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Fundamentos para el Anlisis de Proyectos

El ciclo de proyectos
Contenido bsico de un proyecto
Evaluacin Economica Financiera
Evaluacin de Impacto
El Sistema Nacional de Inversin Pblica, SNIP

Definicin y Conceptos Bsicos de


Proyectos

Objetivo
Definicin
Tipo o Clasificacin
Ciclo
Fases
Etapas

FORMULACION Y EVALUACION
DE PROYECTOS
OBJETIVO:

Ing.
Contador

Ing.
Mkt.

Gerente
1995 Corel
Corp.

Establecer la viabilidad de
mercado, tcnica, econmica
y/o financiera de una
iniciativa de negocios, nuevos
o en marcha
En el caso de la evaluacin
privada, el objetivo central es
el incremento del valor
promedio esperado de la
empresa.
En la evaluacin social es el
incremento del bienestar
promedio esperado de la
economa.
En ambos casos los valores
promedios deben ser
evaluados en un horizonte de
largo plazo.

Qu es un proyecto?
Es la bsqueda de una
solucin
inteligente
al
planteamiento
de
un
problema
tendiente
a
resolver, entre muchas, una
necesidad humana.
Es un conjunto de egresos
(inversiones y costos) y
beneficios que ocurren en
distintos
periodos
de
tiempo

Tipo de proyectos
Crear un nuevo negocio
Sobre un negocio en marcha
Ampliacin de Servicios
Inversin en nuevos activos
Ampliacin o reemplazo de
activos existentes

CARACTER O ROL DE UN
PROYECTO

Empresarial
Social

Rentabilidad

Bienestar

Empresas
Estado / Org. Int.

EMPRESARIAL O PRIVADO : Si la decisin final de su


realizacin se hace sobre la bases de una demanda capaz de
pagar el precio del bien o servicio que producir el proyecto.
SOCIALES: Si la decisin final del de su realizacin se hace
sobre la bases de una necesidad de ciertos grupos de la
poblacin, que se busca satisfacer por razones polticas,
econmicas, sociales o morales

TIPOS DE PROYECTO DE INVERSION


Segn la categora del proyecto:

Productivos
Infraestructura
Sociales

Agrcolas, pecuarias, Frutcolas,


pesqueros, clnicas, financieros
Energa, carreteras, puentes, puertos,
hospitales, hoteles etc.
Salud, Educacin, Vivienda, Saneamiento
Esparcimiento, Capacitacin .

Nacional
Segn el AMBITO GEOGRAFICO :

Regional
Local

TIPOS DE PROYECTO DE INVERSION


Segn su UTILIZACION

De
bienes
De
Servicios
De
Investigacin

Proyectos que producen artculos o


mercancas. B. Consumo Final, Intermedio y
de capital.
Proyectos cuyo producto final es un servico, ya
sea pblico o privado. Se agrupan en servicios
de infraestructura econmica, de
infraestructura social, educativa, etc.
Proyectos cuyo producto no es bien, ni un
servicio, sino conocimientos. Pueden ser de
investigacin terica, experimental o
aplicada.

Ciclo de un Proyecto de Inversin


El ciclo de proyectos
Fases de un Proyecto
a. Pre Inversin
b. Inversin
c. Operacin

Etapas en la fase de Pre Inversin en un proyecto


a. Idea
b. Perfil de un proyecto
c. Estudio de pre factibilidad
d. Estudio definitivo

EL PROCESO DE INVERSION Y EL CICLO DE VIDA


DE LOS PROYECTOS
El ciclo de vida de los proyectos se concibe como una desagregacin
sistemtica de las etapas comprendidas en el proceso de inversin,
que incluye fases en cada una de las etapas:
Diseo y Evaluacin

Identificacin
PRE INVERSION

Ejecucin
Prueba de equipos

INVERSION

Fin o Liquidacin

Operacin/Direccin
OPERACION

Pre Inversin
El costo de los anlisis y estudios
previos
Necesidad de evaluacin de
terrenos y edificios
Estimacin de principales
variables (costos y beneficios)
Determinacin de la conveniencia
de llevar a cabo la inversin

