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EQUIVALENCIA INTERES E

INFLACION
MATEMATICA FINANCIERA
Unidad II
Anexo
PROGRAMA MATEMATICAS II

Ing. Martha Zavala UNiversidad de


Guayaquil IGE 2/17 CICLO II 2014
Guayaquil-Ecuador

17/11/2014

Principio de Equivalencia
Suma de dinero se transforma en otra
equivalente considerando el tiempo y siempre
que la tasa de inters satisfaga a las partes
Ejemplo:
Si queremos abrir una cuenta en una Banco que
reconoce el 24% anual, base de inversin
US$100,oo
Sern los US$100,00 equivalentes a US$124 en
un ao.
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DESCUENTO (D)
El descuento es una modalidad de inters
simple
Diferencia:
El inters simple se paga vencido y el
descuento se produce por anticipado.
I=Pin
D=Pin (i es la tasa de descuento)

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TIPOS DE DESCUENTO
Valor nominal (Vn) Valor escrito en el
documento, en ocasiones se lo identifica
como VF
Valor efectivo (Ve) Valor que se recibe
despues de haberse efectuado el
descuento del valor nominal Ve=Vn-D

Descuento comercial (Dc) Se calcula sobre


el valor nominal de un documento y
siempre se paga antes de su vencimiento.
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Tambin
llama
Guayaquil
IGE 2/17 se
CICLO
II 2014 descuento bancario 03/11/2014
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Dc=Vnin

Ve=Vn-Dc
Ve=Vn-Vnin
Ve=Vn-(1-in)

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El Seor X tiene una letra de $500.000 la cual


estipula una tasa de descuento del 3% mensual
y su vencimiento dentro de 6 meses
a)Cul es el descuento comercial?
Dc=Vnin
Dc=500.000(0,03)(6)=90.000
b)Cul es el valor efectivo de la letra?
Ve=Vn-(1-in)
Ve=500.000-(1-(0,03)(6))=410.000
Ve=Vn-Dc=500.000-90.000=410.0000
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Descuento racional Dr
Se calcula sobre el valor efectivo de un
documento
Dr=Vein
Ve=Vn-Dr
Luego
Ve=Vn-Vein
Ve+Vein=Vn
Ve (1+in)=Vn
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De donde
Ve= (Vn/(1+in))
Reemplazando Dr=(Vn/(1+in))in
Como Dc=Vnin
Entonces Dr=(Dc/(1+in))

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Ejemplo
El Seor X tiene una letra de $500.000 la cual
estipula una tasa de descuento del 3% mensual y
su vencimiento dentro de 6 meses
Calcular: a) Dr y
b)Ve
a)Dr= (500.000/(1+(0,03)(6)))(0,03)(6)= 76.271,18
Otra forma
Dr=Dc/(1+in)=90.000/1+(0,03)(6)=76.271,18
b)Ve=Vn/(1+in)=500.000/1+(0,03)(6)=423.728,82
Otra forma
Ve=Vn-Dr
Ve=500.000-76.271,18=423.728,82
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Descuento compuesto Dc
Opera con base en el inters compuesto
Es el proceso opuesto del proceso de
capitalizacin
F=P(1+i)n
Vn = Ve (1+i)n
Ve= Vn /(1+i)n
Dc= Vn - Ve
Dc= Vn-(Vn /(1+i)n)
Factorizar:
n

Vn(1-(1/(1+i)
Ing.D
Martha
UNiversidad de ))
c=Zavala
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Ejercicio
El Seor X tiene una letra de $500.000 la cual estipula una
tasa de descuento del 3% mensual y su vencimiento
dentro de 6 meses
a) Dc
y
b) Ve
Dc= Vn(1-(1/(1+i)n))
Dc= 500.000(0,16215743)
Dc= 81.257,87
b) Ve= Vn - Dc
Ve= 500.000-81.257,87= 418.742,13
El mayor descuento es el comercial, le sigue el descuento
compuesto y por ultimo el descuento racional
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Ejercicio

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El Sr. XX tiene una letra de US$200.000, la


cual reconoce 3% de inters mensual y
vence en 5 meses. El Sr.XX ofrece la letra
porque necesita dinero para un
compromiso urgente.
Consigue un comprador:
Quien ofrece comprrsela le exige una tasa
de descuento del 5% mensual, que es la
tasa con la cual esa persona acostumbra
trabajar.
Cunto debe darle por la letra?
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CICLO II 2014
Haga IGE
los2/17
clculos
bajo el escenario de inters
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Pistas
1) VF
2) VF equivale al nominal de la Letra
3) Luego halle el valor efectivo Ve= Vn /(1+i)n

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VENCIMIENTOS
Existen 2 clases de vencimientos:
Vencimiento medio: Radica en que el Vn
de un documento tiene que ser igual a la
suma de los valores nominales de los
documentos por los cuales se desea
cambiar o negociar.

