Conferencia Prensa R-Feliz Feb2010

PERSPECTIVAS DE LA ECONOMÍA
MEXICANA: 2010-2012
Crecimiento y recuperación
Raúl A. Feliz
www.cide.edu/analisiseconomico
ECONOMÍA
Estados Unidos de América 2009 20010(e) 2011(e)

Crecimiento del PIB -2.5 3.1 2.8
Producción Sector Manufacturero -11.3 4.4 4.2
Inflación subyacente 1.4 2.2 2.5
Tasa de interés Fondos Federales

Fin de año 0-0.25 0.75-1.25 2.5-3.0
Rendimiento Bono 10 años
3.85 4.0 4.15
Fin de año
Precios del Petróleo

WTI (promedio) 62.1 77.8 82.0
Mezcla Mexicana (promedio) 57.4 71.3 74.2
ECONOMÍA
Producto Interno Bruto (PIB) y su deflactor

6.00% 10.00%
8.00%
4.00%
6.00%
2.00% 4.00%
2.00%
0.00%
0.00%
-2.00% -2.00%
-4.00%
-4.00%
-6.00%
-6.00% -8.00%
PIB PIB Var. Trim. Anualizada

ECONOMÍA
Consumo personal
7.00% 8.00%
6.00%
6.00%
5.00%
4.00% 4.00%
3.00%
2.00%
2.00%
0.00%
1.00%
0.00% -2.00%
1992-07-01
1998-07-01
2009-07-01
1991-07-01
1993-07-01
1994-07-01
1995-07-01
1996-07-01
1997-07-01
1999-07-01
2000-07-01
2001-07-01
2002-07-01
2003-07-01
2004-07-01
2005-07-01
2006-07-01
2007-07-01
2008-07-01
-1.00%
-4.00%
-2.00%
-3.00% -6.00%
Consumo personal PCE Var. Trim. Anualizada

20
30
40
50
60
70
80
ene-96
ene-97
ene-98
ene-99
ene-00
Total
ene-01
ene-02
ene-03
Índice ISM
ene-04
Nuevas órdenes
ene-05
ene-06
ene-07
ene-08
ene-09
ene-10
ECONOMÍA
ECONOMÍA
Índice ISM servicios

Total Nuevas órdenes
70
65
60
55
50
45
40
35
30
ene-01
ene-03
ene-06
ene-08
ene-10
ene-00
ene-02
ene-04
ene-05
ene-07
ene-09
ECONOMÍA
Gasto privado en construcción residencial y no residencial

Var. An. %
Residencial No residencial
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
ECONOMÍA
ECONOMÍA
Variaciones de la Nomina no agricola (miles, ajustado

estacionalmente)
450
250
50
-150
-350
-550
-750
-950
4
5
6
7
8
9
10
11
ene-94
ene-95
ene-96
ene-97
ene-98
ene-99
ene-00
ene-01
ene-02
ene-03
ene-04
ene-05
ene-06
ene-07
Desempleo (Ajustado Estacionalmente)
ene-08
ene-09
ene-10
ECONOMÍA
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
1992 -12-01
1993 -12-01
1994 -12-01
1995 -12-01
1996 -12-01
1997 -12-01
1998 -12-01
Total
1999 -12-01
2000 -12-01
2001 -12-01
2002 -12-01
2003 -12-01
2004 -12-01
2005 -12-01
Sin alimentos y energía
2006 -12-01
Inflación general y subyacente (Var. % Anual)
2007 -12-01
2008 -12-01
2009 -12-01
ECONOMÍA
20
32
44
56
68
80
08-feb-09
08-mar-09
08-abr-09
08-may-09
08-jun-09
08-jul-09
MEZCLA
08-ago-09
08-sep-09
WTI
08-oct-09
08-nov-09
Mezcla Mexicana de Petróleo y WTI
08-dic-09
08-ene-10
08-feb-10
30
40
50
60
70
80
90
ECONOMÍA
70
120
170
220
270
320
370
420
470
520
570
620
08/02/2008
08/04/2008
08/06/2008
08/08/2008
08/10/2008
08/12/2008
08/02/2009
08/04/2009
08/06/2009
08/08/2009
MEXICO: Emerging Market Bond Index
08/10/2009
08/12/2009
08/02/2010
ECONOMÍA
ECONOMÍA
MÉXICO I 2009(e) 2010(e) 2011(e)

