Matemtica Financiera

Eco. Jose Atilio Chirinos Antezana

FINANZAS
Las finanzas corresponden a una rama de
la economa que estudia el movimiento
del dinero entre las personas, las
empresas o el Estado, adems implica el
manejo eficiente del mismo.
Asimismo es la palabra usada para
describir los recursos monetarios
disponibles de los gobiernos, empresas o
individuos y la administracin de los
mismos.
4 ELEMENTOS
RIESGO: posibilidad de perder.
LIQUIDEZ: capacidad de cumplir
obligaciones en el corto plazo.
RENTABILIDAD: posibilidad de
generar utilidades.
CREACIN DE VALOR: crecimiento
autosostenido en el largo plazo.
PARA QUE SIRVEN?
Se encargan del estudio de la
generacin de recursos y la
utilizacin de los mismos para
un negocio, persona o pas.
CREAR VALOR
CREAR VALOR
"Crear valor" significa que la inversin en la
que hemos puesto nuestro dinero, le rinde
ms de lo mnimo que esperaba ganar.
Supongamos que invertimos $100 y
esperamos ganar 10%.
Alt. 1 La inversin le devuelve $115.
Alt. 2 La inversin le devuelve $110
Alt. 3 La inversin le devuelve $105
FINANZAS Y CONTABILIDAD
APORTE:
La contabilidad aporta a las finanzas informacin
ordenada.
Permite el control de las operaciones de la empresa.
LIMITACIONES:
No toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
No toma en cuenta el costo de oportunidad.
Los gastos e ingresos son iguales en el tiempo.
Considera parcialmente el riesgo.

ECONOMA Y FINANZAS
La economa aporta a las finanzas las
perspectivas del marco global del sistema
econmico.
Economa Internacional.
Inflacin
Devaluacin
Tasa de Inters.
IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS
Los cambios y la globalizacin han
incrementado la importancia de las finanzas.
Antes las finanzas se encargaban de
conseguir el dinero
Ahora gerente financiero: responsable del
control del proceso productivo, operativo,
ventas, personal, etc.

Las empresas miden su rendimiento y
controlan sus progresos con herramientas
financieras.
INCIDENCIA EN LOS EEFF Y LAS PROYECCIONES
DE:
Planes de Marketing,
Entrada de un nuevo producto
Incrementar el valor de la empresa!
IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS
AREAS RELACIONADAS
Fundamentalmente se relacionan con 3 reas:
Mercado de Dinero y Capitales
Inversiones
Finanzas Corporativas

ROL DE LOS FINANCIEROS
Obtener y aplicar los recursos para maximizar el valor
de las empresas y que estos contribuyan al bienestar
de los consumidores y empleados.
FUNCIONES:
Planeamiento y Proyecciones Financieras.
Efectuar inversiones y decisiones de financiamiento.
Coordinar con las dems reas para tomar decisiones
eficientes en la operacin del negocio.
Negociar con los mercados financieros.
Responsabilizarse de la administracin del riesgo de la
empresa.
OBJETIVOS
Incrementar el valor de la empresa,
como tomar mejores decisiones de
inversin.
Creacin de valor en el tiempo, como
generar los flujos futuros de caja.
DINERO
Es todo aquello que es comunmente aceptado
como medio de pago de bienes y servicios, asi
como utilizarse para saldar deudas
PRECIO: tasa a la cual el dinero es cambiado por
bienes y servicios.
COSTO DE OPORTUNIDAD: rendimientos a los
que renunciamos por tener dinero en lugar de
otro activo
FUNCIONES: importancia personas dispuestas a
incurrir en costes por tenerlo
Medio de cambio: instrumento que se usa
normalmente en los intercambios.
Unidad de cuenta: unidad en la que se miden los
precios de bienes y servicios y registrar las deudas
Depsito de valor: mantiene el valor a lo largo del
tiempo. Esta funcin tambin la realizan muchos
activos no monetarios (que, conjuntamente,
componen la riqueza de un individuo).
Unidad de pagos diferidos: permite la distribucin
temporal de los gastos facilitndose el ahorro y la
concesin de prstamos.
FUNCIONES
PARA QUE QUIERE LA GENTE DINERO
DEMANDA DE DINERO
Demanda de dinero para transacciones: el
pblico utiliza el dinero como medio de
cambio (los hogares para comprar sus bienes
de consumo y las empresas para comprar las
materias primas y pagar a los trabajadores)
Demanda de dinero para activos: el pblico a
veces tiene dinero como activo financiero,
como una forma de mantener la riqueza.
EFECTOS DEL DINERO
Establece el estndar de liquidez (facilidad con
la que un activo puede ser convertido en
medio de cambio en una economa)
Enmarca el sistema de asignacin de recursos
de una economa (precios expresados en
dinero)
Es factor influyente en el desenvolvimiento
econmico.
DINERO MODERNO
Depsitos: es el dinero que el pblico mantiene en los
bancos y otras instituciones financieras, los cuales
mantienen un encaje (porcentaje de dinero que por
Ley expresa, los bancos no destinan para prstamos, en
el Per es el 6% en soles y en dlares)
Nuevas formas de expresin de dinero o su uso:
Tarjetas de Crdito, dinero electrnico, tarjetas
de dbito, monederos electrnicos, etc.)
Histricamente se van a ir reduciendo los costos
transaccionales.
En todas sus manifestaciones el dinero es
fungible.


