Licenciatura en Mercadotecnia y

Negocios Internacionales

Capital de Trabajo
Material preparado por :
C.P. RAL H. VALLADO FERNANDEZ,E.F.
Rhvf.

El principal capital de los negocios, es

el que lo mantiene a diario en la
operacin.
annimo

Rhvf.

Rhvf.

Es la inversin
de una empresa
en activos y el
financiamiento
con pasivos de
corto plazo.

Rhvf.

Est
formado
por el total de
activos
circulantes y el
pasivo de corto

Un gerente financiero se
dedica una buena parte de su
tiempo a la administracin
del capital de trabajo, pues
sabe que la meta de la
administracin del capital
de trabajo es maximizar
el valor de la empresa, es
decir
implica
la
administracin eficiente de
los activos circulantes y los
pasivos de corto plazo.
Rhvf.

Se define como los recursos destinados a cubrir el

costo de operacin diaria,
es decir, la herramienta necesaria
para poder operar.

Puede concebirse como la proporcin de los activos

circulantes de la empresa financiados mediante fondos
a largo plazo. (Pasivo a largo plazo y/o Capital contable).

Rhvf.

Capital en
circulacin

Fondo
operativo

Fondo de maniobra

El nombre es lo de menos, si la
empresa no tiene capital de
trabajo, es inoperante.
Rhvf.

Implica la administracin del activo circulante y

del pasivo a corto plazo y se define como el
resultado de
la diferencia entre los activos circulantes
y los pasivos de corto plazo.

Activos circulantes

Pasivos de corto plazo

Rhvf.

Efectivo en caja y bancos.

Inversiones temporales
(instrumentos financieros).
Cuentas por cobrar.
Inventarios: Materia prima,
proceso y terminado.

Caracterstica: su fcil conversin en $, en el plazo

mximo de un ao.
Rhvf.

Proveedores.
Cuentas por pagar.
Impuestos por pagar.
Crditos < o = a un ao.
Caracterstica: obligaciones que deben pagarse en el
plazo mximo de un ao.
Rhvf.

Se refiere al manejo eficiente de los

activos circulantes y de los pasivos de corto
plazo. Representa el ciclo financiero a corto
plazo de la empresa.
$
CxC

Pcp
PT

V
Rhvf.

Son decisiones bsicas encaminadas al eficiente

manejo de los recursos, el nivel deseado de inversin
en ellos ( Activos circulantes) y la forma de cmo
debern ser financiados (Pasivos a corto plazo).

Nivel de inversin apropiado.

Forma como sern financiados

Rhvf.

Poltica relajada gato gordo, a

mayor capital de trabajo, menor
riesgo de ser insolvente.
Poltica restringida, a menor
capital de trabajo, mayor
riesgo de ser insolvente.

Poltica moderada.(riesgo equi

Rhvf.

AC
50%

PCP
30%

Poltica
relajada
Rhvf.

Mantenimiento de saldos fuertes de efectivo e

inversiones temporales.
Concesin de trminos de crdito liberales, lo
que da como resultado un alto nivel de cuentas
por cobrar.
Fuertes inversiones en inventarios.

Rhvf.

AC
30%

PCP
50%

Rhvf.

Poltica
restrictiva
(insolvencia
tcnica)

Mantener saldos bajos de efectivo y no realizar

inversiones en valores temporales.
Restringir crdito, lo que da como resultado un
mnimo nivel de cuentas por cobrar. (Ser ms
selectivo).

Hacer inversiones pequeas en

inventarios, trabajar con los mnimos.
Rhvf.

Enfoque de acoplamiento de
vencimientos Autoliquidacin.
Enfoque conservador, utiliza ms
financiamiento a largo plazo, menor
rendimiento
(mayores
costos
financieros) y menor riesgo (mayor
plazo).
Enfoque agresivo, utiliza ms
financiamiento
a
corto
plazo,
mayor
rendimiento
(menores
costos financieros) y mayor riesgo
(menor plazo).
Rhvf.

Permanentes, son aquellos que no cambian

como resultado de condiciones econmicas o
estacionales, cualquiera que sea el ciclo del
negocio.

Temporales, son aquellos que fluctan de

acuerdo con las variaciones estacionales o
cclicas del giro del negocio.
Rhvf.

AC
800

PCP
800
PLP
200

AF
1,200

Pcp = 800 x 10% = 80

Plp = 200 x 15% = 30
110

CC
1,000

ROA = 343 / 2000 = 17.15%

Rhvf.

UAII
CF
UAI
I 30%
UN

600
110
490
147
343

AC
800

PCP
100
PLP
900

AF
1,200

CC
1000

ROA = 318 / 2000 = 15.9%

Rhvf.

Pcp = 100 x 10% = 10

Plp = 900 x 15% = 135
145
UAII
CF
UAI
I 30%
UN

600
145
455
137
318

Razn
Activos circulantes
Activos totales

Cambio de
la razn

Efecto sobre Efecto sobre

las utilidades el riesgo

aumento
disminucin

disminucin
aumento

Rhvf.

disminucin
aumento

Razn
Pasivo de corto plazo
Activos totales

Cambio de Efecto sobre Efecto sobre

la razn las utilidades el riesgo
aumento
aumento
aumento
disminucin disminucin disminucin

Rhvf.

Entre
sus
funciones
principales
est
la
administracin del capital
de trabajo:
Efectivo,
polticas
de
crdito y cobranzas, niveles
de inventarios as como de
pasivos de corto plazo que
permitan optimizar el uso
de los recursos financieros.
Rhvf.

relajada
Inversin
Polticas de
Cap.Trab.

restringida
moderada

Financiamiento conservadora
agresiva

LFNP

LFNP