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MAG. CSAR W.

RONCAL
DAZ
Uso de costos
fijos en un
intento por
incrementar
(apalancar) la

rentabilidad.
El apalancamiento
operativo ocurre
Cuando las empresas
tienen costos
operativos fijos, sin
importar el volumen.
Evidentemente, a la
larga, todos los costos
son variables

Uno de los efectos del donde Una importante proporcin


de los costos operativos
apalancamiento es la
totales es fija.
industria area
ANLISIS DE EQUILIBRIO

Solo nos interesan


los costos operativos
en este momento,
aqu las utilidades se Estos costos no
refieren a las forman parte de
utilidades operativas los costos fijos
antes de impuestos. operativos totales
de las empresas y
son irrelevantes
para el anlisis del
apalancamiento
operativo
PUNTO (CANTIDAD) DE EQUILIBRIO.

Es el volumen de ventas requerido para que los


ingresos totales sean iguales que los costos
operativos totales o para que las utilidades
operativas sean iguales a cero.
Donde
UAII = utilidades antes de
intereses e impuestos
(utilidades operativas) P =
precio unitario
V = costos variables
unitarios
(P V) = margen de
contribucin unitario
Q = cantidad producida y
vendida (unidades)
CF = costos fijos
PUNTO DE EQUILIBRIO (VENTAS).

Ayuda calcular el punto de equilibrio con base en


las ventas en efectivo, no unitario, como sucede
con las compaas que venden diferentes
productos, es una necesidad.
Donde = ingresos de
ventas de equilibrio
CF = costos fijos = costos
variables totales en el
punto de equilibrio
GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO
(GAO)

De una empresa a
determinado
punto de
produccin (o
ventas)
simplemente es el
cambio porcentual
de las utilidades
operativas con
respecto a las
variaciones
porcentuales en la
GAO Y
PUNTO DE EQUILIBRIO
GAO Y RIESGO FINANCIERO
GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO (GAF)

El grado de apalancamiento financiero a


determinado nivel de utilidad operativa
simplemente es el cambio porcentual en
las utilidades por accin respecto a la
variacin porcentual de las utilidades
operativas que se traduce en un cambio
en las utilidades por accin
GAF Y RIESGO
FINANCIERO
El efecto de combinar el apalancamiento
financiero y el operativo es un incremento de
dos pasos de las variaciones en las ventas
para el cambio relativo mayor en las utilidades
por accin.
Cuanto mayor sea la cantidad
de dinero de los valores
principales que las empresas
emiten y menor su tiempo para
el vencimiento, mayores sern
sus cargos financiero fijos.
Para abordar el complejo tema
de la insolvencia de efectivo, es
necesario tener informacin
sobre la posible desviacin de
los flujos reales de efectivo
respecto a los flujos esperados.