UNIVERSIDAD DE CARABOBO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y
SOCIALES
ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN COMERCIAL Y
CONTADURÍA PÚBLICA
CAMPUS LA MORITA

EL COMPORTAMIENTO FINANCIERO – CONTABLE DEL MERCADO
DE PERMUTA DE BONOS EN VENEZUELA EN EL AÑO 2006.

INTEGRANTES:
CERRÓ YALEY
NUÑEZ
KARLAFERNANDA
ROJAS VANESSA

Los agentes económicos se han visto en la necesidad de
encontrar nuevas formas para la adquisición de divisas de
forma legal.
Los procedimientos financieros que actualmente se utiliza en
Venezuela: Mercado de permuta de bonos.
Es
importante
tener
presente
la
estructura financiera y contable de este
mercado de permuta.

¿Cómo es el comportamiento financiero – contable del mercado de
permuta de bonos en Venezuela para el año 2006?

Analizar el comportamiento financiero – contable del mercado de
permuta de bonos en Venezuela en el año 2006.

Describir
la estructura
financiera
del mercado
Indicar los
bonos de mayor
participación
en el
de
permuta
bonos en
Venezuelaenpara
el año
Mercado
de de
Capitales
Venezolano
el año
2006.
2006.
Reconocer los factores que en el año 2006
Exponer
el en
proceso
de registro
contable
se en
incidieron
el mercado
de permuta
deque
bonos
genera
de las operaciones de permuta de
Venezuela.
bonos en Venezuela, tomando como base las

Permite manifestar hasta qué punto desarrollo de la permuta no va detrimento de la información contable y las acciones del control de cambio en país. el en de el .

para designar a los títulos de la deuda pública de un país emitidos por la tesorería del Estado.Bonos: Se utilizan en la práctica. . más específicamente.

en las transacciones efectuadas por el sector público con bonos de deuda pública nacional (DPN).El Mercado de Capitales registró un repunte en la tasa de crecimiento de las transacciones realizadas por el sector privado tanto en el mercado primario como secundario (Bolsa de Valores) y. . en menor medida.

27 .Mercado Primario: Emisiones del sector privado (18. 47.736.6%): Comisión Nacional de Valores: Enero de 2006 autoriza tres (3) ofertas públicas de bonos por un monto de Bs. cifra mayor en 36% a la de diciembre 2005. 65.00 millones. que fue de Bs.000.6%) Bonos de la deuda pública nacional (184.

26%. presentando un ascenso del 89. con respecto a diciembre de 2005.29 millones. . 9.319.Mercado Secundario: Renta Fija Pública: Bonos Públicos: se transaron Bs.

Renta variable: Elevados volúmenes negociados con acciones en el mercado local American (ADR’s). 3%) Depositary Receipt . (120. 20 y 27.Vebonos de vencimiento en el 032007 y el 04-2008 Bono del Sur I Bonos Globales 16.

lo que hace la permuta es intercambiar los flujos de caja generados por una operación financiera. expresados en una o varias divisas. calculados sobre diferentes tipos o índices de referencia que pueden ser fijos o variables.Es un contrato en los que dos agentes económicos acuerdan intercambiar flujos monetarios. durante un cierto período de tiempo. por los flujos de caja generados por otra operación financiera. . Básicamente.

Una aceleración de la devaluación de la moneda nacional. Una crisis bancaria o financiera. producto de una precipitada salida de capitales. Una fuerte pérdida de reservas internacionales. restringiendo su libre negociación.Norma jurídica dirigida a regular el acceso a una moneda extranjera. que Una conmoción política y social amenace la estabilidad del país. .

y cualquier otro requerimiento de Administración de Divis .5 Febrero de 2003 Comisión (CADIVI) de A través del Mercado de Capitales existen soluciones totalmente legales para la obtención de las divisas requeridas para importaciones. compra de bienes raíces. pagos de servicios.

tenía 7 acciones de CANTV en Caracas. bajo la forma de ADR (American Depository Receipt) Si un inversionista poseía un ADR de CANTV en Nueva York. .Dólar CANTV Se negociaba tanto en la Bolsa de Caracas como la de Nueva York.

.

600.22 2.00 2.00 -21.41 2.938.32 2.-66% Marzo 7.45 2.62% Noviembre 9.89% Agosto 7.00 -30.51 2.450.150.40 2.04 2.393.750.000.641.050.51 2.00 19.86% Septiembre 7.70 3.800.21 2.150.00 19.95 2.647.65 2.82% Período Paridad Implícita “Dólar CANTV” Bolívar x US Dólar Tipo de Cambio oficial por BCV Bolívar x US Dólar Diferencia % .150.40 2.00 2.12% Junio 7.00 21.18 2.150.00 14.400.00 -37.00 19.23% Octubre 8.00 -24.00 19.550.150.37 2.00 19.610.D) Valor ADR (7 accion es) En USA (VNT) US Dólares Enero 5.00 -22.150.00 18.00 -36.40% Mayo 7.00 17.92 2.150.Movimiento Mensual del “Dólar CANTV” y su Diferencial Porcentual con el Tipo de Cambio para el año 2006 Valor Acción Venezuel a (TDV.00 -16.00 -19.511.00 19.13% Abril 7.150.561.60 2.00 -21.270.00 -57.620.205.90 2.23 2.949.680.00 19.150.236.00 -23.150.61 2.69% Febrero 7.150.450.81% Julio 7.

se lo cambia a quien posee un bono denominado en dólares y quiere bolívares. llegando a encontrarse bonos con niveles de precios de 105% .Permuta de Bonos En el mercado de permuta quien tiene un bono en bolívares y desea dólares. apreciación muy importante en los precios de los bonos denominados en bolívares. En el último trimestre del año 2006: El precio del dólar permuta obedecía al nerviosismo del mercado La emisión de Bonos del Sur y de Pdvsa no pudo calmar la sed de divisas Cierra bueno para la renta fija.

