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PROYECTOS MINEROS

I. GENERALIDADES

Proyecto: Actividad integrable, central y trascendente de
la inversión y que constituye la expresión culminante de
la aplicación de los costos, especializados que pasando de
lo abstracto a lo concreto hacen posible la satisfacción de
las necesidades.
Nace con la creatividad del ser humano. Es una idea, plan
que se va a materializar en un futuro. Su origen se
relaciona con la capacidad inventiva de las personas.

Operación

1.- Pre-inversión: Comprende de la concepción de la idea,
el análisis final de los elementos de juicios necesarios para
decidir la ejecución del proyecto.
Se halla de los estudios preliminares, pre-factibilidad,
factibilidad.

2.- Ejecución: Comprende las negociaciones sobre
financiamientos, estudios definitivos, organización, construcción
de obras, adquisición y montaje de equipos pruebas y puestas en
marcha del mismo.

3.- Operación: Periodo de funcionamiento en el cual se
espera lograr los objetivos planeados de las necesidades.

II. ESTRUCTURA:
•Objetivo
•Alcances
•Características
•Esquema o contenidos

III. ETAPAS
3.1 ESTUDIOS PRELIMINARES
Objetivos:
Desarrollar la idea de la inversión de un perfil.
Reunir los elementos de juicios necesarios y suficientes para aceptar
o rechazar el proyecto sin incurrir en estudios más detallados.
Alcances: Los elementos en este nivel son estudiados en base de
información de fuentes secundarias (catálogos, manuales,
referencias de otros proyectos, etc.), e incluye un estudio de
mercado, tamaño de la planta, disponibilidad de insumos, tecnología
e inversión, macro político e institucional.
Características: Se estudia su viabilidad sino hacer el análisis
económico financiero, ya que solo interesa saber que hay un
mercado y una necesidad por cubrir.

3.2 ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD
Se da para proyectos pequeños.

Objetivos:
•Identificar y analizar las posibles alternativas que plantea el proyecto
en lo que se refiere a parámetros técnicos y económicos.
•Reunir los elementos de juicios necesarios que permitan rechazar o
aceptar el proyecto para una etapa posterior de desarrollo.

Alcances: Se trabaja con datos de fuentes primarias, el estudio de
prefactibilidad asegura que el mercado existe que hay suficientes
insumos, que los costos de producción son razonables y que justifica
profundizar con el estudio de factibilidad.

Características:
•Se realiza el estudio definitivo del mercado
•Se selecciona el proceso técnico de producción a partir de la pre-
selección en el estudio preliminar.
•La viabilidad del se demuestra mediante el análisis económico
financiero social y medio ambiente.

3.3 ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
Se da para proyectos grandes de gran envergadura: Tambo grande,
Antamina, Las Bambas, Río Blanco
Objetivo:
•Identifica todas las variantes posibles a las alternativas señaladas en
el estudio de pre-factibilidad, profundizando cada uno de los puntos
considerados.
•Reunir los elementos para decidir en forma definitiva la aceptación o
rechazo del proyecto.

Alcances: define la viabilidad técnica económica y ambiental,
incluye, estudio de ingeniería donde se analizan las condiciones
cualitativas y cuantitativas en las que se desarrolla el proyecto. Así
como el estudio completo de los ingresos e y egresos, del análisis
económico financiero y de la organización para la administración del
proyecto.

Características: Se realiza un estudio exhaustivo en dada uno de
los puntos que se van a desarrollar. Se incluye el análisis social y la
relación beneficio-costo, además del estudio correspondiente a la
conservación del medio ambiente.

PROYECTOS DEL SECTOR MINERO A. IV. Se espera una inversión de 850 millones de dólares. esperándose que culmine el 2006. EN EJECUCIÓN: . . . Demandara una inversión de 600 millones de dólares y debe concluir en 2006. elevando la capacidad el tratamiento de concentrados de 1.Yanacocha Se encuentra ampliando su planta de precipitados y fundición de oro de DORE (en Carachugo) para recibir le mineral lixiviado de la química.1 millones de TM/año a 4.8 TM/año.Modernización de la refinería de Ilo (Souther Perú) Ampliaría la refinería.

. Santa Rosa Este yacimiento es de tipo mineral aurífero diseminado. teniendo previsto tratar a 9450TM/día con una inversión estimada de 6 millones de dólares en 2 años.07gr/TM. Este compromiso en le presente año.Ampliación de Cajamarquilla Tiene un programa d inversión de utilidades no distribuidas que involucran ampliar su capacidad de producción de 120 mil a 240 mil TM/año. El método de minado será a tajo abierto. pero aun no se han iniciado las actividades de construcción. se han inferido reservas probadas y probables por 10 millones de TM con ley promedio de 1.

