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RAZONES FINANCIERAS

Concepto
Beneficios

CONTENIDO

Clasificacin
* Razones de liquidez
* Razones de endeudamiento
* Razones de rentabilidad
* Razones de cobertura
Limitacin de las razones financieras
Usuarios de las razones financieras

Concepto

Son relaciones
aritmticas
establecidas a partir
de cifras
econmicas o
financieras extradas
de la informacin
contable.

Tambin son
llamados: ndices
financieros o ratios
financieros.

Concepto

Las razones
financieras
permiten hacer
comparativas
entre los
diferentes
periodos
contables o
econmicos

Conocer cul ha
sido el
comportamiento
de esta durante
el tiempo

Para hacer por


ejemplo
proyecciones a
corto, mediano y
largo plazo,
simplemente
hacer
evaluaciones
sobre resultados
pasados para
tomar
correctivos si a
ello hubiere
lugar.

Beneficios
Pueden medir en un alto grado la eficacia y
comportamiento de la empresa.
Presentar una perspectiva amplia de la situacin
financiera de la empresa.
Conocer su situacin patrimonial, econmica y
financiera.
Determinar causas que originan la situacin en
que se encuentra.
Predecir, dentro de lo razonable la evolucin futura de
la empresa.

Clasificacin
Las razones financieras se pueden
clasificar en cuatro grandes grupos a
saber:
Razones de liquidez

Razones de endeudamiento

Razones de rentabilidad

Razones de cobertura

Razones de liquidez
Capital neto
de trabajo
ndice de
solvencia.
Las razones de liquidez
permiten identificar el
grado o ndice de
liquidez con que cuenta
le empresa y para ello se
utilizan los siguientes
indicadores:

Prueba
cida.
Rotacin de
inventarios.
Rotacin de
cartera.
Rotacin de
cuentas por
pagar.

Razones de liquidez

Capital neto de
trabajo
Se determina restando los
activos corrientes al pasivo
corriente.

En medida en que los pasivos


corrientes sean menores a los
activos corrientes la salud financiera
de la empresa para hacer frente a
las obligaciones al corto plazo es
mayor.

CT= Activo Corriente Pasivo


Corriente

Razones de liquidez

ndice de solvencia
Se determina por el cociente
resultante de dividir el activo
corriente entre el pasivo
corriente (activo
corriente/pasivo corriente).

Entre ms alto (mayor a 1) sea el


resultado, ms solvente es la
empresa.

Activo Corriente
IS=
Pasivo Corriente

Razones de liquidez

Prueba cida
Utilizada para medir la
liquidez de una empresa,
para medir su capacidad
de pago.

Uno de los elementos ms


importantes y quizs contradictorios
de la estructura financiera de la
empresa es la disponibilidad de
recursos para cubrir los pasivos a
corto plazo.

Activo corriente Inventarios


PA=
Pasivo corriente

Razones de liquidez

Rotacin de
inventarios

Permite saber el
nmero de veces en
que el inventario es
realizado en un
periodo
determinado.

Permite identificar cuantas


veces el inventario se
convierte endineroo en
cuentas por cobrar (se ha
vendido).

Coste mercancas vendidas


RI=
Promedio inventarios

Razones de liquidez

Rotacin de
cartera
Determina el tiempo en que las cuentas por
cobrar toman en convertirse en efectivo, o en
otras palabras, es el tiempo que la empresa
toma en cobrar la cartera a sus clientes
Ventas a crdito
RC=
Promedio cuentas por cobrar

Razones de liquidez

Rotacin de cuentas por


pagar
Identifica el nmero de veces que en un
periodo la empresa debe dedicar su
efectivo en pagar dichos pasivos
Compras anuales a crdito
RC=
Promedio de cuentas por pagar

azones de endeudamiento
Las razones de
endeudamiento
permiten identificar el
grado de endeudamiento
que tiene la empresa y
su capacidad para
asumir sus pasivos.
Entre los indicadores
que se utilizan tenemos:

Razn de
endeudamie
nto.
Razn
pasivo
capital.

azones de endeudamiento

Razn de
endeudamiento
Mide la proporcin
de los activos que
estn financiados
por terceros.

