Por: CPC Jack Colin Ocaa Chacn

Anlisis Financiero

El anlisis financiero es un proceso de reflexin y crtica, se realiza con el

fin de evaluar la situacin financiera actual y pasada de la empresa, as
como los resultados de sus operaciones, con el objetivo bsico de
determinar del mejor modo posible, una estimacin sobre la situacin y
los resultados futuros.
El proceso de anlisis consiste en la aplicacin de un conjunto de tcnicas
e instrumentos analticos a los estados financieros, para deducir una serie
de medidas y relaciones que son significativas y tiles para la toma de
decisiones. la funcin esencial del anlisis financiero, es convertir los datos
en informacin til, razn por la que el anlisis debe ser bsicamente
decisional.

Anlisis de Estados
Financieros

Por ejemplo: El posible inversionista o algn agente econmico interesado en

invertir, probablemente se plantear las siguientes preguntas:
Cul ha sido la evolucin de los resultados de la empresa?
Cules son las perspectivas futuras de su evolucin?
La tendencia de los beneficios supone crecimiento, estabilidad o declive?.
Existe alguna variabilidad o tendencia significativa?
Cul es la posicin financiera a corto plazo?.
Qu factores probablemente le afectarn en el prximo futuro?
Cul es la estructura de capital de la empresa?.
Qu riesgos y ventajas supone para el inversionista?
Qu indica la comparacin de los puntos anteriores con las dems empresas
del sector?

reas de Inters

El anlisis de los estados financieros debe examinar diversos

aspectos importantes de la situacin financiera de una empresa, as
como de los resultados de sus operaciones. Para organizar de
algn modo este anlisis, podemos sealar cinco reas principales
de inters:
La estructura patrimonial de la empresa
El fondo de maniobra y la liquidez a corto plazo
El flujo de fondos
El resultado econmico de las operaciones
Rendimiento y rentabilidad

Marco de Anlisis

El diagnstico da a da de la empresa es una herramienta clave, aunque no la

nica, para la gestin de la empresa. Este ayuda a definir los objetivos de la
mayora de las empresas, que son:
a) Sobrevivir: Seguir funcionando a lo largo de los aos cumpliendo los
compromisos adquiridos.
b) Ser rentables: Obtener las utilidades suficientes para financiar
adecuadamente las inversiones precisas.
c) Crecer: Aumentar las utilidades y el valor de la empresa.
El diagnstico debe ser elaborado de forma continuada para que los directivos
conozcan en cada momento el estado en que se encuentra la empresa. Por lo
que podemos concluir que el anlisis continuo permite conocer el estado en
que se encuentra la empresa y su posible evolucin.

Limitaciones

Este anlisis tiene diversas limitaciones que hay que considerar al tomar decisiones con
respecto al mismo, entre estas tenemos que:
-Suele basarse en datos histricos, lo que no permite tener la suficiente perspectiva sobre
hacia dnde va la empresa.
- Los datos acostumbran a referirse a la fecha de cierre del ejercicio. En muchos casos la
situacin a final del ejercicio no es totalmente representativa por existir grandes
estacionalidades en los gastos, en los cobros o en los pagos.
- A veces se manipulan los datos contables con lo que estos dejan de representar
adecuadamente la realidad.
-La informacin contable no suele estar ajustada para corregir los efectos de la inflacin,
por lo que algunas partidas como las existencias, el capital y reservas, no siempre son
representativas de la realidad.
-No siempre es posible obtener datos del sector en que opera la empresa con el fin de
poder realizar comparaciones.

Objetivo de la Empresa

Es muy conocido que toda empresa, tienen mltiples propsitos y

diversos tipos de metas, que van desde la formulacin de la visin
y la misin, hasta llegar a los objetivos especficos.
La visin es un concepto que muestra el deseo de la alta gerencia
de ubicacin de la empresa en el largo plazo. Por ejemplo, ubicarse
como empresa lder en el sector textil en el mercado nacional.
La misin es un concepto ms especfico, mediante el cual la
empresa define algunos conceptos bsicos de orientacin de la
empresa. La misin se puede definir en funcin al mercado,
dominio geogrfico, auto concepto, producto/servicio, nivel
tecnolgico, etc. En el caso de la empresa textil mencionada, la
misin puede ser fabricacin de prendas de vestir de lana con una
orientacin al mercado de caballeros de la zonas residenciales de Lima.

Objeto de la Empresa

El objetivo es un concepto ms especfico. Para estar

bien definida, es preferible que el objetivo sea
cuantificable y definido en un periodo de tiempo, que
sea factible y que los trabajadores hayan participado en
su formulacin. Este objetivo permitir la innovacin
continua y el crecimiento permanente de la empresa

Objeto Financiero de la
Empresa

Los objetivos financieros de la empresa, estn

enfocados en los siguientes aspectos:
Maximizacin de las ventas Consiste en incrementar al
mximo el total de los ingresos por las unidades
vendidas en un periodo
Maximizacin de las utilidades consiste en tratar que
los ingresos aumenten ms de los que aumentan los
costos
Maximizacin de las utilidades Equivale a maximizar
la utilidad por unidad monetaria invertida

Nivel de Decisiones

Decisin de Inversin El gerente de finanzas tiene como

primera funcin, decidir todo lo relacionado con la inversin
y el uso de los fondos que tiene a su disposicin.
Decisin de financiamiento El gerente de finanzas debe
determinar cual ser la mejor mezcla de financiamiento y
estructura de capital
Decisin de distribucin de utilidades La empresa con las
utilidades obtenidas tiene dos alternativas de accin:
Las reinvierte en la empresa o Las distribuye entre los
accionistas va dividendos.