Inversin
Elaboracin del cronograma
de inversiones
Programa de trabajo
Ejecucin del financiamiento
Necesidades adicionales que
surjan durante la
implementacin de un
proyecto

Operacin
Estimacin de la fecha de
puesta en marcha
Costos previstos para el inicio
de las operaciones (necesidad
de pruebas previas)
Ejecucin y validacin de las
estimaciones hechas en la etapa
de pre inversin

Etapas en la fase de Pre


Inversin de un Proyecto
Idea
Perfil de un proyecto
Estudio de pre factibilidad
Estudio definitivo

Idea

Deteccin de una necesidad


Visualizacin de una oportunidad
Existencia de una fortaleza
Posibilidad de utilizacin de activos

Perfil de un Proyecto
Incorporacin

de la ideas Bsicas
Estimaciones aproximadas de costos
y beneficios
Sugerencia de proseguir con el
estudio, conclusin En Principio

El Estudio de Pre factibilidad


Identificacin y
estimacin aproximada
en forma desagregada de
los costos y beneficios
del proyecto
Identificacin de la
magnitud de las
inversiones y las
posibilidades de
financiamiento

Anlisis de probables
dificultades que podra
encarar el proyecto
durante su vida til
Evaluacin de las
proyecciones y determinar
conveniencia de iniciar
los estudios definitivos

El Estudio Definitivo
Reduccin del margen de error de las
estimaciones de los costos y beneficios
del proyecto
Afinamiento de los requerimientos de
inversin y financiamiento
Estimacin de criterios de evaluacin
de proyectos
Decisin de llevar a cabo el proyecto

ETAPAS EN LA FORMULACION Y
EVALUACION DE PROYECTOS

Contenido bsico de un proyecto

Anlisis del Entorno


Estudio de Mercado
Estudio Tcnico
Estudio Administrativo
Estudio Legal
Estudio Econmico
Evaluacin Econmica
y Financiera

Planeamiento Estratgico
y Proyectos de Inversin
FORMULACIN

IMPLEMENTACIN

Anlisis del entorno


Oportunidades
y Amenazas
Identificar
Visin,
misin
objetivos y
estrategia
vigentes

Establecer
Visin, Misin

Formular
Objetivos

Establecer
Estrategias

Anlisis Interno
Fortalezas
y Debilidades

REALIMENTACIN

CONTROL

Asignar
Recursos

Balanced
Score
Card

Implementar
Estrategias

Control
Estrategico

Otros mtodos de identificacin de


problemas - proyectos
Diagrama de Ishikawa
Materiales

Talento humano

Identificacin
Almacenaje
Cualidad
Manutencin

Motivacin
Formacin
Ausentismo
Experiencia

Mquinas
Capacidad
Edad
Nmero
Mantenimiento

Management
Presupuestos
Luz
Polticas
Ruido
Org. espacial
Financieras
Relaciones Int Ext
Procesos
Moneda

Luz Mtodos
Ruido
Org. espacial
Relaciones Int Ext

Complejos
inadecuados
Vencidos
Instrucciones confusas

Problema

Medio ambiente

Lluvia de ideas

EL ENTORNO ECONOMICO Y SOCIAL DE


LAS DECISIONES DE INVERSION
Muy importante para
decidir cual es el
escenario en el que se
desarrollar un proyecto
Nos da una primera
aproximacin sobre la
pertinencia de avanzar en
el desarrollo del proyecto

Anlisis de la
Demanda
Analisis de la
Oferta
Anlisis de precios
Estudio de la
Comercializacin

Conclusiones del estudio de mercado


Aspectos positivos y negativos
Riesgos
Magnitud del mercado potencial
Seguimos o no seguimos con el proyecto

Tamao del
proyecto
Localizacin
Seleccin de la
Tecnologa y
Procesos

Tamao del proyecto


Capacidad de produccin
Variables determinantes del
tamao
El mercado
Disponibilidad de insumos
Localizacin
Financiamiento