Su estudio de factibilidad contempla la construcción de una planta de 64 000 TM/día. Cuenta con un estudio de impacto ambiental aprobado y la inversión estimada asciende a 830 millones de dólares.32% de Cu. Tambo Grande Demandara una inversión de 315 millones de dólares. EN ESTUDIO: Quellaveco Las reservas de l mineral probado y probable ascienden a 974 millones de TM. requiere de una inversión aproximadamente de 600 millones. . que a la fecha se ha invertido aproximadamente 60 millones. Su desarrollo está programado par el 2004.B. Mina Conga Cuenta con 500 millones de TM con ley 0. actualmente se encuentra en la etapa de estudio de pre factibilidad.8gr/TM de Au y 0.

3 millones en segundo y tercer año. en el programa de exploración se invirtió 3 millones de dólares en el 2001. .51 sobre las ventas netas. La inversión se estimada es de 230 millones de dólares.San Gregorio Se estima una inversión por encima de los 200 millones de dólares para producir 2220 mil TM/año de Zn en concentrados y 60 mil TM/año de Pb en concentrado. lo que permitiría producir 113 TM finas/año de Cu. La inversión total es 300 millones de dólares.  Alto Chicama – Barrick Misquichilca Barrick suscribió un contrato de transferencia con el estado por las concesiones de alto Chicama. Antapacay Se está procediendo a una exhaustiva evaluación de reservas y a realizar el estudio de factibilidad. El volumen mínimo de producción sería de mil oz. La inversión mínima es un millón de dólares en le primer año. ofreciendo una regalía de 2. Magistral Cuenta con un estudio de pre factibilidad./semestre.

La inversión estimada en su primera etapa es de 50 millones de dólares.5%Pb y 32gr/TM Ag.5grAg/TM. Pallca Se encuentra en la fase final del estudio de factibilidad. 0. Las bases de l estudio consideran una capacidad de producción de 5000 TM/día. Au a un costo de 150 $/oz.Cerro lindo El estudio de factibilidad esta siendo realizado por la empresa MINPROC.54%Zn. 0. El estudio de factibilidad deberá iniciarse a finales del año 2003.2 millones de TM con 0. Tantahuatay Se espera que este proyecto produzca 10 mil oz. 8. Las reservas estimadas son de 29.78grAu/TM y 9.7%Zn.4 millones de TM con 4. .5%Pb. proyecto poli metálico que tiene reservas probadas de 8 millones de TM con ley 1. La inversión estimada es 64 millones de dólares.75%Cu. Cuenta con una reserva de 31.

Cerro Corona El estudio de factibilidad indica que este proyecto esta en condiciones de ser financiado con una inversión de 115 millones de dólares. La empresa espera que el proyecto produzca 500 mil TM/año de concentrado.La Virgen A la fecha se han invertido 3 millones. Se esta realizando el EIA para tratar 2500TM/día de mineral por lixiviación en pilas. Los Chancos Se han estimado reservas de l orden de 200 millones de TM con 1% Cu. esperando producir 65 millones TM mineral.07%Mo y 0.12grAu/TM. . 0. La inversión estimada es de 525 millones de dólares. Se estima el inicio de la producción para el primer mes del próximo año.

desarrollo. operaciones y oportunidades de inversión. APLICACIÓN DE ECONOMÍA MINERA EN EVALUACIÓN DE PROYECTOS El proceso minero típicamente involucra una serie secuencial de decisiones tanto en la etapa de exploración. oportunidades de procesamiento y alternativas de control ambiental. tanto en departamentos gubernamentales como en compañías mineras.Análisis estadístico para estimar el potencial de recursos minerales desconocidos regionales. de modo que se aplican técnicas de toma de decisión para evaluar y optimizar proyectos mineros.Análisis de costo-beneficio para evaluar investigación minera y proyectos de desarrollo. . programas. La aplicación de técnicas de toma de decisión a nivel estatal incluye: . como en la minería extractiva. V. .

riesgos y ganancias característicos del proceso de suministro mineral (minería).Técnicas de análisis de riesgo para la optimización de las variables de desarrollos mineros. -Análisis de ingreso-egreso para determinar el impacto de las políticas y proyectos mineros en la actividad económica global nacional. -La aplicación de técnicas de toma de decisión en compañías mineras incluyen: -Teoría de decisión estadística aplicada a la formulación de estrategias corporativas de exploración. . -Métodos econométricos para examinar las tendencias de producción minera y predicción de las condiciones futuras de mercado. .-Técnicas de evaluación económica para determinar los costos. -Aplicación de técnicas de evaluación para proveer guías económicas para la planificación de exploración.

que constituye el proceso de suministro mineral.5. involucra una serie de inversiones y costos que deben ser restados al valor in situ de un material mineral o metal que será comercializado en los mercados de minerales domésticos o internacionales (Fig. .1 INTRODUCCIÓN A LA EVALUACIÓN ECONÓMICA La transformación de rocas mineralizadas en riqueza económica. 5). de modo que el valor económico real o rentabilidad de un proyecto minero debe establecerse en base a una evaluación económica detallada.