OFERTA MONETARIA
En las economas modernas existen dos tipos
distintos de medios de pago:
1. Efectivo en manos del Pblico (EMP): billetes y
monedas en manos del pblico.
2. Depsitos Bancarios (D): salidos de las cuentas
bancarias a los que puede accederse fcilmente
para comprar bienes y servicios. Por ejemplo,
firmando un cheque o utilizando una tarjeta.
DINERO = EFECTIVO + DEPSITOS, es decir
OFERTA MONETARIA (OM) = EMP + D.
M3
M2
Otros Activos Financieros
(muy liquidos y de precio
estable)
Depsitos a Plazo
M1
Depsitos de Ahorro
Depsitos a la
Vista
Todos los conceptos
incluidos en M1
Efectivo
Todos los conceptos
incluidos en M2
OFERTA MONETARIA
Otros Activos Financieros: Depsitos a mayor plazo, Valores
Negociables, depsitos en moneda extranjera.
Instituciones encargadas de la circulacin del
flujo monetario.
Objetivo principal: canalizar el dinero de los
ahorristas a los que quieren hacer inversiones
productivas.
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
EL SISTEMA FINANCIERO
EL SISTEMA FINANCIERO
Empresa
Ahorrista
(Inversionista)
Instituciones
Financieras
Dinero
(Depsitos)
Dinero
(Crditos)
Intermediacin
Indirecta
Ag. Deficitarios
(Demandantes)
Ag. Superavitarios
(Ofertantes)
Empresa
Acciones,
Bonos, etc.
Dinero
Inversionista
Intermediacin
Directa
EL SISTEMA FINANCIERO es el conjunto de instituciones que hace posible el encuentro
entre OFERTANTES Y DEMANDANTES de fondos
INSTITUCIONES FINANCIERAS
Conocidas como Intermediarios
Financieros
Captan ahorros y efectan prstamos
Llevan a cabo inversiones de
demandantes a cambio de pago de
intereses o dividendos.
MERCADOS FINANCIEROS
Se dan cada vez que una transaccin
financiera se realiza.
Lugar donde se intercambian los activos
financieros.
Empresas, personas naturales y estado,
necesitan obtener capital, asimismo otros
cuentan con ingresos que muchas veces son
mayores a sus gastos, por lo que pueden
ahorrar/invertir ese excedente.

MERCADO DE ACTIVOS FSICOS Y
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
MAFisicos: mercado tangible o de activos
reales (autos, computadoras, trigo, edificios)

MAFinancieros: Acciones, bonos, letras
hipetcarias, etc.
MERCADO DE FUTUROS
Se refiere a cuando los activos son comprados
o vendidos al instante o dentro de pocos das..
El envo se realiza a plazos futuros de seis
meses o un ao.
MERCADO DE DINERO
Son mercados de corto tiempo.
Creados por una relacin intangible entre
ofertantes y demandantes, se negocian
fondos de corto plazo.
Agentes deficitarios y agentes
superavitarios.
MERCADO DE CAPITALES
Mercados de Largo Plazo y de acciones
corporativas.
NYSE (Bolsa de Valores de Nueva York) maneja
los bonos y las acciones de las empresas mas
grandes de Norteamrica.

