Capital, inversion y ahorro

Capital e interes
Acervo de capital
Es la cantidad total de planta, equipo, construcciones e
inventarios con los que cuenta una economa.

El tamao de l acervo de capital es una consecuencia

de nuestras decisiones de inversin y ahorro.

Incluye:
Casas y departamentos
Capital de infraestructura social propiedad
gubernamental
(carreteras, presas, canales, escuelas, universidades
estatales, sistemas de defensa nacional, tribunales y
sistemas jurdico que establecen y hacen valer la
Inversin
bruta
La adquisicin de capital nuevo y aumenta el
acervo de capital.
Depreciaci
nEs el desgaste y desecho de capital y disminuye
el acervo de capital.
Inversin
neta
Es igual a la inversin bruta menos la
depreciacin.
Inversin
privada
Es la inversion de las empresas mas la compra de
casas nuevas y aumento de inventarios.
Inversin
publica
Es la parte de las compras gubernamentales que
crea infraestructura social.
Inversion y capital

La distancia vertical
entre las dos lneas
muestra la inversin
neta (inversin menos
depreciacin).

La inversin neta flucta

en forma similar a la
inversin bruta.
Tasa de
interes
El rendimiento del capital es la tasa de inters
real
La tasa de inters real, es igual a la tasa de
inters nominal ajustada por la inflacin.

La tasa de inters nominal, es el rendimiento

del capital en porcentaje, sin descontar el
efecto de la inflacin.
La tasa de real es aproximadamente igual a la
tasa de interes nominal menos la tasa de
inflacin.
La tasa de inters real a la cual los compradores
de casas y las empresas pequeas pueden pedir
prestado, es mayor que la tasa de inters a la que
pueden pedir prestado las grandes corporaciones.
Decisiones de inversion

La inversin en una economa consiste en la

inversin privada e inversin publica.

Decisiones de inversin
privada
En las decisiones de inversin de las empresas,
influyen:
La tasa de beneficio esperada
La tasa de inters real
Tasa de beneficio esperada

Manteniendo otras cosas constantes ,cuanto

mayor es la tasa de beneficio esperada del
capital nuevo, mayor es la cantidad de
inversin.
 Chrysler trata de decidir si construye o no una
nueva una nueva lnea de ensamble de
automviles, cuyo costo es de $100 millones. Se
espera que esta lnea de ensamble produzca
automviles durante un ao y despus se
desmonte.

Con la nueva planta Chyrsler espera obtener un

so neto = Ingreso total por las ventas Costo de trabajo y los materiale
ingreso neto de $120 millones.
eneficio esperado = 120 millones (ingreso neto)-100 millones (costo de la planta
eneficio esperado = 20 millones

Tasa 20 = 20% anual

beneficio =millones X 100
100
millones
Factores que afectan la tasa de beneficio esperada:

1. La fase del ciclo econmico

2. El progreso tecnolgico
3. Los impuestos
1. Fase del ciclo econmico, influye sobre la tasa de
beneficio esperada por que las ventas fluctan durante el
ciclo.

Durante una Recesin, la

expansin, el aumento disminucin de las
de las ventas ocasiona ventas ocasiona una
una tasa de beneficio tasa de beneficio mas
mayor. baja
2. Progreso tecnolgico, a medida que progresa
la tecnologa, cambian las expectativas de los
beneficios.

Cuando la tecnologa esta disponible por

primera vez, las empresas entra a un proceso
de aprendizaje, por lo que esperan obtener una
tasa de beneficio moderada.
Conforme se va dominando la tecnologa nueva,
se espera que los costos bajen y que la tasa de
beneficio aumente.
3. Impuestos, los cambios en la tasas impositivas
influyen sobre la tasa de beneficios que reciben
las empresas, ya que la tasa de beneficio es
despus de impuestos.
Tasa de inters real

Manteniendo otras cosas constantes ,cuanto

menor es la tasa de inters real, mayor es el
monto de inversin. Costo de
oportunid
Fondos prestados ad
Fondos para
financiar una Tasa
inversin Recursos financiero de de
los propietarios de la inters
empresa
El ingreso desaprovechado de la tasa de inters real es
el costo de oportunidad de usar ingresos retenidos
para financiar un proyecto de inversin propio.

Num. Proyectos emprendidos

Tasa de inters real
Monto de la inversin
Demanda de inversin
Manteniendo otras cosas constantes, si la tasa de
inters real sube, la inversin disminuye.

La relacin entre inversin

y tasa de inters se llama
demanda de inversin

Las fluctuaciones de la
tasa de beneficio
esperada son la causa
principal de las
fluctuaciones de
demanda de inversin
 Decisiones de ahorro
La inversin privada se financia con ahorro interno
y con prestamos del resto del mundo.
El ahorro interno es la suma del ahorro privado y el ahorro del gobierno

Las familias deben de decidir como asignar su

ingreso disponible entre ahorro y consumo.

Factores que influyen en la decisin de ahorro de las familias:

Tasa de inters real

Ingreso disponible
Poder adquisitivo de los activos netos
Ingreso futuro esperado
Tasa de inters real

Con otras cosas constantes ,cuanto menor es

la tasa de inters real, menor es el monto del
ahorro y mayor es el monto del consumo.

La tasa de inters real es el costo de

oportunidad del consumo.

Una unidad monetaria consumida es una

unidad que no se ahorra, as que el inters que
pudo haber ganado ese ahorro se
desaprovecha o se pierde.
 Ingreso disponible

Manteniendo otras cosas constantes ,cuanto

mayor es la ingreso disponible de la familia,
mayor es el ahorro.