Estas en términos de valor esperado. Al mismo tiempo se debe tener atención a una serie de factores “intangibles” no calificables.Pronósticos de Mercado: Demanda y condiciones de precios de minerales. lo que se requiere para saber si o no seleccionar e implementar la alternativa de inversión. provisión de infraestructura social.Costo de Operación .Parámetros geológicos: Reservas (Tonelaje y Ley) . Entonces se aplican las técnicas de evaluación para reducir esas estimaciones a futuro a unos pocos indicadores del atractivo económico de la alternativa de inversión. Las medidas de decisión para inversión dan apoyo a la decisión. que se pueden denominar medidas de decisión para inversión.Costo de Capital . -Políticas gubernamentales: impuestos. sensitividad y análisis de riesgo. . método de procesamiento .El punto de partida de una evaluación económica para una decisión de inversión en una alternativa o proyecto debe estar basada en una experiencia relevante y la compilación de datos económicos confiables de: . control ambiental.Ingeniería: Plan minero.

como los pagos para la determinación del flujo de caja después de impuesto. Razón del valor actual neto (VAN) y Tasa Interna de Retorno (TIR). costo relativo y período de recuperación del capital. Valor Actual Neto (VAN). estos incluyen: la ganancia total. Por otra parte. tamaño del proyecto. El flujo de caja puede ser afectado significativamente por la inflación o tasas de cambio de moneda. . se determinan principalmente cuatro parámetros: valor Anual Equivalente. para lo cual deben tomarse las provisiones necesarias.Los flujos de caja se proyectan primero libres de impuesto y luego se les aplican las respectivas políticas de impositivas que incluyen tanto los créditos de impuestos. Algunos de los parámetros económicos están basados solamente en la distribución en el tiempo de los flujos de caja futuros. los conceptos básicos de flujo de caja y del valor del tiempo para el dinero se combinan de varias maneras para evaluar los flujos de caja descontados.

6 Técnicas de Evaluación Económica . FLUJO DE CAJA VALOR DEL TIEMPO Costo de oportunidad del dinero Estimación antes de impuestos CONSIDERACIÓN DE EFECTOS DE INFLACION IMPUESTOS Estimación después de impuestos CRITERIOS DE FLUJO DE CAJA Ganancia total Tamaño del proyecto Costo relativo Periodo de recuperación del capital CRITERIOS DE FLUJO DE CAJA DESCONTADO Valor equivalente anual Valor actual neto (VAN) Razón del valor actual neto (VAN) Tasa interna de Retorno (TIR)) ANÁLISIS DEL VALOR ANALISIS DE AMALISIS DE RIESGO ESPERADO SENSIBILIDAD Fig.

Analizando todas las variables. permite definir qué criterios de decisión son más “sensitivos” y a esas variables más sensitivas se les puede dar más atención durante la fase de estimación. . lo cual es una aproximación que ayuda cuando existe una alta incertidumbre en asociada a una variable particular.En una segunda etapa se realiza un análisis de sensitividad para examinar los efectos de variaciones positivas y negativas de las variables consideradas fuera de su valor esperado y los cambios resultantes en los indicadores de flujo de caja descontado. Los análisis de sensitividad pueden aplicarse también para determinar las condiciones en que la alternativa deja de ser rentable (costo . una a la vez. En su forma más simple los análisis de sensibilidad examinan el efecto de una variable a la vez.beneficio = 0).

  VAN = ∑ ingresos Actualizados . los cuales deben estar actualizados a una tasa de descuento (tasa del mercado). VALOR ACTUAL NETO   Consiste en comparar los ingresos y egresos que produce un proyecto. CRITERIOS DE RENTABILIDAD 6. El criterio dice que si el VAN es positivo el proyecto será rentable.1. Netos Actualizados). VAN = ∑ (Ing. costo de oportunidad del capital COK. . etc. si es negativo no es rentable si el VAN = 0 no se gana ni se pierde.∑ egresos Actualizados. VI.

el flujo de caja proyectado es. Utilizando el VAN si el proyecto es o no rentable. .Ejemplo: Suponiendo que tengo un negocio en el cual invierto 3000 soles. Si la tasa de interés de Mercado es 4% mensual determine Ud.