Localizacin

Macro y microlocalizacin
Factores
Fuentes de materias primas
Disponibilidad de mano de obra
Tecnologa del proceso productivo
Aspectos Impositivos (Tributarios)

Seleccin de la tecnologa y procesos

Escala de produccin
Accesibilidad
Economas de escala
Seleccin del proceso
Distribucin de
equipos (layout)
Flexibilidad

Conclusiones del Estudio Tcnico


Tamao y localizacin del proyecto
Tipo de Tecnologa y Proceso productivo
Inversiones y Costos
Seguimos o no con el Proyecto

Objetivos
Estrategias
Estructura Organizacional

Divisin del trabajo


Departamentalizacion
Establecer Jerarquias
Integrar (Coordinacin)

Envergadura de la
empresa
Aspectos Tributarios
Riesgo a asumir
Persona Natural
Persona Jurdica

Muchas manos en un plato


causan arrebato

Normas ISO 14000

Procedimierntos asociados a dar a


los consumidores una mejora
ambiental continua de los productos
o servicios que proporcionara la
inversin, asociada a los menores
costos futuros de una eventual
reparacion de los daos causados
sobre el medio ambiente

Relacin Costo-Volumen-Utilidad
Costos
Personal
Materiales & Insumos
Costos Indirectos
Gastos
Administracin
Ventas y Promocin
Financieros
Costos
Fijos
Variables

PUNTO DE EQUILIBRIO (PE)

PE=

Costo Fijo
Mg Cont.

El volumen en el que ni
ganamos ni perdemos
En volumen y valor
Costo Fijo
Costo Variable
Precios
Margen de contribucin =
Precio - Costo variable

POLICLINICO SAN CAYETANO


Ejemplo
Las consultas cuestan 10 pesps
El costo variable es de 4 pesos por
consulta
Los costos fijos del Establecimiento
son de 72,000 pesos por ao
Hallar el punto de equilibrio, es
decir cuantas consultas debo
realizar por ao y por mes

Mtodo grfico
PE=

$ (000)

Costo Fijo = 72 000 = 12 000 por ao


Mg Cont.
10 - 4

Punto
Ingresos
Equilibrio
Total costos

120
72
12,000

Unidades

INVERSIONES DEL PROYECTO


Estimado de las
Inversiones.
Calculo de la
depreciacin
Estimacin del
capital de trabajo

FINANCIAMIENTO DE UN
PROYECTO
Fuentes de recursos
alternativas.
Condiciones del
mercado financiero.
Financiamiento del
componente
importado y nacional
Crdito Comercial y
Concesional
Costo del crdito

Conclusiones del Estudio


Economico Financiero
Estructura de Costos
Punto de Equilibrio
Financiamiento, plazos, tasas
Seguimos o no con el Proyecto

Evaluacin Econmica y Financiera


de un Proyecto
Aspectos de Mercado
Aspectos Tcnicos
Aspectos Econmico
Financieros
Aspectos Tributarios
Construccin del Flujo de Caja
Criterios de Evaluacin

Inversiones,
Egresos e
Ingresos

ORGANIZAR LOS MODULOS

Supuestos generales

Aspectos de mercado
Aspectos tcnicos
Aspectos economico financieros
Aspectos tributarios

Inversin
Depreciacin
Ingresos operativos
Ventas (Sin IGV)
Costos (Sin IGV)
Egresos operativos
Calculo del IGV
Estado de PP y GG ( Impuesto Renta)
Flujo de caja Econmico ( Eval.Econ.)
Flujo de financiamiento
Flujo de caja Financiero (Eval.Finan.)

