Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
DAP =
179
La anterior medida de bienestar es conocida con el
nombre de DAP media.
Representa la cantidad de dinero que el individuo
esta dispuesto a pagar por el bien ofrecido.
Este pago tiene una probabilidad de ocurrencia del
50%(debido a que es un valor esperado promedio).
La ventaja de la DAP media radica en el hecho de
que es menos sensible a cambios en el ingreso del
individuo. Esto es una ventaja en trminos de la
medicin del bienestar a nivel individual.
En los modelos empricos la forma funcional
presentada puede ser estimada junto con variables
socioeconmicas incluyendo el ingreso. Una
formulacin tpica de este tipo de modelos es:
17
9
180
La frmula para estimar la disponibilidad a
pagar media para este modelo es:
El signo negativo presente en la DAP se debe al
hecho de que siempre el coeficiente |
1
debe ser
negativo pues seala la relacin inversa que
existe entre el precio del bien y la probabilidad
de responder SI a la preguntar sobre DAP.
18
0
) 14 (
......
N
4 3 2 1 0
MICAS SOCIOECONO VARIABLES OTRAS
ESTRATO EDAD INGRESO DAP PROB(SI)
|
| | | | | + + + + + + =
) 15 (
1
4 3 2 0
|
| | | | | VARIABLES OTRAS ESTRATO EDAD INGRESO
DAP
N
+ + + +
=
181
Por otro lado, el numerador siempre es positivo.
Por consiguiente, para que el resultado (la DAP
media en trminos monetarios) no sea negativo
se adiciona el signo negativo.
El denominador, |
1
, siempre va a ser el
coeficiente que acompae a la variable DAP.
Las variables incluidas en la matriz o son
evaluadas en sus valores promedio.
Referente a la naturaleza de los valores de las
variables siempre vamos a tener dos tipos:
variables continuas y variables discretas.
18
1
182
Estrategias de la Metodologa. Pasos:
1. Definicin del problema y determinacin de una
expresin analtica para el cambio en bienestar que
puede ser trasladado a una pregunta o serie de
preguntas. Es importante que el individuo entrevistado tenga absoluta
claridad sobre los beneficios y costos que le genera comprar el bien
ofrecido.
2. Formulacin de una pregunta que revele la DAP por
el bien. Se debe incluir la definicin del escenario, en donde se deben
considerar aspectos tales como descripcin del bien o servicio, incluyendo
los atributos importantes del servicio; mtodos o formas de pagos,
implicaciones o repercusiones sobre el cambio del servicio, duracin del
cambio, mtodos para asegurar que los entrevistados entiendan la
descripcin del bien valorado, medidas visuales de explicacin del
escenario propuesto.
18
2
183
Determinacin de la forma de la entrevista:
Personal, telfono, etc.
Determinacin del tamao de la muestra.
Definicin de asuntos del cuestionario tales
como los precios a incluir en la pregunta
hipottica. Las entrevistas piloto son de gran ayuda para
determinar estos precios y tambin para calibrar las
preguntas de la encuesta final.
3. Realizacin del anlisis Economtrico sobre
las muestras recolectadas. La estimacin de modelos Probit
o Logit, segn la conveniencia del ajuste para estimar los coeficientes del
modelo propuesto.
18
3
184
ECONOMA DE LA
CONTAMINACIN
Se entiende por contaminacin, ala accin que
resulta de la introduccin por el hombre, directa o
indirectamente en el medio ambiente, de
contaminantes, que tanto por su concentracin, al
superar los niveles mximos permisibles
establecidos, como por el tiempo de permanencia,
hagan que el medio receptor adquiera caractersticas
diferentes a las originales, perjudiciales o nocivas a la
naturaleza, a la salud y a la propiedad.
En particular, interesa conocer las soluciones
tecnolgicas y los costos asociados y los beneficios
derivados de la mitigacin y el control de la
contaminacin.
Los contaminantes sern clasificados en tres
categoras:
Contaminacin al agua, contaminacin atmosfrica y
la contaminacin al suelo.
185
1. CONTAMINACIN AL AGUA
El origen, cantidad y composicin de las aguas
residuales pueden clasificarse en cuatro categoras:
Aguas Residuales Domsticas: Estos presentan un alto
contenido de materia orgnica, detergentes y grasas.
Aguas Lluvias: Son las originadas por el escurrimiento
superficial de las lluvias (escorrenta).
Residuos Lquidos Industriales: Son los provenientes de
los diferentes procesos industriales.
