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POLITICAS DEL

BANCO DE
MEXICO
MACROECONOMIA
ASESOR: PEDRO CHUE REYES
ALUMNO: JORGE FRANCISCO

POLTICA DEL BANCO


DE MXICO RESPECTO A
LOS SISTEMAS DE
PAGO.
La Ley del Banco de Mxico establece que uno de los objetivos del Banco
Central es propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pago. Para
cumplir con ese objetivo, el Banco de Mxico ha adoptado polticas que
buscan hacer ms seguros y eficientes de los sistemas pago.

Sistemas de pago que son


importantes para la
estabilidad del sistema
La importancia de los sistemas de pagos depende de factores como
financiero
el monto y volumen que operan y la naturaleza de las operaciones
que procesan. Algunos de ellos se denominan "Sistmicamente
Importantes" debido a que el riesgo inherente a ellos puede afectar
la estabilidad del sistema financiero. En Mxico, el sistema de
liquidacin de valores, DAL, las contrapartes centrales CCV y
Asigna, y los sistemas de transferencias de fondos SIAC y SPEI
son considerados como Sistmicamente Importantes. Para este tipo
de sistemas la poltica del Banco de Mxico es que stos cumplan
con los Principios Aplicables a las Infraestructuras del Mercado
Financiero publicados por el CPSS-IOSCO en abril de 2012 1.

Otros sistemas
de pago
Existen otros sistemas que no
tienen el potencial de
desestabilizar el sistema
financiero en caso de algn
problema con su operacin
debido a que el monto de los
pagos que liquidan es
relativamente menor, pero que
son importantes por el gran
nmero de pagos que
procesan. Para estos sistemas,
Banco de Mxico mantiene una
poltica de vigilancia en los
siguientes aspectos:

Para este tipo de


Que
el SIAC y el SPEI
con los
sistemas
lascumplan
polticas
Principios Bsicos para los Sistemas de
del
Banco
Mxico
Pago de
Importanciade
Sistmica,
que
public el Comit sobre Sistemas de Pago
son:
y Liquidacin (CPSS) del Banco de Pagos
Internacionales (BIS). Que el SIDV cumpla
con las Recomendaciones para los
Sistemas de Liquidacin de Valores
emitidas, en conjunto, por el Comit sobre
Sistemas de Pago y Liquidacin, y la
Organizacin Internacional de Comisiones
de Valores (CPSS-IOSCO).
Algunas modificaciones legales y
operativas han permitido que nuestros
sistemas de pago sistmicamente
importantes cumplan, hoy, las mejores
prcticas internacionales. Para que en el
futuro este siga siendo el caso, la Ley de
Sistemas de Pagos da facultades amplias
al Banco de Mxico para supervisar estos
sistemas, as como para que cuando sea
necesario, est involucrado en el
desarrollo, actualizacin y modificacin de
los sistemas de pagos de importancia
sistmica.

Comunicaci
n

Escuchar las
sugerencias de los
participantes de los
sistemas de pago y a
los usuarios de
servicios de pago, y
responderles siempre
que sea posible.
Recibir
peridicamente a las
asociaciones de
participantes en los
sistemas de pago
para discutir los
problemas que
encuentran y
presentar propuestas
para hacerlos ms
seguros o ms

Condiciones de competencia
Que existan condiciones sanas de competencia entre los prestadores de servicios
de pagos.

Fomentar la
transparencia de las
caractersticas de los
servicios de pago para
proteger al pblico en
general de las posibles
malas prcticas de los
prestadores de
servicios.

Transparenci
a
Fomentar la consciencia
de los participantes de
los sistemas acerca de
los riesgos a los que
estn expuestos por
hacer uso del sistema de
pagos nacional.
Fomentar que los
participantes adopten
una poltica de
administracin de
riesgos de acuerdo a las
caractersticas de cada
uno de los sistemas de
pago.

POLITICA MONETARIA DEL BANCO DE MEXICO

La poltica monetaria es el conjunto de acciones que el Banco de Mxico lleva a cabo para influir sobre las tasas de
inters y las expectativas inflacionarias del pblico, a fin de que la evolucin de los precios sea congruente con el
objetivo de mantener un entorno de inflacin baja y estable. Al procurar el objetivo de mantener un entorno de
inflacin baja y estable, el Banco de Mxico contribuye a establecer condiciones propicias para el crecimiento
econmico sostenido y, por lo tanto, para la creacin de empleos permanentes.

