Comercio de derechos de

emisin

Jesus Abadia

Madrid, Noviembre 2013

Instrumentos de control ambiental

Command and
control

Intrumentos
de control
ambiental

Normas legales
(lmites, etc)

Limites
Autorizaciones
EIA
etc

Impuestos y
subvenciones
Instrumentos
econmicos

Comercio de
derechos de
emisin

Los instrumentos econmicos permiten conseguir los objetivos

ambientales, a coste menor

Asignacin eficiente de emisiones

El mnimo coste para conseguir un objetivo ambiental de reduccin de
contaminacin se alcanza cuando los costes marginales de reduccin
de todas las fuentes se igualan
Ejemplo:
Dos fuentes de emisin, con distintas
curvas de coste marginal de reduccin,
MC, emiten un total de 30 unidades de
contaminacin. La autoridad ambiental
quiere reducir 15 unidades de
contaminacin.
Cual ser el reparto de reducciones que
lleve a un menos coste total?
Este reparto se alcanza cuando la fuente
1 reduzca 10 unidades y la fuente 2, 5
unidades, que es el punto en el que las
dos fuentes alcanzan el mismo coste
marginal T.
El coste total es el rea A ms el rea B
Cualquier otra distribucin provoca un
coste total mayor
Fuente: Tom Tietenberg, Environmental & Natural Resource Economics , 9th Edition

Las polticas ambientales de command-and-control con

establecimiento de lmites no alcanzan el ptimo econmico.
Lmites de emisin
En este caso, la autoridad reparte
las cargas de manera igualitaria,
a travs del establecimiento de
un lmite de emisin (sin
considerar las curvas de coste
marginal de reduccin).
En el ejemplo, limita las emisiones
de cada fuente a 7,5 unidades de
emisin, por lo que cada una
tiene que reducir 7,5 unidades.
El coste total de la reduccin es la
suma de las reas A y B, que es
mayor que el resultante del caso
anterior, basado en la igualdad
de costes marginales.

Impuestos ambientales
La imposicin de una tasa ambienta de coste T por
cada unidad de emisin, supone para la fuente que
emite 15 unidades un coste de 15 xT, equivalente al
rea OTBC de la figura.
La fuente buscar la manera de optimizar sus costes, en
este caso reduciendo las emisiones en 10 unidades
hasta que su coste marginal de reduccin iguale al
impuesto T. El coste del control de la emisin est
representado por el rea 0AD
Las emisiones ahora sern de 5 unidades, por las que se
pagar un impuesto de 5xT, equivalente al rea ABCD
El coste total para la fuente (coste de reduccin +
impuesto) equivale al rea 0ABC, claramente inferior al
OTBC del escenario de no reduccin.

El impuesto o tasa a las emisiones, cuando se aplica

el mismo a todas las fuentes, lleva a alcanzar el
ptimo econmico, es decir, la reduccin al
menos coste.
Sin embargo, a priori no garantiza el objetivo de
reduccin total.

Si se aplica la misma tasa a todas las fuentes, stas

reducirn sus emisiones hasta que su coste marginal se
iguale a la cuanta T de la tasa, por lo que sin ms
intervencin y sin que la administracin ambiental
conozca a priori los costes de control, se alcanza la
reduccin el mnimo coste.
La dificultar est en saber la cuanta del impuesto
necesario para alcanzar el objetivo global de reduccin
deseado. Slo mediante un proceso iterativo puede
asociarse la cuanta del impuesto a la reduccin global
deseada.

Comercio de emisiones
Como hay emitir 15 unidades, la autoridad reparte 15
derechos de emisin entre las fuentes
A la fuente 1 se le asignan 7 derechos de emisin y
debe reducir su emisin en 8 unidades. A la fuente 2 se
le asignan los 8 derechos restantes, teniendo que
reducir sus emisiones en 7 unidades.
La fuente 2 reducira su coste si pudiese comprar a la
fuente 1 derechos de emisin a un precio inferior a C. Y
a su vez, la fuente 1 mejorara sus resultados si pudiese
venderle derechos a un precio superior a A.
Puesto que C es mayor que A, hay espacio para la
negociacin y ambos participantes tienen un incentivo
para comercializar con los derechos.

En el comercio de emisiones, si la autoridad emite la

cantidad apropiada de derechos y deja que el
mercado haga el resto, se alcanza el objetivo de
emisiones al menor coste posible, sin necesidad de
disponer de informacin sobre los costes marginales.
El sistema de asignacin (gratuita o subasta) no es
relevante para alcanzar este ptimo econmico.

