Está en la página 1de 40

Integrantes: -Cuenca Mendoza Sharon

Soledad
-Huamn Ticona Efrain Ricardo
-Len Mori Jorge Ricardo

Curso: Anlisis e interpretacin de Estados


Financieros.

Profesor: Roberto Zarate.


Aula: 51-D/ Tarde.

ADMINISTRACIN
DEL
EFECTIVO

En la actualidad la confiabilidad
y la eficiencia es una de las
premisas necesarias para todas
las empresas que aspiran a
perfeccionar
su
actividad
econmica en aras de lograr
mejores resultados.

Importancia de la Administracin del


efectivo
La administracin del efectivo y los valores negociables
es una de las reas ms importantes de la
administracin del capital detrabajo. Como ambos son
los activos ms lquidos de la empresa, pueden
constituir a la larga la capacidad de pagar las cuentas
en el momento de su vencimiento. En forma colateral,
estos activos lquidos pueden funcionar tambin como
una reserva de fondos para cubrir los desembolsos
inesperados, reduciendo as el riesgo de una "crisis de
solvencia"

Objetivo Fundamental de la Administracin del Efectivo

Minimizar los saldos


de efectivos
ociosos.

Lograr la obtencin
delequilibrioentre
los beneficios y
loscostosde la
liquidez.

Cules son los principios bsicos de la administracin del efectivo?


PRIMER PRINCIPIO:

Siempre que sea posible se debe incrementar


las entradas de efectivo
Ejemplos

Incrementar
el volumen de
ventas.

Incrementar
el precio de
ventas.

Mejorar la mezcla de
ventas ( impulsando
las de mayor margen
de contribucin)

SEGUNDO PRINCIPIO:

"Siempre que sea posible se deben acelerar las


entradas de efectivo"
Ejemplos

Incrementar
las ventas
al contado

Pedir
anticipos a
clientes

Reducir
plazos de
crdito.

TERCER PRINCIPIO:

"Siempre que sea posible se deben disminuir


las salidas de efectivo"
Ejemplos

Negociar mejores
condiciones
(reduccin de
precios con los
proveedores)

Reducir
desperdicios en la
produccin y
dems actividades
de la empresa.

Hacer bien las


cosas desde la
primera vez
(Disminuir los
costos de no Tener
Calidad)

CUARTO PRINCIPIO:

"Siempre que sea posible se deben demorar


las salidas de efectivo"
Ejemplos

Negociar con los


proveedores los mayores
plazos posibles.

Adquirir los inventarios y


otros activos en el
momento ms prximo a
cuando se van a necesitar

La liquidez y su funcin:
El Efectivo puede considerarse
adems como el denominador
comn al cual se reducen el resto
de losactivoslquidos como son
lascuentaspor
cobrar
y
losinventarios,
las
empresas
poseen diferentes motivos para
mantener existencias de efectivo.

Precautorio: Prevee los


flujos de entrada y salida
que va a tener la empresa

Transaccional: Capacita a
la empresa para que
realice sus operaciones
ordinarias
Motivos para

mantener el
efectivo.Requerimiento de un Saldo
Compensatorio: Se refiere a un
Especulativo: Capacita a saldo mnimo que a una empresa
la empresa para aceptar
le conviene mantener en su
oportunidades de lucro
cuenta bancaria.

que puedan surgir en


determinadas situaciones
de negocio

Para lograr una administracin eficiente del efectivo se deben


considerar las siguientesestrategiasopolticasbsicas:

Cancelar las cuentas por


pagar tan tarde como
sea posible, sin perder
credibilidad crediticia
pero aprovechando
cualquier descuento por
pronto pago.