Crecimiento PIB -6.8 3.8 4.5
Manufactura -10.4 8.0 4.5
Servicios -6.9 3.1 4.7
Inflación
Consumidor 3.6 5.18 3.8
Subyacente 4.5 3.9 3.8
Desempleo 5.5 5.2 4.9
Sector Público
RFSP (% del PIB) -3.2 -2.9 -2.7
Superávit Primario (% del PIB) -0.1 0.5 0.7
Tipo de Cambio (fin de periodo) 13.1 12.8 13.3
Tasa de Interés (Cetes 28 días)
Fin de año
4.5 5.5 6.75
ECONOMÍA
MÉXICO II 2009(p) 2010(p) 2011(p)
Balanza Comercial (mmdd) -4.68 -13.67 -16.82
Exportaciones 229 271 294

Crecimiento Anual (%) -21.16 18 8.5
Importaciones 234 284 311
Crecimiento Anual (%) -24.05 21.47 9.3
Cuenta Corriente (mmdd) -4.885 -16.784 -19.3
Cuenta Corriente (% del PIB) -0.5 -1.69 -1.80
Inversión Extranjera Directa (mmdd) 11.75 17.7 22.0

ECONOMÍA
Correlation Ciclos Economico de Mexico y de los Estados Unidos
Mexico
8%
US
100% 6%
4%
50% 2%
0%
-2%
0%
-4%
-6%
nov-91
nov-95
nov-98
nov-99
nov-02
nov-03
nov-92
nov-93
nov-94
nov-96
nov-97
nov-00
nov-01
nov-04
nov-05
nov-06
nov-07
nov-08
nov-09
dic-90
-50%
-8%
-10%
-100% -12%
ECONOMÍA
120% United States & Mexico Manufacturing Sector Cycles

15%
100%
Correlation 10%
80%
Mexico
60% 5%
US
40% 0%
20%
-5%
0%
-10%
-20%
-15%
jun-93
jun-97
jun-01
jun-02
jun-03
jun-06
jun-07
jun-94
jun-95
jun-96
jun-98
jun-99
jun-00
jun-04
jun-05
jun-08
jun-09
-40%
-60% -20%
-80% -25%
11%
12%
-11%
-9%
-8%
-6%
-5%
-3%
-2%
0%
1%
3%
5%
6%
8%
9%
mar 81
jun 82
sep 83
dic 84
mar 86
jun 87
sep 88
dic 89
mar 91
jun 92
sep 93
dic 94
PIB EEUU
mar 96
jun 97
sep 98
dic 99
PIB México
mar 01
Crecimiento Estados Unidos y México
jun 02
sep 03
dic 04
mar 06
jun 07
sep 08
dic 09
mar 11
jun 12
Pronósticos
ECONOMÍA
ECONOMÍA
indicador Glogal de Actividad economica (IGAE)

Fecha Total Industria Servicios Agricultura
Enero 1.3% 2.68% 0.83% 2.22%
Febrero 2.6% 2.20% 4.49% 4.45% 1.60% 1.31% 6.82% 2.89%
Marzo 2.6% 6.16% 1.49% -0.36%
Abril 4.0% 6.68% 3.38% -0.67%
2 Mayo 5.2% 4.19% 8.44% 7.36% 3.87% 3.07% 4.76% 1.88%
0 Junio 3.4% 6.98% 1.96% 1.56%
1 Julio 4.2% 6.30% 3.43% 3.53%