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El valor del nuevo documento tiene que ser


igual a la suma de los valores actuales
de los documentos que se cambian o
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negocian
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EJEMPLO
Se tienen 2 letras una de US$50.000 y otra
de US$100.000, que vencen a los 6 meses
y 9 meses respectivamente. La tasa de
descuento sera del 3% anual.
Si se quiere cambiar estas dos letras por
una sola. Cul ser el vencimiento de la
nueva letra?
Considerar la operacin en forma
comercial.

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En el vencimiento medio el problema consiste en


calcular el vencimiento del nuevo documento

Ve1+Ve2=Ve (nueva letra)


Vn1+Vn2=Vn
(50.000+100.000)=150.000

Ve= Vn Dc =Vn-Vnin=Vn (1-in)


150.000(1-(0,03)(n))= 50.000(1-(0,03)(6))+ 100.000(1-(0,03)(9))
150.000(1-0,03n)=41.000+73.000
150.000-4500n=114.000
-4500n=114.000-150.000
n=-36.000/-4500
n=8 meses

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VENCIMIENTO COMUN
Radica en que el valor nominal del nuevo o
los nuevos documentos es diferente de la
suma de los valores nominales de los
documentos por los cuales se desea
cambiar
a)Dado el valor nominal del nuevo
documento, hallar su vencimiento
b)Dado el vencimiento del nuevo documento,
hallar su valor nominal
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EJEMPLO
Se tienen 2 letras una de US$50.000 y otra de US$100.000,
que vencen a los 6 meses y 9 meses respectivamente. La
tasa de descuento sera del 3% anual.
El valor nominal del nuevo documento ser de US$170.000,
hallar el vencimiento en forma racional y comercial
a)Comercial
Ve1+Ve2=Ve (nueva documento)
Ve =Vn (1-in)
50.000(1-(0,03)(6))+ 100.000(1-(0,03)(9))= 170.000(1(0,03)(n))
41.000+73.000=170.000-5100n
-56.000=-5100n
n=10,98 meses
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Ejemplo
Racional

Vn
Ve=-----------1+in

50.000
100.000
170.000
------------------ + ---------------- =---------------(1+0,03*6)
(1+0,03*9)
(1+0,03n)
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Ejemplo (continua)
42.372,88+78.740,15=170.000/(1+0,03n)
121.113,03 (1+0,03n)=170.000
121.113,03+3.633,39n=170.000
N=13,45 meses

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Ejemplo
Una persona debe una letra de US$80.000
para cancelarla dentro de 6 aos y otra de
US$100.000 para cancelarla dentro de 7
aos y quiere liquidarlas con un solo pago
dentro de dos aos.
Qu cantidad debe hacer efectiva esa fecha
si la tasa de descuento es del 8% anual en
forma compuesta?
Vn
Ve=---------------n
(1+i)
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Ejemplos: continua
80.000
100.000
Vn
------------------ + ---------------- =---------------(1,08)6
(1,08)7
(1,08)2
(80.000/1,586874) + (100.000/1,7138242)= V n /
(1,1664)
108.762,62(1,1664)= Vn
Vn = 126.860,72

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Ejemplo
El Sr. Prez tiene documentos en las
siguientes condiciones US$100.000 con
vencimientos en 4 meses, US$250.000 con
vencimiento en 10 meses, US $300.000 con
vencimiento en 20 meses. La tasa de
descuento pactada es de 3% mensual y el
Sr. Prez desea cambiar estos tres
documentos por uno solo. Cul ser el
plazo para dicho documento si se considera
un vencimiento medio?

