Descripcin de la empresa

* Cementos Pacasmayo es una sociedad annima

cerrada.
* Producen y venden productos relacionados a la
cadena de cemento.
* Cementos Pacasmayo es la segunda empresa
cementera ms grande del Per y lidera los
mercados del norte y noreste del pas en
produccin, distribucin y comercializacin de
cemento y sus derivados.

Visin, Misin, Compromisos y Valores

* Visin: Ubicarnos dentro del 10% de empresas cementeras

ms rentables y comprometidas con el medio ambiente de

Amrica Latina.
* Misin: Somos una empresa innovadora que se especializa
en cemento, as como en cal y materiales de
construccin.
* Compromisos: Con la creacin de valor mediante la
innovacin, calidad, eficiencia operativa, cuidado del
medio ambiente, responsabilidad social, seguridad y el
desarrollo de los clientes y capital humano.
* Valores: Creatividad, excelencia, integridad,
responsabilidad y trabajo en equipo.

Estructura corporativa
de la empresa

ganigrama:

Plantas de produccin:
Planta
Pacasmayo

Planta Rioja

Planta Piura

Proceso de fabricacin
del cemento
* Etapa 1 : Extraccin de materias primas
Cementos Pacasmayo posee canteras de donde extraen la piedra caliza
( principal componente del cemento). Luego de un proceso de
chancado lo transportan a sus almacenes.
Los elementos necesarios son caliza arena hierro y arcilla.
* Etapa 2: Molienda de crudo
Los materiales son depositados y clasificados para ser usados en
medidas proporcionadas segn su receta.
Desde el almacn son transportadas hasta un molino de crudo que
reduce los materiales a pequeas partculas y mezcla estas partculas.

*Etapa 3: Calcinacin
Luego es transportado a un silo de homogenizacin y
almacenamiento donde se unifica todo el material
pulverizado luego pasa a un torre intercambiadora de
calor donde la temperatura se eleva hasta 1500C donde
se da la reaccin de estos componentes hasta formar un
producto llamado kliner.
Luego se enfra para garantizar la calidad del material
*Etapa 4: Molienda del cemento
El kliner es transportado a un almacn donde se le
agrega yeso para que no se solidifique instantneamente
al contacto con el agua , luego se agregan otros aditivos
para cada tipo de cementos.
*Etapa 5: Envase y embarque
El producto es transportado a silos de cemento para
luego ser embolsado o vertido en camiones y
transportado a los centros de venta.

Diagrama de
Operaciones.

Caliza, arena, hierro, arcilla

Chancar

Moler

Mezclar

Calentar

Enfriar
Kliner de mala calidad

Aditivos

Mezclar

Embolsar

Bolsa de cemento

Tipos de clientes:
* Asociados: Comerciantes dedicados a la venta de

materiales de construccin cuyos clientes son

consumidores finales y otros comerciantes.
* Comerciantes No Asociados: Son tambin
comerciantes dedicados a la venta de materiales de
construccin, pero no pertenecen a la red de
asociados.
* Tiendas para el mejoramiento del hogar: Son grandes
cadenas de tiendas que ofrecen todo tipo de
productos para el hogar dirigidos al consumidor final.

* Empresas KAM nacionales: Grandes empresas

constructoras con volmenes de compra significativos

cuya administracin se encuentra centralizada en Lima.
* Empresas locales: Grandes empresas constructoras del
medio local ubicadas en nuestra zona de influencia.
* Medianas y pequeas constructoras: Empresas
constructoras locales que se dedican a realizar obras
pequeas y medianas para el sector pblico y privado.
* Transformadores: Empresas privadas que compran
cemento para utilizarlo en la produccin de otros
productos que sern posteriormente comercializados.
* Plantas concreteras: Empresas privadas dedicadas a la
produccin de concreto para ser comercializado o
consumido internamente por la propia empresa.