Rotar los inventarios tan


pronto como sea
posible, evitando el
agotamiento de
existencias que puedan
afectar las operaciones.
(Esto depende en gran
medida del giro de la
empresa )

Cobrar las cuentas por


cobrar tan rpido como
sea posible, sin perder
ventas futuras.
(Este punto depende en
gran medida de nuestros
clientes)

Ciclo de Operacin
Es el perodo de tiempo requerido para
adquirir inventarios, venderlos y cobrarlos.
Periodo de Inventario
(PIN)

Periodo de Cuentas
por Cobrar (PCC)

Es el tiempo necesario
para adquirir y vender
los inventarios

Es el perodo que se
requiere para cobrar las
ventas, denominado
perodo de cuentas a
cobrar

Ciclo Operativo
El ciclo operativo muestra cmo
se desplaza un producto a travs
de las distintas cuentas que
conforman los Activos circulantes
de la empresa

Comienza como Inventario, se


convierte en Cuenta a cobrar
cuando se vende y luego en
efectivo cuando se cobra.

Ciclo de Efectivo
Es el nmero de das que transcurren hasta que
ingresa el importe efectivo de una venta, medido
desde el momento en que se pagaron estos
productos del inventario.
Se puede entender de la siguiente formula:

Ciclo de efectivo = Ciclo Operativo Das de Cuentas por Pagar

Grfica Comparativa

Surge la necesidad de una administracin financiera acorto plazo cuando hay


un desfase entre las entradas y salidas de efectivo.

Ciclo de Conversin de Efectivo


El ciclo de conversin de
efectivo es el plazo que
transcurre desde que se
paga la compra de materia
prima
necesaria
para
manufacturar un producto
hasta la cobranza de la
venta de dicho producto.

Ciclo de Conversin de Efectivo


Este ratio de medicin es tambin conocido como Ciclo de
Caja y se calcula empleando la siguiente frmula:
CCE= PCI + PCC PCP
En donde:
PCI = periodo de conversin de inventario.
PCC = periodo de cobranza de las cuentas por cobrar.
PCP = periodo en que se difieren las cuentas por pagar.

Saldo ptimo de Efectivo


Existen diferentes formas de
determinar el Saldo Optimo de
Efectivo, de los cuales vamos
a
considerar
solo
unos
cuantos.

Costo de Saldo Excesivo.

El saldo optimo de efectivo


puede ser determinado en
forma grfica y va ser aquel
en donde se minimiza el costo
de mantener efectivo; en
donde se va considerar tres
tipos de costos.

Costo de Administracin
y Manejo.

Costo de saldo
Insuficiente.

Formulacin de Costos
Los costos de saldo excesivo van aumentar a medida que aumentan los
saldos de efectivo; los costos de saldo insuficiente disminuyen a
medida que se aumenta los saldos de efectivo y los costos de
Administracin y manejo van a ser fijos.
Entonces el objetivo es minimizar estos costos, es decir determinar la
cantidad de efectivo en donde la suma de estos tres costos sea
mnima, ya que los costos del saldo insuficiente y excesivos son
inversamente proporcional.

En forma Algebraica, tenemos:

TCE = TCI + TCE + GA

Donde Sabemos:
TCE =Total Costos de Mantener Efectivo.
TCI = Total Costos de Saldo Insuficiente
TCE = Total Costos de Saldo Excesivos.
GA = Gastos de Administracin.

Grficamente se puede ver la siguiente forma:

El Saldo de Efectivo Optimo esta


representado por K*, si el
efectivo se sita en K1 habr que
comprar (K1 K*) en valores para
ubicarse en el optimo.
Si el saldo se ubica en k, habr
que vender (K* - K1) en valores
negociables para situarse en el
saldo optimo

Control de cobro y gasto de efectivo


Concepto:

El proceso de cobro y
el gasto de efectivo
representan dos reas
en las que la empresa
puede economizar sus
carteras de efectivo

Ejemplo:
Una Empresa promedia ventas
por el valor de 100 000 soles,
si esta compaa agiliza sus
sistema de cobranza en solo
un da, su saldo de efectivo
aumentara en 100 000 soles
los cuales puede invertir
generando un 5% de intereses.

Conclusin:
El objetivo principal de la
cobranza
consiste
en
agilizar
el
cobro
mediante la reduccin del
lapso entre el momento
en que los clientes pagan
sus cuentas y el momento
en el cobran sus cheques.