23 138.68 150 3 500 200 0.888996358 2137.68 (FAS x ING.854804191 4695.04 3448. ACT.64 .10 1950 0.08 150 2 300 150 5 277.31 48.40 0.04 – 3448. NETO ACT.924556213 444.50 177.37 138.64 ING.76 1246.27 1602. O NETO 0 __ 3000 1.74 2450 5 2000 50 7 1643. NETO).MES INGRES EGRESO FAS (4%) INGRES EGRESO INGRES O O ACT.961538461 192. (3000) 144.821927106 8 VAN = 4695.80 300 4 2500 50 0.85 41.0000 0 3000 (3000) 1 200 50 0.70 2094.01 42. 266.40 = 1246.

aproximando una tasa alta que me dará un VAN negativo y una tasa relativamente baja que me dará un VAN positivo luego aplicamos la siguiente relación: TIR = + = VAN (+) = VAN (-) = tasa baja = tasa alta . TASA INTERNA DE RETONO (TIR) Con este criterio se determina el entorno intrínseco de la inversión. esta tasa para el cual el VAN = 0 es el TIR. 6. es decir hay que calcular una tasa de descuento que haga igual al cero al VAN.2. Para calcularlo se hace por tanteos.

.

39) 266.64 1602.4. TIR = 13. TIEMPO DE RECUPERACION DEL CAPITAL (PAY BACK) Es el tiempo que transcurre para recuperar la inversión más los intereses.24% 13.12 X X = 5.27 30 días 356.68 3 (2450. .3.27 5 1246.12) 2094.24% > 4% (FAS) El proyecto rentable.09) 138. RELACION BENEFICIO-COSTO (B/C) Consiste en dividir los ingresos actualizados entre los egresos actualizados.70 4 (356.77) 144. 6. MES SALDO VAN 0 (3000) (3000) 1 (2855.76 2094.25 2 (2717.1 Lo voy a recuperar en 4 meses y 5 días. B/C = 6. El criterio dice que si la relación es > 1 el proyecto es rentable si es <1 no lo es y si es = 1 es indiferente.

5. establecido bajo modalidades de cálculo. El prestatario no tiene que pagar amortización al préstamo pero si los intereses. según su costo de oportunidad en el momento de adquisición. CUADRO DE PAGOS O SERVICIO DE LA DEUDA AMORTIZACION: Monto (valor monetario). cuyos montos (fijos o variables) se establecen de acuerdo a la Política Institucional.  PERÍODO DE GRACIA: Servicio establecido por las instituciones financieras.  INTERÉS DE PRÉSTAMO: Monto de dinero que paga el proyecto por el uso del capital adquirido. 6. . para ser devueltos al prestamista a un plazo determinado.

2% A = $ 1 245 553.2 % de interés anual en 5 años con 1 año de gracia.06 1 245 553.66 1 195 349.04 1 245 553.78 n = 05 años (1 año de gracia) CUADRO DE PAGOS AÑO DEUDA INTERES AMORTIZACIO ANUALIDAD N 1 4 500 000 189 000 0 189 000 2 4 500 000 189 000 1 056 553.10 50 204.78 1 245 553.78 4 2 342 517. Elaborar el cuadro de pagos suponiendo pagos fijos iguales al final de cada año.74 1 100 929.78 5 1 195 349.72 1 147 168.12 1 245 553.78 3 3 443 446.78 .2 144 624. EJEMPLO 01 La empresa “MARIMAR” hace un préstamo al banco “MIGUEL” $ 4 500 000 para explotar su venta tentadora al 4.   P = 4 500 000 A = n = 4 años i = 4.16 98 385.

6 PUNTO DE EQUILIBRIO Se define el punto en el cual los ingresos son iguales a los egresos. . es decir el valor de la producción equivale a los costos de la misma.6.

42 %= VM = Valor de mineral ($/m) P(Q) = CVu = Costo Variable unitario ($/m) CF = Costo Fijo ($)     CTu = + CVu CTu = Costo total unitario CFT = Costo Fijo total . EJEMPLO 02 Una empresa tiene como costo fijos $ 15 305 246 Sus costos variables () son $ 44 860 315. Sus ingresos totales son de $ 66 120 435 ¿Calcule el punto de equilibrio en el que % de la producción se alcanzara el P.E = =47 600 367.   P.42   Pe = $ 47 600 367.e.