0 Agosto 4.1% 4.19% 6.46% 6.21% 3.50% 3.39% 0.08% 4.02%
Septiembre 4.3% 5.88% 3.24% 8.46%
Octubre 3.8% 4.21% 3.70% 1.11%
Noviembre 5.3% 4.55% 6.03% 4.54% 5.04% 4.51% 2.44% 2.11%
Diciembre 4.5% 3.38% 4.78% 2.79%
2010 3.8% 5.6% 3.1% 2.7%

2011 4.5% 4.1% 4.7% 2.2%
2012 4.1% 3.7% 4.3% 2.2%
ECONOMÍA
INDUSTRIAL PRODUCTION 2010
Industrial Manufacturing
Mining Construction Output of utilities
Production Total Autos
Avg. 09 -7.39% -10.35% -26.91% 0.73% -7.07% 0.52%

Avg 10 5.64% 8.02% 30.44% 0.08% 3.88% 5.53%
Avg 11 4.06% 4.51% 5.38% 0.28% 6.31% 4.79%
Avg 12 3.59% 4.11% 10.20% 0.10% 5.35% 4.55%
ene-10 2.68% 5.14% 102.44% 0.49% -2.10% 4.05%
feb-10 4.49% 6.83% 27.40% 1.03% 0.85% 6.04%
mar-10 6.16% 9.02% 33.00% 1.36% 2.35% 4.92%
abr-10 6.68% 9.88% 38.12% 0.08% 3.69% 6.48%
may-10 8.44% 12.04% 36.52% 0.91% 5.39% 7.34%
jun-10 6.98% 10.52% 43.92% -0.05% 3.43% 6.39%
jul-10 6.30% 8.92% 20.59% -0.12% 4.38% 5.92%
ago-10 6.46% 9.15% 27.59% -0.67% 5.25% 6.23%
sep-10 5.88% 8.06% 19.39% -0.68% 5.75% 5.12%
oct-10 4.21% 5.60% 8.50% -1.14% 4.90% 4.82%
nov-10 6.03% 7.38% 12.13% 0.07% 7.45% 5.36%
dic-10 3.38% 3.77% -4.28% -0.34% 5.22% 3.63%

36.00
38.00
40.00
42.00
44.00
46.00
48.00
50.00
52.00
54.00
56.00
58.00
60.00
62.00
64.00
ene-07
feb-07
mar-07
abr-07
may-07
jun-07
jul-07
ago-07
sep-07
oct-07
nov-07
dic-07
ene-08
feb-08
mar-08
abr-08
may-08
jun-08
jul-08
Indicador IMEF Manufacturero

ago-08
sep -08
oct-08
nov-08
dic-08
ene-09
feb-09
Indicador IMEF Manufacturero
mar-09
abr-09
may-09
jun-09
jul-09
ago-09
Nuevos Pedidos
sep-09
oct-09
nov-09
dic-09
ene-10
feb-10
ECONOMÍA
38.00
40.00
42.00
44.00
46.00
48.00
50.00
52.00
54.00
56.00
58.00
60.00
feb-07 62.00
mar-07
abr-07
may-07
jun-07
jul-07
ago-07
sep-07
oct-07
nov-07
dic-07
ene-08
feb-08
mar-08
abr-08
may-08
jun-08
jul-08
ago-08
sep-08
oct-08
Indicador IMEF No Manufacturero nov-08

dic-08
ene-09
feb-09
mar-09
abr-09
may-09
jun-09
jul-09
ago-09
sep-09
Indicador IMEF No-Manufacturero
oct-09
nov-09
Nuevos Pedidos
dic-09
ene-10
feb-10
ECONOMÍA
ECONOMÍA
OFERTA Y DEMANDA AGREGADA 2009-2012

