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SISTEMAS Y

MERCADOS
FINANCIEROS

Cceres Ortega,
Hengleidy

FLUJOS FINANCIEROS
ENTRE AGENTES
ECONMICOS
Los mercados financieros cumplen una
funcin esencial en la economa, pues
permiten que aquellos agentes que han
ahorrado fondos en exceso, gastando
menos que sus ingresos, puedan darle
un uso lucrativo prestndolos a aquellos
otros agentes que tienen una escasez
de fondos porque desean gastar mas de
lo que generan sus ingresos y estn
dispuestos a pagar para conseguir
dichos fondos.

Financiamiento indirecto
Intermediar
ios
financieros

Fondos
Ra

Prestamistas
1. Familia
2. Empresas
3. Gobierno
4. Extranjero
s

Fondo
s

F
o
n
d
o
s

Fondo
s

Mercados
Financier
os

Fondo
s

Financiamiento directo Ra

Prestatarios
1. Empresas
2. Gobierno
3. Familias
4. Extranjero
s

PRINCIPALES
MERCADOS
FINANCIEROS
continuacin veremos las principales

A
clasificaciones que se utilizan en el
mundo financiero.

- Mercados de deuda y de acciones


Hay dos maneras tpicas mediante las cuales una empresa o una
persona pueden obtener fondos en el mercado financiero. La mas
comn es la emisin de instrumentos de deuda, mediante las cuales
el emisor se compromete a pagar cantidades fijas de dinero en
intervalos regulares hasta una fecha especifica, en la que se realiza el
pago final.
Una segunda manera de obtener fondos es la emisin de acciones, la
principal desventaja de poseer acciones de una empresa, en lugar de
deuda, es que el tenedor de acciones es un acreedor residual y la
ventaja de detentar acciones es que sus tenedores se benefician
directamente de los incrementos de las rentabilidades de la empresa.

- Mercado primario y secundario


Un mercado primario es un mercado financiero en el que las nuevas
emisiones de valores, tales como acciones y los bonos, son vendidas a
los compradores iniciales por las empresas o las agencias de gobierno
que estn buscando fondos. Un mercado secundario es el mercado
financiero donde se puede revender los valores que han sido
previamente emitidos.
El mercado primario no es muy conocido por el publico, porque las
ventas de valores a los compradores iniciales suelen realizarse a puerta
cerrada como el banco de inversin y la bolsa de valores de Nueva York
es el ejemplo mejor conocido en el mundo de un mercado secundario. El
mercado secundario no es, por lo general, una fuente importante de
financiamiento para las empresas del gobierno, puesto que en la
mayora
de casos
solo genera
ingresos para los inversionistas.
- Mercados
de cambio
y extraburstil
Los mercados secundarios pueden ser organizados de dos maneras. Una
de ellas consiste en organizar mercados de cambio o bolsas de valores,
la segunda manera de organizar un mercado secundario es tener un
mercado en la ventanilla o extraburstil, que es un lugar virtual donde
todos los agentes de bolsa de distintos lugares que tienen un inventario
de valores, estn conectados y estn listos para comprar y vender.

- Mercados de dinero y de capitales


Otra manera de diferenciar los mercados es sobre la base de la madurez
(duracin hasta el vencimiento) de los valores comercializados en cada
mercado. El mercado de dinero es un mercado financiero en el que se
negocian nicamente los instrumentos de deuda de corto plazo. El
mercado de capitales es aquel en el que se comercializan los
instrumentos de deuda de largo plazo. Los valores del mercado de
dinero son usualmente mas negociados que los valores a largo plazo, y
por lo tanto, tienden a ser mas lquidos. Los valores del mercado de
capitales, suelen ser detentados mas bien por los intermediarios
financieros.

