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MATEMTICA FINANCIERA

MBA Econ. Gerardo Prez del guila Ramos

CONTENIDOS DE LA SEMANA 1

PARTE 1
Valor del dinero en el tiempo
Dinero
Valor futuro y valor presente o actual
Razones que afectan el valor del dinero
en el tiempo
Inters simple
Inters y monto
Inters
Monto
Capitalizacin de inters
Plazo comprendido entre dos fechas
Periodos de tiempo bancarios
Horizonte y subhorizonte temporal
Mtodos de afectacin al inters
acumulado y al principal cuando se
reduce el monto
Diagrama de flujo de caja

PARTE 2
Inters simple
Monto e inters simple
Inters con principal constante y tasa de
inters constante
Inters con principal constante y tasa de
inters variable
Inters con principal variable y tasa de
inters constante
Inters con principal variable y tasa de
inters variable
Monto con principal constante y tasa de
inters constante
Monto con principal constante y tasa de
inters variable
Monto con principal variable y tasa de
inters constante
Monto con principal variable y tasa de
inters variable
Ecuaciones de valor (ecuaciones de equivalencia
financiera)

GENERACIN DE EXPECTATIVAS

https://www.youtube.com/watch?v=W7VzJGSqyHA

PARTE 1
SEMANA 1

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO


Matemtica Financiera Semana 01

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

El dinero es un activo que cuesta conforme transcurre el tiempo, permite comprar o


pagar a tasas de inters peridicas (diarias, semanales, mensuales, trimestrales,
etc.)
Encontramos los conceptos de valor del dinero en el tiempo agrupados en dos reas:
valor futuro y
valor actual
El valor futuro (VF) describe el proceso de crecimiento de la inversin a futuro a un
inters y perodos dados
El valor actual (VA) o valor presente (VP) describe el proceso de flujos de dinero
futuro que a un descuento y perodos dados representa valores actuales

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Ejemplo:
De las siguientes opciones Cul
elegira?
1. Tener UM 10 hoy, u
2. Obtener UM 10 dentro de un ao
. Ambas 100% seguras
. Indudablemente, cualquier
persona sensata elegir la
primera, UM 10 valen ms hoy
que dentro de un ao

Ejemplo:
1. Tener UM 10 hoy, u
2. Obtener UM 15 dentro de un ao
. Ambas 100% seguras
. Eleccin ms difcil, la mayora
elegira la segunda
. Contiene un premio por esperar
llamada tasa de inters, del 50%.
. Generalmente en el mercado,
esta tasa de inters lo determina
el libre juego de la oferta y
demanda

VALOR FUTURO VERSUS VALOR PRESENTE

Por ejemplo:
Suponga que una empresa tiene ahora la oportunidad de gastar $15,000 en
alguna inversin que le producir $17,000 distribuidos durante los siguientes 5
aos, como se indica a continuacin:
Ao 1: $3,000
Ao 2: $5,000
Ao 3: $4,000
Ao 4: $3,000
Ao 5: $2,000
Es esto una buena inversin?

VALOR FUTURO VERSUS VALOR PRESENTE

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

El valor del dinero en el tiempo se refiere al hecho de que es mejor recibir dinero
ahora que despus
Es lo mismo recibir $ 1.000.000 dentro de un ao que recibirlos hoy? Obviamente
que no, por las siguientes razones:
La inflacin
Es el fenmeno econmico que hace que el dinero da a da pierda poder
adquisitivo, es decir, que el dinero se desvalorice
Dentro de un ao se recibir el mismo $ 1.000.000 pero con un menor poder
de compra de bienes y servicios.
Analizado desde un punto de vista ms sencillo, con ese $ 1.000.000 que se
recibir dentro de un ao se comprar una cantidad menor de bienes y
servicios que la que podemos comprar hoy, porque la inflacin le ha quitado
una buena parte de su poder de compra