*Estado de resultados:

Anlisis horizontal entre

los aos 2013 y 2014
RUBROS

2013

2014

Ventas netas

1,239,668

1,242,579

Costo de ventas

716,239

724,148

Gastos
administrativos

208,915

Gastos de ventas y 29,817

distribucin

Utilidad neta

152,283

Variacin

Variacin %

2,911

0.235

7,909

1.104

-14,060

6.730

717

2.405

36,506

23.972

194,855

30,534

188,789

Todos los valores estn expresados en miles

Anlisis horizontal entre

los aos 2014 y 2015
RUBROS

2014

2015

Variacin

Variacin %

Ventas netas

1,242,579

1,231,015

-11,564

0.93

Costo de ventas

724,148

695,757
-28,391

3.92

-6,264

3.21

947

3.10

22,878

12.12

Gastos
administrativos

194,855

Gastos de ventas y 30,534

distribucin

Utilidad neta

188,789

188,591

31,481

211,667

Todos los valores estn expresados en miles

Ventas Netas

Como podemos observar las ventas se han

mantenido prcticamente constantes con una
ligera tendencia a la baja (0.93% del 2015 con
respecto al 2014 y 0.24% del 2014 con respecto
al 2013).

*Costo de ventas:

En cuanto al costo de ventas, es lgico que disminuya debido a que tambin

disminuyeron las ventas entre los aos 2014 y 2015, como podemos apreciar el
saldo final de productos en proceso es lo que ms afecta. Cabe destacar que los
productos en proceso en el ao 2015 representan el 27% del inventario.

Gastos Administrativos:

* Al igual que en los anteriores casos hay una

tendencia a la baja como era de esperarse, esta

disminucin se debe a la reduccin en gastos en
servicios de terceros y en gasto de personal.

Gastos de ventas y distribucin:

Algo para destacar es que se ha gastado ms en personal en rea de

ventas y distribucin con respecto a los aos anteriores, caso contrario
en las reas administrativas y de produccin.

Ingresos financieros

*La empresa no obtiene demasiados ingresos

financieros, por ejemplo representan el 0.28%,

0.94% y 2.1% de las ventas netas de los aos
2015, 2014 y 2013 respectivamente.

*Anlisis del estado de

flujo de efectivo

Efectivo neto proveniente de las

actividades de operacin
Efectivo

neto

(utilizado

en)

proveniente de las actividades de

inversin
Efectivo

neto

(utilizado

en)

proveniente de las actividades de

2014

240,386

2015

275,644

(553,495)

(475,867)

(114,774)

(257,809)

31,430

976,952

35,540

580,499

580,499

158,007

financiacin
Diferencia de Cambio Neta
Efectivo

equivalentes

de

efectivo al 1 de enero
Efectivo

equivalentes

efectivo al 31 de diciembre

de

ANLISIS:
* Con respecto al ao 2014, en el ao 2015 hubo un
incremento de 35,258 en efectivo neto proveniente de
actividades de operacin.
* Sin embargo, al final del ao 2015, el saldo en la cuenta
efectivo disminuyo de 580,499 a 158,007, debido a que
en las actividades de financiacin se obtuvo un saldo
negativo de 257,809 en efectivo mucho mayor que el del
2014,el cual fue de 114,774 en efectivo
* Se puede observar que el saldo de efectivo neto
proveniente de las actividades de inversin disminuy
considerablemente, 77,628 de efectivo.
* En cuanto a las actividades de operacin, la utilidad
antes del impuesto a las ganancias aumenta ligeramente
del ao 2014 al 2015 en 31,652 millones.

Actividades de
inversin

ANLISIS:
* Se observa que la mayor parte de la inversin de la
empresa se destina a la compra de propiedades,
plantas y equipos.
* Adems, esta inversin en propiedad, planta y equipo
disminuy, del 2014 al 2015, en 103,623 millones de
soles.
* Durante el 2015 tambin se realiz la compra de
intangibles por 12,187 millones de soles.

Actividades de Financiamiento

* ANLISIS:
* Existe un aumento en los dividendos pagados

en el 2015 respecto al ao anterior de 46,344

millones de soles.
* Se adquieren acciones de inversin en el 15 de
octubre de 2015 a un costo de 108,248 millones
de soles.