51 gastos administrativos $ 264 000.96.09.64. La empresa tiene planillas de empleados $ 1 706 176. Los ingresos y egresos calculados por todo concepto se detallan a continuación: .33. costos financieros y otros $ 10 930 461. costos de operación $ 14 908 289. planillas de obreros $ 4 788 552. pago de servís $ 20 016 794.80. los ingresos totales son $66 520 976. EJEMPLO 03 Suponiendo que se constituye la empresa minera los “LOS MIRONES” que tiene como inversión inicial $ 8 000 000 siendo capital propio el 27% y el resto es financiado en el banco “Chulucanas” bajo las siguientes condiciones: Forma de pago anual con 1 año de gracia el 5% anual a un plazo máximo de 5 años. seguros $ 226 600.

20 1 985 363.30 5 1 890 822.11 1 890 822.AÑO INGRESOS EGRESOS 1 4 103 229.00 1 985 363.04 14 253 717.20 94 541.24 184 580.70 270 331. ETC.47 1 985 363.36 3 18 449 514.26 1 800 783.30 . SERVICIO DE LA DEUDA 88% (8 000 000) = 7 040 000 AÑO DEUDA INTERES AMORTIZACION ANUALIDAD 1 7 040 000 352 000 0 352 000 2 7 040 000 352 000 1 6333 363.78 5 13 550 227.02 4 12 880 444.37 10 091 981.30 A= = 1 985 363.30 1 985 363. B/C.30 4 3 691 605.30 3 5 406 636.47 10 616 764. PAY BACK.83 Se pide hacer una evaluación económica financiera calculando VAN. TIR.82 2 17 537 560.87 13 680 303. PUNTO DE EQUILIBRIO.84 1 715 031.34 3 624 488.

33 + 4 788 552.51 + 264 000 + 226 600 + 10 930 461.77 CT = 52 841 275.22 .PUNTO DE EQUILIBRIO Planillas empleados (costos fijos) Gastos administrativos (costos fijos) Seguros (costos fijos) Costos financieros (costos fijos) Costos operación (costos variables) Planillas obreros (costos variables) Servís (costos variables) CF = 1 706 176.47 CV = 14 908 289.80 = 39 714 036.64 + 20 016 794.96 = 13 127 238 .

7 487.8 462.5 764.6 2 957.8 513.3 3 18 449 14 253 4 195 0.822702 10 596 8 302 2 294 444.65 .00000 0 8 000 000 (8 000 000) 000) 1 4 103 3 624 478 0.9 303.863837 15 937 12 312 3 624 514.6 5 773.952380 3 907 3 451 455 229. VAN AÑ INGRESO EGRESO ING.5 698.5 5 084.52 9 837.ACTU EGR. INGR. O NETO AL ACTUAL NETO ACTUAL 0 0 8 000 000 (8 000 1.4 981.7 VAN = 4 171 596.783526 10 616 8 318 2 298 227.4 257.9 896.34 488.0 797.1 444. FAS ING.35 2 17 537 13 680 3 857 0.0 5 383.4 075.1 717.7 438.4 646.5 894.82 740.1 5 13 550 10 616 2 933 0.1 943.907029 15 907 12 408 3 498 560.8 462.2 4 12 880 10 091 2 788 0.

07 5 4 171 596.65) 455 943.27 3 (420 923.91 2 294 075.35 2 (4 045 410. B/C = B/C = PAYBACK 2 294 075.16) 3 624 487.X X = 2.74 .2 X = 3 AÑOS 2 MESES AÑO SALDO VAN 0 (8 000 000) (8 000 000) 1 (7 5444 056.07-----------.65 2 298 444.38) 3 498 646.16 -----------.22 4 1 873 151.12 MESES 420 923.

así tenemos: Elaborar el Estado de Pérdidas y Ganancias proyectado.   VALOR ACTUAL NETO (VAN) TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) RELACION BENEFICIO COSTO (B/C) PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSION . VII. estimar la Evaluación Económica y financiera aplicando los principales indicadores de rentabilidad. Elaborar el Balance General proyectado. Luego. Elaborar el Flujo de caja proyectado. EVALUACIÓN ECONOMICA - FINANCIERA Existen ciertos pasos a seguir para evaluar un proyecto minero.

Suministros •Energía eléctrica . costos de tratamiento.3 Gasto de ventas •Sueldos y salarios •Comisiones •Suministros •Campaña publicitaria.2. carguío y acarreo. costos de transporte. voladura. 7.depreciaciones •Comunicaciones.1 costos de operación Costos directos •Costo de perforación.1. b. Costos indirectos • Dirección y supervisión de planta/ materiales indirectos/ M. de O.Alquileres •Mantenimiento . Gastos de Administración •Sueldos y salarios . b. Indirecta/ Energía Eléctrica/ mantenimiento de planta/ suministros/ seguros/ Alquileres/ Depreciaciones. PROYECCIÓN DE ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS INGRESOS Y EGRESOS A)INGRESOS DEL PROYECTO •Ingresos por venta del mineral •Ingresos por venta de subproductos y/o valor residual de maquinas B)EGRESOS DEL PROYECTO b.4 Gastos financieros •Amortizaciones . b.