Fuentes No Puntuales: Son de naturaleza difusa y que
descargan sustancias contaminantes sobre amplias
zonas: actividades agrcolas, silvcolas, constructivas y
de extraccin de minerales (relaves).
Residuos Slidos: La descomposicin de rellenos
sanitarios y acumulacin de basuras, puede liberar
sustancias qumicas por lixiviacin y contaminarlas.
186
2. CONTAMINACIN ATMOSFRICA
Las emisiones atmosfricas pueden ser
naturales o artificiales. Las primeras se
configuran como vertimientos al aire en
forma continua o intermitente de
actividades industriales. Las segundas
son las causadas por el parque
automotor (comustibles fsil).
Para medir correctamente los beneficios
del control de la contaminacin
atmosfrica hay que asociar los grados
de contaminacin con los niveles de
morbilidad de las enfermedades
respiratorias
187
3. CONTAMINACIN DEL SUELO
El suelo esta compuesto por el subsuelo,
la superficie, y la flora y fauna que
existe en ella, as como las formas y
relaciones que existen sobre el suelo.
La contaminacin del suelo es causado
por el mal uso de ella por parte del
hombre: Agricultura, industria,
comercio, y otros.
La contaminacin se manifiesta en la
desertificacin del suelo, prdida de
nutrientes, disminucin acelerada de la
biodiversidad.
188
NIVEL OPTIMO DE
CONTAMINACIN
- Desde el punto de vista social, es aquel
nivel donde los beneficios adicionales
que se logran de una mayor produccin
asociado a una mayor contaminacin,
sean iguales a los costos de externalidad
que este mayor nivel de contaminacin
provoca en el resto de la sociedad.
189
Costos,
beneficios
Q
CME
BPMN
Y
Q*
Costos,
beneficios
X
O
Qt
C
B
B
D
H
G
190
SOLUCIONES INTERVENCIONISTAS:
IMPUESTOS PIGOUVIANO (I).
Como se alcanza dicho ptimo (X*).
Si no hay intervencin, el contaminantes produce
Xmax.
Esto se logra con el impuesto pigouviano: Consiste
en intervenir gravando con un impuesto a la
actividad productiva del contaminaste.
Este valor T, se fija como un impuesto unitario
constante igual al CMg de la externalidad en el
equilibrio social, entonces el agente contaminador
ajustar su volumen de produccin, alcanzando el
optimo social.
Las ventajas de T son : Fuentes de ingreso pata el
gobierno, equidad (el que contamina paga).
191
SOLUCIONES DE MERCADO:
NEGOCIACIN DE COASE.
Ronald Coase mostr que las externalidades tienen una
simetra y tambin mostr la importancia de:
1. Derechos de propiedad; y
2. Costos de transaccin.
Coase muestra el famoso teorema de Coase:
Con bajos costos de transaccin entre de los dos
agentes y derechos de propiedad bien especificados;
Los dos agentes llegaran a un trato de mitigacin de una
externalidad y aceptacin de dao de una externalidad
donde el costo marginal de mitigacin seria igual al costo
marginal del dao; y este nivel de externalidad y pago
por compensacin, seria nico e independiente de los
derechos de propiedad.
192
ASUNTOS AMBIENTALES INTERNACIONALES.
La capa de ozono.
La capa de ozono, formada por la absorcin de radiacin
ultravioleta en las molculas de oxigeno, y est
concentrada a una distancia entre 9-50 KM sobre la
superficie de la tierra.
El ozono se regenera con relativa rapidez a finales de la
primavera austral, donde hay oxgeno y radiacin
ultravioleta abundantes terminar por generarse ozono.
El aumento de riesgo de cncer cutneo esta relacionado
con la disminucin de la capa de ozono, puesto que es sta
la que filtra y reduce la incidencia de los rayos ultravioleta y
csmico sobre la superficie de la tierra.
La combustin de combustibles fsiles genera el 80% de
CO2, y la deforestacin de bosques tropicales + CFC.
1987, Protocolo de Montreal sobre sustancias agotadoras.
193
CALENTAMIENTO GLOBAL-EFECTO
INVERNADERO.
La superficie del planeta se calienta como consecuencia
de la absorcin de la radiacin solar que alcaza a llegar
a la corteza terrestre.
Las actividades humanas generan cantidades
considerables de gases, incluido el dixido de carbono,
que intensifican el efecto invernadero natural sobre la
atmsfera terrestre.
El CO2, el metano y los CFC han sido culpables del
efecto invernadero.
Se teme que el incremento de este tipo de gases
conlleve un calentamiento adicional de la superficie y la
atmsfera terrestre con los consiguientes efectos
adversos para la vida humana y los ecosistemas
naturales. 1994=15.32 C
Los impactos varan de una regin a otra.
