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INVERSIONES

FELIX HURTADO HUAMAN


Doctor en Ciencias en
Economa Agrcola

CONCEPTO
Inversin es el proceso en virtud del cual se utilizan
determinados recursos para la creacin de nuevos
medios de produccin. Por extensin, se denomina
inversiones a los recursos utilizados en dicho proceso.
Por esta razn se acostumbra a llamar inversiones de
un proyecto a los valores de los recursos asignados
para la fabricacin, creacin, produccin o adquisicin
de los bienes de capital con los cuales el proyecto
producir, durante su vida til, los bienes o servicios a
cuya produccin est destinado.

Cmo aumenta la
productividad de un pas?

Cmo aumenta la
productividad de un pas?

Cmo aumenta la
productividad de un pas?

INVERSIONES EN LA FASE PRE-OPERATIVA


A. INVERSIN FIJA

La inversin fija comprende el conjunto de bienes que,


cuando
se
adquieren
o
construyen,
quedan
permanentemente incorporados al proyecto hasta su
extincin por depreciacin, obsolescencia o hasta su
liquidacin al final de la vida til del proyecto; por lo
que tambin se les llama activos fijos.
La inversin fija se clasifica en:
o TANGIBLES
o INTANGIBLES

INVERSIONES EN BIENES
TANGIBLES
Los bienes tangibles tambin se llaman bienes
fsicos. Se caracterizan por su materialidad y en su
mayor parte estn sujetos a depreciacin (por
desgaste u obsolescencia).
Estos bienes son: terrenos, edificios, toda clase de
infraestructura, maquinaria, equipos y muebles, que
son utilizados directa o indirectamente en el proceso
de produccin. Con excepcin de los terrenos, el
resto estn sujetos a depreciacin.

INVERSIONES EN BIENES
INTANGIBLES
Llamado tambin activos diferidos. Se caracterizan
por su inmaterialidad. Son servicios o derechos
adquiridos, y como tales, no estn sujetos a desgaste
fsico.
Muchos de estos intangibles, tales como: costos de
organizacin, costos de capacitacin, supervisin,
estudios previos, licencias y seguros, son
indispensables para el desarrollo del proyecto.

B. CAPITAL DE TRABAJO
Llamado tambin activo corriente. Es el conjunto
de recursos necesarios para la operacin normal
durante un ciclo productivo, para una capacidad
instalada y un tamao dado.
Ciclo productivo es el proceso que se inicia al
ingresar a la planta una unidad de materia prima, y
que termina, cuando dicha unidad, ya transformada
en producto terminado, es comercializada; es decir,
cuando emerge fuera del mbito del proyecto.

LA INVERSION TOTAL
La suma de inversin fija y capital de trabajo

representa la inversin que se habr de requerir


para llevar a cabo el proyecto.
La inversin total es un dato bsico para
estimar el financiamiento del proyecto.

Inversin
Fija

Inversin Total

Capital de
Trabajo

Terrenos
Recursos naturales
Edificaciones
Ganado y plantones

Equipos

Mquinas
Vehculos
Herramientas
Muebles
Utiles

Infraestructura
de
servicios

Agua
Desague
Basura
Electricidad
Comunicaciones
Combustibles
Lubricantes

Activos
tangibles
I
N
V
E
R
S
I
O
N
E
S

Inversion
fija
o
activos
fijos

Activos
intangibles

Capital
de
trabajo

Materia prima
Materiales
Servicios
Mano de obra

Investigaciones y estudios previos


Ingeniera del proyecto
Supervisin
Organizacin y capacitacin
Puesta en marcha
Patentes
Intereses durante la construccin
Seguros, licencias

CALENDARIO DE INVERSIONES
El calendario de inversiones se elabora en base a:
La estimacin del monto de la inversin fija.
La estimacin del monto del capital de trabajo.
Las previsiones efectuadas en la seccin ingeniera del
proyecto.
La fecha probable de inicio de ejecucin.
La programacin de actividades de instalacin del
proyecto.
La fecha probable de la puesta en marcha del proyecto.

Es recomendable elaborar este calendario en forma mensual


considerando la duracin de la fase de inversin del proyecto.
Para la evaluacin econmica y financiera del proyecto, la cifra
total de inversiones corresponde al ao cero.

CRONOGRAMA DE INVERSIONES
(miles de soles)
Rubros
INVERSION FIJA
Bienes fsicos
Terrenos
Edificaciones
Equipos diversos
Instalaciones compl.
Sub total
Bienes intangibles
Estudios afines
Organizacin
Puesta en marcha
Intereses pre - operativos
Sub total

M E S E S
3
4

Total
(soles)

10.0
70.0
50.0
130.0

10.0
175.0
210.0
80.0
475.0

10.0
15.0
10.0
10.0
45.0

10.0
40.0

60.0

50.0
70.0

10.0

40.0

60.0

120.0

15.0
70.0
30.0
115.0

5.0

5.0
5.0

5.0

5.0
10.0
5.0
20.0

5.0

5.0

0.0

5.0

5.0
10.0

Sub total inversion fija


Imprevistos (10%)

15.0
1.5

45.0
4.5

60.0
6.0

125.0
12.5

125.0
12.5

150.0
15.0

520.0
52.0

Total inversin fija

16.5

49.5

66.0

137.5

137.5

165.0

572.0

CAPITAL DE TRABAJO
Materia prima
Materiales varios

15.0
10.0

15.0
10.0

Total capital de trabajo

25.0

25.0

190.0

597.0

TOTAL INVERSIONES

16.5

49.5

66.0

137.5

137.5

INVERSIONES EN LA FASE OPERATIVA


REINVERSIONES Y SU CALENDARIZACION
La mayora de los activos fijos tangibles deben ser renovados
cada cierto tiempo, durante la fase de funcionamiento del
proyecto, con la finalidad de que el proyecto contine operando
normalmente.
Esta reposicin, llamada reinversin, generalmente se
programa para el ao en que concluye la vida til del bien por
desgaste o por obsolescencia (cuando est previsto que ser
vendido por disminucin de su productividad o aumento de
costos de mantenimiento).

Al conjunto de reinversiones programadas para el horizonte del


proyecto se le llama calendario, presupuesto o programa de
reinversiones, que generalmente se elabora en forma anual.

CALENDARIO DE INVERSIONES Y
REINVERSIONES
El captulo correspondiente a inversiones
del proyecto concluye con la elaboracin
de dos cuadros:
El calendario de inversiones
El calendario de reinversiones.

Estos cuadros, posteriormente, sern


empleados en la evaluacin econmica y
financiera del proyecto.