00 Aporte propio: 25 % Capital: $ 100 000. EJEMPLO 04 Suponiendo que se forma la empresa “X”. bajo los supuestos siguientes: Reservas: 187.00 Préstamo: 75 % Activo Intangible: $ 200 000.00 ESTRUCTURA DE INVERSION Activo Fijo: $ 500 000.8 $/lb Plazo de gracia: 01 año Costos operativos: 30 $/TM Gastos Administrativos: 15 % de costos operativos Impuestos: 30 % de utilidad bruta.   .00 Plazo máximo: 04 años Tasa de interés: 6 % anual Cotización: 0. Producción: 125 TMD Ley: 2. Recuperación: 90% Inicio de operaciones e inversión: 2003 INVERSIÓN : $ 800 000.8 % de Cu.500 TM.

89 .89 4 211 760.00 2 600 000 36 000.06)3 .1) A = $ 224 465.9 X 0.00 0 36 000.89 •CUADRO DE AMORTIZACION AÑO DEUDA INTERES AMORTIZACION PAGO TOTAL 1 600 000 36 000.84 224 465.00 Gastos administrativos: 15 % x 1 125 000.00 188 465.27 12 705.62 211 760.60 EGRESOS: Costos de operación: 125 x 300 x 30 = $ 1 125 000.11 24 692.CALCULANDO INGRESOS Y EGRESOS INGRESOS: 125 X 300 X 2.00 = $ 168 750 ANUALIDAD = (600 000 x 0.06)3 / ((1 + 0.8 = $ 1 666 677.89 3 411 534.89 224 465.27 224 465.8 X 20 X 0.06 (1 + 0.05 199 773.

60 EGRESOS: Costos Operac.28 104 470.00 1 125 000.00 1 125 000.60 1 666 677.00 36 000.32 .60 1 666 677.60 1 666 677.05 12 705.98 372 927.60 Impuestos 101 078. 1 125 000.32 243 764.00 1 318 442.60 348 235.60 Total Ingresos: 1 666 677.60 1 666 677.60 1 666 677.05 1 306 445.28 UTILIDAD NETA 235 849.88 252 155.00 Gastos Financ.00 1 125 000.32 235 849.59 111 878.00 168 750.00 1 125 000.60 666 677.00 168 750.62 Total Egresos 1 329 750.60 1 666 677.00 168 750.00 1 329 750.55 360 221.00 UTILIDAD BRUTA 336 927.28 101 078. ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DETALLE/AÑO 2003 2004 2005 2006 2007 INGRESOS: Ventas: 1 666 677.67 108 066.00 168 750.60 336 927.39 261 049. 36 000.00 24 692.62 293 750.00 Gastos Admin 168 750.60 1 666 677.

.

.

inicio de operaciones y producción 2005 INVERSION INICIAL: $ 6´000. Flujo de fondos. . Periodo de retorno. Los dos primeros años se estiman en 60$/TM. siendo la capacidad de la planta proyectada 120 TM/día. VAN. la depreciación de Planta. A partir del tercer año y se mantienen constantes. HALLAR: Cuadro de pagos anuales. Maquinaria y Equipos se estiman en 10% anual. La empresa se forma bajo los supuestos siguientes: Construcción de planta. Los impuestos se calculan en 20% de la utilidad bruta. Los costos de operación se estiman en 30$/TM. TIR. Las cotizaciones del Au y la Ag. adquisición e instalación de maquinaria y equipos: año 2004.000 es financiado por un préstamo al 13% anual en un plazo máximo de 6 años. La diferencia es aporte propio.000 de los cuales $ 5´000.60$/Oz – troy. con un año de gracia. Se espera que el proceso metalúrgico recupere 92% de Au y 90% de Ag. la forma de pago es anual. EJEMPLO 05 Se forma la empresa minera “NOELIA” para explotar el yacimiento aurífero “TATIANA”. se mantienen constantes a lo largo de la vida del proyecto es: 300$/Oz – troy y 5. Además en el primer año de producción se invertirían $1´800. Los costos d administración y ventas anuales se estiman en 10% del valor de las ventas. Con leyes: Au = 12 gr/TM y Ag = 96 gr/TM. Estado de pérdidas y ganancias.000 por conceptos varios. cuyas reservas son de 288000 TM.