Recordemos que los activos


de una empresa son
financiados o bien por los
socios o bien por terceros
(proveedores o acreedores).
Pasivo total

RE=
Activo total

azones de endeudamiento

Razn pasivo
capital
Mide la relacin o proporcin que hay
entre los activos financiados por los socios
y los financiados por terceros
Pasivo a largo plazo
RPC=
Capital contable

azones de rentabilidad
Margen bruto
de utilidad.

Margen de
utilidades
operacionales.

Pretende medir el nivel o


grado de rentabilidad que
obtiene la empresa ya sea con
respecto a las ventas, con
respecto al monto de los
activos de la empresa o
respecto al capital aportado
por los socios.
Entre los indicadores que se
utilizan tenemos:

Margen neto de
utilidades.

Rotacin de
activos.

Rendimiento de
la inversin.

Rendimiento del
capital comn.

Utilidad por
accin.

azones de rentabilidad

Margen bruto de
utilidad
Mide el porcentaje de utilidad logrado por
la empresa despus de haber cancelado
las mercancas o existencias
Ventas Costo de ventas
MBU=
Ventas

azones de rentabilidad

Margen de
utilidades
operacionales
Indica o mide el porcentaje de
utilidad que se obtiene con cada
venta y para ello se resta adems
delcosto de venta, los gatos
financieros incurridos.

azones de rentabilidad

Margen neto de
utilidades
Al valor de las ventas se restan
todos los gastos imputables
operacionales incluyendo los
impuestos a que haya lugar.

azones de rentabilidad

Rotacin de
activos
Mide la eficiencia
de la empresa en la
utilizacin de los
activos.

Los activo se utilizan para


generar ventas, ingresos y
entre ms altos sean estos,
ms eficiente es la gestin de
los activos

Ventas totales
RA=
Activos totales

azones de rentabilidad

Rendimiento de la
inversin
Determina la rentabilidad obtenida por los activos
de la empresa y en lugar de tomar como referencia
las ventas totales, se toma como referencia
lautilidad netadespus de impuestos.
Utilidad neta despus de impuestos
RI=
Activos totales

azones de rentabilidad

Rendimiento del capital


comn
Mide la rentabilidad obtenida por elcapital
contable y se toma como referencia las
utilidades despus de impuestos restando
los dividendos preferentes.
Utilidades net. desps. impts - Dividendos
preferentes
RCC=
Capital contable - Capital preferente

azones de rentabilidad

Utilidad por
accin

Indica la rentabilidad que


genera cada accin o cuota
parte de la empresa.
Utilidad para acciones ordinarias
UA=
Nmero de acciones ordinarias

azones de cobertura
Las razones de cobertura
miden la capacidad de la
empresa para cubrir sus
obligaciones o
determinados cargos que
pueden comprometer la
salud financiera de la
empresa.
Entre los indicadores que
se utilizan tenemos:

Cobertura
total del
pasivo.
Razn de
cobertura
total.

azones de cobertura

Cobertura total del


pasivo
Determina la capacidad que tiene la
empresa para cubrir el costo financiero de
sus pasivos (intereses) y el abono del
capital de sus deudas
Utilidad antes de impuestos e intereses
RE=
Intereses y abonos a capital del pasivo

azones de cobertura

Razn de
cobertura total
Este indicador busca determinar la
capacidad que tiene la empresa para
cubrir con las utilidades los cotos totales
de sus pasivos y otros gastos como
arrendamientos.

Limitacin de las razones


financieras
Los efectos de la inflacin en la informacin
financiera.
El promedio de la industria solamente
aplica a empresas grandes.
Los diferentes mtodos de valuaciones de
las partidas de activos.
Los diferentes criterios aplicados al anlisis
de razones.

Usuarios de las razones


financieras
Los administradores.- quienes
emplean las razones para ayudar
a analizar, controlar y mejorar las
operaciones de la empresa.

Analistas de crdito.- De
instituciones bancarias o casa de
bolsas, quienes analizan la
capacidad de pago que tiene la
empresa.
Analistas de valores.- analistas de
acciones interesados en la
eficiencia de la empresa y sus
posibilidades de crecimiento, as
como pagar los intereses sobre
bonos.

Cant G.G. (1996). Contabilidad financiera. Mxico DF: Mc Graw Hill.

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