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Ratios de valoracin

Mltiplos comparables
RAZONES DE MERCADO

i. PER (Price Earning Ratio)

Definicin:
La razn precio utilidad permite determinar cuntas veces se est
pagando el beneficio neto anual de una empresa determinada al comprar
unaaccinde sta. Es decir, indica la relacin que existe entre el precio de
mercado de la accin y el beneficio por accin.

PER
Interpretacin: Si por ejemplo el ratio P/U es de 5, se interpreta como:
El mercado valoriza la accin en 5 veces su utilidad (UPA).
El inversionista demorar 5 aos en recuperar su inversin, si el beneficio por
accin se mantiene.
Un PER alto implica que el mercado valora positivamente las expectativas de
utilidades de la empresa, pero tambin esto significa que es una accin cara y
adems demorar ms tiempo en recuperar su inversin.
El inverso del PER (1/PER) mide la rentabilidad que el inversor espera obtener con
la compra de la accin, si se supone que los beneficios de la empresa no van a
variar en los prximos aos y que la totalidad del beneficio se reparte como
dividendo

Dividend Yield

Definicin:
es unratio financieroque muestra, en porcentaje, la relacin
existente entre los dividendos por accinrepartidos por una empresa en el
ltimo ao y el precio de la accin.

Frmula

Dividend Yield
Interpretacin: Como este mltiplo se determina sobre el precio actual de la accin y si su
resultado es un 3%, muestra que la rentabilidad obtenida por dividendos en funcin del
precio actual de la accin es de un 3%, sin embargo, si la accin se compr hace algn
tiempo a un precio menor, esta rentabilidad ser ms alta.
Los dividendos es una de las formas que tiene los accionistas para obtener rentabilidad de
su inversin en acciones de una empresa. La rentabilidad del dividendo muestra cuanto
paga una empresa en dividendos, relativo al precio de su accin. Mientras ms alto sea ms
alta es la rentabilidad para el accionista.

Precio / Valor Contable (bolsa


libro)

Definicin
muestra la relacin (veces) entre el valor burstil de una la accin y
su valor contable.
Frmula

Precio / Valor Contable


Interpretacin:
Seala cuantas veces se est pagando en el mercado el valor en libros de la
empresa, generalmente mientras ms bajo sea este indicador ms
subvaluada esta la empresa. Este mltiplo tiene una relacin directa con el
ROE, es comn ver empresas con un alto ROE y una alta relacin bolsa libro y
viceversa. Las empresas que tienen un alto ROE y una baja relacin bolsa
libro estn subvaluadas.

Price / Free Cash Flow (Precio /


Flujo de caja Libre)
Definicin
es el ratio que relaciona la capitalizacin burstil de una compaa

con sus flujos de caja libres.Refleja cuantas veces estn pagando los
inversionistas por cada peso de flujo de caja libre que genere la empresa.

Frmula

Precio / Free Cash Flow (Precio /


Flujo de caja Libre)
Interpretacin
Entre ms bajo sea su resultado, se considera mejor dado que el inversionista
estara pagando menos por cada peso generado por la empresa, es decir se
cree que la empresa est ms subvaluada

EV / EBITDA (Enterprise Value /


EBITDA)

Definicin
Este ratio relaciona elvalor de empresa(Enterprise
value en ingls) de una compaa con suEBITDA(Earnings Before
Interests, Taxes, Depreciation and Amortization o Beneficio Antes
de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y Amortizaciones)

Frmula

EV / EBITDA (Enterprise Value /


EBITDA)
Interpretacin:
Este mltiplo seala en cuantos aos se recuperar el valor de la empresa a
travs de su EBITDA. Generalmente entre ms bajo sea este indicado, ms
subvaluada se cree que esta la empresa

Tarea
Price/sale
Definicin
Frmula
Interpretacin

Precio / Ventas (P/V)


Refleja cunto estn dispuestos a pagar los inversionistas por cada peso en ventas,
razn que est relacionada directamente con el crecimiento esperado de la empresa.
De este modo, si la empresa es capaz de vender lo mismo a un costo ms bajo,
aumentar su rentabilidad sobre las ventas, lo cual har que este mltiplo sea mayor y
ms atractivo.
P/V = Precio de la accin / Ventas por accin
Interpretacin.
Este indicador muestra cuantas veces estn pagando los inversionistas por cada
peso que vende la compaa. Entre ms bajo sea el resultado de la operacin, se
considera mejor ya que el inversionista estara pagando menos por cada peso
que venda la compaa, es quiere decir que la compaa esta subvaluada. En
trminos generales este mltiplo muestra en cuantos aos se recuperara el
valor de la inversin a travs de las ventas que la compaa tiene. Entre ms
lato sera el efecto Contrario.