Inversión: $ 6´000.000 Financiado: $ 5´000.000 Tasa de interés: i = 13% Plazo máximo: 6 años Periodo de gracia: 1 año n: 6 – 1 = 5 años a) CUADRO DE PAGOS ANUALES TASA DE INTERES : 13% PRESTAMO : 5000000 Plazo máximo de años : 6 periodo de gracia : 1 N = 5 ANUALIDAD : 1421572.717 .000 Aporte propio: $1´000.

394.7168 1421572.17 1421572.717 308272.403.953 1421572.394.911 85 1113299.54 3 4228427.953 39 1258028.00 $/año 4´393.958 1421572.51 4 3356550.009.283 68 871877.009.717 436351.76 6 1258028.2021 1421572.96 $/año .717 549695.113 47 985221.75 5 2371328.96 $/año + 560.717 163543.96 $/año Ag: AG = 560.717 INGRESOS: Au: Au = 3´833.00 $/año Total ingresos por ventas: 3´833. INTERESE AMORTIZACI AÑO SALDO INICIAL S ON PAGO TOTAL 1 5000000 650000 0 650000 2 5000000 650000 771572.

000 $/año *) Varios: (solo el primer año de producción): 1 ´800. *) Costos de administración y ventas (10% total de ventas) 4´393. maquinaria y equipos) 6´000.96 (0.EGRESOS: *) Costos de operación.403.10) = 493.000 (0.000 $ .396 $/año *) Depreciación: (10% de la palta.340.10) = 600.

5 2324368.96 2 2 915250.4 3249340.9 4393403.71 IMPUESTOS 0 2 2 487542.9 4393403.9 4393403.9 4393403.9 TOTAL INGRESOS 4393403.9 4393403.8 UTILDIDAD NETA -655936.5 2874063.4 1144063.8 2299250.6 2052632.71 464873.9 4393403.4 439340.0 2874063.4 439340.51 308272.4 439340.9 4393403.9 4393403.16 542103.9 4393403. ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS DETALLE/AÑO 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 INGRESOS                 4393403.9 1955691.96 6 6 6 6 6 6 6 4393403.76 163543.41 513158.44 6 1 5 2565790.6 2168415. 439340.4 439340.9 4393403.96 6 6 6 6 6 6 6 EGRESOS                 COSTOS OPERTIVOS 2160000 2160000 1080000 1080000 1080000 1080000 1080000 1080000 GASTOS ADMIN.8 2299250.1 1682884. 650000 650000 549695.4 439340.0 2437712.9 VENTAS 4393403.5 UTILIDAD BRUTA -655936.8 6 6 228812.4 5 1 6 6 1519340.71 574812.4 439340.60 574812.8 2710519.44 8 1 4 4 4 5 5 .4 439340.1 TOTAL EGRESOS 5049340.84 1859494.55 436351.9 4393403.9 1827613.9 4393403.4 1950169.4 1519340.76     2069035.4 VARIOS 1800000               GATOS FINAN.

9 574812.2 364948.4 339332.4 VARIOS   1800000               GASTOS 549695.7 871877.7 487542. •FLUJO DE FONDOS DETALLE/AÑO 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 INGRESOS                   INVERSION 6000000                 4393403. AMORTIZAC     2 7 985221. 4028455.6 310386.4 456321.1 1113299. 4054071.1 542103.9 VENTAS   6 96 96 96 96 96 96 6 TOTAL 4393403. 1258028. 4393403. 4393403.9 4393403.6 1 6 6 1 574812. 1699250. 4393403. 4393403. 4393403.4 439340. 2694153. 4393403.8 1699250. 4393403.9 4393403. 4005786.4 439340. 2694153.4 439340.4 439340.   439340.9 INGRESOS 6000000 6 96 96 96 96 96 96 6 EGRESOS                   INVERSION 6000000                 COSTOS OPERCION   2160000 2160000 1080000 1080000 1080000 1080000 1080000 1080000 GASTOS ADMIN.71 TOTAL 4849725.5 308272. 4393403.7 FINANC. 4393403. 4393403.5 436351.8 387617.4 439340.4 439340.8 SALDO CAJA 0 4 7 4 4 8 9 85 5 . 4083017.7 IMPUESTOS     1 464873. 4393403.1 EGRESOS 6000000 5649340.4 439340.2 96 95     DEPRECIACIO N   600000 600000 600000 600000 600000 600000 600000 600000 228812. 4393403.7 163543.4 513158. - 1255936.4 83 72 52 28 07 11 1 .   650000 650000 5 1 6 6     771572.