194
LLUVIA ACIDA
La lluvia cida recibe su nombre de la
solucin de xidos de sulfato (SO2 y
A<SO3) y dixido de nitrgeno (NO2)
en las gotas de lluvia y de las nubes
Los problemas: deterioro de los
materiales, efectos nocivos sobre la
fauna y flora.
Deforestacin.
Perdida de biodiversidad.
195
ACUERDOS INTERNACIONALES
SOBRE MEDIO AMBIENTE.
1972. Conferencia de la NNUU sobre MA
humano en estocolmo
Lmites de crecimiento.
Indira Gandhi y Olaf Palme (Suecia).
Primera reunin de las naciones del mundo.
Crear conciencia sobre el deterioro del MA
Debatir causas y consecuencia de la
contaminacin.
Promulgan la declaracin internacional sobre
MA, que sirve de base para iniciar el trabajo de
mantener la tierra como un lugar adecuado
para la supervivencia de la vida humana.
196
1983. Asamblea de las NNUU (Comisin
mundial sobre medio ambiente y
desarrollo).
Re-examinar problemas crticos.
Recomendar soluciones.
Comisin Brundtland.
1984. Se descubre el agujero en la capa de
ozono.
1985. Se confirma el cambio climtico.
197
1987. Reporte de la comisin Brundtland.
Desarrollo sostenible.
1988. Nuestro futuro Comun
1989. Derrame de Exxon Valdez en Alaska.
1989. NNUU expide la Resolucin 44-228,
con la cual se convoca la conferencia de las
NNUU para MA y el desarrollo.
198
1992: Cumbre de Ro-Cumbre de la
Tierra.
178 pases participantes.
150 pases firmantes.
120 jefes de Estado.
Se define derechos y responsabilidades
de las naciones en la bsqueda del
progreso y el bienestar de la
humanidad.
Programa 21, prototipo de la normas
para lograr el desarrollo sostenible
desde el punto de vista social,
econmico y ecolgico.
199
1997. Protocolo de Kyoto.
Compromete a gobierno a
implementar mecanismos que
reduzcan las emisiones de CO2, para
alcanzar niveles que exista en 1990.
200
LA ECONOMA DE LA PESCA
Objetivo:
Desarrollar un marco terico para el
manejo eficiente de los recursos
pesqueros.
El modelo es aplicable a cualquier
recurso renovable.
201
UN MODELO DE PESCA
Los recursos renovables pueden
volverse no renovables si no son
adecuadamente explotados.
En la Pesca esto seria consecuencia
de un nivel de extraccin mayor que
la capacidad reproductiva de la
especie, de manera que el stock se
reduzca a travs del tiempo.
202
UN MODELO DE PESCA
Recurso Renovable: Los peces son
seres vivos que nacen crecen, se
reproducen y mueren.
Stock de peces (poblacin de peces
= X(t)): Es el peso agregado del total
de peces medido en un punto del
tiempo.
Flujo de peces: Es la variacin de
stock en un intervalo de tiempo, en el
que los cambios ocurren por factores
biolgicos o econmicos.
203
MECANISMOS BIOLGICOS DE LA
POBLACIN.
La tasa de crecimiento de una especie,
usualmente se asume que esta depende del
tamao de la poblacin (Biomasa).
- Cuando existen poblaciones pequeas, los
nacimientos tienden a superar a las
muertes debido a la gran abundancia de
alimentos.
- Pero, conforme los poblaciones crecen, el
numero de muertes se incrementa, debido
a la escasez de alimentos y la tasa de
crecimiento de la poblacin disminuir
hasta hacerse cero, punto en el cual el
numero de nacimientos es igual al numero
de muertes.
204
MECANISMOS BIOLGICOS DE LA
POBLACIN.
X(t): Stock de peces en un periodo
de tiempo t. (Biomasa)
dX(t)/dt= Es el cambio del stock
entre un periodo y otro.
F(x)=dx/dt= tasa de crecimiento
neto de la poblacin. Crecimiento
biolgico de la especie.
205
MECANISMOS BIOLGICOS DE LA POBLACIN.
Grafico 01: Funcin de crecimiento
instantneo del stock
K
X1 X2
X
MPS
F*(X)
F
1
(X)
Crecimiento
instantneo
F(X)
Tamaos del
Stock(X)
Puntos de equilibrio biolgico:1. X=0, F(X)=0, 2. X=K, F(X)=0
F(X) esta representada
por una funcin logstica:
F(X) = dX/dt =rX(1-X/K)
(1)
r = Tasa intrnseca de
crecimiento del stock.