ANLISIS DEL ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO (2013-2014)

2013

2014

las

191,754

252,138

Efectivo neto (utilizado en) proveniente

194,517

(565,247)

507,377

(114,774)

13,469

31,430

69,835

976,952

976,952

580,499

Efectivo

neto

proveniente

de

actividades de operacin

de las actividades de inversin

Efectivo neto (utilizado en) proveniente

de las actividades de financiacin

Diferencia de Cambio Neta

Efectivo y equivalentes de efectivo al 1
de enero
Efectivo y equivalentes de efectivo al
31 de diciembre

ANLISIS:
* Con respecto al ao 2013, en el ao 2014 hubo un
incremento de 60,384 en efectivo neto proveniente
de actividades de operacin.
* Sin embargo, al final del ao 2014, el saldo en la
cuenta efectivo disminuyo de 976,952 a 580,499,
debido a que en las actividades de inversin y
financiacin se obtuvo un saldo negativo de 565,247
y 114,774 respectivamente.
* En cuanto las actividades de operacin la utilidad
antes del impuesto a las ganancias aumenta
ligeramente del ao 2013 al 2014 en 31,579 millones
de soles.

Actividades de Inversin

ANLISIS:
*Se observa un crecimiento en la compra de
propiedades, plantas y equipos durante el 2014
respecto al ao 2013 de 385.945 millones de
soles.
*Adems, se durante el 2013 se liquidaron
depsitos a plazo por un monto de 1065,950
millones de soles.
* Tambin en el 2013 se realiz depsitos a plazo
por un monto de 662 millones de soles.

Actividades de Financiamiento

ANLISIS:
Existe un aumento en los dividendos pagados en el 2014 respecto al ao
anterior de 57,731 millones de soles.
Durante el 2013 se obtuvo un ingreso por emisin de bonos corporativos
por 762,067 millones de soles.

stado de cambios en el patrimonio:

Capital

Acciones
de
Inversin

Acciones
en
tesorera

Capital
adicional

Reserva Ganancia
legal
(prdida) no
realizada neta
por
inversiones
disponibles
para la venta

Ganancia
Resultado Total
no
acumulado
realizada
s
por
cobertura
de flujos
de
efectivo

Partici Total
pacion patrimo
es no nio
contro
ladora
s

2013

531,461

50,503

556,294

119,833

19,045

653,704

1,930,
840

78,630

2,009,47
0

2014

531,461

50,503

553,791

154,905

218

4,926

696,736

1,992,
540

78,145

2,070,68
5

2015

531,461

50,503

(108,248)

553,466

176,458

(11)

11,660

727,765

1,943,
054

103,080

2,046,13
4

Anlisis
*
* Capital total: Capital social puesto a disposicin de
los accionistas o del pblico en general. Comprende
el capital y el capital adicional.

Principales aportes 2014:

*Existe un incremento neto del patrimonio neto

del 61,215,000 soles

*Capitalizacin de Resultados Acumulados:
Representa el 70.3% de la variacin del
patrimonio neto
*Capitalizacin de Reserva Legal: Representa el
57.29 % de la variacin del patrimonio neto.
*La prdida neta por acciones disponibles
asciende a un -30.75% de la variacin del
patrimonio neto.
*El 3.16% restante es debido a las participaciones
no controladas

Principales aportes del 2015

*Existe un decremento neto del patrimonio neto del
24,371,000 soles
*Capitalizacin de Resultados Acumulados: Representa el
126.39% de la variacin del patrimonio neto
*Capitalizacin de Reserva Legal: Representa el 87.79 % de
la variacin del patrimonio neto.
*Las participaciones no controladas representan un
101.56% de la variacin del patrimonio neto
*La prdida neta por acciones disponibles asciende a un
-30.75% de la variacin del patrimonio neto.
*Las acciones por tesorera hacen que el patrimonio
disminuya en 108,248 que representa el -440.91%
*El 55.92% restante es debido a las ganancias no realizada
por cobertura de flujos de efectivo y ganancias no
realizada neta por inversiones disponibles para la venta.

* Resultado Acumulado:

Adems la cuenta resultado acumulado tambin vara debido a

las utilidades netas, al reparto de dividendo y a las
apropiaciones de la reserva legal(que por ley debe ser 10%)
Para el periodo del 2014
Esta cuenta varia en un 6.58% con respecto al ao anterior.
Para el periodo del 2015
Esta cuenta varia en un 4.45% con respecto al ao anterior.

