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MERCADO DEL DINERO

5.1
5.2
5.3
5.4

OFERTA Y DEMANDA DEL DINERO


TASAS DE INTERS
MODELOS IS, LM
POLTICA DEL BANCO DE MXICO

5.1 OFERTA Y DEMANDA DEL DINERO


OFERTA DE DINERO

Es determinada por el banco central al controlar la


base
monetaria (formada por el efectivo y los depsitos
que tienen
los bancos en el banco central, por el pblico a
travs de los
depsitos que prefiere el efectivo, y por los bancos
a travs del
coeficiente de reservas que tienen que mantener).

5.1 Oferta y demanda del dinero


Cabe sealar las denominaciones que recibe la
oferta de dinero.
M1 est formada por las monedas, el papel
moneda, ms todos los depsitos a la vista.
M2 abarca M1 ms algunos activos lquidos o casi
dinero, como son: los depsitos de ahorro, los
fondos de dinero, etc.
Hay lmites en la oferta dado que los particulares

no pueden emitir moneda, slo el estado es quien


tiene el poder de emitir circulante.
La oferta de dinero se determina de manera
conjunta por el sistema bancario privado y el
banco central del pas.

5.1 Oferta y demanda del dinero

DEMANDA DE DINERO

Este concepto explica por qu los


individuos y las empresas
conservan dinero.
Las razones son:
1. Para transacciones: compras o pagar
deudas.
2. Demanda como activo. Se relaciona con
el deseo de tener un activo muy lquido y
sin riesgo.

5.1 Oferta y demanda del dinero


Podemos resumir que la demanda de dinero obedece a:
1. Aumenta cuando se eleva el ingreso, pues se desea

compras ms satisfactores, aumentan precios y ms


demanda de dinero. Se incrementan las cuentas en
activos muy seguros.
2. Disminuye cuando sube el tipo de inters (costo de
mantener el dinero en lugar de otros activos; es un
costo de oportunidad ms elevado). Las personas van
a preferir obtener ganancia ante un tipo de inters
elevado por lo que la demanda de dinero cae. En el
mercado de dinero (conjunto de instituciones que
compran o venden instrumentos de crdito a corto
plazo) influyen:

5.1 Oferta y demanda del dinero


1.El deseo del pblico de tener dinero.
2. La poltica monetaria del banco

central (controlando la oferta M. a travs


de operaciones en el mercado abierto y
de otros instrumentos facilita reservas al
sistema bancario).
La interdependencia de los dos puntos
anteriores
determina el tipo de inters de mercado.
Si la poltica
monetaria se endurece ocasiona la
elevacin de los tipos de

5.2 TASAS DE INTERS


Las tasas de inters son

sencillamente los trminos en los


que es posible intercambiar dinero
o bienes de hoy por dinero o bienes
de una fecha futura.

Una vez que empezamos a

considerar el dinero, no podemos


eludir la necesidad de abordar el
papel de los precios. Los precios
son la tasas a la cual se puede
intercambiar dinero por bienes.

Si un bien tiene precio p (p dlares,

por ejemplo, en estados unidos),


significa que p unidades de dinero
deben intercambiarse por una
unidad de este bien. Para nuestros
propsitos presentes, cada unidad
de producto q tiene precio p en el
periodo corriente.

El PIB real es q y el PIB NOMINAL

es pq (real se refiere al volumen


del producto y nominal a su valor
en trminos de dinero). Del mismo
modo, el consumo nominal es pc y
la inversin nominal es pi.

En un periodo dado, la inflacin mide el

cambio porcentual en el nivel general en


precios.

si p es el nivel de precios al final del

periodo t, y p-1 el valor correspondiente


al final del periodo t-1, entonces la
inflacin (p^) se define como

(P-P_1)
P^=-------P-1
DE MODO QUE P\P-1=1+P^.