SISTEMA FINANCIERO PERUANO
Regulado por la Ley General del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros y
Orgnica de la Superintendencia de Banca y
Seguros.
INTERMEDIACIN FINANCIERA: Actividad,
capta fondos del pblico (diferentes
modalidades) y colocarlos en forma de
crditos e inversiones.
El estado no participa en el Sistema Financiero
Nacional, salvo las inversiones que posee en
COFIDE, como banco de desarrollo de
segundo piso.
Bancos y dems tienen libertad para
determinar sus tasas en operaciones activas,
pasivas y de servicios, pero deben observar los
lmites que disponga el BCR.
SISTEMA FINANCIERO PERUANO
INSTITUCIONES DEL SISTEMA
FINANCIERO PERUANO
Bancos.
Financieras.
Compaas de Seguros.
Administradoras de Fondos de Pensiones.
Banco de la Nacin.
COFIDE.
Bolsa de Valores.
Bancos de Inversiones.
Cajas de Ahorro y Crdito (rurales y municipales).
EDPYMES.

ENTES REGULADORES Y DE CONTROL
Banco Central de Reserva del Per
Superintendencia de Banca y Seguros
(SBS) y Administradora de Fondo de
Pensiones (AFP)
Superintendencia del Mercado de
Valores.
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL
PERU (BCRP)
Funciones:
Tener una meta de inflacin de 2,0 por ciento, con
un margen de tolerancia de un punto porcentual
hacia arriba y hacia abajo.
Regular la moneda y el crdito del sistema
financiero.
Administrar las reservas internacionales a su cargo.
Emitir billetes y monedas.
Informar peridicamente al pas sobre las finanzas
nacionales.
Administrar la rentabilidad de los fondos.
Protege los intereses de los depositantes,
asegurados y afiliados al sistema privado de
pensiones, preservando la solidez e integridad
de los sistemas financieros, de seguros y
privado de pensiones.
SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y
SEGUROS Y ADMINISTRADORAS DE
FONDOS DE PENSIONES (SBS)
SUPEERINTENDENCIA DEL MERCADO
DE VALORES (SMV)
Promueve el Mercado de Valores, velar por el
adecuado manejo de las empresas y normar la
contabilidad de las mismas.
LOS MERCADOS DE VALORES
Funcin
Econmica
Inversionistas
Emisores
Bolsa de
Valores
(acc, bonos,
etc)
S
A
B
S
A
B
Inversionistas
Institucionales
AFPs
Bancos
Cias de Seguros
FFMM
Personas Jurdicas
Empresas
Personas Naturales

Empresas
(Acciones, Bonos,etc)
Estado
(Bonos Soberanos)
Fijacin de
Precios
Son mecanismos de negociacin a los que concurren empresas y ciudadanos
para invertir
en valores que le produzcan eventualmente una ganancia o para captar recursos
financieros
de aquellos que lo tienen disponible
LOS MERCADOS DE VALORES
Mercado de Valores
(por madurez)
Brindan Liquidez
Mercado Secundario
Mercado Primario
Las empresas se
financian
EL MERCADO PRIMARIO
Empresa Emisora
Inversionista
(P.N. o P.J.)
Emite Valores (acciones, bonos)
Invierte dinero adquiriendo
valores.
S A B
FINANCIAMIENTO: El emisor recibe los fondos que requera a
cambio de los valores emitidos.
Para la emisin de valores en el Mercado Primario tambin participan:
Estructurador
SMV
Clasificadoras de Riesgo
CAVALI
LOS MERCADOS SECUNDARIOS
Inversionista 1
Bolsa de
Valores
Inversionista 2
Sociedad Agente
de Bolsa 1
Sociedad Agente
de Bolsa 2
Agentes que intervienen en el mercado de
valores
Inversionistas
Superintendencia del Mercado de Valores
Emisoras
Instituciones de compensacin y liquidacin: CAVALI
Bolsa de Valores: BVL
Intermediarios bursatiles
Clasificadoras de riesgo
Auditores
Estructuradores
Colocadores
Inversionistas