La transferencia de derechos podra hacerse hasta que

a la fuente 1 le quedaran 5 derechos (y reducir la
emisin 15 unidades), mientras que la segunda fuente
acaparara 10 derechos y reducir solo 5 unidades.
En este punto, el precio del derecho debera se B, ya
que es el coste marginal para ambas fuentes y no
habra ya incentivos para ir ms all, alcanzndose aqu
el equilibrio del mercado
El punto de equilibrio en es esquema de comercio de
emisiones coincide con el menor coste global de las
reducciones.

Fuente: Tom Tietenberg, Environmental & Natural Resource Economics ,9th Edition

Impuestos o comercio de derechos?

Impuestos

La autoridad fija el precio a pagar por cada

unidad de contaminante y se deja que el
volumen se ajuste.

Para que sea eficaz, el precio debe superar al

coste marginal de abatimiento. Esta es la
principal dificultad para la autoridad.

Comercio de derechos

La autoridad fija el volumen de emisin (cap) y

deja que el precio se ajuste segn el mercado.

Los derechos se asignan gratuitamente o por

subasta y son una commodity comercializable.

Las industrias deben poseer un numero de

derechos igual o superior a las emisiones del
periodo. Medidas sancionadores en caso de
incumplimiento

Se necesitan ajustes iterativos del precio,

cambio tecnolgicos, curvas de costes, etc.

No da garantas de cumplimiento de los

objetivos ambientales

Garantiza el cumplimiento del objetivo ambiental

al menos coste

Es un sistema sencillo y de costes de transaccin

reducidos.

Solo funciona si hay diferencia entre los costes

marginales de abatimiento de los incumbentes.

Aplicable tambin a individuos y consumidores

Ventaja de eficiencia dinmica: siempre hay

aliciente para reducir las emisiones.

Las reducciones se producen all donde el coste

marginal sea menor. Solo es aplicable si es
indiferente donde se produzcan las reducciones.

No es susceptible de comportamientos
estratgicos (especulacin, intervencin de
terceros en el mercado, etc.).

Atractivo para la industria: Aliciente de ingresos

adicionales si se reducen las emisiones.

Ms apropiado para grandes focos y para

acuerdos internacionales.

Requiere infraestructura compleja

Sistemas de comercio de derechos de emisin

Primeros sistemas de comercio de emisiones:

Regional Clean Air Incentives Market (RECLAIM) para SOx y NOx en el rea de Los Angeles
(1993)
New Zealand Fisheries License Trading (1986)
US Lead Phasedown (1982).

Programas de reduccin de CO2 y otros gases de efecto invernadero:

Comercio de derechos de emisin del Protocolo de Kioto, 2005.
Sistema europeo de Comercio de Derechos de Emisin (EU ETS)
Regional Greenhouse Gas Initiative (RGGI), 2009.
Western Climate Initiative (WCI).,2013
New Zeland Emissions Trading System (NZ ETS), 2013
Tokio Metropolitan Emission Trading ( TMG ETS), 2010
Australian Carbon Pricing Mechanism (CPM)

Elementos bsicos de un sistema de comercio de derechos

de emisin
Autorizacin de emisin: Permiso otorgado a una instalacin afectada por el rgimen de comercio de
derechos de emisin determinada que la autoriza a emitir gases a la atmsfera. No se puede comprar ni
vender.
El derecho de emisin: Es el derecho a emitir, desde una instalacin afectada por este rgimen, una
determinada cantidad de gases a la atmsfera. El derecho de emisin es transferible: se puede comprar o
vender.
Techo de emisiones: Es el volumen total de derechos de emisin que se ponen en circulacin. El techo se
sita por debajo de lo que correspondera a un escenario de emisiones tendenciales. Determina el objetivo
medioambiental, y da valor econmico al derecho de emisin al crear escasez.
Asignacin de derechos: Mecanismo por el que se reparten los derechos de emisin entre las instalaciones
afectadas. Puede hacerse de forma gratuita, mediante subasta, etc.
Cumplimiento: Las instalaciones afectadas por el comercio de derechos de emisin deben entregar una
cantidad de derechos de emisin equivalente a las emisiones reales producidas. No se establecen lmites de
emisin individuales, pero s un lmite global y la citada obligacin de cubrir las emisiones con derechos.
Seguimiento de las emisiones: Las instalaciones sujetas al comercio de derechos de emisin deben llevar un
control de sus emisiones, con objeto de que se pueda determinar qu cantidad de derechos de emisin deben
entregar.
Registro de derechos: Un registro electrnico que sirve para llevar la contabilidad de los derechos de emisin en
circulacin: cuntos hay y a quin pertenece

CURSO AVANZADO EN EL NEGOCIO DE LOS HIDROCARBUROS

Ciclo de cumplimiento del EU ETS.