Tasas de Crecimiento
2009 Q1 Q2 Q3 Q4 2010 2011 2012
OFERTA -10.2% 3.3% 6.8% 6.4% 5.1% 5.4% 4.7% 6.1%

Producto Interno Bruto -6.8% 2.2% 4.2% 4.2% 4.6% 3.8% 4.5% 4.1%
Industrial -7.9% 4.4% 7.4% 6.21% 4.5% 5.6% 4.1% 4.0%
Servicios -6.7% 1.3% 3.1% 3.39% 4.5% 3.1% 4.7% 4.3%
Agricultura 1.0% 2.3% 2.9% 1.88% 4.0% 2.8% 2.5% 2.2%
Importaciones -19.9% 7.4% 16.2% 14.0% 6.9% 11.1% 5.4% 12.5%
DEMANDA -10.2% 3.3% 6.8% 6.4% 5.1% 5.4% 4.7% 6.1%

Demanda Final -9.4% 1.1% 5.8% 6.6% 5.4% 4.7% 5.4% 6.1%
Consumo Privado -6.7% 0.7% 3.7% 4.3% 4.3% 3.3% 4.4% 4.7%
Consumo Público 2.0% -3.6% -2.8% -2.3% -0.9% -2.4% 2.5% 1.6%
Inversión Fija -11.1% 0.6% 8.9% 10.1% 9.4% 7.3% 9.4% 8.5%
Exportaciones -18.2% 4.5% 12.8% 13.2% 7.5% 9.5% 5.9% 9.2%
ECONOMÍA
Contribución al Crecimiento del PIB

AÑO PIB Exportaciones
Consumo Inversion
Privado Publico Fija Inventarios Netas
2004 3.99% 3.73% -0.33% 1.51% -0.97% 0.05%

2005 3.20% 3.24% 0.27% 1.46% -1.18% -0.59%
2006 5.15% 3.93% 0.19% 2.01% -0.29% -0.70%
2007 3.32% 2.67% 0.23% 1.54% -0.54% -0.57%
2008 1.38% 1.10% 0.06% 1.10% 0.14% -1.01%
2009 -6.80% -4.68% 0.21% -2.56% -1.08% 1.31%

2010 3.78% 2.28% -0.28% 1.58% 0.91% -0.71%
2011 4.48% 3.06% 0.27% 2.12% -0.92% -0.04%
2012 4.11% 3.28% 0.16% 2.02% -0.07% -1.28%

ECONOMÍA
Contribución al Crecimiento del PIB
5% 3.78% 4.48% 4.11%

3.06% 3.28%
2.28%
3% 2.12%
1.58% 2.02%
1.31% 0.91%
1% -2.56% 0.21% -0.28% -0.04% 0.27% 0.16%
-0.07%
-1% -0.71%
-1.28%
-1.08% -0.92%
2009
2010
2011
2012
-3%
-5%
-4.68%
-7%
-6.80%
-9%
PIB Consumo Privado Inversion Exportaciones Netas Consumo Publico Inventarios
ECONOMÍA
Recuperación (2008T2=100)
120.00
115.00
110.00
105.00
100.00
95.00
90.00
85.00
80.00
75.00
70.00
2
4
3
4
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
08
08
08
09
09
09
09
10
10
10
10
11
11
11
11
12
12
12
12
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
PIB Consumo Privado Consumo Publico Inversion Fija Exportaciones
ECONOMÍA
Mercado Laboral
Desempleo Sector Formal (IMSS)
Abierto Subempleo Total Empleo Salarios A/A %
% A/A en miles Medio Negociaciones
2008 4.0 6.9 10.8 -29.6 5.3 4.5