Personas naturales o jurdicas que
compran o venden activos financieros
en la bolsa de valores, se clasifican en:
Inversionistas institucionales: AFP,
fondos mutuos, compaas de seguro,
fondos de inversin.
Inversionistas no institucionales:
personas naturales o jurdicas cuya
actividad principal no est vinculada al
mercado de valores
SMV
Es el ente regulador del mercado, su misin es
la siguiente:
Promover la eficiencia del mercado de
valores y productos, as como del sistema de
fondos colectivos, a travs de la regulacin,
supervisin y difusin de informacin,
fortaleciendo la confianza y la transparencia
entre sus participantes; apoyados en una
organizacin tecnolgicamente competitiva
que privilegia el conocimiento, el desempeo
y la tica profesional
Emisoras
Entidades que emiten los ttulos que se
negocian en la Bolsa de Valores. Pueden
ser:
Empresas privadas
Gobiernos
Empresas extranjeras
Entidades sin fines de lucro (CAF, IFC,
etc.)
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Tcnica ms importante usada en las
finanzas

El dinero que se tiene hoy, es mas valioso que
el que se espera recibir en el futuro
Un sol hoy da, vale ms que un sol maana

PORQUE?
VALOR FUTURO
Analista de cuentas de un banco de inversin:
evaluar costo financiero de ttulos vendidos a
inversionistas.
Gerente financiero: determinar el costo
financiero de las operaciones que realiza para
evaluar un proyecto.
Persona natural: administrar sus cuentas
bancarias, crditos para auto, casa, artefacto
IMPORTANCIA DE CONOCER EL VALOR
DEL DINERO EN EL TIEMPO
Conocer el costo financiero de las operaciones
diarias.
Evaluar el costo y la rentabilidad de la emisin
y adquisicin de ttulos y valores.
Determinar el costo promedio del capital.
Analizar y evaluar futuras inversiones.
Evaluar Leasing vs Prstamo.
Evaluar el Capital de Trabajo.
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
El Valor del Dinero en el Tiempo requiere
del uso de las siguientes herramientas:
Inters simple
Inters compuesto
Anualidades
Tasas de Inters
Servicio de Deuda
Valor Actual Neto
Tasa Interna de Retorno.

INTERES
Qu es el capital?
En trminos financieros es la cantidad de dinero
con la cul se espera obtener rentas en tiempos
determinados.

Qu es el inters?
Segn el diccionario es el lucro producido por el
capital. En trminos sencillos es el costo de
utilizar el capital de terceros durante un lapso de
tiempo determinado.


Qu es la tasa de inters?
Es el valor expresado en porcentaje que se cobra por utilizar
capital ajeno. Debemos tomar en cuenta que tanto la tasa de
inters como el lapso de tiempo determinado, debern ser
expresados en la misma unidad de tiempo para los clculos.

A qu se debe el cobro de intereses?
Se debe a que el dinero tiene un costo de oportunidad. Este
representa el costo de la alternativa ms cercana que desecho por
elegir la mejor alternativa. Debido a esto siempre se escoge una
opcin cuyo rendimiento sea superior al costo de oportunidad.
Un ejemplo perfecto nos ilustra el hecho que si guardo mi dinero
en una caja o se lo presto a alguien sin cobrar nada a cambio
estoy dejando de ganar intereses por no haber colocado ese
dinero en el banco.
INTERES
INTERS SIMPLE
El inters (I) es el costo de utilizar el recurso de
terceros y depende de 3 variables
Capital Inicial (P)
Tiempo (n)
Tasa de Inters (i)
Por lo tanto : I = P * i * n

OJO: esto puede establecerse por da, por
semana, por mes, etc.

EJEMPLO 1
Un Banco nos brinda un prstamo de S/.5
000 para ser devuelto dentro del plazo de un
ao. Cul ser el monto del inters si nos
cobra una tasa de inters anual del 20%?
Solucin

i = 20% I = Pin
n = 1 I = 5000 x 0.20 x 1
P = 5 000 I = 1 000



EJEMPLO 2
A cunto ascendern los intereses ganados si hemos
prestado S/.6 800 a un amigo el da 14 de mayo hasta
el 23 de agosto, si la tasa cobrada es del 15%
semestral?
i = 15% hallando el nmero de das
(n):
P = 6 800 mayo = 31 -14 = 17 das
junio = 30 das
julio = 23 das
agosto = 31 das
n = 17+30+23 + 31= 101 das
I = P * i * n
I = 6800 * 0.15/180 * 101
I = 572.33