TENEMOS QUE DISTINGUIR, AL INTRODUCIR

EL DINERO, ENTRE TASAS DE INTERES


REALES Y NOMINALES.
LA TASA DE INTERES REAL MIDE EL

RETORNO DE LOS AHORROS EN TERMINOS


DEL VOLUMEN DE BIENES QUE SE PUEDEN
ADQUIRIR EN EL FUTURO CON UN MONTO
DE AHORRO ACTUAL.

LA TASA DE INTERES NOMINAL SE REFIERE

AL RETORNO DE LOS AHORROS EN


TERMINOS DE LA CANTIDAD DE DINERO
QUE SE OBTIENE EN EL FUTURO PARA UN
MONTO DADO DE AHORRO ACTUAL.

5.3 MODELOS IS-LM


M= oferta monetaria
P= precios
M/P= saldos reales de dinero
G= gasto publico corriente
T= impuestos corrientes
C= consumo
I= inversin
i= tasa de inters
D^D-T= ingreso disponible corriente
[Q-T]^F= ingreso disponible futuro
(PMK^E)= futura productividad marginal del capital
esperada
Q^D= demanda agregada

5.3 MODELOS IS-LM

Demanda Agregada:
Nivel de demanda total en la economa
para un nivel dado de precios, al sumar
el consumo, la inversin y el gasto
publico y en una economa abierta, las
exportaciones netas.
Q^D= C + I + G

5.3 MODELOS IS-LM

Enfoque IS-LM: una forma til y popular de


derivar la curva de
demanda agregada y visualizar los efectos
de las polticas
macroeconmicas es el modelo IS-LM, un
esquema grfico
desarrollado en 1937 por el economista Sir
Jhon Hicks.
El modelo ISLM constituye el ncleo formal
del anlisis sobre
la efectividad de las polticas instrumentales
realizadas para

5.3 MODELOS IS-LM

Empezaremos por definir el modelo IS-LM.


En primera instancia este modelo es el
ncleo de la
macroeconoma moderna; su estructura
resalta la interaccin
de los mercados de bienes y de activos. De
forma particular la
curva IS es la curva de equilibrio del mercado
de bienes y
muestra las combinaciones de tipos de
inters y niveles de
renta tales que el gasto planeado es igual a

5.3 MODELOS ISLM


La Curva IS (inversin-ahorro)
Relaciona el nivel de demanda agregada Q^D con el
nivel de las
tasas de inters, i, manteniendo fijas todas las otras
variables
como G y T.
-un alza en la tasa de inters deprime la demanda
agregada a
travs de sus efectos sobre el consumo y la inversin.
Al representar esta relacin grficamente, encontramos
una curva
de pendiente negativa, conocida como la curva IS

5.3 MODELOS IS-LM

Si tomamos por ejemplo, la tasa


La demanda agregada es
Si la tasa de inters declina a
La demanda agregada aumenta a
Las otras variables que hemos mantenido
constantes
determinan la posicin de la curva IS

5.3 MODELOS IS-LM


Un incremento del gasto publico hace subir la
demanda
agregada para cualquier nivel dado de la tasa de
inters
Esto significa que la curva IS se desplaza hacia la
derecha
Un alza en el ingreso futuro esperado tambin
causa un
aumento en la demanda agregada para un nivel
dado de la
tasa de inters y, en consecuencia, desplaza la
curva IS hacia
la derecha

5.3 MODELOS IS-LM

A la inversa, un alza en los impuestos o


una cada en el
ingreso disponible futuro esperado
provoca una declinacin
de la demanda agregada para un nivel
dado de la tasa de
inters haciendo que la curva IS se
desplace hacia la
Izquierda.

5.3 MODELOS IS-LM

5.3 MODELOS IS-LM

La Curva LM
Para determinar la tasa de inters
debemos considerar
ahora el mercado monetario.
Podemos expresar el equilibrio de
mercado monetario de
acuerdo a una ecuacin
Enconvencional
palabras, la de
demanda por
oferta de saldos
dinero
reales (M/P) es igual
a la demanda por
saldos
reales de dinero
dada por L(i, Q^D)