48031853 233.59 .96 725. •VAN Y TIR •PERIODO DE RETORNO ING.12 178.44 0.46 722 284.00 000.96 071.37615986 622.96 340.28 448.13 ACTUAL ACTUAL VAN SALDO 6 000 6 000 6 000 6 000 0 000.23 432.65 387.26 639 189.74 046.19 225.80 223 775.96 544.83 333.32 148.11 416.00 0.95 815.41 602.96 017. AÑO INGRESOS EGRESOS ING.62 4 393 2 694 1699 1 652 1 013 8 403.33 211.61 4 393 4 083 2 110 1 961 -643 6 403.42506064 463.89 0.66 79 143.69 0.85 0.13 268 638.93 4 393 4 028 2 694 2 470 -976 4 403.27 339 332.86 0.44 0.11 250.40 936.18 4 393 4 849 -456 3 440 3 798 -1 468 2 403.61331873 556.00 4 393 5 649 -1 255 3 887 4 999 -1 111 -1 111 1 403.88495575 968.18 448.69 -357 366.52 364 859.07 310 386.00 1 000.00 0.11 250.00 0.96 153.96 153.82 321.20 176.75 149 084.13 401. EGR.71 387 617.85 0.59 27 082 26 364 718 936.96 718 333.93 781.46 184 176.96 786.04 4 393 2 694 1699 1 867 1 145 7 403. NETO FAS 0.69305016 849.00 000.25 0.78314668 679.13 4 393 4 005 3 044 2 776 -1 200 3 403.57 141.80 4 393 4 054 2 384 2 200 -792 5 403.54275994 563.

0272461 718333. 12 meses X = 10. 10 meses.VAN 718333. 19 días .74 PERIODO DE RETORNO 6 años. X 1.5 -------------- B/C 4 9.0 -------------- 4 -.59 643141.

097 1367394.345 626573.726 248685.48225309 2118732.96 4028544.40 1255936.71 387617.667 -1046613.198 826863.5787037 2542479.967 4707783.153 316890.52 364859. EGRE.00 0.11 1699250.89 0.7 .34 - 4 4393403.85 0.62 1942778.155 103947.00 6000000.029 175954.88 - 3 4393403.6878 474229.516 1629240.505.96 4054071.612 - 7 4393403.69444444 3050974. - 2 4393403.5 VAN 53 .83333333 3661169.82 -456321. ING.96 2694153.27 339332.9065 395191.07 22711687.33489798 1471342.69 0.07 310386.96 2694153.85 0.86 0.941 722915.181 1363503.439 146505.538 1139188.44 0.96 5649340.23256804 1021765.144 2318163.972 3367865.96 4083017.40187757 1765610.11 1699250.553 22858193.96 4849725.319 136370.44 0.7 -1046613.553 146.00 1 6000000 6000000 0 0 - 1 4393403.751 - 5 4393403.554 - 6 4393403.605 224315.20 ACTUAL ACTUAL VAN SALDO 0 6000000. ING.52 146505.591 963233.25 0.96 4005786.886 8 4393403.27908165 1226118. AÑO INGRESOS EGRESOS NETOS FAS 0.414 751888.

148 6 4 393 403.087 7 4 393 403.985 -114 884.00 6 000 000.89 0.99 -1 296 795.72 -114 884.032 -1 098 335.355 8 4 393 403. NETOS FAS 0.536 -837 696.26214400 1 151 704.835 149 446.074 111 192.44 0.37 VAN ) .16777216 737 090.25 ING.64000000 2 811 778.96 5 649 340.96 4 054 071.96 2 694 153.732 -399 971.0609 -756 330.82 -456 321.20971520 921 363.427 -948 888.684 5 4 393 403.85 0.828 2 050 962.37 20625252.51200000 2 249 422.61 1 328 438.27 339 332.8721 452 003.00000000 6 000 000 6000000 0 0 1 4 393 403.37 (114.8583 356 358.52 364 859.96 4 005 786.427 813 66.11 1 699 250.96 4 083 017.07 310 386.40 -1 255 936.488 1 070 338.96 2 694 153.11 1 699 250.44 0.796 198 460.AÑO INGRESOS EGRESOS ING.80000000 3 514 723.11 4 4 393 403.884.168 4 519 472.262 1 650 091.71 387 617.35 20 740 136.40960000 1 799 538.85 0.8866 285 086. ACTUAL EGRE.69 0.00 0.96 4 849 725.25 0.15 -1 004 749.14 3 4 393 403.32 -1 004 749. ACTUAL VAN SALDO 0 6 000 000.15 2 4 393 403.525 -292 045.32768000 1 439 630.534 3 103 824.96 4 028 544.5902 565 004.00 1.86 0.

TIR = + TIR = + .