Operaciones
de mercado
abierto
(Subastas de
liquidez)

La Poltica
Monetaria Y
La poltica
monetaria es una
Operaciones
poltica econmica que usa
la cantidad dedinerocomo
Mercado
Abierto
variable decontrolpara
asegurar y mantener la
estabilidad econmica. Para
ello, las autoridades
monetarias usan
mecanismos como la
variacin del tipo deinters,
y participan en el mercado
de dinero.
Cuando se aplica para
aumentar la cantidad de
dinero, se le llama poltica
monetaria expansiva, y
cuando se aplica para
reducirla, poltica monetaria
restrictiva.

Operacione
s de
Mercado
Abierto
Son
una de las medidas de

Las operaciones de mercado


abierto, u OMA para abreviar,
corresponde a un tipo de
operacin de compra-venta
realizada por el banco
central en el mercado abierto.
planificacinde poltica
monetaria que pueden
llevarse a cabo en un
mercado abierto, junto con la
modificacin de la tasa de
inters, la modificacin de la
tasa decambioy la
modificacin de la tasa de
encaje bancaria y operaciones
con elsector pblicoy con el
propio sector bancario.
En general una OMA
corresponde a la compra o
venta de ttulos pblicos (u
otraclasede ttulos) por el
banco central en el mercado
abierto, es decir, no es

bancosdel sistema a
mantener en el banco
central una reserva
porcentual a sus
obligacionesdepositarias
a su cargo, el banco
central cuenta con las
operaciones de mercado
abierto como instrumento
de poltica monetaria, que
le permite restringir o
ampliar la oferta
monetaria, alternado la
cantidad de depsitos
bancarios. Para ello, los
agentes del banco central
se dirigen al mercado
pblico o abierto para
comprar o vender ttulosvalores (bonos), segn se
pretenda crear o destruir
depsitos bancarios. El
banco central, al vender

monetaria contractiva
(reduce la cantidad efectiva
de dinero que circula
abiertamente), mientras que
la compra de bonos se
considera expansiva (el
efecto opuesto). Estas
operaciones se caracterizan
por la aceptacin del pblico
en el contexto econmico y
un rezago de
instrumentalizacin leve en
comparacin con las otras
medidas decarcter
monetario. Dadas estas
caractersticas se puede
considerar que las OMA en
una economa estable pueden
reducir los riesgos
sistemticos de las
operaciones de planificacin
monetaria

Objetivos
Finales De La
Poltica
Monetaria
Estabilidad del valor
del dinero
Plena ocupacin o
pleno empleo (mayor
nivel de empleo
posible)
Evitar desequilibrios
permanentes en la
balanza de pagos

Tipos De
Poltica
Monetaria
Poltica Monetaria Expansiva:
Cuando en el mercado hay poco,
dinero en circulacin, se puede
aplicar una poltica monetaria
expansiva para aumentar la
cantidad de dinero. sta
consistira en usar alguno de los
siguientes mecanismos:
Reducir la tasa de inters, para
hacer ms atractivos los
prstamos bancarios.
Reducir el coeficiente de caja
(encaje bancario), para poder
prestar ms dinero.
Comprar deuda pblica, para
aportar dinero al mercado.

dinero en circulacin,
interesa reducir la
cantidad de dinero, y
para ello se puede
aplicar una poltica
monetaria restrictiva.
Consiste en lo contrario
que la expansiva:
Aumentar la tasa de
inters, para que pedir
un prstamo sea ms
caro.
Aumentar el coeficiente
de caja (encaje
bancario), para dejar
ms dinero en el banco
y menos en circulacin.
Vender deuda pblica,
para quitar dinero del
mercado cambindolo
por ttulos.

LA POLTICADESCUENTO

Se llama poltica de descuento al resultado de apreciar la conexin que existe entre la configuracin de
labalanza de pagosy las cotizaciones. Esa poltica consiste en la elevacin o reduccin del tipo o tanto
por ciento del descuento, considerado como uno de losmediosde regular la vida econmica, puesto
que elevando el tipo de descuento se estimula la afluencia de capitales y se reducen las peticiones de
crditos, en tanto que la reduccin del tipo de descuento dilata elcrditoy anima la vida econmica.

La regulacin, segn Roger Noll, "se refiere a una


forma de alterar elcomportamientode un mercado
mediante la promulgacin de reglas coactivas que
gobiernan algn aspecto de laproduccin, los
atributos cualitativos, laentraday/o elprecioa los
que un bien es adquirido y vendido por otros; todos
estos instrumentos pueden usarse para alterar los
resultados en el conjunto de mercados sealados."
Jos Ayala seala, "en sentido amplio la regulacin
consiste en un conjunto deacciones
gubernamentales para controlar losprecios,
ventasy decisiones de produccin de las empresas,
como un esfuerzo para prevenir que las empresas
privadas tomen decisiones que podran afectar el
bienestar de los consumidores y del inters
pblico.