Proceso Financiero

El proceso financiero se debe ver a partir de las funciones del encargado de

finanzas, por lo que, es necesario saber lo siguiente:
a) Planeacin
La planeacin es: establecer, coordinar y administrar como parte integral de la
direccin, un plan adecuado cuyo fin es controlar las operaciones e incluye:
Planeacin financiera a corto y largo plazo.
Elaboracin del presupuesto de desembolsos de capital
Polticas de fijacin de precios
Pronsticos de ventas
Evaluacin de desempeo
Evaluacin econmica.
Anlisis de adquisiciones y desinversiones.

Proceso Financiero

b) Obtencin de recursos.
Para la obtencin de recursos se debe establecer y
realizar programas para conseguir el capital que
necesita la empresa

Proceso Financiero

c) Administracin de fondos.
Para la administracin de fondos, se debe tener en cuenta las
siguientes actividades como:
Administracin de efectivo.
Conservacin de los convenios bancarios
Recepcin, custodia y desembolso del dinero y valores de la
empresa.
Administracin de crditos y cobranzas
Administracin de los fondos de pensiones
Administracin de las inversiones.

Proceso Financiero

d) Contabilidad y control.
Esta tarea comprende:
Establecimiento de la polticas contables
Preparacin y presentacin de la informacin contable
Sistemas de costeo
Auditoria interna
Sistema de contabilidad gerencial
Comparacin del desempeo con los planos y normas
de operacin.

Proceso Financiero

e) Proteccin del Activo.

En la proteccin del activo se debe realizar:
Implementacin de una Auditoria Interna
Obtencin de la cobertura de seguros
f) Administracin de Impuestos.
Esta tarea, implica:
Establecimiento y administracin de las polticas y
procedimientos fiscales.
Relaciones con los organismos fiscales
Planeacin y preparacin de las declaraciones de impuestos.

Proceso Financiero

g) Relaciones con los Inversionistas.

Es el establecimiento y mantenimiento de comunicacin
con los accionistas e inversionistas de la empresa.

Entorno Financiero

El entorno financiero es la jurisdiccin geogrfica (rea de

influencia) donde se encuentra operando la empresa y est
compuesto por el sistema financiero, el cual comprende los
mercados financieros, los instrumentos financieros y las
instituciones financieras.
Los instrumentos financieros, comprenden los activos financieros
que pueden ser directos (como sobregiro y otras operaciones
bancarias), indirectos (bsicamente valores mobiliarios), segn el
intermediario financiero que intervenga.
Las instituciones financieras son clasificadas en dos grandes
grupos: intermediarios financieros e inversionistas institucionales.

Mercados Financieros

Los mercados financieros estn compuestos por el

mercado financiero propiamente dicho y el mercado de
capitales:
a) Mercado financiero. Este mercado est compuesto
por el sistema bancario: el Banco de la Nacin, las
financieras y los bancos comerciales; y el sistema no
bancario: Compaas de Seguros y Reaseguros, la
Corporacin Financiera de Desarrollo (COFIDE), el
Sistema cooperativo de Ahorro y Crdito, Empresas de
arrendamiento financiero (leasing), Cajas Municipales
de Ahorro y Crdito, etc.

Mercados Financieros

En este mercado, se da la intermediacin indirecta, la cual

consiste en que un agente superavitario (una empresa o
persona natural que tiene excedentes de fondos), desea
invertir en el sistema financiero (generalmente un banco).
Por otra parte, un agente deficitario (aquel que necesita
fondos) acude al mercado financiero a fin de conseguirlos.
En este tipo de intermediacin, ni el agente superavitario ni
el deficitario se conocen, en el sentido de que el agente
superavitario al invertir su dinero no sabe a donde se destina
finalmente.

Mercados Financieros

b) Mercado de capitales.

Este mercado est compuesto por el mercado primario, donde se

coloca valores recin emitidos y que permiten captar recursos. Los
valores pueden ser colocados mediante oferta pblica o privada; y
el mercado secundario, est compuesto por el mercado burstil y el
mercado extraburstil. En el mercado de capitales se da la
intermediacin directa, en la que tanto el agente superavitario
como deficitario se conocen; es decir, el agente deficitario sabe el
origen de sus fondos y el superavitario conoce el destino final de
su inversin. La intermediacin directa se da cuando el agente
superavitario asume directamente el riesgo que implica otorgar los
recursos al agente deficitario.