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EL AHORRO, LA INVERSION
Y EL SISTEMA FINANCIERO
SETIEMBRE DEL
2014
II
ALGUNOS INDICADORES
MACROECONOMICOS
Inve
rsi
n
PBI
Tasa
de
Dese
mple
o
Crecimi
ento
Econm
ico
Ahor
ro
IPC
Estado
Transferenci
as
Impuesto
s
Consumo
privado
Emprstitos
pblicos
Hogares
Mercado
de Bienes
y Servicios
Ahorro privado
Salarios,
dividendos,
intereses,
arrendamiento
s
Mercado
de Factores
PBI
Gasto
de
Inversi
n
Exportaci
ones
Importacio
nes
Empresas
Resto del
Mundo
Salarios,
dividendos,
intereses,
arrendamiento
s
Mercado
Financiero
Deuda y
emisiones de
capital emitidas
por las empresas
Prstamos del
extranjero y venta de
acciones
Prestamos al extranjero y
compra de acciones
SISTEMA FINANCIERO
Y EQUILIBRIO MACROECONOMICO
AHORRO - INVERSIN
QU ES EL AHORRO?
EL AHORRO
El ahorro es la parte del ingreso (nacional, familiar o
personal) que no se destina a la compra de bienes de
consumo.
El ahorro se obtiene restndole a los ingresos totales el
gasto total en consumo. De esta forma, Ahorro = Ingresos Gastos. El ahorro privado lo llevan a cabo las unidades
familiares y las empresas, mientras que el ahorro pblico lo
realiza el gobierno.
AHORRO - INVERSIN
QUE ES LA
INVERSION?
LA INVERSIN
INVERSIN
INVERSIN A
A CORTO
CORTO
PLAZO
PLAZO
INVERSIN
INVERSIN A
A PLAZO
PLAZO
MEDIO
MEDIO
AHORRO - INVERSIN
QU ES EL AHORRO?
IDENTIDAD
INVERSION
AHORRO
PRINCIPIO CONTABLE
El Ahorro y
La Inversin, son
Siempre Iguales
AHORRO - INVERSIN
S sabemos que
PBI
C = Consumo
I = Inversin
G = Gasto Pblico
C + I + G + X - IM
X = Exportaciones
M = Importaciones
PBI
C+ I + G
Despejando la Inversin
I
Es
decir :
PBI C - G
AHORRO - INVERSIN
A QU ES IGUAL EL
AHORRO NACIONAL?
Ahorro
Privado
Ahorro Pblico
Sprivado
PBI + Tr T - C
SUPERAVIT PRESUPUESTARIO
DEFICIT PRESUPUESTARIO
El Gasto Pblico es
Superior a la
Recaudacin
impositiva
La Recaudacin es
Superior a l gasto
pblico
Saldo
presupuestario
Spblico
T TR - G
NS
S privado + S pblico
NS
PBI + TR T- C
NS
PBI C G
Reemplazamos:
T + TR + G
Identidad Ahorro
Inversin para una
economa cerrada
FLUJO DE CAPITAL
Efecto Neto de las Entradas y
Salidas de Fondos Internacionales
Sobre el Ahorro Total Disponible
para Financiar la Inversin
KI
IM - X
PBI C G
IM X
Reemplazamos
S privado + S pblico
NS
IM X
KI
MERCADO DE PRESTAMOS
AHORRO = INVERSION
COMO SE EQUIPARA LOS INTERSES DE AHORRADORES Y
PRESTARIOS?
SISTEMA
FINANCIERO
MERCADO DE
BONOS
MERCADO DE
ACCIONES
MERCADO DE
VALORES
MODELO
SIMPLIFICADO
MERCADO DE PRESTAMOS:
Ahorradores
Inversionistas
Tipo de Inters ( r )
MERCADO DE PRESTAMOS
Tipo de Inters
En la realidad existen
mltiples tipos de
inters porque
existen mltiples
tipos de prstamos
MERCADO DE PRESTAMOS
TASA DE RENDIMIENTO
Ingresos del Proyecto Coste del Proyecto 100
Tasa de
=
Rendimiento
Coste del Proyecto
MERCADO DE PRESTAMOS
DEMANDA Y OFERTA DE PRSTAMOS
S la tasa de rendimiento = 12
%
r
Tipo inters = 12 %
12
%
4%
150
450
Cantidad de
Prstamos
La Demanda de Prestamos
Tasa
de
inters
12%
Demanda de crditos, D
0
$150
450
Volumen de prestamos
(billones de dolares)
MERCADO DE PRESTAMOS
DEMANDA Y OFERTA DE PRSTAMOS
4%
150
450
Cantidad de
Prstamos
La oferta de prstamos
Tasa
de
inters
Oferta de credito, S
12%
4%
$150
450
Cantidad de prstamos
(billones de dlares)
Ofertas rechazadas de
los ahorradores que
demandan un tipo de
inters superior al 8%
r* 8
No se financian los
proyectos con tasas de
rendimiento inferiores
al 8%.
0
$300
Q
*
Cantidad de prstamos
(billones de dlares)
Cambios en las
Oportunidades de Negocios
Percibidos
Cambios en el
Endeudamiento del Gobierno
MERCADO DE PRESTAMOS
DEMANDA Y OFERTA DE PRSTAMOS