Poder adquisitivo de los activos netos

Los activos de una familia son lo que posee y

sus deudas son lo que debe. Los activos netos
de una familia son sus activos menos sus
deudas.

El poder adquisitivo de los activos netos de una

familia, manteniendo otras cosas constantes,
mayor ser su consumo y menor ser su ahorro
Ingreso futuro esperado

Manteniendo otras cosas constantes ,cuanto

mayor es la ingreso futuro esperado de una
familia, menor es el ahorro.

Oferta de ahorro

Manteniendo otras cosas constantes, si se sube

la tasa de inters real, el ahorro aumenta. A
esta relacin entre ahorro y tasa de inters
real, se llama oferta de ahorro.
Un cambio de cualquier otro factor que influya
sobre el ahorro, que no sea una tasa de inters
real, cambia la oferta de ahorro y desplaza la
curva correspondiente.

Ingreso disponible

Poder adquisitivo de sus activos netos Oferta del ahorro

Ingreso futuro esperado

Provoca un desplazamiento
de la curva de la oferta
hacia la derecha
Equilibrio en la economia mundial

Las decisiones de ahorro e inversin determina la

tasa de inters real.

La tasa de inters real en la economa mundial se

determina por la inversin (fondos de crdito
demandado) y el ahorro mundial (fondos de
crdito disponible).
Determinacin de la tasa de inters real

Cuando la tasa de inters real aumenta el ahorro es

mayor que la inversin.

Para los prestatarios es fcil encontrar los prestamos

que quieren, pero los prestamistas no pueden
prestar todos los fondos que poseen.

En consecuencia la tasa de inters real baja, el

ahorro disminuye y la inversin aumenta. La tasa de
inters continua bajando hasta que el ahorro es igual
a la inversin.
Cuando la tasa de inters real disminuye el ahorro
es menor que la inversin.

Los prestatarios no pueden encontrar los prestamos

que quieren, pero los prestamistas pueden prestar
todos los fondos que disponen.

El exceso de la demanda por los fondos disponibles

para ser prestados presiona al alza a la tasa de
inters.

Al subir la tasa de inters real, la inversin

disminuye y el ahorro aumenta.
La interaccin entre la oferta de ahorro y la
demanda de inversin hace que la tasa de inters
real se ajuste y que tienda hacia un nivel equilibrio.

A la tasa de inters real equilibro, no hay exceso ni

escasez de ahorro, por lo que los inversionistas
pueden obtener los fondos que demanda y los
ahorradores pueden prestar los fondos que
disponen.
Inversion del gobierno

Parte del acervo de capital surge de la inversin del

gobierno.

La inversin es financiada por el ahorro privado mas

el ahorro del gobierno. Por lo que las acciones del
gobierno influyen sobre la demanda de la inversin,
la oferta del ahorro y la tasa de inters real.
Cuando el gobierno tiene un supervit
presupuestario, cntribuye a financiar la inversin. Su
ahorro debe de sumarse al privado.

Cuando el gobierno tiene un dficit presupuestario,

compite con las empresas por el ahorro privado. En
este caso el ahorro del gobierno debe restarse del
ahorro privado.

El ahorro del gobierno influye de dos formas en el

mercado de capital mundial:

Directa
Indirecta
Efecto directo

El efecto directo del ahorro gubernamental negativo

(dficit), tambin denominado desahorro, consiste en
disminuir el ahorro mundial e incrementar la tasa de
inters real, como consecuencia la inversin mundial
disminuye.
El efecto del dficit presupuestal del gobierno al
disminuir la inversin se le llama efecto
desplazamiento.

Al subir la tasa de inters real, el dficit de gobierno

desplaza la inversin privada y disminuye la tasa de
Un superviteconmico.
crecimiento del gobierno tiene el efecto opuesto:
aumenta la oferta del ahorro mundial, reduce la tasa
de inters real y estimula la inversin y el crecimiento
Efecto indirecto

El ahorro del gobierno tiene un efecto indirecto sobre

el mercado de capital mundial porque influye sobre el
ahorro privado.
El efecto Barro-Ricardo sostiene que el dficit
presupuestal del gobierno no tiene efecto alguno sobre
la inversin o la tasa real de inters.
Efecto Barro-Ricardo
Un gobierno que incurre en un dficit debe vender
bonos para pagar por los bienes y servicios que no
son pagados con impuestos. Y el gobierno debe
pagar intereses sobre esos bonos. Tambin debe
recaudar ms impuestos en el futuro para pagar los
intereses sobre la mayor cantidad de bonos por pagar.
Los contribuyentes son racionales y previsores.
Pueden ver que sus impuestos sern ms altos en el
futuro y que su ingreso disponible ser ms bajo.
Con un ingreso disponible futuro que se espera ser
menor, el ahorro aumenta.
Y si los contribuyentes quieren neutralizar los efectos
del dficit del gobierno sobre sus propios planes de
consumo, aumentan sus propios ahorros en la misma
 Un dficit del gobierno aumenta la tasa de inters
real y desplaza parcialmente la inversin privada,
pero tambin provoca un aumento en el ahorro
privado como una previsin para los aos de escasez
cuando los impuestos aumenten para pagar los
intereses de la creciente deuda.
ectos de un dficit sobre el ahorro y la inversin

El dficit desacelera la tasa de crecimiento del P IB

real porque desplaza a la inversin.