Nota

2015

2014

S/(000)

2013

S/(000)

S/.(000)

Activos Corrientes

Estado
consolidado
de situacin
financiera:

Efectivo y depsitos a plazo

158,007

580,499

Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto

110,897

110,843

976,952

68,542

Pagos a cuenta de impuesto a las ganancias

44,910

15,042
27,679

Inventarios

307,478

324,070
334,471

Gastos pagados por adelantado

7,188

4,367
11,727

Total activo Corrientes

Activos no Corrientes

628,480

1,034,821

Cuentas por cobrar diversas, neto

1,419,371

64,145

53,948
46,292

Gastos pagados por adelantado

1,432

2,268
-

Inversiones financieras disponibles para la venta

436

744
36,058

Otros instrumentos financieros

Propiedades, planta y equipo, neto

Intangibles

81,862

57,740

Activo por impuesto a las ganancias diferido

21,077

17,175

124,770

12,251
-

2,490,815

2,060,976
1,537,111

59,330

15,155

Otros activos

777

981
1,220

Total activo no Corrientes

2,785,314

2,206,083

1,695,166

Total activos

3,413,794

3,240,904

3,114,537

Pasivos y patrimonio neto

Pasivos corrientes
Cuentas por pagar comerciales y diversas

170,761

137,569
126,897

Impuesto a las ganancias por pagar

3,906

8,720
2,780

Provisiones

28,880

53,826
27,984

Total pasivo Corrientes

Pasivos no corrientes

203,547

Pasivos financieros

Provisiones

Pasivo por impuesto a las ganancias diferido

200,115

157,661

1,012,406

883,564
824,022

32,638

657
20,497

119,069

85,883
102,887

Total pasivo no Corrientes

Total pasivos

1,164,113

1,367,660

1,170,219

1,105,067

Patrimonio neto

970,104

Capital

Acciones de inversin

Acciones en tesorera

Capital adicional

553,466

553,791

Reserva legal

176,458

154,905

Otros resultados integrales acumulados

Resultados acumulados

531,461

947,406

531,461
531,461

50,503

50,503
50,503

(108,248)

556,294

119,833
11,649

5,144
19,045

727,765

696,736
653,704

Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la controladora

1,943,054

1,992,540

1,930,840

Participaciones no controladoras

103,080

78,145

78,630

Total patrimonio neto

2,046,134

2,070,685

2,009,470

Total pasivos y patrimonio neto

3,413,794

3,240,904

3,114,537

Anlisis Horizontal:

Anlisis del activo

COMPORTAMIENTO DEL ACTIVO(En miles)
4000000
3500000
3000000
2500000
2000000
1500000
1000000
500000
0
2012

2013

Activos Corrientes

2014

Activos no Corrientes

2015

Total activos

2016

El activo total se ha mantenido en un rango entre los S/3,110y

los S/3,415 millones; este present incrementos en todos los
aos de anlisis, el ao de mayor incremento fue el ao 2015
cuando creci el 5.33% respecto del ao inmediatamente
anterior; este incremento del activo total fue impulsado
principalmente por los activos no corrientes los cuales estn
conformados por los rubros: Cuentas por cobrar diversas , Gastos
pagados por adelantado, inversiones financieras disponibles para
la venta ,otros instrumentos financieros , Propiedad, planta y
equipo (Edificaciones, terrenos, Muebles, equipos de oficina, etc.)
,activos por impuesto a las ganancias diferidos y Otros Activos .
Del ao 2013 al 2014, los activos no corrientes, presentaron un
aumento considerable del 30.14%, cerca de S/510 millones,
generado principalmente por el incremento del rubro Propiedad,
planta y equipo el cual creci el 34.08%, debido principalmente a
la construccin de una planta de cemento en la regin Piura, Per
Los activos corrientes han disminuido a lo largo de los aos de
generado, principalmente, por la disminucin del rubro Efectivos
y depsitos a plazo de 27.07% en el 2014(respecto al 2013) y de
39.27% en el 2015(respecto al 2014).