VALOR FUTURO
El Monto (S), capital final o valor futuro, es
el resultado de la suma del inters ganado
por el capital inicial en un tiempo
determinado ms el propio capital inicial.
S = P + I e I = S P
Remplazando tenemos:
S = P + P*i*t
S = P ( 1 + i * t )





Por lo establecido anteriormente, el siguiente grfico explica el proceso:





Monto
Valor Futuro




Inicio Trmino

Horizonte temporal

Intereses

Capital
inicial

Capital
inicial
VALOR FUTURO
EJEMPLO 3
Supongamos que A le presta a B S/. 100.00
con la condicin que le devuelva S/. 150.00
luego de un perodo de tiempo dado.





Qu incluye el pago de S/. 150.00?
P= 100 S= 150
I=50
P=100
Historia de Tiempo
S = P + I
S = P + P * i * n
S = P * ( 1 + i * n )
Entonces Qu tasa de inters me estn
cobrando?
S = P * ( 1 + i * n ) t=1
S = P * ( 1 + i * 1)
S = P + P * i

EJEMPLO 3
EJEMPLO 3





i= S - P =
I
P P
El inters hallado es el inters efectivo del
perodo por lo tanto ser mensual, trimestral,
etc. En funcin del perodo de tiempo que se
est analizando
En el ejemplo sera:
i= 150 - 100 = 50 = 50%
100 100
EJEMPLO 4
Hallar el monto acumulado que produce un capital de S/.
4500.00 depositados durante 9 meses a una tasa anual de
18%







OJO: La tasa de inters (i) y el tiempo o plazo de la
operacin (t) deben estar referidos a una misma unidad de
tiempo. Si la tasa es anual el tiempo debera estar
expresado en aos.
Desarrollarlo con tasa mensual.


P = 4500
i = 18 % anual
t = 9 meses
F = ?
F = P ( 1+ i x t)
F = 4500 ( 1+ 0.18 x 9/12)
F = 5107, 50
CASO VARIACIONES DE TASA
El mercado es variable. Por este motivo
debemos considerar que las tasas
aplicadas slo tengan vigencia
determinada y que varen
constantemente segn sea el caso- a lo
largo del lapso de tiempo total. A
continuacin se muestra como se
modifica la frmula original para el caso:

CASO VARIACIONES DE TASA
| |
m m 3 3 2 2 1 1
n i ...... n i n i n i P + + + +

=
m
1 k
k k
n i P
n i 1 P
m
1 k
k k
(

=
| |
m m 3 3 2 2 1 1
n i ...... n i n i n i 1 P + + + + +
m m 3 3 2 2 1 1
n Pi ...... n Pi n Pi n Pi + + + +
Inters: I =
I =


I =


Valor futuro: F =


F =


EJEMPLO 5
Una empresa decidi invertir un capital de
S/.35 000 el 15 de julio porque se le ofrecieron
una atractiva tasa del 5% mensual sujeta a
variaciones del mercado, el cual retiro el 23 de
setiembre. A cunto ascender el monto final
de la inversin si las tasa vari a 3% el 5 de
agosto, el 29 de agosto a 4.2% y a 2.3% el 20
de setiembre?

% 5 i
1
=
7 / 15 9 / 23 9 / 20 8 / 5
% 3 i
2
= % 2 . 4 i
3
=
8 / 29
% 3 . 2 i
4
=
das 24 n
2
= das 3 n
4
= das 22 n
3
= das 21 n
1
=
n i 1 P
m
1 k
k k
(

=
Solucin







S =

S =

S = 35 558.5
| | 3 30 / 023 . 0 22 30 / 042 . 0 24 30 / 03 . 0 21 30 / 05 . 0 1 35000 x x x x + + + +
EJEMPLO 5
CASO VARIACIN DE CAPITAL
Como en el caso de la variacin de tasa,
el capital puede variar constantemente
cuando es parte de un flujo; es decir,
cuando tenemos una cuenta bancaria,
cualquier movimiento egreso o ingreso-
afectar el monto del capital. La siguiente
frmula se utilizar para dicha situacin:

| |
m m 3 3 2 2 1 1
n P ...... n P n P n P 1 i + + + + +
m m 3 3 2 2 1 1
in P ...... in P in P in P + + + +
n P 1 i
m
1 k
k k
(

=


I =

I =


I =
CASO VARIACIN DE CAPITAL
EJEMPLO 6
Imagine que ha abierto una cuenta de ahorros
de S/.4 000 el 15 de marzo en el banco, el cual
le paga a una tasa del 12% anual y realiza las
siguientes operaciones: retiro de S/.1 500 el
15 de marzo, depsito de S/.2 000 el 3 abril
y un retiro de S/.500 el 22 de mayo. Cul ser
el inters que acumul si cerr la cuenta el 30
de mayo?