K = Es la capacidad
mxima de
autosostenibilidad del
hbitat: nivel de
saturacin de biomasa:
capacidad de soporte del
hbitat.
206
) 2 ...( ..........
) 1 (
) (
rt
ce
k
t x
+
=
Grafico 02: Patrn de crecimiento
del stock a travs del tiempo.
K
0
Xmin
Stock
X(t)
Tiempo
Existe una cantidad
mxima de stock
posible(k),
correspondiente a la
capacidad de soporte
del hbitat.
Integrando la ecuacin (1), se
obtiene el patrn de crecimiento
del stock a travs del tiempo:
207
EQUILIBRIO BIOECONOMICO EN EL
MODELO SIMPLE
Introducimos el anlisis econmico
de la actividad pesquera.
Supuesto: La extraccin del recurso
se realiza a costo cero.
Derivamos un equilibrio
Bioeconmico
Equilibrio biolgico.
Equilibrio Econmico.
208
K
Grafico 03: Sostenibilidad del stock
por distintos niveles de explotacin.
Si la especie se encuentra en
K:
1) Para H
1
los niveles de
poblacin declinaran hasta
llegar a cero si se contina
indefinidamente con H
1 .
2) Para H
2
F(x) se
encuentra en su punto de
MPS. Stock=K/2
3) para H
3
has 2 equilibrios
.) X
A
equilibrio inestable.
.) X
B
equilibrio estable.
En el siguiente grafico se pueden observar 3 niveles
de extraccin de recurso pesquero: H1, H2 y H3.
F(X
2
)
F(X
1
)
X
2
X
1
H
3
H
2
0
H
1
F(X)
X
X
B
X
MPS
X
A
209
Los efectos del nivel de extraccin en la
poblacin de peces se resumen de la
siguiente manera:
. ) 3 ...( )......... ( ) ( t H x F
dt
dx
=
H(t): Extraccin del recurso en un periodo t
determinado.
Equilibrio bioeconmico.- Situacin donde
no cambia el stock.
Crecimiento de la poblacin = Nivel de extraccin.
210
EXTRACCIN CON LIBRE ACCESO
La funcin de extraccin por la
industria, asumiendo que la industria
pesquera es perfectamente competitiva.
| | ) 4 ( .......... .......... X(t) , E(t) G H(t) =
H(t) : Extraccin del recurso en un perodo t.
E(t) : Esfuerzo pesquero (K, L, materiales y
energa) puede ser medido por el nmero de redes
con las que cuenta la industria pesquera.
X(t) : Stock de recursos (stock de peces). Si no hay
peces no se puede extraer.
(+) (+)
211
EXTRACCIN CON LIBRE ACCESO
Grafico 05:
Cambios en X ante cambios en el
nivel de esfuerzo.
Equilibrio Inicial: Punto A
Se extrae H para un stock X
0
Se incrementa E de H a H.
Nuevo Equilibrio:
Stock X
1
y nivel de captura H.
H=H es por casualidad,
pero el stock de peces es
mucho menor.
* El nuevo equilibrio
alcanzado con mayor
esfuerzo es ineficiente.
A
H=H
H
MP
S
0
F(X)
X X
0
X
MP
S
X
1
K
H=G(E
1
,X)
H=G(E
0
,X)
E1>E0
Equilibrio de estado estacionario es el punto donde no hay cambio en la
poblacin de la especie; | | H(X) F(x) , 0 dx/dt = =
212
EXTRACCIN CON LIBRE ACCESO
En un modelo esttico, es
ineficiente, desde un punto de vista
econmico que una industria
pesquera opere en el lado izquierdo
del stock XMPS, debido a que se
usa mas esfuerzo del necesario
para capturar el mismo nivel de
pescado.
213
B
Qu muestra un equilibrio en el lado
izquierdo del stock XMPS?
Supuestos:
- Libre acceso a una
determinada especie.
-Los costos unitarios de
extraccin, son constantes
e iguales a C [S/./E].
-Un stock inicial K.
Equilibrio inicial.- Punto A.
El nivel de equilibrio de libre
acceso es el punto A: CT=IT;
donde no existe incentivo
para la entrada de
empresas y el aumento del
esfuerzo.
A
I
T
0
=
C
T
0
0
CT
IT
E E
0
E
1
CT
1
CT
0
=cE
IT=P*H(E)=PH
Para E menores a E0, |Empresas, |E.
Hasta IT=CT.