Anlisis del Pasivo

COMPORTAMIENTO DEL PASIVO(En miles)
1,600,000

1,400,000

1,200,000

1,000,000

800,000

600,000

400,000

200,000

0
2012

2013
Pasivos corrientes

2014
Pasivos no corrientes

2015
Total pasivos

2016

* El pasivo total presenta un incremento del 5.9% en los

aos 2013 al 2014 .En el ao 2015 , llegaron a al tope

mximo cuando este aument 16.87% respecto del ao
2014.
* En la grfica se observa que la Universidad posee ms
pasivos a largo plazo que a corto plazo, el principal rubro
de los pasivos a largo plazo son las Pasivos financiero,
este rubro se sita en un rango de S/824 millones y
S/1,012 millones. Para el ao 2015 los pasivos
financieros fueron de S/1,012.406 millones.
* En lo que respecta a los pasivos de corto plazo o
corrientes, se observa que aumentaron del ao 2013 al
ao 2014 en 26.93%, lo anterior debido al aumento de
las provisiones que aumentaron en 92.35%, para el ao
2015 los pasivos de largo plazo aumentaron 1.72%, es
decir cerca de los S/.3.432millones, este incremento se
debi principalmente a los pasivos financieros, los cuales
aumentaron en S/128.842 millones del 2014 al 2015.

mportamiento del
rimonio:
COMPORTAMIENTO DEL PATRIMONIO(En miles)
2,080,000

2,060,000

2,040,000

2,020,000

2,000,000

1,980,000

1,960,000
2012

2013

2014

2015

2016

* En el 2014, patrimonio increment 3.05% con

respecto al ao 2013, para el ao 2015 present

un decremento del 1.19% respecto del ao
2014.
* En el ao 2014, el incremento del patrimonio se
debi al Patrimonio neto atribuible a los
propietarios de la controladora, el cual paso de
S/1,930.840 millones a S/1,992.540 millones,
creciendo el 3.2%. El decremento dado en el
ao 2015 se debi al mismo rubro el cual
disminuyo 2.48%, pasando de S/.1,943.054
millones en el ao 2014 a S/1,992.540 millones
en el ao 2015.

Indicadores
Financieros
Indicadores de
Rentabilidad

gen Neto
Cementos Pacasmayo S.A.
ESTADO DE
RESULTADOS
Ventas s/ (000)
Utilidad Neta
s/ (000)

al 31/12/13
1,239,688

152,283

al 31/12/14

al 31/12/2015

1,242,579

1,231,015

188,789

211,667

Anlisis
En el ao 2014 por cada sol que vende la
empresa obtiene una utilidad de 0.152 soles. El
rendimiento de la empresa es de 15.2% de
margen neto.
Se puede observar que comparando los aos
2014 y 2015 vemos que el margen neto del
ao 2015 es mayor al del 2014 en un 2% esto
se debe principalmente a que en el ao 2015 la
utilidad neta aumento en un 12.1% mientras
que las ventas tambin disminuyeron en un

Anlisis
Por cada sol que invierte la empresa esta genera una
utilidad neta de 0.103 soles en el ao 2015.
Comparando los aos 2014 y 2015 vemos que el
Resultado sobre Patrimonio (ROE)del ao 2015
aumenta en un 1.2% con respecto a la del 2014 en un
porcentaje considerable esto se debe principalmente
a una disminucin en el patrimonio mientras que la
utilidad neta vari considerablemente con respecto a
la del 2014.

Anlisis
Por cada sol de activo este negocio genera una
utilidad operativa de 0.0682 soles.
Comparando los aos 2014 y 2015 vemos que el
Resultado sobre Activos (ROA) del 2014 aumento
con respecto al 2014 en un 0.05% esto se debe
principalmente a que el activo y la utilidad
operativa disminuyeron en un porcentaje
relativo parecido por lo que ocurri una
insignificante variacin

Indicadores de
liquidez
Razn
corriente

ANALISIS:
Para el ao 2013 la empresa de cementos Pacasmayo S.A.A por
cada sol de obligacin vigente contaba con S/.9 soles para
respaldarla, esta ha sido el valor ms alto para este ndice con
respecto a los otros aos. En el ao 2014 su liquidez disminuyo
ya que se tuvo una razn corriente de 5.17, y para el 2015, una
de 3.09.
Este decrecimiento en la liquidez ha sido causado
principalmente por la cuenta efectivo y depsitos a plazo, la cual

Prueba acida

ANALISIS:
Podemos observar que la empresa podra de atender,
en los tres aos, a todas sus obligaciones corrientes
sin necesidad de vender sus inventarios. En el ao
2013 la empresa obtuvo un ndice de 6.88 (el ms alto
en los tres aos de anlisis) que quiere decir que por
cada sol que la empresa tiene a corto plazo, va a
disponer de S/.6.88 soles para respaldarla a pesar que
los inventarios no lleguen a venderse. En el ao 2014,
este ndice disminuyo a 3.55, y en el 2015 bajo hasta

