UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA

FACULTAD DE INGENIERIA INDUSTRIAL Y DE SISTEMAS

AREA DE GESTION DE LA PRODUCCION

ESCUELA DE INGENIERIA INDUSTRIAL

Curso:
ANALISIS
ECONOMICO DE
INGENIERIA
(GP234-W)
Profesor: MBA William Oria Chavarra
Ciclo: 2006-01, 15/04/2006

Sesin No. 5
Facultad de Ingeniera Industrial y de Sistemas
Area de Gestin de la Produccin

FLUJO DE CAJA
ECONOMICO FINANCIERO

Curso: Anlisis Econmico en Ingeniera

Profesor: MBA William Oria Chavarra

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Flujo de Caja
Con la finalidad de evaluar la conveniencia de una
determinada alternativa de financiamiento o
inversin, se suele realizar en trmino de su FLUJO
DE CAJA.
El Flujo de caja se entiende como el conjunto de
ingresos y egresos de dinero que se generarn en el
tiempo como consecuencia directa de elegir una
alternativa.
Si deseamos saber si un proyecto de inversin o una
lnea de financiamiento nos conviene, el primer paso
por seguir es identificar el flujo efectivo imputable
exclusivamente a dicha alternativa.
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TIPS
En referencia a la determinacin de los ingresos y egresos
que conforman el flujo de caja debemos tener en cuenta
lo siguiente:
a) Deben ser ubicados en el punto en el tiempo en el cul
sern hechos efectivos. Ejm: si una empresa realizar
una venta al crdito por S/. 2,500 que ser cancelado
en el mes de diciembre, entonces lo correcto ser
considerar en el flujo de caja, un ingreso de efectivo de
S/. 2,500 en el mes de diciembre.
b) El dinero que se deje de pagar (ahorro) o que se de
ganar (sacrificio) como consecuencia de elegir una
alternativa debe ser considerada como un ingreso o
egreso en el flujo de caja de la misma.
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TIPS
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b)

Ejemplo: cuando una empresa debe analizar la

conveniencia de una lnea de financiamiento, debe
considerar como un ingreso de efectivo el ahorro tributario
que se puede generar por concepto de pago de intereses
(stos al ser registrados como gastos financieros, reducen
la utilidad contable y se tiene menor pago de impuestos).
c) Los activos y pasivos generados por la alternativa, y que
no estn expresados explicitamente en unidades
monetarias, deben ser monetizadas y considerados en su
flujo de caja como ingresos o egresos. Ejemplo: si
deseamos evaluar la conveniencia de invertir en un
negocio dedicado a la importacin de telas, al final de la
vida de dicho proyecto (punto de liquidacin del negocio),
debemos considerar como ingreso la cantidada de dinero
a recibir por las existencias..
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Diagrama de Flujo de Caja

Dada la importancia de tener en cuenta las unidades de
tiempo comprendidas entre los elementos del flujo de
caja, es conveniente utilizar una representacin grfica
del mismo, lo cual se denomina diagrama de flujo de
caja. En este se representa los ingresos con flechas
hacia arriba y como egresos con flechas hacia abajo, el
tiempo es representado por una lnea horizontal.
Podemos hallar el movimiento neto de dinero en cada
punto en el tiempo y representar estos resultados en un
grfico, el cual se denomina diagrama de flujo de caja
neto. Entonces en cada punto de tiempo se debe cumplir:
FCN = Ingresos - Egresos
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Diagrama de Flujo de Caja

Debemos notar que para efectos grficos, el periodo cero
es un punto y debe interpretarse como el inicio de la
operacin u hoy da o el primero de este mes,
mientras que los dems perodos son representados a
travs de segmentos. Adems se debe asumir que el
punto final de un perodo y el inicial del siguiente
coinciden.
Si no se especfica en qu punto del perodo se har
efectivo un ingreso o egreso de dinero, la modalidad por
defecto es pago vencido, es decir que debe asumirse
qu estos son realizados al final del perodo en
referencia.
Ejemplo: cuando se enuncia, a partir de este mes se
realizarn 3 depsitos mensuales se debe entender
que el primer depsito se realizar este fin de mes.
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Ejemplos de Flujo de Caja

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Disear el flujo de caja neto correspondiente a los

siguientes datos:

Solucin:

2,000
1,500
600

1,300

-3000

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Ejemplos de Flujo de Caja

Se desea depositar dentro de un mes una cantidad C al
4% mensual con la finalidad de retirar S/. 150 mensuales
durante medio ao; el primero de ellos es dentro de dos
meses. Hallar C
Solucin:
150
0

150

150

150

150

150

C=?

Se debe notar que hoy da es el periodo cero o el primero de este

mes, por lo tanto dentro de un mes se debe interpretar como el
primero del siguiente mes, punto 1 en la grfica. Adems cuando
se dice el primero de ellos es dentro de 2 meses se debe
sobreentender a partir de hoy da.
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Ejemplos de Flujo de Caja

Una persona piensa depositar S/. 2,000 al 3% mensual y
luego realizar 4 retiros mensuales de S/. 500 cada uno.
Cul ser su saldo luego de 6 meses de haber realizado
el depsito?
S=??

Solucin:
500
0

500

500

500

2,000

Notemos que la operacin (de ahorro o inversin en este caso)

comienza cuando la persona deposita los S/. 2,000. Ante la ausencia
de fechas, ese instante debe ser considerado como el perodo cero (o
el da primero de enero de un determinado ao). Se debe asumir
adems que los retiros comenzarn a partir del mes 1 y como no se
especfica en qu momento del mes 1, se asume que sern realizados
al final del mes.
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Ejemplos de Flujo de Caja

La empresa Reiser acaba de invertir S/. 3,500 en la
compra de un nuevo compresor de aire. Los ingresos
que producir el compresor se estiman en S/. 950
anuales. Se proyecta adems que durante el primer ao
se gastarn S/. 250 en mantenimiento, costo que
aumentar cada ao en S/. 50. Luego de 8 aos, la
empresa piensa vender el compresor por un valor de
salvamento (valor de rescate, comercial o de mercado)
de S/. 300. Prepare el flujo de caja para este equipo y el
correspondiente diagrama de flujo de caja neto.

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Solucin:
El cuadro siguiente describe los ingresos y egresos de
efectivo:

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El flujo de caja correspondiente sera:

Solucin:
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700
650

650

600
550

500

450
6

400
7

3,500

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Flujo de Caja
El flujo de caja puede ser:
Flujo de Caja Presupuestado.
Flujo de Caja de un Proyecto de Inversin.
Flujo de Caja Presupuestado:
Es un instrumento que permite mantener un adecuado
control sobre la disponibilidad del efectivo, siendo as
un indicador de la posible falta de liquidez en la
empresa.
Refleja el movimiento del dinero en el da a da en la
empresa.

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