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Ejemplo

Vn =Vn1+Vn2+Vn3
Vn =100.000+250.000+300.000
Vn =650.000

Ve =Ve1+Ve2+Ve3
Ve =Vn(1-in)
Ve1 =100.000(1-0,03*4)=88.000
Ve2 =250.000(1-0,03*10)=175.000
Ve3 =300.000(1-0,03*20)=120.000
Ve =88.000+175.000+120.000
Ve=383.000

383.000=650.000(1-0,03n)
n=13,69 meses
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Ejemplo
Con los datos del ejercicio anterior considere
un valor nominal del nuevo documento por
US$700.000
Ve =Vn (1-in)
383.000=700.000 (1-0,03n)
383.000=700.000-21.000n
21.000n=317.000
n=15,09 meses

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Ejemplo
Resolver con datos de ejercicio anterior
considerando que el plazo del nuevo
documento ser de 10 meses
Ve =Vn (1-in)
383.000=Vn(1-0,03*10)
383.000=Vn-0,3Vn
383.000=Vn(1-0,3)
383.000=Vn0,07
Vn=547.142,85

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ECUACIONES DE VALOR
Constituye otra gran aplicacin del principio
de la equidad financiera, opera a inters
compuesto y a inters simple.
En las ecuaciones de valor aparece el
concepto de fecha focal, que se define
como aquella que compara los ingresos con
los egresos. Esta fecha es acordada entre
las partes y a ella se debe trasladar todo el
flujo de caja, con el fin de plantear la
respectiva ecuacin de valor
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Ejemplo 1
La empresa XX le adeuda al Banco YY la suma de
US$600000.000 representados en los siguientes
pagares: uno por US$400000.000 con vencimiento
en 10 meses ms intereses del 28% anual, otro por
US$200000.000 con vencimiento en 22 meses ms
intereses del 36% anual. El gerente de la empresa
quiere reestructurar sus obligaciones y acuerda con
el gerente del Banco pagarlas en la siguiente forma:
US$300000.000 en la fecha y el resto en 13 meses.
Cul ser el valor de dicho pago si la tasa de inters
acordada para la reestructuracin fue del 24% anual?
Asuma una fecha focal en el mes 13
Trabaje en inters compuesto
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Ejemplo 1
Primero: Calcular VF , luego calcular VF con
fecha focal con i de reestructuracin
F=P(1+i)n(1+i)n
i=28% anual/12=0,023333 (en 10 meses)
i

=24%anual/12=0,02(en 3 meses)
n vencimiento=10 meses
n focal = 13-10=3 meses
F1=400000.000(1+0,023333) 10(1+0,02)3
F1=534603.395
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reestructuracin

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Ejemplo 1
Segundo: Calcular VF , luego trasladar a fecha focal
F=P(1+i)n(1/(1+i)n)
i=36% anual/12=0,03(en 22 meses)
i

=24%anual/12=0,02(en -9 meses)
n vencimiento =22 meses
n focal = 13-22=-9 meses
F2=200000.000(1+0,03)22x(1/(1+0,02)9)
F2=320661.923

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reestructuracin

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Ejemplo 1
Tercero: Trasladar 300000.000 a fecha focal
con i reestructuracin
F=P(1+i)n
i

=24%anual/12=0,02
n focal = 13 meses
F3=300000.000(1+0,02)13
F3=388 081.989

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reestructuracin

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Ejemplo 1
Cuarto: Equation de valor
F1+ F2= F3+ X
534603.395+320661.923=388081.98

9+X
X=467183.329

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Ejercicio 2
Resolver el problema anterior pero a inters
simple
F1=400.000(1+(0,233333)(10))(1+(0,02)(3))
F1=522933.232
F2=200000.000(1+(0,03)(22))(1/(1+(0,02)(9)))
F2=281335.932
F3=300000.000(1+(0,02)(13))=378000.000
F 1 + F 2 = F3 + X
X=426269.264
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Ejercicio3

35

Una empresa le ha firmado a un Banco un


pagar por US$100000.000 a 4 meses y a
una tasa de inters del 30% anual; dos
meses despus firma otro por
US$50000.000 a 3 meses y sin intereses.
El gerente de la empresa quiere recoger
estos pagars y reemplazarlos por uno solo
a 3 meses, contados a partir de la fecha de
vencimiento del primer pagar y con una
tasa de inters del 36% anual. Adems,
entregar al Banco la suma de
Ing.US$30000.000
Martha Zavala UNiversidaden
de la fecha de vencimiento
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del
segundo
pagar.
Cul
ser
el
valor
del
Guayaquil-Ecuador