Capital de trabajo

ANALISIS:
Una vez que la empresa cancele todas sus obligaciones, le quedaran
(en el 2013) S/.1, 261,710 millones de soles para atender las
obligaciones que surgen en el normal desarrollo de su actividad
econmica. Podemos observar en el 214 dicho capital de trabajo
disminuyo a S/.834, 706 millones de soles, y en el 2015, disminuyo a
S/.424.933 millones de soles. Este decrecimiento en el capital de
trabajo ha sido causado principalmente por la cuenta efectivo y
depsitos a plazo, la cual ha ido disminuyendo de manera considerable
a lo largo de los aos.

dices de actividad y
tacin
TACIN DE CUENTAS POR

BRAR

EMPRESA CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA

31/12/2015

Cuentas por Cobrar Comerciales y diversas

(neto)
S/.175,042,000

31/12/2013

S/. 114, 834,000

Anlisis:
Esta relacin nos indica la relacin
entre las cuentas por cobrar y el
ingreso por ventas que tiene la
empresa.

31/12/2014

S/. 164,791,000

PLAZO PROMEDIO DE
CUENTAS POR COBRAR
Periodo
31/12/2013 al 31/12/2014:
*
Periodo 31/12/2014 al 31/12/2015:
Anlisis
El ndice de plazo promedio de cuentas por cobrar
nos indica cunto tiempo pasa para que los clientes
paguen las cuentas, segn este ndice es de 20 a 25
das, lo cual es muy conveniente ya que es un plazo
menor a un mes, y sabemos que mientras ms
rpido se cobre es mejor para la empresa.

Rotacin de
existencias:
EMPRESA CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
31/12/2013
31/12/2015
Inventarios (neto)
S/.307,478,000

S/. 334,471, 000

Anlisis:
Se puede decir que aproximadamente
4 veces los inventarios se
convirtieron en venta en el ao 2014
y 2015, ya que se hicieron con una
frecuencia aprox. De 0.25
ao/intercambio, entonces 1/0.25 = 4
intercambios/ao.

31/12/2014

S/. 324,070,000

Permanencia de
inventarios
Periodo
31/12/2013 al 31/12/2014:
*
Periodo 31/12/2014 al 31/12/2015:
Anlisis:
Este ndice nos indica que el inventario de la
empresa permanece en Stock por 80 das
aproximadamente en los aos 2014 y 2015,
eso quiere decir que cada 80 das, el inventario
se renueva.

ROTACIN DE CUENTAS
POR PAGAR
EMPRESA CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
31/12/2015
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas (neto)
S/.170,761,000

31/12/2013

S/.126, 897,000

31/12/2014

S/.137,569,000

31/12/2013 al 31/12/2014:
entas por pagar prom=126,897,000+137,569,0002=132,233,000soles
de cuentas por pagar=132,233,0001,440,387,000=0.091
de cuentas por pagar=1/0.091=10.89
31/12/2014 al 31/12/2015:
cuentas por pagar prom=137,569,000+170,761,0002=154,165,000 sol
de cuentas por cobrar=154,165,0001,419,905,000=0.108
de cuentas por pagar=1/0.108=9.21
s:
iere decir que en el ao 2014 y 2015, por cada S/. 1 que la empresa vende en el costo, tiene que pagar
sto quiere decir que obtiene una mayor ganancia.

Plazo promedio de
cuentas por pagar
Periodo 31/12/2013 al 31/12/2014:

Periodo 31/12/2014 al 31/12/2015:

Anlisis
Esto nos indica que la empresa tiene un tiempo de
35 das aprox. Para pagar sus deudas, lo cual hace
que al pagar en menos tiempo su deuda, el
financiamiento de un prstamo del banco sea ms
fcil de obtener por la mayor confiabilidad que
tiene al pagar sus cuentas de manera muy rpida.

Indicadores de
NIvel de endeudamiento
endeudamiento
Ao

2013

2014

2015

Pasivos Totales

S/.

1,039

S/.

1,103

S/.

Activos Totales

S/.

2,970

S/.

