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Demanda por Dinero

Contenido
Demanda por dinero por

motivo

Demanda por dinero por

motivo

Demanda por dinero por

motivo

especulacin

transaccin

precaucin

Motivo especulacin

Los individuos mantienen su riqueza en


distinto tipo de activos, diversifican
Los activos tienen distintos niveles de retorno
esperado y riesgo
En este contexto el dinero es un activo
seguro pero de bajo retorno

Motivo especulacin

En un mundo con dos tipos de activos (dinero


y bonos) la riqueza se distribuye entre dos
tipos de activos dinero y bonos
Dinero presenta riesgo 0, y retorno 0
Bonos presentan retorno > 0, y riesgo > 0.

Motivo especulacin

Segn este esquema, la demanda por dinero


por motivo especulacin ser de la forma:
Md = f ( rb , b)
Donde:
rb = retorno de activos alternativos al dinero
b = riesgo de activos alternativos al dinero

Motivo especulacin

Ejercicio:
Cmo influyen ( rb , b ) en la demanda por
dinero?

Motivo especulacin

La demanda por dinero por motivo


especulacin depende tambin de la riqueza
del individuo, a mayor riqueza, mayor
demanda de activo seguro.
En sntesis, la demanda por dinero por motivo
especulacin puede expresarse como:

Md = f ( W, rb , b)

Motivo transaccin

Tambin conocido como enfoque BaumolTobin o enfoque de las existencias.


Visualiza al dinero como un insumo para
realizar transacciones.

Motivo transaccin

Modelo:
Supone que las personas reciben su ingreso
una vez al mes.
Permite determinar cuanto de este ingreso se
mantiene como dinero a lo largo del mes.

Motivo transaccin

Modelo:
Sean:

z = cantidad de M que se retira cada vez


cr = costo de retirar el dinero
n = numero de retiros al mes
Y = ingreso mensual

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Motivo transaccin

Ejemplos:
a)

b)

0,5 Y

t (meses)

0,5

t (meses)

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Motivo transaccin

Preguntas:

Qu ocurre en cada caso?

Cuanto valen z, n?

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Motivo transaccin

Preguntas:
En cual de los dos casos se mantiene
menos dinero a lo largo del mes?

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Motivo transaccin

Preguntas:
En cual de los dos casos se mantiene menos
dinero a lo largo del mes?
En a) M = Y/2
b) M = Y/4
( M = z/2, Dinero mantenido en promedio a lo
largo de un mes)
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Motivo transaccin
Cmo se determina la cantidad de M

ptima? (la cantidad ptima de dinero a


mantener en promedio a lo largo del mes).

Equivale a preguntarse el valor ptimo de

z, la cantidad de M que se retira cada vez.

Se determina el valor de z que minimiza el

costo total de manejo del dinero.

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Motivo transaccin
Costos asociados a mantener dinero:

Costo por intereses perdidos,


Costo de transformar dinero en bonos y
viceversa,

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Motivo transaccin

Costo por intereses perdidos (CIP)


CIP = i * z/2 = i * Y/ 2n
( dado que z = Y/n)
Donde i = tasa de inters que pagan los bonos)

Costo de transformar dinero en bonos (CT)


CT = n * cr = Y/z * cr

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Motivo transaccin

Costo total:
CIP + CT = i * z/2 + Y/z * cr

Para minimizar derivamos con respecto a

z e igualamos a 0.
Se llega a que

z = Y*cr*2
i

(demostrar)
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Motivo transaccin
Buscamos M = z/2
Luego

M = 0,5* Y*cr*2
i

Es decir, M = Y*cr*
2*i

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Motivo transaccin
Ejercicio grupal

Indique que ocurre con la demanda por


dinero por motivo transaccin si:

Aumenta cr
Aumenta Y
Aumenta i

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Motivo precaucin
Corresponde a la demanda por dinero

asociada a la incertidumbre de tener que


realizar pagos forzosos futuros.

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Motivo precaucin
Supondremos que cada vez que nos falte

dinero se producir un costo.

Costo monetario por falta liquidez = Q

A mayor M mantenido menor probabilidad

de incurrir en el costo de falta de liquidez.

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Motivo precaucin
Adems, sabemos que a mayor M

mantenido mayor costo por intereses


sacrificados.

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Motivo precaucin
Existe un M ptimo que equilibra el costo

por concepto de intereses perdidos, con el


costo por falta de liquidez.

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Motivo precaucin
Costo esperado por falta de liquidez.

CE= Q * P (M, )

Donde:
Q = costo monetario por falta liquidez
P = probabilidad de que exista falta de liquidez
M = cantidad de dinero mantenida
= grado de incertidumbre existente
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Motivo precaucin
Costo por intereses perdidos:

CI= i * M

Donde:
i = tasa de inters
M = cantidad de dinero mantenida

Costos esperados totales:

CET = Q * P (M, ) + i * M
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Motivo precaucin

Para determinar M ptimo por motivo


precaucin comparamos el costo marginal de
mantener dinero con el beneficio marginal.

El costo marginal se asocia a los intereses


perdidos.

El beneficio marginal se asocia al menor riesgo


de encontrarse sin liquidez.

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Motivo precaucin
Cantidad ptima:

Cmg

Bmg
M*

M
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Motivo precaucin
Ejercicio grupal

Determine que ocurre con la demanda por


dinero por motivo precaucin si:

Disminuye Q
Aumenta
Disminuye i

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