214
C=CMg
0
=CMe0=CMg=c
E
0
EQUILIBRIO CON LIBRE ACCESO
B
IMg=dIT/dE
I
T
0
=
C
T
0
S/. Por
unidad
de E
E
IMe=IT/E
En el punto E0 el
CMg>IMg
(IMg negativo
inclusive), por lo
tanto no puede
ser eficiente
econmicamente.
Equilibrio de libre acceso: Punto E
0
:(IMe=CMg)
Para ser eficiente debe
ocurrir que el IMg =CMg,
maximizando beneficios.
215
EXTERNALIDADES QUE AFECTAN AL
EQUILIBRIO CON LIBRE ACCESO
La razn para que las decisiones individuales de las
empresas no alcancen la distribucin socialmente
optima de los recurso se debe a la existencia de
fallas de mercado provocadas por la inexistencia de
derechos de propiedad
Si se normaliza el precio de la especie: P = 1:
IT = P*H IT = H ..(5)
) 5 ......( * * E Pme E
E
H
IT H = = =
Ingreso
Total
Extraccin de
la industria
Qu suceder ante un aumento marginal del E por parte
de las empresas?
) 6 ( ..........
esfuerzo. de adicional unidad una usa se si
esfuerzo, de unidad por extraccion la en Cambio
esfuerzo del
medio oducto Pr
esfuerzo del
marginal Pr
(
+ = =
dE
dPMe
E PMe
dE
dH
PMg
oducto
216
1. EFECTO STOCK
dE
dH
PMg =
Es negativo; debido a que una
incremento en el E, reduce el stock de
peces, lo que determina una menor
extraccin por unidad de esfuerzo.
Pero las empresas ignoran el efecto de un
aumento del numero de redes que tiene sobre el
stock, por lo tanto en la extraccin de otras
empresas.
La principal consecuencia de ignorar el efecto
stock, es la ineficiencia econmica, como
resultado de que las empresas igualen su
PMe(IMe) del Esfuerzo al CMg.
217
2. La congestin
Costos = f(E, X)
|E | Costos de transaccion
Dado la mayor
congestin:
Las redes empiezan a
enredarse por la
proximidad del barcos
que se pelean por
atrapar un mismo
stock.
218
EXTRACCION SOCIALMENTE OPTIMA CON
DERECHOS DE PROPIEDAD PRIVADOS.
Cmo se puede llegar a un equilibrio socialmente
optimo en este modelo?
Suponga que a cada empresa se le otorga un derecho exclusivo
para capturar una especie en una determinada regin.
Empresas con
derechos de
propiedad bien
definidos
La industria se
comporta
competitivamente
No existen
otras
externalidades
Cada empresa es
la nica
poseedora del
rea de
extraccin, estos
Incorporan en su
decisin:
-Efecto del
Esfuerzo.
-Nivel de
extraccin
La asignacin de los derechos
d propiedad garantiza que se
alcance el Optimo social
El efecto Stock es internalizado por empresas:
PMe=IMg = CMg. Cada Empresa limitan su numero
de redes a los que maximizan sus beneficios.
219
IMg
HPP
HLA
EXTRACCIN SOCIALMENTE OPTIMA CON
DERECHOS DE PROPIEDAD PRIVADOS.
B
A
0
CT
IT
E E
LA
E
pp
CT=cE
IT=P*H(E)
Al limitar su numero de redes obtendr un Epp.
C=CMg=CMe
E
LA
S/. Por
unidad
de E
E
IMe
E
PP
Epp: Equilibrio de propiedad privada ELA: Equilibrio de libre acceso
220
Comparacin entre el equilibrio de libre acceso y
la propiedad privada
Categora Pesca de libre acceso Pesca de propiedad
privada
Condicin de
equilibrio
IT=CT esfuerzo
P=CMe de la extraccion
IMg = CMg
P=CMg
Eficiencia
Econmica
Ineficiente porque el
IMG del E es menor que
el CMg del E: P<CMgS
Eficiente
Nivel de esfuerzo Los niveles de esfuerzo de libre acceso
siempre exceden a los de propiedad privada
Extraccin Ambiguo, Extraccin de LA puede ser mayor,
menor o igual a la PP.
Renta econmica
esttica
Ninguna Maximizada
Eficiencia Biolgica Posible si el E se
encuentra a la izquierda
del punto de extraccin
MPS
Siempre, porque el
esfuerzo no puede
exceder el punto de
extraccin MPS
221
REGULACIN DE LA PESCA
Carencia de derechos de
propiedad y
libre acceso a al actividad
sobreexplotacin del recurso
pesquero, debido a la
existencia de incentivos
econmicos.