4000
5 / 30 5 / 22 3 / 15 4 / 3
% 12 i =
das 49 n
2
= das 8 n
3
= das 19 n
1
=
1500
2000
500
2500 P
1
= 4500 P
2
= 4000 P
3
=
n P 1 i
m
1 k
k k
(

=
Solucin












I =

I =

I = 100.0003
| | 8 4000 49 4500 19 2500 1 360 / 12 . 0 x x x + + +
EJEMPLO 6
VALOR PRESENTE
El valor presente tiene que ver con la
actualizacin, pues, esta operacin consiste en
traer al presente un monto que ganar
intereses en el futuro o llevar al pasado un
monto presente que ya gan intereses y se
requiere conocer cual fue el capital inicial.

in
I
= P
( ) in 1
S
+
= P







EJEMPLO 7
Cul ser el valor presente de un monto
final de S/.8 300 que gan intereses a una
tasa de inters del 27% anual durante 5
meses?

( ) in 1
S
+
( ) 5
12
0.27
1
8300
x +
Solucin

i = 27% P = P =
n = 5 meses
S = 8 300
P = 7 460.67
EJEMPLO 8
Hallar el Valor Presente al 10 de marzo
de 1999 sobre un capital de S/. 5000.00
pagaderos el 27 de mayo de 1999,
considerando que el rendimiento del
dinero es del 2% mensual. Considerar
tiempo exacto e inters ordinario
EJEMPLO 8
P = ?
S = 5000.00
i= 2% * 12 = 24% anual
t = 78 das


P = S = 5000 = 4752.85
1 + i*t 1 + 0.24 * 78/360
TIEMPO
En nuestro pas, El Banco Central de Reserva ha
establecido que el ao bancario es de 360 das. Se
puede tomar el ao calendario de 365 das para
calcular fechas especficas. El siguiente cuadro
muestra la divisin de perodos expresados en das:

PERODO DAS
Ao 360
Semestre 180
Cuatrimestre 120
Trimestre 90
Bimestre 60
Mes 30
Quincena 15
EJEMPLO 9
Qu tiempo deber esperar para
cuadruplicar un capital que invert a una tasa
del 7% mensual?

Solucin

S = P(1+in)
4P = P(1 + 0.07n)
4P/P = 1 + 0.07n
3 = 0.07n
n = 60 meses
ECUACIONES DE VALOR
La equivalencia de dos o ms importes
de dinero est determinada por el valor
presente de cada uno calculados con
la misma tasa, actualizados en el mismo
momento cronolgico y expresados en la
misma unidad monetaria. El momento de
evaluacin (para poder determinar la
equivalencia) se denomina fecha focal.
EJEMPLO 10
Se desea conocer si los montos que se
obtendran en 3 y 5 meses por las sumas
de S/.847 y S/.945 respectivamente son
equivalentes. Evale dichos montos con
fecha focal en el presente y con una tasa
del 7% mensual.

EJEMPLO 10
847 S
1
=
945 S
2
=
( ) 3 07 . 0 1
S
P
1
x +
=
( ) 5 07 . 0 1
S
P
2
x +
=
( ) 3 07 . 0 1
847
P
x +
=
( ) 5 07 . 0 1
945
P
x +
=





0 1 2 3 4 5

Fecha focal








P = 700 P = 700
EQUIVALENTES
EJEMPLO 11
Un empresario debe pagar S/. 5000.00 dentro de
10 aos. Si desea cancelar el total de esta deuda al
final del 5to ao, Cunto tendr que pagar
suponiendo que el costo del dinero es del 30% de
inters simple anual?
Tome como fechas focales las siguientes:
Hoy
Al final del ao 5
Al final del ao 8
Al final del ao 10
EJEMPLO 11
EJEMPLO 11
EJEMPLO 11
EJEMPLO 11