2009 5.5 9.2 14.7 -171.7 4.2 4.5
2010 5.2 8.7 13.9 438.2 4.5 4.6
Ene 5.5 8.5 14.0 3.2 4.4 4.4
Feb 5.5 8.6 14.1 160.2 4.4 4.5
Mar 5.0 8.5 13.5 249.9 4.4 4.5
Abr 5.1 10.8 15.9 324.9 4.4 4.6
May 4.8 10.9 15.7 399.1 4.4 4.7
Jun 4.8 8.3 13.1 416.3 4.5 4.8
Jul 5.6 8.3 13.9 425.3 4.5 4.9
Ago 5.6 8.2 13.8 417.1 4.5 4.6
Sept 5.7 8.2 13.9 432.1 4.5 4.7
Oct 5.3 8.1 13.4 441.8 4.5 4.2
Nov 5.0 8.3 13.4 434.4 4.5 4.6
Dec 4.6 8.1 12.7 438.2 4.5 4.8
2011 4.9 8.4 13.4 581.3 5.0 4.5
2012 4.5 7.8 12.4 609.9 5.3 4.5
ECONOMÍA
Ingresos Salariales Real y Empleo Pronósticos
Crecimiento anual
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
dic-00
jun-01
dic-01
jun-04
dic-05
jun-06
dic-06
dic-08
jun-11
dic-11
jun-02
dic-02
jun-03
dic-03
dic-04
jun-05
jun-07
dic-07
jun-08
jun-09
dic-09
jun-10
dic-10
-2.00%
-4.00%
-6.00%
Ingre s os S a la ria le s Emple o

ECONOMÍA
Mercados de Dinero y Crédito (miles de millones)

Variación (% )
dic-09 % PIB
M/M A/A Tendencia
Base Monetaria 632.0 5.2% 18.8% 9.4% 4.4%
Reservas Internacionales US$ 90.8 9.6% 115.2% 6.3% 39.1%

MXN$ 1,169.1
Oferta Monetaria (M1) 1,611.2 13.2% -5.0% 8.7% 8.7%

Ahorro Financiero (M4) 7,096.0 58.1% -1.6% 6.1% 5.8%
Crédito Total 2,298.84 18.8% 5.1% 1.4% 2.0%
Bancario 1,758.43 14.4% 5.1% 0.0% -0.7%
Bonos Privados 330.55 2.7% -0.5% -0.7% 9.2%
Banca de Desarrollo 209.86 1.7% -40.0% 19.5% 4.2%

ECONOMÍA
Crecimiento del crédito y/y%

60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
feb-07
jun-07
oct-08
feb-09
oct-07
feb-08
jun-08
jun-09
oct-09
abr-07
abr-09
abr-08
dic-06
ago-07
dic-08
dic-07
ago-08
ago-09
dic-09
-10%
-20%
-30%
-40%
Total Banca Comercial Bonos Privados Banca de Desarrollo

ECONOMÍA
Requerimientos Financieros del Sector Público Pronósticos

1990 - 2012
3.00
2.00
1.00
0.00
1990
1993
1994
1995
1996
1998
1999
2002
2004
2005
2007
2010
2011
1991
1992
1997
2000
2001
2003
2006
2008
2009
2012
-1.00
-2.00
-3.00
-4.00
-5.00
-6.00
-7.00
Con ingresos no recurrentes % PIB Sin Ingresos recurrentes % PIB

ECONOMÍA
Pronósticos
Deuda Total del Sector Público
1990 - 2012
45.00
40.00
35.00
30.00
25.00
20.00
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Saldo histórico de RFSP % del PIB
ECONOMÍA
Cuenta corriente México 2010 (USDmn y Y/Y% )
Cuenta Corriente Cuenta de Capitales Reservas