Inversin de capital para la
extraccin hasta que los
beneficios sena nulos
Regulacin de la
actividad Pesquera
Mecanismos privados
Mecanismos pblicos
222
Mecanismos privados
Permiten que, a travs de la negociacin,
los mismos agentes involucrados en la
industria pesquera establezcan limites
colectivos ya sea a:
-Esfuerzo pesquero
Tasa de extraccin
Es efectiva si el numero de involucrados es
pequea: si es grande los costos de
vigilancia y control aumenta.
223
Mecanismos pblicos
Es recomendable para industrias
grandes.
El estado es el ente responsable de la
supervisin y control para el manejo
racional de los recursos pesqueros.
Dispone de:
- Instrumentos de control.
- Instrumentos economicos.
224
Instrumentos Econmicos
Impuestos ptimos a la pesca
- Impuesto a la captura
- Impuesto al esfuerzo pesquero.
Cuotas individuales transferibles
Se distribuye una cuota para cada
empresa pesquera, es decir se
establecen derechos de propiedad
privados para una cantidad de
extraccin.
225
Instrumentos de Control
Controles a la extraccin
- El gobierno establece un limite superior o
tope al nivel de biomasa que puede ser
extrado en un determinado periodo.
Captura mxima permisible (CMP),
Control al Esfuerzo
Controles sobre el capital, controles sobre
el numero de embarcaciones pesqueras a
travs del uso de licencias y autorizaciones.
226
PERU
La actividad productiva se ha
concentrado fundamentalmente en la
explotacin de especies pelgicas, en
especial:
Anchoveta
Sardina
Per tradicionalmente ocupa entre los
dos primeros lugares como productor
mundial de harina de pescado.
Pescado
congelado
Conservas
Harina y
aceite de
pescado
227
METODOLOGIA COSTO BENEFICIO
Se basa en el principio de que los beneficios
(sociales) que genera el proyecto pueden ser
cuantificados en trminos monetarios.
INDICADORES DE RENTABILIDAD
Criterios que permiten conocer las ventajas y
desventajas que se obtendran de realizar la
inversin y que hacen posible determinar la
rentabilidad de un proyecto a partir del flujo
de caja proyectado.
Entre los ms utilizados, tenemos:
- El valor actual neto (VAN)
- La tasa interna de retorno (TIR)
- El ratio o relacin beneficio costo (B/C)
228
Es tambin conocido como el valor presente
neto (VPN). Se define como el valor actual de
los beneficios netos que genera el proyecto.
La tasa con la que se descuenta el VAN
representa el costo de oportunidad del capital
(COK) que es la rentabilidad que estara
ganando el dinero de utilizarlo en la mejor
alternativa de inversin.
Si VAN > 0, entonces se acepta el proyecto
Si VAN = 0, entonces es indiferente realizar el
proyecto
Si VAN < 0, entonces se rechaza el proyecto
EL VALOR ACTUAL NETO (VAN)
229
Es una tasa porcentual que indica la rentabilidad
promedio anual que genera el capital que
permanece invertido en el proyecto.
En trminos matemticos, la TIR es aquella que
utilizada como tasa de descuento genera un
VAN=0.
Si TIR > COK, entonces el proyecto debera ser
aceptado
Si TIR = COK, para el inversionista es
indiferente invertir en el proyecto o en la mejor
alternativa de inversin
Si TIR < COK, entonces el proyecto se rechaza
LA TASA INTERNA DE RETORNO
(TIR)
230
Es el cociente que resulta de dividir el valor
actual de los ingresos y el valor actual de los
costos del proyecto.
El criterio de decisin para este indicador se
basa en observar si es mayor, menor o igual a
1.
Si B/C > 1, entonces se deber realizar el
proyecto
Si B/C = 1, entonces es indiferente realizar o no
el proyecto
Si B/C < 1, entonces no se debe realizar el
proyecto
EL RATIO O RELACION
BENEFICIO COSTO (B/C)
231
Ejemplo: Metodologa Costo Beneficio
INFORMACION BASICA
ALTERNATIVA 1:
El proyecto plantea producir derivados de algas marinas (400 TM al final del horizonte de evaluacin). Los costos de produccin
representan el 40% de los ingresos brutos. Los costos de operacin y mantenimiento constituyen el 30% de los costos de
produccin. La inversin total asciende a US$ 5 millones.