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Es lo mismo recibir $ 1.000.000 dentro de un ao que recibirlos hoy? Obviamente


que no, por las siguientes razones:
El costo de oportunidad
Se pierde la oportunidad de invertir el $ 1.000.000 en alguna actividad,
logrando que no solo se proteja de la inflacin sino que tambin produzca
una utilidad adicional
Es aquello que sacrificamos cuando tomamos una decisin
El costo de oportunidad del dinero es el mximo inters que puede obtener
una persona dentro del mercado en el que se desenvuelve

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Es lo mismo recibir $ 1.000.000 dentro de un ao que recibirlos hoy? Obviamente


que no, por las siguientes razones:
El riesgo
Se asume el riesgo que quien deba entregar el $ 1.000.000 hoy, ya no est
en condiciones de hacerlo dentro de un ao
En todas las actividades econmicas en las que el hombre realiza
inversiones est implcito el riesgo y aunque se ha comprobado
sociolgicamente que las personas tienden a pensar que deben asumir
riesgos, porque de lo contrario se sentiran cobardes ante la vida, es
necesario pensar en l y entender que tiene su costo
El riesgo de prdida influye notablemente en el costo del dinero

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Es lo mismo recibir $ 1.000.000 dentro de un ao que recibirlos hoy? Obviamente


que no, por las siguientes razones:
El dinero es un bien econmico
Tiene la capacidad intrnseca de generar ms dinero
Este hecho lo puede constatar cualquier persona, por ejemplo, cuando de
posita algn dinero en una cuenta de ahorros en una entidad financiera y
despus de algn tiempo al ir a retirarlo se encuentra con que sus ahorros
han crecido, en forma mgica, al recibir una cantidad de dinero mayor

Ahora, si la opcin que se tiene es recibir el $ 1.000.000 dentro de un ao, se


aceptara solamente si se entregara una cantidad adicional que compense las
razones anteriores

Este cambio en la cantidad de dinero en un tiempo determinado es lo que se


llama valor del dinero en el tiempo y se manifiesta a travs del inters

Una cantidad de dinero en el presente vale ms que la misma cantidad en


el futuro

INTERS Y MONTO
Matemtica Financiera Semana 01

PRINCIPALES DEFINICIONES

Colocacin o captacin de capitales financieros


Toda accin en la que se produce un intercambio de capitales de vencimientos
no simultneos
Principal
Importe de capital entregado por le prestamista al prestatario, el cual es exigible
al finalizar determinado lapso
Inters
Es e pago por el uso del dinero ajeno
Beneficio que se obtiene por la colocacin del principal representado por un
stock de efectivo; o recprocamente, el costo que asume el prestatario por usar
ese principal durante el referido intervalo temporal
Ganancia de un capital financiero en un plazo determinado

PRINCIPALES DEFINICIONES

Inters
Se debe distinguir entre el inters devengado en un periodo de tiempo y el
inters acumulado hasta un momento determinado
El inters devengado es un flujo producido en el referido periodo
El inters acumulado es la acumulacin de intereses devengados que an se
mantienen impagos
Se denota con I
Numricamente es la diferencia entre el monto y el principal

I f (principal; horizonte temporal; riesgo; otras variables)


I f (principal; horizonte temporal; tasa de inters peridica)

Tasa de inters peridica puede ser:


Tasa nominal, simbolizada con j, utilizada en el rgimen de inters simple
Tasa efectiva, simbolizada con i, utilizada en el rgimen de inters
compuesto

PRINCIPALES DEFINICIONES

Inters
Si es tasa efectiva acumulada se simboliza con ia que refleja el efecto de la
tasa de inters peridica (sea nominal o efectiva) durante todo el horizonte
temporal, entonces:

I f (principal; tasa efectiva acumulada)

Si se asume que durante el horizonte temporal y despus de la apertura no se


producen depsitos ni retiros, entonces el principal, denotado por P, se mantiene
constante y el inters acumulado puede calcularse as:

I Pia
I
P
I
P
ia

ia

PRINCIPALES DEFINICIONES

Monto o saldo
Viene a ser la suma del principal y el inters acumulado

Monto final
Inters
acumula
do

Monto
inicial
Princip
al

Princip
al

Momento de
apertura de la
cuenta

Momento de cierre
de la cuenta

S PI
PSI
I SP
Asimismo :
S
ia 1
P

EJEMPLO 1

Una personal coloc durante 3 meses en el Banco de los Andes un principal de S/.
15 000. La tasa de inters acumulada fue de 0,04; qu inters se acumul al
trmino de dicho plazo?