REGULACIN Y
DESREGULACI
N
FINANCIERA
Antes de contestar la
EN
MXICO
pregunta
por qu regular?
Es conveniente presentar la
definicin de regulacin en
trminos econmicos. Para
George Stigler, el trmino
regulacin "se refiere a un
amplio abanico de polticas
tales como los subsidios,
las cuotas, las
importaciones, las
modalidades deempresas
pblicas o privadas, e
incluso, la creacin de
nuevosderechosde
propiedady demercados

As la regulacin restringe y vigila las actividades


privadas (en su mayora son privadas aunque tambin lo
puede hacer en el mbito pblico) con respecto a una
regla prescrita en el inters pblico."
Las regulaciones, segn la OCDE, "sonproductode un
amplio sistema regulatorio el cual incluye losprocesose
institucionesa travs de los cuales las regulaciones son
desarrolladas, promulgadas y llevadas a cabo. Las
regulaciones son entendidas como el amplio rango de
instrumentos legales y decisiones -constituciones,leyes
parlamentarias, legislaciones subordinadas, decretos,
ordenes,normaslicencias,
cdigos
y
an
los
instrumentos informales- mediante los cuales los
gobiernos establecen condiciones en laconductade los
ciudadanos, las empresas y elgobiernomismo. Los
sistemas regulatorios no solo comprenden las reglas
nacionales, sino tambin las reglas desarrolladas por
niveles subnacionales de gobierno, adems de la reglas
desarrolladas en los procesos internacionales."
Las definiciones presentadas permiten observar que no
existe una definicin nica para elconceptode
regulacin. No obstante, todas ellas contienen
elementos en comn. Tomando en consideracin las
similitudes, defino regulacin como: la intervencin
gubernamental por medio de una poltica pblica (puede

de sus implicaciones, la
pregunta es, por qu
regular? La importancia
de la regulacin se
observa desde dos
ngulos, uno terico y
otro prctico, es decir,
porque lasociedaddebe
estar interesada en
cmo se ve afectada por
la regulacin.
Dos Vertientes De La
TeoraDe La
Regulacin

La teora de la regulacin ha sido estudiada desde dos enfoques. Por una parte, est la teora del inters
pblico y por el otro, la teora del inters privado. La primera, es de carcter normativo, se basa en lo que
"debera" perseguirel Estado, es decir, el bienestar social por encima de todo y no toma en cuenta las
desviaciones presentes al perseguir dicho objetivo, por ejemplo, de laburocraciao bien del regulador. La
regulacin estudiada desde el punto de vista del inters pblico es considerada como la parte tradicional de la
teora de la regulacin. Por su parte, la teora del inters privado, es de carcter positivo y analiza las
conductas que provocan desviaciones delEstadoen su bsqueda del bienestar social. Se exponen los
principales autores tanto desde la perspectiva del inters pblico como lado del inters privado. Las
presentaciones posteriores de la teora de la regulacin tienen su base en losmodelosde los autores citados
en eldiagrama.
La Teora De La Regulacin
Fuente. Elaboracin propia con base en el captulo 3 de Vickers y Yarrow.
En el caso del inters pblico se toman como subtemas, los problemas de inversin, en este subtema se
consideran: la regulacin de la tasa de rendimiento; el retraso de la regulacin y la revisin reguladora
estocstica. El segundo subtema, es lainformacinasimtrica, aqu se incluyen: el problema agencia
principal; la regulacin concostosdesconocidos y la regulacin con un esfuerzo inobservable. Desde el punto
de vista del inters privado, se consideran la captura regulatoria y losgruposde inters.

AlgunosMtodosDe
Regulacin

La regulacin se puede llevar a cabo controlando precios, emitiendo


algunas prohibiciones o restricciones sobre las empresas o bien
mediante la existencia de empresas de propiedad pblica, en estos
casos se dice que la regulacin es directa.
Tambin, existen regulaciones indirectas tales como, los subsidios;
losimpuestos; las transferencias; lasfranquicias; las concesiones;
las licencias y los permisos. Adems, debe considerarse el
establecimiento de estndares decalidadydesempeo.
Independientemente delmtodode regulacin aplicado debe
tenerse en cuenta que el principal objetivo de la regulacin es crear
competencia y con ello aumentar el bienestar social.