Guidance Document. The Monitoring and Reporting Regulation General guidance for
installations. MRR Guidance document No. 1, Version of 16 July 2012

CURSO AVANZADO EN EL NEGOCIO DE LOS HIDROCARBUROS

Caractersticas cuentas de Diario de Transacciones de la UE.

TIPO DE OPERACION
TIPO DE CUENTA
Cuenta de haberes de
titular de instalacin
Cuenta de haberes de
persona
Cuenta de negociacin.

Transferir EUAs

Recibir
asignaciones
de EUAs

Redimir EUAs
para
cumplimiento

Cancelar EUAs
voluntariamente

SI

SI

SI

SI

SI

NO

NO

SI

SI

NO

NO

SI

Estrategia europea de cambio climtico

Estrategia 2020

Reducir las emisiones de CO2 20 30%

en 2020

El 20% de la energa primaria

provenga de fuentes renovables

Alcanzar en 2020 un incremento de

la eficiencia energtica del 20%

Herramientas clave

Comercio de Derechos de Emisiones

(EU ETS)
Adoptar legislacin fomento de
renovables
Directiva eficiencia energtica
Objetivos emisin CO2 en transporte
Desarrollo CCS

Roadmap 2050
Objetivos de reduccin CO2 respecto a
1990

25% en 2020
40% en 2030
60% en 2040
80% en 2050

Alcance de la Directiva Europea de Comercio de Emisiones

EU ETS

Actividades energticas
Instalaciones de combustin de mas de 20
MW th
Refineras de hidrocarburos
Coqueras
Produccin y transformacin de metales frreos
Instalaciones de calcinacin o sinterizacin
de minerales metlicos
Instalaciones para la produccin de arrabio
o de acero.

Industrias minerales
Cemento
Vidrio
Productos cermicos

Otras industrias
Pasta de papel
Papel y cartn

Aviacin (2012 en adelante)

Mas de 10.000 instalaciones

en 30 pases de la UE, que
suponen en 45% de las
emisiones totales de la UE
Gases incluidos
Dixido de carbono (CO2)
Metano (CH4)
xido nitroso (N2O)
Hidrofluorocarburos (HFC)
Perfluorocarburos (PFC)
Hexafluoruro de azufre (SF6)

Comercio europeo de emisiones GEI 2005-2012

Fase I (2005-2008) y Fase II (2008-2012)

Cada Gobierno diseo su Plan Nacional de Asignacin, consistente con el objetivo del PK.

El objetivo de emisin se reparti entre sectores difusos y sectores cubiertos por la Directiva
(cap)

Reparto del cap por sectores industriales.

Asignacin de EUAs a las instalaciones, segn esquemas grandfathering, expectativas futuras

y benchmarkings.

Uso limitado de crditos de mecanismos flexible (CERs ERUs)

Se constituy Reserva de Nuevos Entrantes

Evolucin Comercio europeo de emisiones 2005-2012

Periodo 2005-2008. Desplome

de los precios en mayo de
2006, tras conocerse las
emisiones verificadas de 2005.
Los PNAs se hicieron sin
disponer de datos de
emisiones verificadas.

Periodo 2008-2012. La crisis

econmica genera un exceso
de EUAs, lo que produce una
cada de los precio del EUA. La
CE propone cambios
estructurales

15

Diseo Fase III del EU ETS (2012-20)

Reduccin emisiones de un 20%

respecto 1990
En sectores ETS, reduccin 21% respecto
emisiones reales 2005 y del 10% para los
sectores no ETS (sectores difusos).

Desaparecen los PNA y los periodos de

comercio duran 8 aos.

Asignacin EUA a nivel Europeo.

Registro central Europeo (EUTL) que

substituir los registros nacionales.

Se permite el ajuste ex-post

Figura de pequeo emisor. Opt-out

para instalaciones de <35 MWth.

Se introduce la subasta

GHG Target:
-20% compared to 1990
-14% compared to 2005
EU ETS
-21% compared
to 2005

Non ETS sectors

-10% compared to 2005

27 Member State targets, stretching from -20% to +20%

La cantidad de derechos asignada a subasta

se determina por exclusin:
Al volumen total de derechos a escala
comunitaria se le resta la cantidad a asignar
gratuitamente.