EJEMPLO 2

Un prstamo de 50 mil soles gener


un inters de 2500 soles en el
horizonte temporal semestral, qu
tasa de inters acumulada deveng
esta operacin?

EJEMPLO 3

Al trmino del horizonte temporal semestral de una cuenta, se acumul un inters de


S/. 2800,00. La tasa de inters acumulada fue de 0,05. Cul fue el importe del
depsito inicial?

EJEMPLO 4

Calcule el monto generado por un principal de S/. 80 000,00 colocado en un banco


durante 90 das, plazo durante el cual la tasa de inters acumulada fue de 0,03.

EJEMPLO 5

Determine el importe del principal que devengando una tasa de inters de 0,05
durante un periodo cuatrimestral, se convirti en S/. 20 000,00 al final de ese periodo
de 120 das.

EJEMPLO 6

Cunto inters acumulado se encuentra incluido en un monto de S/. 70 000,00 cuyo


principal de S/. 69 100,00 se coloc en un banco durante un periodo de 60 das?

EJEMPLO 7

A partir de un principal constante de S/. 15 000,00 y al cabo de 75 das se obtuvo un


monto final de S/. 15 675,00. Qu tasa de inters acumulada se aplic en la
cuenta?

CAPITALIZACIN DE INTERS

RGIMEN DE LA CUENTA

Capitalizacin
Mientras una cuenta est vigente,
el inters se genera al aplicar una
tasa de inters a una base de
clculo denominada capital
Al abrir la cuenta: capital coincide
con el principal
Luego, puede variar debido a la
incorporacin del inters en el
capital (capitalizacin de
inters)

EJEMPLO 8

Un capital de S/. 10
000,00 fue colocado en
un banco sujeto a una
tasa de inters trimestral
de 0,03. Qu inters
habr acumulado en un
horizonte anual si el
rgimen de inters es:
(a) monocapitalizado;
(b) multicapitalizado
trimestralmente (inters
compuesto)?

PLAZO COMPRENDIDO ENTRE DOS FECHAS

Mtodo de los das terminales


Considerar todos los das posteriores a la fecha inicial que no sean posteriores a
la final, se excluye el da correspondiente a la fecha inicial
Por ejemplo, desde las 0:01 horas hasta las 23:59 horas del 28 de abril se
considerar 0 das; del 28 de abril a cualquier hora hasta el 29 del mismo mes,
a cualquier hora se considerar 1 da
Por ejemplo, del 28 de abril al 2 de mayo se considera que existen 4 das

EJEMPLO 9

Cuntos das han transcurrido entre el 27 de junio y el 4 de agosto de 2015, fechas


de depsito y cancelacin de un capital colocado en un banco?

PERIODOS DE TIEMPO BANCARIOS

Periodo
bancario

Sigl
a

Nmero
de das

Nmero de periodos
en un ao

Ao

360

Semestre

180

Cuatrimestre

120

Trimestre

90

Bimestre

60

Mes

30

12

Quincena

15

24

Da

360

BASES UTILIZADAS POR EXCEL PARA CONTAR LOS DAS DEL


MES Y DEL AO

Base

Base para contar


das

0u
omitido

US (NASD) 30/360

Real/real

Real/360

Real/365

Europea 30/360

Observaciones

Ao bancario

EJEMPLO 10

Una cuenta a inters simple sigue un rgimen de inters monocapitalizado. Un


modelo particular de este tipo de cuenta es aquel en el cual se cumple I=Pjn. Los
smbolos utilizados en el segundo miembro de la frmula anterior significan
respectivamente: principal, tasa de inters simple o tasa nominal, y nmero de
periodos de tasa. Calcule el inters simple de un depsito de ahorros colocado
desde el 31/08/2015 hasta el 31/03/2016 (el ao 2016 es bisiesto). El principal es de
S/. 50 000,00 y la tasa de inters simple anual es de 0,12. Emplee cada una de las 5
bases que usa Excel para el clculo de sus operaciones financieras.