Inversio Extranjera
Saldo Acumulada % PIB Factoriales Remesas Saldo Variacion
Directa Portafolio
2008 -15,887.6 -1.7% -17,008.6 25,137.4 23,872.9 22,516.4 4841.1 85,441.00 7450.2
2009 -4,855.4 -0.5% -14,707.9 21,181.2 15,315.7 11,750.0 4742.1 90,830.00 5389.0
2010 -16,784.7 -1.8% -14,455.4 20,197.7 22,684.7 17,700.0 6400.0 96,730.00 5900.0
T1 -1,034.3 -2,407.6 -0.3% -3,973.5 4,588.4 1,734.3 91,530.00 12674.0
T2 -3,561.1 -6,819.0 -0.8% -4,377.5 5,247.5 5,161.1 93,130.00 18949.1
T3 -6,936.8 -11,845.0 -1.3% -4,646.9 5,353.9 8,536.8 94,730.00 18608.0
T4 -5,252.5 -16,784.7 -1.8% -4,151.1 5,007.9 7,252.5 96,730.00 5900.0
ECONOMÍA
Pronósticos
4.00
Balance Ahorro-Inversión Sectorial
3.00
2.00
1.00
0.00
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
-1.00
-2.00
-3.00
-4.00
-5.00
-6.00
Cuenta Corriente Balance Privado Requerimientos Financieros del Sector Público

ECONOMÍA
17
17
16
16 Average1980-2008
Average 1980-2008: :16.5
16.5
15
Average1990-2008
Average 1990-2008: 14.4
: 14.4
15
14
14
13
13
12
12
Average2002-2008
Average 2002-2008: 12.65
: 12.65
11
11
10
10
99
2000|01
2002|01
2004|01
2006|01
2008|01
2010|01
2000|01
2002|01
2004|01
2006|01
2008|01
2010|01
ECONOMÍA
Inflación 6.6%
6.53%
6.4%
Periodo 2007 2008 2009 2010 PRONÓSTICOS
6.2% 6.17%
6.0%
Ene 3.98% 3.70% 6.28% 4.46%
5.8%
Feb 4.11% 3.72% 6.20% 4.75% 5.6%
5.4%
5.18%
Mar 4.21% 4.25% 6.04% 4.62%
5.2% 5.33% 5.08%
5.0%
Abr 3.99% 4.55% 6.17% 4.42% 4.90%
4.8%
May 3.95% 4.95% 5.98% 4.46% 4.6% 4.60%

4.4%
Jun 3.98% 5.26% 5.74% 4.54% 4.2% 4.44%
4.0%
Jul 4.14% 5.39% 5.44% 4.60%
3.8%
3.91%
Ago 4.03% 5.57% 5.08% 4.67% 3.6% 3.72%
3.57%
3.4%
Sep 3.79% 5.47% 4.89% 4.60% 3.2%
3.0%
Oct 3.74% 5.78% 4.50% 4.73%
2.8%
jun-08
jun-09
jun-10
dic-10
dic-07
dic-08
dic-09
Nov 3.93% 6.23% 3.86% 5.05%
Dic 3.76% 6.53% 3.57% 5.18% Inflación Límite Superior Banxico Objetivo Banxico Subyacente
ECONOMÍA
Estructura de expectativas de inflación
5.20
5.00
4.80
4.60
4.40
4.20
4.00
3.80
3.60
3.40
3.20
1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5
Años
Febrero 5, 2010 Una semana atrás Un mes atrás Un año atrás

PERSPECTIVAS DE LA ECONOMÍA
MEXICANA: 2010-2012
Crecimiento y recuperación
Raúl A. Feliz

Conferencia Prensa R-Feliz Feb2010

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PERSPECTIVAS DE LA ECONOMÍA

Estados Unidos de América 2009 20010(e) 2011(e)

Inflación subyacente 1.4 2.2 2.5

Tasa de interés Fondos Federales

Precios del Petróleo

Producto Interno Bruto (PIB) y su deflactor

PIB PIB Var. Trim. Anualizada

Consumo personal PCE Var. Trim. Anualizada

Índice ISM servicios

Gasto privado en construcción residencial y no residencial

Variaciones de la Nomina no agricola (miles, ajustado

MÉXICO I 2009(e) 2010(e) 2011(e)

