MACROECONOMA

Equilibrio en los mercados de bienes y

financieros

MODELO IS-LM

Los mercados de bienes y financieros:

el modelo IS-LM
El modelo IS-LM

Determinacin de la produccin y
los tipos de inters a corto plazo

Los mercados de bienes y financieros:

el modelo IS-LM
El mercado de bienes y la relacin IS
Repaso:

Equilibrio en el mercado de bienes:

Produccin (Y) = Demanda (Z)

Demanda (Z)= C+I+G

C=C(Y-T)
Se dan T, I, y G

Los mercados de bienes y financieros:

el modelo IS-LM
El mercado de bienes y la relacin IS
Repaso (continuacin):

Equilibrio: Y=C(Y-T)+I +G
Las variaciones de C, I, y G afectan al

equilibrio Y

Los mercados de bienes y financieros:

el modelo IS-LM
El mercado de bienes y la relacin IS
La inversin, las ventas y el tipo de inters

La inversin depende de:

El nivel de ventas
El tipo de inters
Por lo tanto:

I = I (Y, i)
(+, -)

Los mercados de bienes y financieros:

el modelo IS-LM
La curva IS
La condicin
de equilibrio:

YY CC((YY TT))II G
G
II II((YY,,ii))
YY CC((YY TT)) II((YY,,ii))G
G
Oferta de bienes

Demanda de bienes (Z)

Los mercados de bienes y financieros:

el modelo IS-LM
La curva IS

ZZ: Demanda, en funcin de Y dado

en el punto de equilibrio i
en a, Y

ZZ (i)

Demanda, Z

a
ZZ (i > i)
b
ZZ: Demanda con un elevado tipo de inters
en el punto de equilibrio i en b, Y

45

Produccin, Y

Los mercados de bienes y financieros:

el modelo IS-LM

ZZ (i)

ZZ (i > i)
A

Tipo de inters, i

Demanda, Z

La curva IS

A
i
IS

45

Y
Produccin, Y

Y
Produccin, Y

Los mercados de bienes y financieros:

el modelo IS-LM

La curva IS

Los mercados de bienes y financieros:

el modelo IS-LM
Observacin:

En el mercado de bienes, cuanto mayor

es el tipo de inters, ms bajo es el
equilibrio de produccin.

Los mercados de bienes y financieros:

el modelo IS-LM
Desplazamientos de la IS
A la izquierda: shocks que reducen la demanda de bienes:
-Aumento de Impuestos
-Reduccin de Gasto Pblico.
-Reduccin del Consumo
-Reduccin de la Inversin.

A la Derecha: todo lo contrario

Los mercados de bienes y financieros:

el modelo IS-LM
La curva IS

Desplazamientos de la curva IS:

Tipo de inters, i

Un aumento de los impuestos desplaza la curva IS hacia la izquierda

IS (T)
IS (T > T)
Y

Produccin, Y

Los mercados de bienes y financieros:

el modelo IS-LM

Tipo de inters, i

La curva IS

Desplazamientos de la curva IS:

Un aumento de G desplaza la curva IS hacia la derecha

IS (G > G)
IS (G)
Y

Produccin, Y

Los mercados de bienes y financieros:

La curva IS
Desplazamientos de la curva IS
Cul es su opinin?

Cmo desplazara un descenso

de la confianza del consumidor

a la curva IS?

Los mercados financieros y la relacin LM

Reconsideracin del equilibrio del mercado
monetario
M
= oferta monetaria nominal (controlado por el Banco Central)
$YL(i) = demanda de dinero (funcin de la renta nominal y del tipo
de inters)

Equilibrio del tipo de inters:

M=$YL(i)

Los mercados financieros y la relacin LM

La cantidad real de dinero, la renta real y el tipo de inters

M
Oferta monetaria real

= Demanda real de dinero: Y(L)i

M
Y ( L)i
Relacin LM:
P

Los mercados financieros y la relacin LM

La curva LM

Tipo de inters, i

Ms

Un aumento de Y =>aumenta Md y, a su vez i

A
Md (para Y > Y)
Md (para Y)
M/P

Dinero (real), M/P

Los mercados financieros y la relacin LM

La curva LM

Tipo de inters, i

Tipo de inters, i

Ms

LM (M/P)

M (para Y > Y)
d

Md (para Y)
M/P
Dinero (real), M/P

Renta, Y

Los mercados financieros y la relacin LM

La curva LM
Pregunta:

Por qu presiona al alza el aumento de la

actividad econmica a los tipos de inters?

Los mercados financieros y la relacin LM

La curva LM

Tipo de inters, i

Ms

Desplazamientos de la curva LM:

muestra de las variaciones de M y P

Tipo de inters, i

Ms

i
a

i2

i2

i2

LM (M/P)

Md (para Y > Y)

i2

Md (para Y)
M/P

M/P

Dinero (real), M/P

Renta, Y

LM
(M/P > M/P)

El modelo IS-LM: ejercicios

El equilibrio requiere:

IS : Y C (Y T ) I (Y , i ) G
M
LM :
YL(i )
P

IS LM

El modelo IS-LM: ejercicios

Tipo de inters, i

El equilibrio de IS-LM, grficamente

LM

i e Y es el nico tipo de inters,

la combinacin de produccin
que implica un equilibrio
simultneo en los bienes y
mercados financieros

IS
Y

Produccin, Y

La poltica fiscal, la actividad econmica y el tipo de

inters
Ejemplo:

Pregunta:

El presidente y el congreso estn de acuerdo en

llevar una poltica para reducir el dficit
presupuestario aumentando los impuestos,
mientras se mantienen constantes los gastos.