. Escenario oportuno para emisión de Bolívar-Dólar Los inversionistas podían ir a comprar dólares a tipo de cambio oficial legalmente a través de un combo de bonos A finales del 2006 una opción financiera era invertir en emisiones de deuda soberana.Ante las expectativas de un mayor crecimiento de la deuda pública nacional y Aumento de la liquidez.

Esta es una operación sencilla. . rápida y segura. Legal porque es una operación permitida por el actual marco legal del control cambiario venezolano.Una operación Transparente. por lo tanto. se encuentra exenta del ISLR. Es una operación realizada en el Mercado de Capitales.

Se realiza la operación de permuta como tal. Encuentra la liquidación de la operación. En este caso hay una salida de títulos valores por el haber. en donde se cambia un título valor denominado en bolívares por otro titulo valor denominado en dólares. se debe reflejar como una perdida o una ganancia en títulos valores.Registra una operación de compra o venta de títulos valores en el Mercado de Capitales. . donde se registra una entrada de dólares al banco y la diferencia entre el precio de compra y venta debido al diferencial de precios entre el dólar oficial y el dólar de la operación bursátil. ya que estos se venden.

520.Asientos Contables para la Compra de Divisas Monto$.00 Bs.000. Bs.000.00 .00 Inversión En DPN Efectiv o Tasa de Cambio.200.000. 100. 520.000. 5.000.00 Bs.

000.00 Bs. 520.000.000. 520.00 .000.Compras de Bonos de la Deuda Pública Nacional Inversión En Letras del Tesoro Americano Inversión En DPN Bs.

000 a 2.Compras de Bonos de la Deuda Pública Nacional Efectivo $ 100.000.00 .000.000.00 Perdida en Ventas del Tesoro Americano Inversión en Letras del Tesoro Americano Bs.000.000.150 Bs. 520.000. 215. 305.00 Bs.

.

Asientos Contables para Ventas de Divisas Monto:$100.000 a 2.00 Inversión En Letras del Tesoro Americano Inversión $ 100. 215.000.00 . 215.00 Bs.000.000.200.000.000.00 Bs.150 Tasa de Cambio: Bs.5.

000.000. 215.000.00 Bs.000. 215.Inversión En Letras del Tesoro Americano Inversión En DPN Inversión En Letras del Tesoro Americano Bs.00 .

000. 305.000.000. 215.00 Bs.000.00 .000.Ventas de Bonos de la Deuda Pública Nacional Efectivo Ganancias en Venta de Bonos de la Deuda Pública Inversión En DPN Bs. 520.000.00 Bs.

.

.El clima de incertidumbre política y económica hace que mucha gente busque refugio en activos más seguros. El llamado dólar CANTV se convirtió en el estratégico instrumento para adquirir divisas y en el punto determinativo para asignar valor al dólar en el mercado paralelo. El control de cambio se convierte en la catapulta del mercado de capitales. de hecho. llegó a situarse en el 90 por ciento. esta situación ha generado mayor estancamiento. Ha exacerbado la demanda de moneda extranjera del mercado paralelo que frente a una insuficiencia de oferta ha llevado la cotización del dólar a tasas impensables. la ampliación de la brecha entre el tipo de cambio controlado. basado en las transacciones de ADR de CANTV. entrando el sector industrial venezolano en una crisis desesperante por obtener divisas.

la permuta. Las operaciones con ADR CANTV y del objeto que atañe a esta investigación. debido al fuerte rumor del la nacionalización de CANTV y frente a las expectativas de endeudamiento por parte del Estado. . Por otra parte.En el tercer trimestre del año 2006 el mercado de permuta de bonos toma un repunte. es desarrollada por Intermediarios y Casas de bolsa formales que gracias a su manejo de carácter internacional permite la correcta operación de las mismas. La información financiera de la permuta de bonos es reflejada bajo los procedimientos contables correspondientes. son una actividades claramente legal. primeramente porque responde a las reglas generales desde el punto de vista jurídico y segundo porque pese a la poca documentación en el país sobre permuta. conviene destacar que las transacciones de divisas en el mercado paralelo no constituyen delito.

Desde el punto de vista contable. El Estado a través de sus organismos competentes. Los especialistas del área bursátil deberían argumentar formalmente dentro del ámbito nacional la materia de permuta. Las escuelas de Ciencias Económicas y Sociales deben convertirse en instrumentos formadores en el campo bursátil. es importante mantener la vigilancia de los profesionales contables dedicados al procesamiento de la información bursátil relacionadas con permuta de divisas. . así como las casas de bolsas deben fomentar la educación y cultura bursátil en el país.El Estado debe considerar el acelerado y efectivo incentivo de la producción nacional.