ESTUDIO

FINANCIERO

Un estudio financiero debe:

- Demostrar que el proyecto puede realizarse

con los recursos financieros disponibles
- Evaluar:
- La decisin de comprometer esos recursos
con el proyecto comparado con otras
posibilidades de colocacin
- Viabilidad
- Prioridad

1- RECURSOS FINANCIEROS PARA LA

INVERSIN
Utilizacin del Capital:
Hay que demostrar que se cuenta con recursos
suficientes en
- Proceso
Inversiones
Gastos

Solucin de
problemas de:

- Tamao
- Localizacin

- Obras fsicas
- Organizacin
- Complementarios:
- calendario

Debe comenzarse por:

1. Necesidades totales de capital

- Capital
Fijo:

- Capital
Circulante

Estudios
Patentes
Organizacin Escalonada
Terrenos
En tiempo :
Equipos
instalaciones

Disponibilidad de
existencia
Margen de liquidez
necesaria para
operar:

Construccin
Operacin

Anlisis del total de recursos financieros

necesarios

Local

Extranjero

Apoyado en el estudio tcnico

Para esto
debe
considerars
e:

Necesidad
es
directas
Necesidad
es
indirectas

Adquisicin de
equipos e insumos
tcnicos o servicios

2. Disponibilidad de Recursos Financieros

DEMOSTRAR QUE:
La capacidad
de inversin de
la empresa

NO DEPENDE

Resultados de
la operacin

SINO

Respaldado por el capital propio aportado por la

empresa
Si los activos
estn
comprometidos
en otros
objetivos

DEBE

Demostrar que
su utilizacin
est
asegurada

- Capital
Fijo:

Equipos

Terrenos

instalaciones

Si indican Limitaciones

Margen de
liquidez

Caractersticas:
Tcnicas
Debe
Fsicas
indicar:
Valoracin en $$
(a precios de mercado)

Debe incluir:

Anlisis contable que demuestre

que:

Necesidades
de capital de
trabajo

Moneda
extranjera

Transferencia
internacional de
bienes o capital:

% de Participacin
Criterios claros de cambio
de divisas
Convertirlo a moneda
local
Valor
actual
del
os
equipos
(valor
de
mercado)
MENOS:
Depreciacin tcnica y
econmica
Estado de conservacin
Vida til

2- ANLISIS Y PROYECCIONES
FINANCIERAS
Debe presentarse:

1. Anlisis
comparativo

Necesidades
de Recursos
Financieros

Proyeccin
de ingresos
financieros

Proviene del
Estudio de Mercado
+
Tcnico
Permite:

Costos de
construccin
Produccin
Precio insumos
Estimacin de uso
Capacidad
instalada
Precios de venta
estimados
Estudio

Determinar la capacidad instalada y los costos de produccin

3- FINANCIAMIENTO
Debe Mostrar:

ORIGEN
DE LOS
RECURSOS

FUENTE

DESTINO
DE LOS
RECURSOS

DISTRIBUCIN

RUBROS:

I.

FUENTES U ORGENES DE LOS FONDOS

1. Capital propio (o recursos presupuestados o de
fondos especiales
2. Prstamos a mediano y largo plazo
3. Crditos de corto plazo (de bancos de
proveedores)
4. Venta del producto
5. Saldo del ao anterior

A.

TOTAL DE LOS FONDOS CLASIFICADOS POR FUENTES

USOS O DESTINOS DE LOS FONDOS

6. Inversin fija
7. Activos en cuenta corriente
Aumento de inventarios
Aumento de cuentas por cobrar
8. Costos de produccin (menos depreciacin o
intereses de largo plazo) incluye impuesto
territorial y tambin intereses en corto plazo
9. Pagos de crditos a corto plazo
10. Impuesto de Renta
B. TOTAL DE LOS FONDOS CLASIFICADOS POR USOS
11. Disponibilidades
a. Servicios del crdito, a mediano y largo plazo
b. Pagos de dividendos
c. Saldo para el ao siguiente
i. Depreciacin y otras reservas
ii. Disponibilidad neta

Se deben analizar comparando:

Posicin de
la
operacin
que se
considera

Caracterstica
s del mercado
en que se
piensa operar

Alternativas
disponibles
de aplicacin
de recursos

4. EVALUACIN FINANCIERA
Muestra la viabilidad financiera basado en
instrumento de anlisis financiero.
Los datos se obtienen de:
Las previsiones de precios y cantidades
demandadas (estudio de mercado)
Anlisis de costo montos y carcter fijo o
variable del (estudio tcnico)
Cuadro de fuentes y usos de fondos (estudio
financiero)

Indicadores para el anlisis financiero:

a) Puntos de nivelacin de ingresos y gastos
b) Anlisis del movimiento de caja para calcular:
I. TIR (Tasa Interna de Retorno)
II. Valor neto actualizado
III. Indicadores contables
1. ndices de rentabilidad
2. relacin ventas costos
3. perodo de recuperacin de la inversin
De esta forma, la evaluacin financiera debe demostrar la
viabilidad del proyecto en condiciones de financiamiento
planteadas y determinar los mrgenes de variacin de las
condiciones dentro de los trminos planteados.

1. EVALUACIN
FINANCIERA
2. EVALUACIN
ECONMICA
3. EVALUACIN TCNICA
4. EVALUACIN
INSTITUCIONAL

APRECIACIN
INTEGRADA DEL
PROYECTO

5- PRESENTACIN DEL ESTUDIO

FINANCIERO

1. ESTIMACIN DE LAS NECESIDADES

TOTALES DE LOS RECURSOS FINANCIEROS
PARA INVERSIN
2. ANLISIS DE LAS PROYECCIONES
FINANCIERAS PARA LA VIDA TIL DEL
PROYECTO
3. MECANISMOS PREVISTOS DE
FINANCIAMIENTO