3,096

S/. 3,235

Nivel de
endeudamiento

35.0%

35.6%

Anlisis
Se puede observar que el menor nivel de
endeudamiento se ubica en el ao 2013 y
luego ha ido aumentando gradualmente
esto se debe principalmente a un mayor
crecimiento por parte de los pasivos totales
respecto al crecimiento de los activos

1,292

40%

CONCENTRACIN
DEL PASIVO
Ao

2013

2014

2015

Pasivos Corrientes

S/.

110

S/.

149

S/.

143

Pasivos Totales

S/.

1,039

S/.

1,103

S/. 1,292

Concentracin del pasivo

10.6%

13.5%

11%

Anlisis
En esta tabla se observa una mayor
concentracin del pasivo en el ao 2014 esto
se debe a un gran incremento de los pasivos
corrientes en el periodo 2013-2014 y a una
disminucin de los mismos en el periodo 20142015, adems se observa que en el ao 2015
tendr menos deudas al corto plazo respecto
al ao 2014 en aproximadamente 6 mil soles.

SOLVENCIA FINANCIERA
Ao

2013

2014

2015

Pasivos Totales

S/.

1,039

S/.

1,103

S/.

Activos Totales

S/.

2,970

S/.

3,096

S/. 3,235

Solvencia Financiera

2.86

2.81

2.5

Anlisis
El grafico indica que cada vez la
empresa afronta con ms dificultades
las deudas (la solvencia disminuye a
cada ao).

1,292

*Endeudamiento
Financiero

Ao

2013

2014
977

2015

Deuda Financiera

S/.

911

S/.

Ventas Netas

S/.

1,556

S/. 1,928

S/. 2,155

Endeudamiento
Financiero

58%

50%

52%

Anlisis
En la tabla se observa un menor
endeudamiento financiero en el ao
2014 debido a un considerable
aumento en las ventas netas, en el
ao 2015 si bien aumentaron las
ventas la deuda financiera aumento
en mayor proporcin.

S/.

1134

CARGA
FINANCIERA
Ao
Gastos Financieros

S/.

36

S/.

Ventas Netas

S/.

1,556

S/. 1,928

S/. 2,155

1.5%

1.6%

CARGA
FINANCIERA

2013

2.3%

2014
30

S/.

Anlisis
Se observa que la empresa usa
menos porcentaje de sus ventas en el
ao 2014 debido a un gran
incremento de las mismas.

2015
36

APALANCAMIENTO
FINANCIERO
Ao

2013

2014

Deuda Financiera

S/.

911

S/.

Patrimonio

S/.

1,930

S/. 1,992

S/. 1,943

0.49

0.58

APALANCAMIENTO
FINANCIERO

0.47

977

2015

Anlisis
Se observa en la tabla que el mayor
apalancamiento ocurre en el ao
2015 debido a un decremento en el
patrimonio y a un gran incremento de
la deuda financiera.

S/.

1134

APALANCAMIENTO
TOTAL
Ao

2013

2014

2015

Pasivos Totales

S/.

1039

S/.

S/.

Patrimonio

S/.

1,930

S/. 1,992

S/. 1,943

APALANCAMIENTO
TOTAL

0.54

0.55

0.66

1103

Anlisis
Se observa que el mayor
apalancamiento ocurre en el ao
2015 debido a un incremento de los
pasivos y un decremento del
patrimonio.

1292

ndices de
cobertura
ERTURA
DE GASTOS

NCIEROS

EMPRESA CEMENTOS PACASMAYO

ESTADO DE RESULTADOS

Utilidad antes del impuesto

Gastos

financieros(Costos

Al 31/12/2013

Al 31/12/2014

Al 31/12/2015

234,678,000

266,257,000

297,909,000

37,103,000

31,196,000

36,807,000

Financieros)

Anlisis:
En el ao 2015 la empresa puede cubrir 9.09 veces
los gastos financieros, es decir, por cada sol de gasto
financiero tenemos 12.9 soles para poder pagarlo.
Como podemos apreciar comparando los aos 2013,
2014 y 2015 vemos que la cobertura de gastos
financieros del 2014 y 2015 es mayor con respecto al
2013, ya que se evidenci un aumento sostenido de la
Utilidad antes del impuesto.

BENEFICIOS POR
ACCIN
*
Se observa un aumento sostenido de los
beneficios por accin debido a que la Utilidad
neta aumenta del 2013 al 2014 y del 2014 al
2015; adems de mantenerse el nmero de
acciones comunes y de inversin.