UNIVERSIDAD TECNICA DE MACHALA

UNIDAD ACADEMICA DE CIENCIAS EMPRESARIALES

INGENIERIA EN MARKETING

DECISIONES FUNDAMENTALES SOBRE FINANCIAMIENTO

DOCENTE:
LIC. MONICA NUGRA BETANCOURTH MGS.

FINANCIAMIENTO
Es un proceso que permite la
obtencin
de
recursos
financieros a las empresas, ya
sean estos propios o ajenos. El
financiamiento
se
contrata
dentro o fuera del pas a travs
de crditos y otras obligaciones
derivadas de la suscripcin o
emisin de ttulos de crdito o
cualquier
otro
documento
pagadero a plazo.

DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
Las Decisiones de Financiamiento Se
producen en mercados financieros. Ello
significa que se debe evaluar cul de
estos segmentos del mercado es ms
propicio para financiar el proyecto o
actividad especfica para la cual la
empresa necesita recursos. Cuando se
toma tal actitud con el propsito de
modificar
las
proporciones
de
la
estructura de capital de la empresa.
Ninguna empresa puede sobrevivir
invirtiendo solamente en sus propias
acciones. La decisin de recomprar debe
incluir la distribucin de fondos no
utilizados cuando las oportunidades de
inversin carecen de suficiente atractivo
para
utilizar
estos
fondos.
Por
consiguiente, la recompra de acciones no

ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO
Existen distintas alternativas de
financiamiento:
Financiacin
externas: Son
fondos captados fuera de la
empresa. Incluye las aportaciones
de
los
propietarios,
y
la
financiacin ajena otorgada por
terceros
en
sus
distintas
variedades.
Financiacin
internas
o
autofinanciacin: Son fondos
generados por la propia empresa
en el ejercicio de su actividad y
comprende
los
fondos
de
amortizacin y la retencin de
beneficios.

FINANCIACIN EXTERNA
FINANCIACIN
EXTERNAS
CONSTITUYEN
DEUDA

FINANCIACION
A CORTO
PLAZO
Crditos
Descuento
comercial
Crditos de
proveedores
Factoring
(factorizacin de
cuentas por
cobrar)
Otras partidas
pendientes de

FINANCIACION
A MEDIO Y
LARGO PLAZO
Crditos
Leasing
(arrendamiento
financiero)
obligaciones
Bonos
Acciones
hipotecas

NO
CONSTITUYEN
DEUDA
Ampliaciones de
capital

FINANCIACIN INTERNAS
(Autofinanciacin)
Reservas (beneficios no
distribuidos)
Remanentes de ejercicios
anteriores
Resultado del ejercicio
Fondos de amortizacin
(Amortizaciones acumuladas)

COSTOS DE LAS ALTERNATIVAS DE

FINANCIAMIENTO (DEUDAS)
COSTOS DE FACTORING: Los costos de factoring incluyen los rubros
de comisiones, intereses sobre adelantos y los intereses sobre los
excedentes.
Comisiones: Estos son los pagos que se hacen al factor por los costos
administrativos de verificacin y cobro de crditos, as como tambin
por el riesgo que asume cuando compra cuentas sin recurso.
Intereses sobre anticipos: El cargo de inters que se impone a los
adelantos es sobre la tasa prime. Se impone a la suma real que se
adelanta, se paga anticipadamente elevando as el costo efectivo del
prstamo.
Intereses sobre excedentes: El inters que se paga sobre
excedentes o saldos positivos de cuentas que quedan en un factor es
generalmente de 0.5% mensual. Este se estipula en el arreglo de
factoring.
EL COSTO DEL PRESTAMO: El costo de un prstamo es determinado
por el tipo de inters y el plazo de tiempo que le tomar pagarlo.
Adems del inters, un prestamista puede cobrar otras tarifas por

NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO
Una empresa, al igual que una familia, tiene la necesidad de
crecer econmicamente; es decir, generar mayor riqueza que
pueda ser distribuida entre los miembros que la configuran.
Normalmente, este crecimiento econmico se da a travs de
proyectos de expansin que requieren de cuantiosas
inversiones. Por su parte, los administradores de una empresa,
al igual que el jefe de una familia, tienen tres formas de
obtener el dinero que necesitan para realizar los proyectos de
crecimiento:
1.- Generar excedentes de efectivo despus de cubrir sus
necesidades actuales de operacin. Esta es la opcin ms sana,
financieramente hablando.
2.- Pedir un prstamo
3.- Asociarse con alguien que tengas inters en los planes de la
compaa y que suministre total parcialmente los fondos para
llevarlos a cabo.

TIPO DE FINANCIAMIENTO QUE

DEBE
SEGUIR UNA EMPRESA
El financiamiento que debe seguir una
empresa depende de las necesidades de
la misma y del estudio que realice la
empresa en relacin a su estabilidad
econmica entre las opciones a escoger
de la empresa tenemos:
Los Financiamientos a Corto Plazo
constituidos por:
los Crditos Comerciales,
CrditosBancarios ,Pagars, Lneas
deCrdito, Papeles Comerciales,
Financiamiento por medio de lasCuentas
por Cobrar y Financiamiento por medio
de losInventarios. Por otra parte se
encuentran los Financiamientos a Largo
Plazo constituidos por las
Hipotecas,Acciones,Bonosy
Arrendamientos Financieros.

FINANCIAMIENTO CON RIESGO

Riesgo financiero

Tambin conocido como riesgo de

crdito o de insolvencia. Hace
referencia a las incertidumbres en
operaciones financieras derivadas de
la
volatilidad
de
los
mercados
financieros y de crdito.

FINANCIAMIENTO CON RIESGO

LOS RIESGOS RELATIVOS EXISTENTES

FINANCIAMIENTO CON RIESGO

RIESGOS RELATIVOS EXISTENTES

La
incertidumbre
de los costos
de intereses
representan
riesgo para el
deudor!

RIESGO DE FINANCIAMIENTO
LOS RIESGOS COMPARADOS CON
LA
COMPENSACIN DE COSTOS

RIESGO PAS
Todas las inversiones o prstamos
en pases extranjeros estn
expuestas al Riesgo Pas, tanto si el
deudor es el gobierno del pas como
si es una empresa privada.
El riesgo pas determina el costo de endeudamiento que
enfrenta el gobierno, esto es fundamental y tiene dos fuertes
implicancias:

RIESGO PAS

El enfoque "riesgo-pas" da por sentado

que existe un stock de proyectos en
carpeta esperando y que se realizarn en
el momento que el riesgo disminuya.

EL FINANCIAMIENTO EMPRESARIAL
Y EFICIENCIA DEL MERCADO
Para poder tomar decisiones de
financiamiento
adecuadas
se
necesita realizar un estudio sobre los
mercados eficientes.

Mercado
de Capital
Eficiente.

EL FINANCIAMIENTO
EMPRESARIAL Y EFICIENCIA DEL
MERCADO
Mercado de Capital Eficiente

Existen tres versiones de la teora

de los mercados eficientes:
Eficiencia de forma dbil
Eficiencia de forma semifuerte
Eficiencia de forma fuerte

INTERRELACIN DE LAS DECISIONES

DE FINANCIAMIENTO E INVERSIN
decisiones de
inversin
refleja en qu
y por qu
monto se
invirtieron los
recursos

las decisiones
de
financiamient
o muestra las
fuentes de
donde se
obtuvieron los
recursos

INTERRELACIN DE LAS
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
E INVERSIN

se reflejan en
la seccin del
activo del
balance

representa
n el efecto
de la
decisin de
inversin
del
negocio

INTERRELACIN DE LAS
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
E INVERSIN

se reflejan
en las
secciones de
pasivo
Constituyen el efecto
de las decisiones de
financiamiento de la
empresa.