Qu efecto tendr la poltica fiscal

contractiva sobre la produccin y los tipos
de inters?

La poltica fiscal, la actividad econmica y el tipo de

inters

Tipo de inters, i

El equilibrio de IS-LM, grficamente

LM

IS y LM: Aumentan el equilibrio

A antes de los impuestos : i e Y
IS: tras el aumento de impuestos
Cambiara el aumento de
impuestos LM?

F
i
i

Desequilibrio en i (F, A) tras el

aumento de impuestos
i, Y Nuevo equilibrio A
La contraccin fiscal disminuye
el inters y la produccin

IS (T)
IS (T > T)
Y Y

Produccin, Y

La poltica fiscal, la actividad econmica y el tipo de

inters
La poltica monetaria, la actividad econmica y el tipo de inters

Pregunta:

Pregunta:

El BCR adopta una expansin

monetaria, es decir, aumenta la oferta
monetaria a travs de las operaciones
de mercado abierto.

Qu efecto tendr la expansin

monetaria en la produccin y el
inters?

La poltica fiscal, la actividad econmica y el tipo de

inters
El equilibrio de IS-LM, grficamente

Tipo de inters, i

LM (M/P)
LM (M/P > M/P)
IS y LM: Antes del aumento de M
en el punto de equilibrio A: i e Y

LM: Tras el aumento M

Desequilibrio en i (A, B)

i
c

IS
Y Y

Produccin, Y

Nuevo punto de equilibrio A:

i e Y
La expansin monetaria reduce
i y aumenta Y

Los efectos de la poltica fiscal y monetaria

de IS

Desplazamiento
de LM

Variacin de la
produccin

Variacin de los
tipos de inters

Subida de
impuestos

izquierda

ninguno

baja

baja

Reduccin de
impuestos

derecha

ninguno

sube

sube

Aumento del
gasto pblico

derecha

ninguno

sube

sube

Reduccin del
gasto pblico

izquierda

ninguno

baja

baja

Expansin
monetaria

ninguno

descendente

sube

baja

Reduccin
monetaria

ninguno

ascendente

baja

sube

Desplazamiento

Combinacin de polticas econmicas

La combinacin de polticas econmicas de Clinton-Greenspan

Repaso:

La reduccin del dficit reduce la produccin

La poltica de expansin fiscal aumenta el dficit

Solucin:
combinacin de
polticas
econmicas

La reduccin del dficit y la poltica de

expansin monetaria

La adopcin de una combinacin de polticas

econmicas
La combinacin de polticas econmicas de Clinton-Greenspan

Tipo de inters, i

LM
LM
IS y LM: Antes de las
variaciones polticas, en el
punto de equilibrio A: i e Y
IS: Tras la reduccin del dficit

A
i

Punto de equilibrio B sin

expansin monetaria

LM tras la expansin monetaria

A
IS
IS
Y Y

Produccin, Y

Nuevo punto de equilibrio i, Y

La adopcin de una combinacin de polticas

econmicas
La combinacin de polticas econmicas de Clinton-Greenspan

Observaciones:
Una fuerte confianza del consumidor y
el mercado de stock desplaza la curva IS de 1992 a 1998
La fuerte expansin reduce
automticamente el dficit (1% de crecimiento reduce el dficit para el
cociente del PIB por medio de 0,5%)

La adopcin de una combinacin de polticas

econmicas
La unificacin alemana y el tira y afloja fiscal y monetario

Ejemplo:

Antes de la unificacin, Alemania Occidental

gozaba de un fuerte crecimiento de la inversin.
Tras la unificacin, hay un fuerte estmulo fiscal
por el aumento del gasto pblico sobre la
infraestructura y un lento crecimiento de
inversin.

La adopcin de una combinacin de polticas

econmicas

Tipo de inters, i

La unificacin alemana y el tira y afloja fiscal y monetario

LM
LM
A (i, Y): punto de equilibrio
antes de la unificacin

A
i

IS: tras la unificacin IS

A
i
IS
IS
Y Y

Produccin, Y

LM: tras la unificacin LM:

Reduccin de M para ajustar la
expansin de IS
A(i, Y): punto de equilibrio
tras la unificacin

Introduccin de la dinmica
Observaciones:

Las variaciones de la produccin se

ajustan despacio a las variaciones del

mercado de bienes (IS).
Los

tipos de inters se ajustan

simultneamente a las variaciones del
mercado financiero (LM).

Introduccin de la dinmica
La dinmica, grficamente

Ajuste para una

contraccin monetaria

iA

La produccin
disminuye lentamente

IS

Tipo de inters, i

Tipo de inters, i

Ajuste para una subida

de impuestos

iB

iA

Ya

Produccin, Y

LM

IS
Yb

LM

Ya
Produccin, Y

Los tipos de inters se

ajustan inmediatamente

Introduccin de la dinmica
La dinmica de la contraccin monetaria con IS-LM
LM

Tipo de inters, i

LM

A: punto de equilibrio inicial (i e Y)

LM: Tras la reduccin de

la oferta monetaria

i sube a i

Un elevado i reduce la demanda

y la produccin lentamente, es
decir de A a A

IS
Y

Produccin, Y

El punto de equilibrio se restablece

en A : i, Y

Introduccin de la dinmica
Resumen:
La poltica monetaria vara los tipos de
inters rpidamente, mientras que la
produccin vara lentamente.
El Banco Central tiene que considerar el
retraso de la produccin cuando se lleva a
cabo una poltica monetaria.