COK 14% 0.4 0.3
Inversin US$ (miles) 5,000
Produccin Precio Ingreso Costo de Costos de
Ao TM US$(miles)/TM Produccin O&M
0 2004 0 10 0 0 10
1 2005 200 10 2,000 800 240
2 2006 250 10 2,500 1,000 300
3 2007 300 11 3,300 1,320 396
4 2008 400 12 4,800 1,920 576
5 2009 400 12 4,800 1,920 576
(en miles de US$)
232
Ejemplo: Metodologa Costo Beneficio
ALTERNATIVA 2:
Al igual que en la Alternativa 1, el proyecto plantea producir 500 TM de derivados de algas marinas (al final del horizonte de
evaluacin), pero utilizando tecnologa punta. La inversin total es algo mayor (US$ 7 millones), pero disminuye los costos de
produccin hasta en un 30% de los ingresos brutos. Por otro lado, los costos de operacin y mantenimiento se incrementan
hasta en 40% de los costos de produccin.
COK 14% 0.3 0.4
Inversin US$ (miles) 7,000
Produccin Precio Ingreso Costo deCostos de
Ao TM US$(miles)/TM Produccin O&M
0 2004 0 10 0 0 20
1 2005 250 10 2,500 750 300
2 2006 300 10 3,000 900 360
3 2007 350 11 3,850 1,155 462
4 2008 500 12 6,000 1,800 720
5 2009 500 12 6,000 1,800 720
IGV 19%
Impuestos Directos12%
(en miles de US$)
233
Ejemplo: Metodologa Costo Beneficio
Rubros 0 1 2 3 4 5
Inversin -5000
Ingresos 0 2,000 2,500 3,300 4,800 4,800
Total Ingresos -5000 2000 2500 3300 4800 4800
Costos de Produccin 0 800 1,000 1,320 1,920 1,920
Costos de Operacin y Mantenimiento 10 240 300 396 576 576
Total Costos 10 1,040 1,300 1,716 2,496 2,496
Ingreso Neto -5,010 960 1,200 1,584 2,304 2,304
Criterios de evaluacin econmica:
VALOR ACTUAL NETO (VANE) 385
TASA INTERNA DE RETORNO (TIRE) 17%
RELACION BENEFICIO / COSTO 1.04
Tasa de descuento (COK) 14%
FLUJO DE CAJA A PRECIOS DE MERCADO - ALTERNATIVA 1
(en miles de US$)
234
Ejemplo: Metodologa Costo Beneficio
Rubros 0 1 2 3 4 5
Inversin -7000
Ingresos 0 2,500 3,000 3,850 6,000 6,000
Total Ingresos -7000 2500 3000 3850 6000 6000
Costos de Produccin 0 750 900 1,155 1,800 1,800
Costos de Operacin y Mantenimiento 20 300 360 462 720 720
Total Costos 20 1,050 1,260 1,617 2,520 2,520
Ingreso Neto -7,020 1,450 1,740 2,233 3,480 3,480
Criterios de evaluacin econmica:
VALOR ACTUAL NETO (VANE) 966
TASA INTERNA DE RETORNO (TIRE) 19%
RELACION BENEFICIO / COSTO 1.08
Tasa de descuento (COK) 14%
FLUJO DE CAJA A PRECIOS DE MERCADO - ALTERNATIVA 2
(en miles de US$)
235
Ejemplo: Metodologa Costo Beneficio
Rubros 0 1 2 3 4 5
Inversin -4.202
Ingresos 0 1.681 2.101 2.773 4.034 4.034
Total Ingresos -4.202 1.681 2.101 2.773 4.034 4.034
Costos de Produccin 0 714 893 1.179 1.714 1.714
Costos de Operacin y Mantenimiento 9 214 268 354 514 514
Total Costos 9 929 1.161 1.532 2.229 2.229
Ingreso Neto -4.211 752 940 1.241 1.805 1.805
Criterios de evaluacin social:
VALOR ACTUAL NETO (VANS) 16
TASA INTERNA DE RETORNO (TIRS)14%
RELACION BENEFICIO / COSTO 1,00
Tasa de descuento (COK) 14%
FLUJO DE CAJA A PRECIOS SOCIALES - ALTERNATIVA 1
(en miles de US$)
236
Ejemplo: Metodologa Costo Beneficio
Rubros 0 1 2 3 4 5
Inversin -5,882
Ingresos 0 2,101 2,521 3,235 5,042 5,042
Total Ingresos -5,882 2,101 2,521 3,235 5,042 5,042
Costos de Produccin 0 670 804 1,031 1,607 1,607
Costos de Operacin y Mantenimiento 18 268 321 413 643 643
Total Costos 18 938 1,125 1,444 2,250 2,250
Ingreso Neto -5,900 1,163 1,396 1,792 2,792 2,792
Criterios de evaluacin social:
VALOR ACTUAL NETO (VANS) 507
TASA INTERNA DE RETORNO (TIRS) 17%
RELACION BENEFICIO / COSTO 1.10
Tasa de descuento (COK) 14%
FLUJO DE CAJA A PRECIOS SOCIALES - ALTERNATIVA 2
(en miles de US$)
237
Ejemplo: Metodologa Costo Beneficio
COK 14%
VANE (Miles US$) VANS (Miles US$) TIRE TIRS B/C PrivadaB/C Social
ALTERNATIVA 1 385,40 16,35 17% 14% 1,07 1,00
ALTERNATIVA 2 965,86 506,87 19% 17% 1,17 1,10
RESUMEN
238
Existen situaciones en las que no es posible la
estimacin monetaria de los beneficios (sociales) de
un proyecto. Esto ocurre cuando los beneficios del
proyecto estn ligados ms bien con aspectos
cualitativos, como el bienestar de la familia o la vida
humana.