INTERRELACIN DE LAS DECISIONES

DE FINANCIAMIENTO E INVERSIN

La estabilidad financiera de una empresa depende tanto de las fuentes

de fondos internas (accionistas) o externas (acreedores), como de los
activos con los que cuenta y la proporcin de cada uno de ellos.

FINANCIAMIENTO POR DEUDA A

CORTO PLAZO
Teniendo en cuenta que este tipo de decisiones estn influidas
por las caractersticas financieras propias de cada empresa, el
uso de deuda a corto plazo depender de:

FINANCIAMIENTO POR DEUDA A

CORTO PLAZO
ventajas que presenta la deuda a corto
plazo:

FINANCIAMIENTO POR DEUDA A

LARGO PLAZO

El pasivo a largo plazo representa un

elemento deseable en la estructura de
capital

FINANCIAMIENTO POR DEUDA A

LARGO PLAZO
Clusulas o previsiones establecidas en la Deuda a Largo
Plazo
Las clusulas o previsiones establecidas en la Deuda a Largo Plazo
se clasifican en dos:

FINANCIAMIENTO POR DEUDA A

LARGO PLAZO
Clusulas
Generales:

estndares

FINANCIAMIENTO POR DEUDA A

LARGO PLAZO
Clusulas Restrictivas

CMO ADOPTAR LAS PRINCIPALES DECISIONES

DE FINANCIAMIENTO?
Para poder tomar decisiones de financiamiento se requieren seis
puntos bsicos:
Analizar el mercado
financiero y decidir
cul de las opciones
es la ms adecuada

Realizar un estudio
sobre los mercados
eficientes

Informarse sobre las

distintas instituciones
financieras que
pueden otorgar
financiamientos

Decisiones de
Financiamient
o

Considerar un portafolio de
financiamiento, buscando
minimizar el costo de las fuentes
de recursos para un nivel dado
de riesgo.

Buscar siempre varias

alternativas de
financiamiento.

Conocer las variantes

existentes para elegir la
opcin que se adapte a
las necesidades y
expectativas

CMO ADOPTAR LAS PRINCIPALES

DECISIONES DE FINANCIAMIENTO?
Elementos son tomados en cuenta para decidir s se incrementa
capital o deuda:
Las acciones dan derecho a propiedad de la empresa, a veces se
teme perder el control de la misma.
Las acciones no garantizan ninguna rentabilidad, la que depender
del desempeo de la empresa.
Las acciones no tienen plazo de vencimiento, en tanto que las
obligaciones s lo tienen.
Las obligaciones son ventajosas tributariamente para el emisor
porque los intereses pagados se deducen como gastos; en tanto que
las utilidades (que influyen el valor de la accin) pagan impuestos.
La emisin de obligaciones da una seal positiva al mercado respecto
al emisor, por cuanto slo las empresas ms solventes suelen colocar
instrumentos de deuda.

CONCLUSIONES
En toda empresa es importante realizar la obtencin de recursos

financieros, que pueden ser empresas que los otorgan, y las

condiciones bajo las cuales son obtenidos estos recursos, son: tasas
de inters, plazo y en muchos casos, es necesario conocer las
polticas de desarrollo de los gobiernos municipales, estatales y
federal en determinadas actividades.
De todas las actividades de un negocio, la de reunir el capital es
de las ms importantes. La forma de conseguir ese capital, es a lo
que se llama financiamiento.

Para eso puede contar con capital propio o capital proporcionado

por sus accionistas, o tambin, puede conseguirlo en el sistema
financiero, es decir, a travs de los bancos u otras entidades.

A travs de los financiamientos, se le brinda la posibilidad a las

empresas, de mantener una economa estable y eficiente, as como
tambin de seguir sus actividades comerciales; esto trae como
consecuencia, otorgar un mayor aporte al sector econmico al cual
participan.