HORIZONTE Y SUBHORIZONTE TEMPORAL

Horizonte temporal
El horizonte temporal se una cuenta es el intervalo de tiempo que existe desde
que se abre la cuenta hasta que se cierra
Se simboliza con H
Subhorizonte temporal
Es un intervalo de tiempo dentro del horizonte temporal de la cuenta
Cuando el horizonte temporal se divide en subhorizontes temporales uniformes,
entonces se simboliza con h
Si no son uniformes entoces el k-simo subhorizonte se simboliza con h k

EJEMPLO 11

Determine el horizonte temporal de una cuenta de ahorros a un plazo de 30 das, si


sta se abre el 2 de enero y se cancela el 29 de enero.

EJEMPLO 12

Determinar si el horizonte temporal de una cuenta colocada a un plazo de 15 das, si


sta se abre el 2 de enero y se cierra el 1 de febrero

MTODOS DE AFECTACIN AL INTERS ACUMULADO Y AL


PRINCIPAL, CUANDO SE REDUCE EL MONTO

PRIMERO PRINCIPAL LUEGO INTERS (PPLI)


Si el importe de pago es menor o igual que el principal al inicio del da, se aplica
por completo para reducirlo
Caso contrario, se cancela por completo el principal y la diferencia rebaja el
inters acumulado
Por ejemplo, si al inicio del da tenemos un monto de S/. 1100,00 integrado por
S/. 1000,00 de principal y S/. 100,00 de inters, y durante el transcurso del da y
antes de su trmino se realiza un pago de S/. 500, entonces el monto se
reducira a S/. 600,00 (1100 500) a qu importes se reducen el inters
acumulado y el principal?

MTODOS DE AFECTACIN AL INTERS ACUMULADO Y AL


PRINCIPAL, CUANDO SE REDUCE EL MONTO

PRIMERO INTERS LUEGO PRINCIPAL (PILP)


Si el importe de pago es menor o igual que el inters al inicio del da, se aplica
por completo para reducirlo
Caso contrario, se cancela por completo el inters y la diferencia rebaja el
principal
Por ejemplo, si al inicio del da tenemos un monto de S/. 1100,00 integrado por
S/. 1000,00 de principal y S/. 100,00 de inters, y durante el transcurso del da y
antes de su trmino se realiza un pago de S/. 500, entonces el monto se
reducira a S/. 600,00 (1100 500) a qu importes se reducen el inters
acumulado y el principal?

DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA O DE TIEMPO-VALOR

En una operacin financiera tanto los ingresos como de efectivo como los egresos o
desembolsos de efectivo constituyen flujos de caja
Estos flujos son importantes para evaluar alternativas de inversin o de operaciones
financieras
Convenciones:
Convencin de fin de periodo, es decir que los flujos ocurren al final del periodo
El momento 0 corresponde al presente, y el momento 1 al final del periodo de
inters
Un determinado momento futuro se expresar con un nmero positivo, mientras
que un determinado momento pasado se expresar con un nmero negativo
Son flujos de caja positivo todos aquellos que constituyan ingresos o entradas
de efectivo
Son flujos de caja negativos todos aquellos que constituyan egresos o salidas de
efectivo
Los flujos positivos son graficados con flechas hacia arriba y los negativos con
flechas hacia abajo
Los flujos de caja pueden ser representados de forma bruta o neta
Las representaciones pueden ser efectuadas desde el punto de vista del
prestatario o del prestamista

AGRADECIDO POR SU ATENCIN


Fin de la semana 01