranjera escogida por Bancos
Centrales de cada pas como patrn para constituir
sus Reservas Internacionales.
LOS MERCADOS DE DIVISAS
TERMINOLOGA BSICA

FOREX, FOREING EXCHANGE (literalmente, Mercado


Extranjero).
Dealer:
Agente o intermediario financiero del mercado de dinero,
que compra y vende activos monetarios por cuenta
propia, como letras de cambio, certificados de depsito,
bonos y pagars del Tesoro, bonos municipales, etctera.
Es la persona o entidad que acta como "principal" en
una transaccin de valores. El dealer acta por cuenta y
riesgo propio, tomando posiciones ya sea de vendedor o
comprador. Es un intermediario de valores, que mantiene
un inventario de algunos instrumentos y de esta forma
proporciona liquidez para dichos instrumentos, a la vez
que obtiene ganancias de las transacciones realizadas.
LOS MERCADOS DE DIVISAS
TERMINOLOGA BSICA
DIVISA:
TODO MEDIO DE PAGO EN MONEDA EXTRANJERA HACEPTADA
EN VARIOS PAISES .
Moneda emitida fuera de las fronteras de aquel pas que est
utilizando el trmino y que es objeto de control por parte de
las autoridades encargadas del control de cambios.
TIPO DE CAMBIO:
EL PRECIO DE UNA DIVISA EN TRMINOS DE OTRA. SI POR UN
EURO SE PAGAN 1, 44 DLARES, STE ES SU TIPO DE
CAMBIO.
STE PRECIO FLUCTA CONTINUAMENTE DEBIDO A VARIOS
FACTORES:
AUMENTO O DISMINUCIN DE IMPORTACIONES Y
EXPORTACIONES
CAMBIOS EN LAS EXPECTATIVAS DE INVERSIN O
VARIACIONES EN LOS TIPOS DE INTERS QUE AFECTAN LA
DEMANDA Y LA OFERTA DE DIVISAS.
LOS MERCADOS DE DIVISAS
TERMINOLOGA BSICA
BID: TIPO DE COMPRA
OFFER: TIPO DE VENTA, SEPARADOS POR UNA BARRA
INCLINADA.
TIPOS DE COTIZACIONES:
EL TIPO DE CAMBIO SE PUEDE EXPRESAR POR:
COTIZACIN DIRECTA: MTODO AMERICANO. SIGNIFICA EL
NMERO DE UNIDADES DE MONEDA NACIONAL EN FUNCIN
DE UNA MONEDA EXTRANJERA
Cantidad de moneda local necesaria para comprar una unidad
de moneda extranjera (comnmente USD). POR EJ: 2.445 COP
POR 1 DLAR AMERICANO.
COTIZACIN INDIRECTA. MTODO EUROPEO. SE EXPRESA EL
NMERO DE UNIDADES DE MONEDA EXTRANJERA POR UNA
UNIDAD DE MONEDA NACIONAL QUE ES LA BASE DE
REFERENCIA. Cantidad de moneda local que se recibe,
cuando una unidad de moneda extranjera se vende. EJ.
0.00040899 USD POR 1 COP.
LOS MERCADOS DE DIVISAS
TERMINOLOGA BSICA
APRECIACIN/DEPRECIACIN:

AUMENTO O BAJADA DE PRECIO DE UNA DIVISA RESPECTO DE


OTRA.
SI EL TIPO DE CAMBIO SE EXPRESA EN FORMA DIRECTA, ES
DECIR, EN UNIDADES DE LA MONEDA NACIONAL RESPECTO DE
UNA UNIDAD DE MONEDA EXTRANJERA, UN TIPO DE CAMBIO
MENOR REFLEJA UNA APRECIACIN DE LA MONEDA NACIONAL Y
VICEVERSA.
EJ:
UN MOVIMIENTO DESDE LOS 1, 50 E POR 1 LIBRA
ESTERLINA A 1,40 E CONSTATA UNA APRECIACIN DEL EURO
FRENTE A LA LIBRA. (Si se paga menos por la Divisa la
moneda local vale ms).
UN MOVIMIENTO DESDE LOS 1,50 E POR 1 LIBRA A 1,60
MUESTRA UNA DEPRECIACIN DEL EURO. (Si se paga ms
por la Divisa la moneda local vale menos).
POSICIONES EN DIVISAS

DEFINICIN: la diferencia entre la suma de los activos y


pasivos denominados en esa divisa.
CASOS:
1. Posicin cerrada: cuando la suma de activos coincide
exactamente con la suma de pasivos, con lo cual se dice
que el agente se encuentra inmunizado frente a
alteraciones del tipo de cambio (A=P).
2. Posicin abierta: cuando la suma de activos y pasivos no
coinciden, pueden darse los siguientes casos:
Posicin larga: cuando la suma de los activos de un
agente es mayor que la suma de los pasivos emitidos.
Tomemos como ejemplos un inversor en la Bolsa de
Nueva York; una entidad que concede un prstamo en
dlares; o un exportador que va a recibir un cobro en
dlares (A>P).
Posicin corta: en este caso la suma de los activos en
una divisa es menor que la suma de los pasivos.
DIVISAS
MONEDAS CONVERTIBLES

MONEDAS INCONVERTIBLES
REQUISITOS DE LA CONVERTIBILIDAD
MONEDA
TIPO DE CAMBIO REALISTAS
POLTICAS MACROECONMICAS APROPIADAS
ESTABILIDAD FINANCIERA INTERNA
AUSENCIA DE CONTROLES DE PRECIOS
DISPONIBILIDAD DE RESERVAS EN DIVISAS

RESTRICCIONES A LA CONVERTIBILIDAD MONEDA

EN FUNCIN NATURALEZA OPERACIONES

EN FUNCIN DEL TIPO DE AGENTE


FUNCIN PRINCIPAL MERCADO DIVISA

FACILITAR LAS TRANSFERENCIAS


DE FONDOS O PODER DE COMPRA
DE UN PAS Y MONEDA A OTRO.

PROTECCIN FRENTE A RIESGOS


DE CAMBIO Y LA ESPECULACIN

PROPORCIONAR FINANCIAMIENTO
AL COMERCIO INTERNACIONAL
FUNCIN PRINCIPAL MERCADO DIVISA

MONEDAS DE MAYOR TRANSACCIN


DLAR
LA LIBRA
EURO
YEN
DLAR CANADIENSE

LONDRES CENTRO FINANCIERO MS GRANDE DEL MUNDO


HISTORIA
GEOGRAFA
FUERTE REGULACIN DEL MERCADO