LA INVERSION
La inversin en activos (Tangible
y no tangibles)
Gastos pre-operativos
El cambio en el capital de trabajo
Determinar la vida til del
proyecto y su valor de
liquidacin

Es la salida inicial requerida, tomando en cuenta el


costo por instalacin del activo nuevo, los ingresos
despus de impuestos obtenidos por la venta del
activo viejo, cualquier gasto pre operativo y
cualquier cambio del capital de trabajo neto

LA DEPRECIACION
Se aplican las tasas de
depreciacin de acuerdo
a la legislacin vigente
Actualmente se aplica la
depreciacin lineal, a partir
del valor de adquisicin, el
saldo se denomina
valor en libros, sirve como
Referencia para su
liquidacin

LOS INGRESOS y LAS VENTAS


Incluir inclusive a aqullos
vinculados con actividades que
no sean del giro del negocio
pero que se hayan generado
gracias a la inversin realizada
en l
Al flujo de caja se trasladan los
ingresos incluyendo IGV, al
EE PP y GG
los ingresos sin IGV

LOS EGRESOS y LOS COSTOS


Considerar los costos de
produccin y administrativos.
Diferenciar los rubros afectos al
IGV, de aquellos que no lo son. Su
tratamiento es similar al caso de los
ingresos, en su traslado al
FC y el EE PP GG
Agregar tambin los impuestos
Como el IGV y el IR
(del mdulo correspondiente), de
ser necesario incluir otros
impuestos u contribuciones al FC
en los periodos en que efectivamente
se pagan

FLUJO DE CAJA ECONOMICO


RUBRO
N de Consultas por dia
Precio
INGRESOS
EGRESOS
Costo variable
Alquiler local
Personal
SERVICIOS PUBLICOS
Comunicaciones
PUBLICIDAD Y PROM
Transporte
Adecuacin de local
Permisos y Licencias
CAPITAL DE TRABAJO
Garantia
IGV
IR

13 906.00

4
2
2
1
3

1
30.00
29.50
318 600.00

2
30.00
29.50
318 600.00

3
30.00
29.50
318 600.00

4 LIQ
30.00
29.50
318 600.00

304
254
12
18
2
3
1

305
254
12
18
2
3
1

305
254
12
18
2
3
1

302
254
9
18
2
3
1

771.50
880.00
000.00
000.00
832.00
540.00
770.00

977.50
880.00
000.00
000.00
832.00
540.00
770.00

977.50
880.00
000.00
000.00
832.00
540.00
770.00

977.50
880.00
000.00
000.00
832.00
540.00
770.00

956.00
950.00
000.00
000.00
000.00

-1 500.00

-500

-1000
7 272.00
4 477.50

8 478.00
4 477.50

8 478.00
4 477.50

8 478.00
4 477.50

-13 906.00

13 828.50

12 622.50

12 622.50

15 622.50

1 500.00

1.0000

0.8929

0.7972

0.7118

0.6355

0.6355

FLUJO NETO ACTUALIZADO

-13 906.00

12 346.88

10 062.58

8 984.45

9 928.38

953.28

CALCULO MANUAL

-13 906.00

12 347.47

10 062.66

8 984.70

9 928.10

953.25

INGRESOS-EGRESOS
FLUJO NETO
FLUJO ECONOMICO
FLUJO NETO ECONOMICO
FACTOR ACTUALIZACION

12%

La perspectiva correcta para la


eleccin del criterio de evaluacin
Emprender solo aquellos proyectos que aumenten
O por lo menos no disminuyan el valor de su empresa

TASA DE DESCUENTO
LLAMADA TAMBIEN:
Costo de capital
Costo de oportunidad de capital
Tasa de corte

Es la tasa de rendimiento
que una empresa debe obtener
sobre sus inversiones en proyectos,
para mantener su
valor de mercado

CRITERIOS DE EVALUACION
Utilizados para saber
si se debe realizar
un proyecto

Relacin Costo
beneficio
Periodo de
recuperacin de la
inversin
Tasa interna de retorno
Valor Actual Neto

El Valor Actual Neto -VAN E


Considera de manera explcita el
valor del dinero en el tiempo,
descontando los flujos de efectivo
a una tasa especfica (la tasa de
descuento)
El criterio de decisin:
Si VAN es mayor que cero, aceptar el proyecto
Si VAN es menor que cero, rechazar el proyecto
Si VAN es igual a cero, es indiferente