La Propiedad Pblica
La propiedad pblica, representa el ejemplo de regulacin ms completo y radical, puede
darse de distintas formas. El caso ms comn de propiedad pblica como forma de
regulacin se presenta cuando existe unmonopolionatural. En la actualidad, muchos
sectores antao considerados monopolios naturales han dejado serlo principalmente gracias
a losavances tecnolgicos , por ello, esta forma de regulacin es cada vez menos frecuente
o bien puede darse de forma temporal.
Se puede presentar la situacin donde la propiedad pblica solo es parcial, un ejemplo, son
los sectores elctrico y degas naturalen pases como losEstados UnidoseInglaterra, en
estos sectores existe inversin pblica y privada.
La defensa del inters pblico es el argumento bsico para la existencia de la propiedad
pblica. En el caso de laprivatizacinde un monopolio natural, la regulacin debe existir
para limitar el poder de mercado de la nuevaempresaprivada y evitar las consecuencias
negativas de su comportamiento (fijar precios elevados, baja calidad,escasezdeproductos).
Las Franquicias Y Concesiones

Las Franquicias Y
Concesiones

La propiedad pblica como forma de regulacin est siendo reemplazada por las franquicias y las
concesiones.
Sobre todo porque en algunos mercados los encargados de elaborar la poltica de competencia
consideran ms conveniente la existencia de un nmero limitado de productores. Incluso, podra
pensarse en la creacin deuna empresapblica, sin embargo, al ser propiedad del gobierno su
manejo generalmente no es el ms eficiente. Por tanto, la principal alternativa a esta situacin es
transferir los derechos a uno o ms agentes privados, para esto, es necesario crear instituciones y
organizaciones(agencia especializada), a fin de realizar una correctaseleccinde la las empresas
concesionarias para establecer claramente los derechos de propiedad y las condiciones bajo las
cuales la firma debe operar.
Al otorgar unafranquicia, el gobierno debe comprometer ala empresafranquicita ra a operar
incrementando el bienestar social sobre el nivel de monopolio. Debe tomarse en cuenta que si bien
las franquicias pueden eliminar las brechas de monopolio, no necesariamente resultan en precios
eficientes. Para lograr laeficiencia, la firma debe establecer un precio igual alcostomarginal, lo
cual, no es posible cuando la franquicia es un monopolio natural, el concesionario incurrira en
prdidas.

La Regulacin De Precios
En los mercados competitivos, la existencia de la competencia
asegurara que los precios no excedieran significativamente al
costo marginal. Sin embargo, como ya antes vimos, hay
circunstancias que impiden la existencia de este tipo de mercados.
En esa situacin, los precios cobrados por algunosbieneso
servicios difieren de su costo marginal, en algunas ocasiones de
manera substancial, generando una prdida de bienestar social y
justificando la regulacin de precios.

Regulacin Por Tasa De


Rendimiento

Debido a la gran cantidad de informacin requerida para fijar el precio por los costos medios
a menudo se sugiere la utilizacin de la tasa de rendimientos, variable ms fcil de calcular.
Cuando las personas invierten su dinero en una empresa esperan recibir una tasa de
rendimiento que sea por lo menos tan buena como la tasa de rendimiento que podran haber
ganado al invertir su dinero en algn otro lugar, quiz en el banco. En esas circunstancias, la
agencia reguladora debe permitir a las empresas bajo su control obtener una tasa de
rendimiento para sus inversionistas que sea suficiente para garantizarles un beneficio
adecuado y por tanto, el incentivo de mantener sucapitalen la empresa.
Cuando una compaa desea modificar los precios, debe realizar una solicitud al regulador,
habiendo calculado previamente los costos de operacin, de capital empleado, as como sus
costos de capital total. El regulador audita la informacin y establece una tasa de
rendimiento razonable sobre el capital. Sin embargo, tal solucin presenta serios problemas;
no generaincentivospara reducir los costos y valida cualquier ineficiencia aumentando los
precios. Este tipo de regulacin, induce a sobre expandir el capital con objeto de aumentar el
flujo de beneficios.

Regulacin Por Precios Tope


(Price Cap.)