nicamente en tales situaciones se justifica el uso
alternativo de la metodologa costo efectividad.
Por lo general, es necesario realizar lo siguiente:
1. Definir y cuantificar el indicador de efectividad (IE)
2. Estimar el ratio costo efectividad (CE) que indica el
costo social promedio
3. Seleccionar el mejor proyecto alternativo.
METODOLOGA COSTO EFECTIVIDAD
239
Paso 6: Anlisis del riesgo en la evaluacin de
proyectos
RIESGO VERSUS INCERTIDUMBRE
En el mundo real, las proyecciones del flujo de caja son inciertas ya que
estn sujetas a un conjunto de variables que estn fuera del control del
proyectista.
Por lo tanto, no ser de utilidad seleccionar proyectos sobre la base del
VAN o TIR estimados sin considerar los riesgos inherentes al proyecto y la
variabilidad de los supuestos sobre los que se basa la evaluacin.
Riesgo: se presenta cuando una variable puede tomar distintos valores,
pero se dispone de informacin suficiente para conocer las probabilidades
asociadas a cada uno de estos posibles valores. En general, nos
encontramos ante una situacin de riesgo si se conoce la distribucin de
probabilidad de un evento.
240
Paso 6: Anlisis del riesgo en la evaluacin de
proyectos
RIESGO VERSUS INCERTIDUMBRE
Incertidumbre: en esta situacin no se conocen los posibles
resultados de un evento o suceso y/o su distribucin de probabilidades.
En trminos prcticos, el riesgo es la dispersin de la distribucin de
probabilidades del flujo de caja. La incertidumbre es el grado de
desconfianza de que la distribucin de probabilidades analizada sea la
correcta.
Ejemplo: Si nos queremos pasar la luz roja, existe riesgo o
incertidumbre? Por qu?
241
Ejemplo: Metodologa Costo Beneficio Anlisis
del riesgo usando el mtodo del anlisis de
sensibilidad
COK 14%
INVERSION BENEFICIOS INVERSION (+5%) INVERSION (+3%)
(+8.5%) (-7%) BENEFICIOS (-5%) BENEFICIOS (-5%)
ALTERNATIVA 1 VAN (Miles US$) -340.79 -279.53 -405.08 -321.04
TIR 11.30% 11.60% 10.67% 11.32%
B/C 0.93 0.94 0.92 0.94
ALTERNATIVA 2 VAN (Miles US$) 6.87 58.38 -107.60 10.05
TIR 14.04% 14.35% 13.38% 14.06%
B/C 1.00 1.01 0.98 1.00
ALTERNATIVAS
ANALISIS DE SENSIBILIDAD ANTE CAMBIOS ESPERADOS EN LAS VARIABLES DE INTERES
(Segn alternativas a precios sociales)
242
SELECCIN DE LA MEJOR ALTERNATIVA (O
PROYECTO ALTERNATIVO)
El mejor proyecto alternativo es seleccionado sobre la base de la
evaluacin social y el anlisis de sensibilidad.
Es necesario luego hacer el anlisis de sostenibilidad del proyecto
seleccionado a fin de determinar si es capaz de cubrir sus costos de
inversin as como los costos de operacin y mantenimiento que sern
requeridos a lo largo del horizonte de evaluacin.
Adems es importante realizar el anlisis del impacto ambiental
(positivo y negativo) que el proyecto seleccionado podra ocasionar al
medioambiente.
Finalmente es necesario construir la matriz de marco lgico del
proyecto seleccionado.