FINANCIAMIENTO
RUBRO
PRINCIPAL
SALDO DEL PRESTAMO
AMORTIZACION
INTERESES
ESCUDO FISCAL
FINANCIAMIENTO NETO

0
6 953.00
6 953.00

5 214.75 3 476.50 1 738.25


0.00
1 738.25 1 738.25 1 738.25 1 738.25
2 085.90 1 564.43 1 042.95 521.48
625.77 469.33 312.89 156.44
6 953.00 -3 198.38 -2 833.35 -2 468.32 -2 103.28

LIQ
0.00

EXISTE ESCUDO FISCAL SOLO CUANDO HAY UTILIDADES

FLUJO DE CAJA FINANCIERO


RUBRO

4 LIQ

FLUJO NETO ECONOMICO


FINANCIAMIENTO NETO

-13 906.00
6 953.00

13 828.50
-3 198.38

12 622.50
-2 833.35

12 622.50
-2 468.32

15 622.50
-2 103.28

1 500.00
0.00

FLUJO NETO FINANCIERO

-6 953.00

10 630.12

9 789.15

10 154.19

13 519.22

1 500.00

FACTOR ACTUALIZACION

1.0000

0.8929

0.7972

0.7118

0.6355

0.6355

FLUJO FINAN ACTUALIZADO

-6 953.00

9 491.18

7 803.85

7 227.55

8 591.71

953.28

CALCULO MANUAL

-6 953.00

9 491.63

7 803.91

7 227.75

8 591.46

953.25

12%

El Valor Actual Neto -VAN F


Considera de manera explcita el
valor del dinero en el tiempo,
descontando los flujos de efectivo
a una tasa especfica (la tasa de
descuento)
El criterio de decisin:
Si VAN es mayor que cero, aceptar el proyecto
Si VAN es menor que cero, rechazar el proyecto
Si VAN es igual a cero, es indiferente

OPTIMIZACION
Utilizados para tomar
decisiones sobre
un proyecto

Tamao del Proyecto


Precios
Costos
Momento de inicio y de
liquidacion

El anlisis del riesgo en la evaluacin


de proyectos

Escenario Optimista
Escenario Normal
Escenario Pesimista

El anlisis de sensibilidad
Variaciones en factores de
importancia para el proyecto:
Precio, Volumen, Costos,
etctera.

Modelo de Simulacin de
MONTECARLO

CONSIDERACIONES PARA PROYECTOS SOCIALES

b
Po

i n
c
a
l

zona
afectada
c
ra
Ca

ed a

Diagnstico

Gra
v

Causas
y
efectos

t.

P
R
O
B
L
E
M
A

No expresado
como negacin
de una solucin

Debe guardar relacin


con lineamientos
institucionales

Soluciones
s
anteriores
de
a
id
Limitaciones sibil
o
en solucin P

Componentes de anlisis Caso


Salud
IDH ndice de Desarrollo Humano
PBI Per Capita
Esperanza de vida
Logro educativo (Alfabetismo y
matriculacin)
Acuerdo Nacional (Poltica 13)
Polticas de Salud
Contencin de costos
Eficiencia
Equidad
Lineamientos de poltica de salud
Determinantes de la Salud
Estilos de vida
Aspectos biolgicos
Aspectos ambientales

Evaluacin
social
Aplicada a los Proyectos Publicos
Marco logico
Anlisis Costo Beneficio
Analisis Costo efectividad

Componentes de anlisis Caso Nutricin


IDH ndice de Desarrollo Humano
PBI Per Capita
Esperanza de vida
Logro educativo (Alfabetismo y matriculacin)
Dcimo Quinta Poltica de Estado:
Promocin de la Seguridad Alimentaria y Nutricin
Otros Lineamientos
Carta Social Anexo: Prioridades Sociales en Nutricin
Plan Nacional de Accin por la Infancia y la
Adolescencia 2002-2010
Informe Nacional sobre Seguridad Alimentaria en el
Per
Bases para la superacin de la Pobreza y
Oportunidades Econmicas para los Pobres

Evaluacin de impacto de los proyectos

Un ingreso digno y sostenible


Una vida larga y saludable
Mayor capacidades
Mayor acceso a la justicia
Nios mejor nutridos
Mayor participacin econmica y social en la
Comunidad

MUCHAS GRACIAS