MÉXICO II 2009(p) 2010(p) 2011(p)

Balanza Comercial (mmdd) -4.68 -13.67 -16.82

Exportaciones 229 271 294

Cuenta Corriente (% del PIB) -0.5 -1.69 -1.80

Inversión Extranjera Directa (mmdd) 11.75 17.7 22.0

Correlation Ciclos Economico de Mexico y de los Estados Unidos

120% United States & Mexico Manufacturing Sector Cycles

indicador Glogal de Actividad economica (IGAE)

2 Mayo 5.2% 4.19% 8.44% 7.36% 3.87% 3.07% 4.76% 1.88%

0 Junio 3.4% 6.98% 1.96% 1.56%

1 Julio 4.2% 6.30% 3.43% 3.53%

2010 3.8% 5.6% 3.1% 2.7%

INDUSTRIAL PRODUCTION 2010

Avg. 09 -7.39% -10.35% -26.91% 0.73% -7.07% 0.52%

feb-10 4.49% 6.83% 27.40% 1.03% 0.85% 6.04%

mar-10 6.16% 9.02% 33.00% 1.36% 2.35% 4.92%

abr-10 6.68% 9.88% 38.12% 0.08% 3.69% 6.48%

may-10 8.44% 12.04% 36.52% 0.91% 5.39% 7.34%

jun-10 6.98% 10.52% 43.92% -0.05% 3.43% 6.39%

jul-10 6.30% 8.92% 20.59% -0.12% 4.38% 5.92%

ago-10 6.46% 9.15% 27.59% -0.67% 5.25% 6.23%

sep-10 5.88% 8.06% 19.39% -0.68% 5.75% 5.12%

oct-10 4.21% 5.60% 8.50% -1.14% 4.90% 4.82%

nov-10 6.03% 7.38% 12.13% 0.07% 7.45% 5.36%

dic-10 3.38% 3.77% -4.28% -0.34% 5.22% 3.63%

Indicador IMEF Manufacturero

Indicador IMEF No Manufacturero nov-08

OFERTA Y DEMANDA AGREGADA 2009-2012

2009 Q1 Q2 Q3 Q4 2010 2011 2012

OFERTA -10.2% 3.3% 6.8% 6.4% 5.1% 5.4% 4.7% 6.1%

DEMANDA -10.2% 3.3% 6.8% 6.4% 5.1% 5.4% 4.7% 6.1%

Contribución al Crecimiento del PIB

2004 3.99% 3.73% -0.33% 1.51% -0.97% 0.05%

2007 3.32% 2.67% 0.23% 1.54% -0.54% -0.57%

2008 1.38% 1.10% 0.06% 1.10% 0.14% -1.01%

2009 -6.80% -4.68% 0.21% -2.56% -1.08% 1.31%

2011 4.48% 3.06% 0.27% 2.12% -0.92% -0.04%

2012 4.11% 3.28% 0.16% 2.02% -0.07% -1.28%

Contribución al Crecimiento del PIB

5% 3.78% 4.48% 4.11%

2008 4.0 6.9 10.8 -29.6 5.3 4.5

Ingresos Salariales Real y Empleo Pronósticos

Ingre s os S a la ria le s Emple o

Mercados de Dinero y Crédito (miles de millones)

Base Monetaria 632.0 5.2% 18.8% 9.4% 4.4%

Reservas Internacionales US$ 90.8 9.6% 115.2% 6.3% 39.1%

Oferta Monetaria (M1) 1,611.2 13.2% -5.0% 8.7% 8.7%

Crédito Total 2,298.84 18.8% 5.1% 1.4% 2.0%

Bancario 1,758.43 14.4% 5.1% 0.0% -0.7%

Bonos Privados 330.55 2.7% -0.5% -0.7% 9.2%

Banca de Desarrollo 209.86 1.7% -40.0% 19.5% 4.2%

Crecimiento del crédito y/y%