CLASIFICACIN DE
LOS MERCADOS
Directos
e Indirectos:
FINANCIEROS

Organizados y No inscritos:
Directos: las familias van
Organizados: cuenta con
directamente a las empresas
algn tipo de reglamentacin.
No inscritos: no cuentan con
y les ofrecen sus recursos.
Indirectos: cuando en el
una reglamentacin
mercado aparece algn
(extraburstiles).
intermediario (agentes
financieros, intermediarios
financieros).
Libres y Regulados:
Primarios y Secundarios:
Libres: no existe ninguna
Primarios: las empresas u
restriccin (ni en la entrada,
organismos pblicos
ni en la salida del mercado, ni
obtienen los recursos
en la variacin de los
financieros.
Secundarios: juego que se
precios).
Regulados: existen ciertas
realiza con las acciones
regulaciones o restricciones,
entre los propietarios de los
para favorecer el buen
activos financieros
funcionamiento del mercado
(revender o recomprar

Centralizados y Descentralizados:
Centralizados: existe un precio nico y, bsicamente, un lugar
nico de negociacin (mercado continuo).
Descentralizados: existen varios precios para el mismo activo
financiero (las bolsas de valores).
Dirigidos por Ordenes o por Precios:
Dirigidos por Ordenes: mercado de valores, tanto continuo como
las bolsas.
Dirigidos por Precios: es importante la figura del creador de
mercado, que se dedican a dar precios de compra y de venta,
entonces uno compra o vende segn le parezca pero al precio
lanzado al mercado. Este proceso da liquidez al mercado.
Monetarios y de Capital:
Monetarios: mercados al por mayor donde se "negocian ttulos a
c.p." y los volmenes de negociacin son muy elevados (Mercado
de Deuda Pblica Anotada).
De Capital: se negocian ttulos a ms l.p.

CARACTERISTICAS DE
LOS MERCADOS
FINANCIEROS
Se pueden distinguir dos tipos de caractersticas, las institucionales
y las que estn relacionadas a la oferta y la demanda.
Institucionales
- Transparencia:
Un mercado es transparente cuando se puede obtener
informacin de un modo barato y fcil para los agentes que
participan, significa tambin un mercado integrado, por lo tanto, la
informacin tambin debe ser uniforme.
a)

Libertad
Determinada por la inexistencia de limitaciones para el
acceso a l como comprados o vendedor, por la posibilidad de
negociar activos en cantidades deseadas y por la libre formacin
de los precios.

a) Sd
Relacionados a la oferta y la demanda
- Profundidad: Un mercado es profundo cuando en l existen
ordenes de compra y venta por encima y debajo del precio de
equilibrio al que se negocia un activo.
Amplitud:
Un mercado es amplio cuando en l existen
volmenes suficiente de ordenes de compra y venta por encima y por
debajo del precio de mercado.
- Flexibilidad: Un mercado es flexible si ante las variaciones de
precios que desequilibran temporalmente las ordenes de compra y
venta, surgen nuevas ordenes que restablecen el equilibrio.
b)

- Si los mercados realizan correctamente las funciones anteriores,


debern cumplir con dos tipos de eficiencia:

La eficiencia de asignacin: que los fondos sean destinados a


sectores que ofrezcan mayor rendimiento al inversor.

La eficiencia operativa: que los fondos estn destinados al costo


mas bajo posible.

FUNCION E
IMPORTANCIA DE
LOS MERCADOS
La existencia de mercados financieros que permiten una transferencia
FINANCIEROS
fluida de fondos, desde los prestamistas-ahorristas hacia los prestatariosdispendiosos, es sumamente importante para el funcionamiento eficiente
de la economa, puesto que los agentes que tienen excedentes de fondos
no suelen tener proyectos de inversin rentables a la mano o, si los
tienen, los consideran demasiado riesgosos para su gusto. En cambio, los
prestatarios-dispensiosos si tienen proyectos de inversin rentables y se
sienten capaces de enfrentar los riesgos que estos conllevan, siempre y
cuando cuenten con fondos necesarios para ponerlos en marcha.
Cuanto mas grande y solido sea el sistema financiero de un pas o una
regin, mayores sern las oportunidades de inversin que se irn creando
y explotando; esto permitir un crecimiento econmico sostenido y la
subsecuente mejora en los niveles de empleo y de vida. Si el sistema
financiero es pequeo y dbil, muy pocas sern las oportunidades de
inversin que puedan ser aprovechadas adecuadamente, y el pas o
regin estar condenado al estancamiento y la pobreza.