Asignacin de EUAs en la Fase III (2013-2020)

El numero de EUAs disminuye cada ao, a razn de 1,74% con respecto al promedio 2008-2012, para
llegar al 20% de reduccin en 2020, con respecto a 2005.
Nueva extensin de ETS:
Nuevos umbrales sectores Fase II
Nuevos sectores y actividades:
Aviacin
Petroqumica, amoniaco, aluminio, cobre, cinc y metales no frreos.(CO2)
Acido nitrico, cido adpico y cido glioxlico (CO2 y N2O)
Aluminio (perfluorocarburos)
CCS

CURSO AVANZADO EN EL NEGOCIO DE LOS HIDROCARBUROS

Esquema de asignacin de EUAs a partir de 2012

ASIGACIN DE EUAs
SECTOR

2013

2020

2030

Subasta

Gratuito

Subasta

Gratuito

Generacin de energa

100%

0%

100%

0%

Sectores no expuestos a
fuga de carbono

20%

80%

70%

30%

Sectores expuestos

100%

Coste directo + indirecto

Valor aadido Bruto

Exportaciones
Exportaciones + Mercado UE

Gratuito

100%

100%

Parmetro
econmico

Criterios que deben cumplir

los sectores expuestos a
fuga de carbono

Subasta

Lmite
>5%

>30%

>10%

>30%

Exceso estimado de EUAs en la Fase III de unos 2.000 Mt

La CE pide reformas importantes del EU ETS para recuperar la

seal de precio
Opciones de la CE para reformas estructurales del
sistema ETS
Aumentar el nivel de reduccin de 2020 a -30%

Incrementar el factor de reduccin lineal anual.

Cancelacin permanente de EUAs del mecanismo de Backloading.
Incorporar otros sectores econmicos al ETS

Limitar el acceso a los crditos de carbono de proyectos

CDM y AC.
Incorporar mecanismos de control de precio de mercado (floor price, etc.)

Fuente: COM(2012) 652 final. The state of the European carbon market in 2012

Reglamento de subastas de EUAs.

Cada ao en la UE se estima que se podrian subastar del orden de 1.100 Millones de EUAs
Los ingresos de la subasta debern destinarse a polticas de cambio climtico, incluida la cooperacin
internacional en este mbito. (Ley 13/20).
Gobierno

Plataforma y
Registro
centralizados

Entidad independiente nica, supervisora de todos los procesos de subasta

La CE y EEMM conjuntamente, tienen que contratar los servicios de la plataforma comun
de subasta y de la entidad de supervisin.
Plataforma nica de subasta comn, con mecanismo de opt-out para paises que deseen
plataformas propias.
Registro Comn creado a partir de los 29 Registros Nacionales.
Las plataformas se consideran mercados regulados.
Polonia, Alemania y UK han solicitado plataformas propias.

Volumen,
frecuencia y
producto

Plataforma comn: frecuencia al menos semanal.

Plataformas nacionales: Volumen de subastas individuales entree 10 y 20 M de EUAs.
EUAs spot de dos dias o futuros de cinco das.
Puede suspenderse la subasta si el precio de adjudicacin se situa muy por debajo de
mercado

Operacin

Ronda nica, oferta sellada y precio uniforme

Participantes: titulares de instalaciones con cuentas de registro, sus agrupaciones
empresariales y compaias de inversin.

Reglamento (UE) N 1031/2010 de la Comisin, de 12 de noviembre de 2010

Plataformas para la subasta de EUAs.

Plataforma comn UE
European Energy Exchange EEX, Liezpig

Plataformas nacionales
UK.

ICE Futures Europe. London

Alemania - European Energy Exchange EEX,

Polonia Por determinar

EU ETS has characterized by over allocation

Phase 2 ended with 1.800 Mt surplus

Supply and demand balance EU ETS Phase 1 and 2

23

CURSO AVANZADO EN EL NEGOCIO DE LOS HIDROCARBUROS

ndice
1.Instrumentos de control ambiental
2.La estrategia Europea de Cambio Climtico y la Directiva ETS
3.Reglamento de subastas.
4.Gestin del CO2 en la empresa: Medicin, Registro, Verificacin y
Reporting
5.Iniciativa Proyecto Clima

CURSO AVANZADO EN EL NEGOCIO DE LOS HIDROCARBUROS

Gracias por su atencin

jesus.abadia@hotmail.es