Este mtodo fue desarrollado en Gran Bretaa. Se vislumbr como una mejor alternativa que la
regulacin de tasa de rendimiento, al proveer de mejores incentivos para la eficiencia de costos; ser
un mtodo ms sencillo de aplicar y menos vulnerable a la captura. Se conoce como RPI X, donde
RPI es el ndice de precios alconsumidor(retail Price index por sus siglas eningls) y X, es una
estimacin ex-ante del aumento en laproductividadde la empresa y se fija exgenamente. "Se pueden
establecer los precios regulados por un perodo de 5 aos y stos no pueden crecer ms que el RPI X.
Al trmino de cada ao se define el valor que tomar X y cualquier aumento en la productividad
durante el perodo que se estableci X significa beneficios para las empresas."
"El hecho de que este mtodo se base en limitar los precios ms que las ganancias da a las empresas
un incentivo para lograr la eficiencia y promovera lainnovacinporque cualquier reduccin en los
costos sera conservada por la empresa. La carga de regulacin sera la menos posible porque solo se
requiere elclculode un ndice de precios simple, no habra necesidad de medir el valor de la base o
tasa de retorno, los costos de asignacin entre las partes competitivas y monopolsticas de la firma
son innecesarios y los futuros movimientos de costos y demanda no tendrn que ser pronosticados.
Debido a que la regulacin con este mtodo sera relativamente simple, habra menos peligro de
captura regulatoria que con la regulacin de la ganancia."

Estndares De Calidad
La ineficiencia en la produccin de un bien oserviciono slo se relaciona con el precio
sino tambin con la calidad del bien o servicio. La calidad del bien o servicio se relaciona
con lautilidadde l obtenida por un consumidor. Por ello, se debe considerar al
establecimiento de algunos patrones de calidad como un mtodo de regulacin. Al igual
que con los mtodos anteriores se busca evitar la prdida de bienestar social o
aumentarlo.
La importancia del establecimiento de patrones de calidad es creciente, sobre todo debido
al aumento en los flujos comerciales a nivel mundial. Los gobiernos establecen las
caractersticas y nivel de calidad con la que deben cumplir los bienes y servicios
importados o bien latecnologacon la cual una empresa extranjera produce en el
territorio nacional, el fin principal es evitar daos almedio ambiente(deben considerarse
los efectos sobre lainversin extranjeradirecta).
Qu Es La Desregulacin Econmica?
"Desregulacin econmica en el sentido amplio del trmino es la eliminacin de una
restriccin, relacionada con alguna actividad econmica, impuesta por el gobierno a los
agentes. Se refiere a la liberalizacin de las fuerzas competitivas y la "no" obstaculizacin
a la entrada y salida del mercado, que son sinnimo de lalibertadde competencia. Se
consideran como polticas complementarias a la desregulacin, la privatizacin y la
liberalizacin de los mercados, las cuales han alcanzado notoriedad en todo el mundo en
los ltimos veinte aos. En el caso de Mxico, por ejemplo, durante los aos ochenta se
inici un largoprocesode desburocratizacin y simplificacin de trmites requeridos para
la apertura denegocios, licencias deconstruccin, permisos sanitarios, etc."

La desregulacin se puede
resumir en:

Simplificacin administrativa de trmites para el establecimiento y operacin de empresas.


Revisin y adecuacin del marco normativo vigente
Revisin deproyectosde iniciativas y modificaciones normativas mediante el Manifiesto de
Impacto Regulatorio (MIR).
Objetivos de la desregulacin: llevar a cabo la desregulacin de requisitos y plazos
relacionados con el establecimiento y operacin de empresas, orientado a mejorar la
eficiencia de la regularizacin vigente.
Metas de la desregulacin: lograr la desregulacin efectiva de los distintos ordenamientos y
normatividad que integran el marco regulatorio de la actividad econmica.
Beneficios de la desregulacin: impulsar la actividad econmica y crear empleos,
propiciando con ello el desarrollo integral de la entidad.

Los Aspectos Tericos De La


Desregulacin.
En trminos tericos la desregulacin tiene su base en la misma teora de la regulacin,
del lado de la ya reseada teora del inters privado. Stigler, Posner, Peltzman y Demsetz,
ms que por aplicar regulaciones opinaban en sentido contrario, es decir, por desregular.
"La idea bsica presente en elpensamientode laUniversidadde Chicago es que el
modelodecompetencia perfectaconstituye una buena aproximacin del modo en que
funcionan los mercados, o funcionaran en los casos en que el Estado interviene- si el
Estado no interviniese. El poder de mercado, si existe, es normalmente transitorio: la
amenaza de entrada de nuevas empresas constituye unapresinsuficiente para
mantener ladisciplinacompetitiva. Las nicas situaciones en las que se encuentra poder
de mercado permanente, son precisamente aqullas en las que el Estado interviene,
habitualmente a travs de restricciones a la entrada. La intervencin gubernamental,
segn estudios de la Universidad de Chicago, conduce a un tercer ptimo, en lugar de un
segundo ptimo; es decir, la intervencin gubernamental puede provocar una prdida
neta de bienestar."