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Es importante reconocer que un peso que un sol que se reciba en

el futuro valdr menos que un sol que se tenga actualmente, ya


que este ltimo puede ganar un rendimiento cuando es invertido
por un cierto periodo.

Por consiguiente, el concepto del valor del dinero a travs del
tiempo significa que cantidades iguales de dinero no tienen el
mismo valor si se encuentran en puntos diferentes del tiempo y si
la tasa de inters es mayor que cero.

Valor del dinero a travs del tiempo
INGRESO (EFECTIVO)
TIEMPO
(PERODOS)
EGRESO (EFECTIVO)
1 2 3
n
0
+
-
PRINCIPIO N1: DEL VALOR DEL
DINERO EN EL TIEMPO
Un nuevo sol de hoy vale mas que un
nuevo sol de maana
PRINCIPIOS FUNDAMENTALES
El dinero se valoriza a travs del tiempo a
una tasa de inters.
PRINCIPIOS FUNDAMENTALES
D D + AD
Tiempo
El prestatario despus de un plazo pagar una
cantidad de dinero mayor que lo prestado. Ello
implica que el dinero del prestamista se
incremento en una cantidad que llamaremos
intereses (AD). Por esto decimos que el dinero
se valoriza a travs del tiempo. Pero que
pasa cuando simultneamente hay inflacin?
Elevacin del nivel general de los precios,
ello implica perdida del poder adquisitivo.
Por lo tanto el dinero se desvaloriza debido a
la inflacin.

Tasa de inflacin: porcentaje promedio del
alza de precios en un perodo.
INFLACIN
1-1-2012 1-1-2014
PRECIO S/.2 S/.2.4
Poder de compra 1/2 lata de leche 1/2.4 lata de leche
INFLACIN
LATA DE LECHE
Se pude observar que el poder de compra
disminuye de un ao a otro debido a la
inflacin ( desvalorizacin del dinero).
PRINCIPIO N1 VS. LA INFLACIN
Con la tasa de inters el dinero se valoriza, pero
con la inflacin se desvaloriza entonces en que
quedamos?
Si partimos del supuesto que la tasa de inters es
mayor que la tasa de inflacin:
Valoracin a una tasa de inters
Desvalorizacin por inflacin
Valoracin real
Con o sin inflacin, el dinero se valoriza a travs del
tiempo.

No se pueden aplicar las operaciones
aritmticas con cantidad de dinero ubicadas
en diferentes puntos del tiempo.
El dinero se valoriza si aumenta su poder de
compra.
Como la tasa de inters es mayor que la tasa
de inflacin: el dinero siempre se valoriza
(y la excepcin confirma la regla)
CONSECUENCIAS DEL PRINCIPIO N1
PRINCIPIOS FUNDAMENTALES
PRINCIPIO N 2: DE EQUIVALENCIA
Dos cantidades de dinero ubicadas en
diferentes puntos del tiempo son equivalentes
si al trasladarlas al mismo punto, se hacen
iguales en magnitud.
S/.Q
0

S/.Q
1

Inters: i
0
1
Q
0

Q
1

Q
2

Q
3
Q
n

Inters: i
0
1 2 3 n
PRINCIPIOS FUNDAMENTALES
Cundo Q
1
+ Q
2
+ Q
3
+ ... + Q
n
sern
equivalentes a Q
0
?
ENUNCIADO SIMPLE:

S/.100 HOY SON EQUIVALENTES A S/.120
DENTRO DE UN AO CON RELACINA UNA
TASA DEL 20% ANUAL.
=
S/100
S/120
20%
0
1

Valor del dinero a travs del tiempo


TRIM
.

CAPITAL

TASA

INTERES

1

$100,000.00

6.25%

$6,250.00

2

$106,250.00

6.25%

$6,640.63

3

$112,890.63

6.25%

$7,055.66

4

$119,946.29

6.25%

$7,496.64

5

$127,442.93





TASAS DE INTERES
En el mundo de los negocios, la prctica es que los intereses se
calculan en base a una tasa de inters compuesto. Ejemplo: Un
capital de $100,000 a una tasa del 25% anual capitalizable
trimestralmente a un plazo de un ao genera:


Valor del dinero a travs del tiempo
En el primer trimestre se calculan los intereses sobre el capital
inicial y son capitalizados a ste para que se calculen los intereses
del segundo trimestre. A su vez los intereses del segundo trimestre
son capitalizados al capital acumulado para que sean calculados los
intereses del tercer trimestre. Y as sucesivamente.

Al final del cuarto trimestre o inicio del quinto trimestre se tiene
que el capital acumulado es de $127,442.93, del cual $100,000.00
es el capital y $27,442.93 los intereses.

Por lo tanto, la tasa de inters efectiva no es la de un 25% anual
sino la de un 27.44% anual. La tasa de inters del 25% anual /
trimestral se le conoce como TASA NOMINAL. La tasa de inters
del 27.44% anual / anual se le conoce como TASA EFECTIVA.

Valor del dinero a travs del tiempo
1
m
j
1 i
m

|
.
|

\
|
+ =
Para calcular una tasa efectiva existe una frmula matemtica que
simplifica las operaciones y que de otra manera se tendran que estar
haciendo los clculos como anteriormente se mostr. Dicha frmula es:
dnde:

i = Tasa de inters efectiva
j = Tasa de inters nominal
m = veces a capitalizar los intereses en un periodo

Valor del dinero a travs del tiempo
( ) 1
4
4
0.25
1 i + =
De este ejemplo la tasa de inters anual efectiva (i) se calcula
sustituyendo:
j = 25%
m = 4
Por lo tanto, i = 27.44% anual / anual o anual efectivo

Valor del dinero a travs del tiempo
VALOR PRESENTE (VP)

El valor presente de una cantidad que se va a recibir o se va a pagar en el
futuro es el valor equivalente que en la actualidad tendra tal cantidad,
dada una tasa de inters.

VALOR FUTURO (VF)

Es el valor que se recibe o se paga en un periodo futuro resultante de la
aplicacin de una tasa de inters a una cantidad presente.


Valor del dinero a travs del tiempo
VF = VP (1 + i)
n


dnde:

VF = Valor Futuro.
VP = Valor Presente.
i = tasa de inters efectiva
n = nmero de periodos.


Valor del dinero a travs del tiempo
ANUALIDAD (A)
Es una cantidad fija de dinero que se recibe o se paga durante cierto
tiempo y con cierta periodicidad.
La anualidad, aunque usa el vocablo anual, no necesariamente
quiere decir que el dinero se vaya a recibir o a pagar anualmente,
sino que puede recibirse o pagarse cada semestre, trimestre, mes,
quincena, etc... En Estados Unidos se le conoce como payment.
VP = A
(
(1 + i)
n
- 1
i (1 + i)
n )
===> A = VP
(
i (1 + i)
n
(1 + i)
n
- 1
)
VF = A
(
(1 + i)
n
- 1
i
)
===> A = VF
(
i
(1 + i)
n
- 1
)