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VAN Y TIR

ING. LUCIO R. MAMANI BARRAZA

VALOR ACTUAL NETO (VAN)

Elvalor

actual
neto,
tambin
conocido como valor actualizado neto o
valor presente neto (en inglsnet
present value), es un procedimiento
que permite calcular el valor presente
de un determinado nmero de flujos de
caja futuros, originados por una
inversin.

VAN (VALOR ACTUAL


NETO)
La

metodologa consiste en descontar al momento


actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos
losflujos de caja(en inglscash-flow) futuros deben
determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos
de efectivo futuros que genera un proyecto y
comparar esta equivalencia con el desembolso inicial.
Dicha tasa de actualizacin (k) o de descuento (d) es
el resultado del producto entre el coste medio
ponderado de capital (CMPC) y la tasa de inflacin del
periodo. Cuando dicha equivalencia es mayor que el
desembolso inicial, entonces, es recomendable que el
proyecto sea aceptado.

La

frmula que nos permite calcular el Valor


Actual Neto es:

INTERPRETACION DEL VAN

Cuando

los flujos de caja son de un monto fijo (rentas


fijas), por ejemplo los bonos, se puede utilizar la
siguiente frmula:

CALCULO

Analticamente se expresa como la diferencia entre el desembolso


inicial (que no se actualiza ya que se genera en el momento actual) y
el valor actualizado, al mismo momento, de los cobros y pagos
futuros, a los que se denomina flujos de caja:

En

el caso de que los flujos de caja sean


constantes, es decir Q1= Q2 =....=.Qn= Q, el
VAN se calcula de mediante la siguiente
expresin:

VAN

El VAN corresponde al retorno en trminos absolutos, al descontar los


flujos futuros de un proyecto, es decir traer los flujos futuros a valor
presente, esto se hace a una tasa de inters (tasa de descuento)
llamada Ko o tambin llamada WACC

La tasa TIR, corresponde al porcentaje de retorno que genera un


proyecto y es la mxima tasa soportada cuando el Van resulta O.

Esto es trminos generales, independientemente si el proyecto es


econmico o financiero, es decir si el proyecto es puro o financiero.

Cabe recordar que la TIR es engaosa y es acreedora de varias


debilidades, el VAN prima las decisiones financieras de aceptacin o
rechazo de un proyecto.

Si el VAN es mayor que O o igual a O el proyecto debe ser aceptado

TIR (TASA INTERNA DE


RETORNO)
Cada oportunidad de inversin,
significa realizar un anlisis y una
de las herramientas para realizar
parte de ese estudio es el anlisis
econmico-financiero denominada
TASA INTERNA DE RETORNO
Toda

organizacin dentro de sus


operaciones cotidianas tiene dos
posibilidades
de
conseguir
utilidades

DEFINICION
Este

mtodo de evaluacin econmica, consiste


en encontrar una TASA DE INTERES (TIR) en el
cual se cumplan las condiciones buscadas en el
momento de evaluar un proyecto de inversin y
que se da cuando se igualan los ingresos y los
COSTOS. Conocida tambin como tasa interna
de rendimiento es un instrumento o medida
usada como indicador al evaluar la eficacia de
una inversin.

CRITERIOS DE ACEPTACION PARA UNA SOLA


ALTERNATIVA
Al evaluar econmicamente un proyecto se
debe tener en cuenta que si la tasa mnima
requerida de rendimiento (TMRR) es menor
la TIR del proyecto, entonces debe
aceptarse el proyecto . Esto es:
Si TMRR < TIR ACEPTAR EL PROYECTO
SI
TMRR > TIR
RECHAZAR EL
PROYECTO
TMRR= tasa mnima de rendimiento econmico

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