Las polticas diseadas para el control de cobros y gastos aprovechan la


FLOTACIN vigente en el sistema de pago y desembolso.

Flotacin
El saldo defectivo de una
compaa que aparece en los
libros del banco suele diferir de
los que figura en la empresa. A
esta diferencia se le conoce
como flotacin y representa el
efecto neto en las demoras en el
pago de los cheques girados por
una compaa y en el cobro de
los cheques que recibe.

Tipos de Flotacin
Estos cheques generan un excedente
en los saldos cobrados netos
registrados por el banco por encima
de los saldos netos que aparecen en
los libros de la compaa.

Cheques
por cobrar

Flotacin
de cobro o
negativa

Es producto del tiempo transcurrido


desde el momento que un cliente
extiende el cheque a un proveedor u
otro beneficiario y el momento en
que
este
recibe
los
fondos
respectivos en calidad de saldo
cobrado

Principales fuentes de la flotacin:

Inversin en Ttulos Negociables:


En lugar de acumular efectivo por encima de sus
necesidades diarias, muchas compaas invierten en
valores negociables corto plazo
FACTORES QUE DETERMINAN EL NIVEL DE
ACTIVOS LQUIDOS A INVERTIRSE EN TTULOS
NEGOCIABLES
Los intereses que se
obtendrn durante
el periodo esperado
de retencin.

Los costos de
transaccin debido
ala compra y venta
de valores.

La variabilidad de los
flujos de efectivo de la
empresa.

Seleccin de Ttulos Negociables:


Una compaa puede decidir en elegir diferentes tipos de ttulos. Para
determinar que ttulos la empresa debe incluir en su cartera debe
considerar los siguientes criterios:

Tasa de
rendimiento

RIESGO

RENDIMIENTO

Modelo Baumol

Baumol propuso que las


reservas de efectivo
deben ser mayores,
cuando los costos son
altos y se dispone de
mucho tiempo para
liquidar los valores, pero
deben ser menores si las
tasas de inters son
elevadas

No conviene mantener valores en


lugar de efectivo, cuando su
conversin de efectivo requiere
de mucho tiempo, de altos costos
y cuando no producen mucho
rendimiento por ser bajas las
tasas de inters. En cambio si
conviene mantenerlos, cuando
las tasas son altas y pueden ser
convertidos
en
efectivo
rpidamente y a bajo costo.

Formulacin del Modelo Baumol


Estos costos se logran cuando C se
establece como igual a la transferencia
optima de efectivo. C* se encuentra
dada de la siguiente manera.

Explicacin Grfica

Aplicacin:
Una empresa tiene salidas de tesorera a un ritmo
regular de 20.000 u.m anuales. El tipo de inters
es del 2% y la venta de cada valor cuesta 2 u.m .

i= 2% = 0.02
C*= 2 000
b=2
T= 20 000
En consecuencia la empresa tendr que vender unos 2 000
u.m en valores negociables durante diez veces al ao.

Limitaciones:
El modelo supone que no
hay recepciones de efectivo
durante
el
perodo
proyectado.
No toma en cuenta las
reservas de seguridad: las
empresas
querrn
mantener una reserva de
seguridad de efectivo para
cubrirse ante la posible
falta de dicho efectivo.
Su debilidad principal, es
que supone flujos de
efectivos discretos y
seguros

Modelo de Miller y Orr

Asume que las entradas y salidas de efectivo son


impredecibles por lo que decide que cantidad de
inversiones financieras temporales (depsitos,
Letras del Tesoro,) a vender para cubrir el saldo
de tesorera en funcin de la variabilidad de los
movimientos de la cuenta de efectivo. Tambin
define a partir de qu cantidad, comprar activos
financieros para rentabilizar la liquidez disponible.

Formula:

Este modelo establece:

Si se alcanza el limite superior se compran ttulos de valores invertidos, llevando


el saldo de efectivo al limite objetivo inferior. Si por el contrario, se alcanza el
limite inferior, se venden los ttulos de valores invertidos, llevando el saldo de
efectivo al limite objetivo superior.

S
A
I
C
A
GR

También podría gustarte