Está en la página 1de 33

Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades

UNIVERSIDAD DEL QUINDÍO
FACULTAD DE INGENIERÍA
PROGRAMA ACADÉMICO: ING. CIVIL
CAPITULO V:
ANUALIDADES – SERIES UNIFORMES
1
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
 Definición de anualidades
 Renta o pago
 Periodo de renta
 Condiciones para que una serie de pagos sea una anualidad
 Clases de anualidades
 Anualidades vencidas
 Cálculo de valor futuro VF y valor presente de la anualidad A
 Cálculo del valor periódico, R
 Cálculo del número de pagos, n
 Cálculo de la tasa de interés, i
 Anualidades anticipadas y diferidas
 Anualidades perpetuas


ANUALIDADES – SERIES UNIFORMES
2
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
DEFINICIÓN DE ANUALIDAD:
 Una anualidad es una sucesión o conjunto de pagos,
depósitos o retiros, generalmente iguales, que se
realizan en períodos regulares o iguales de tiempo, con
interés compuesto. El nombre o término anualidad no
implica que las rentas tengan que ser anuales, sino que
se da a cualquier secuencia de pagos, iguales en todos
los casos. En matemáticas financieras, anualidad
significa pagos hechos a intervalos iguales de tiempo,
que pueden ser anuales, semestrales, trimestrales,
bimensuales, mensuales o diarios.
 Cuando en un país hay relativa estabilidad económica,
es frecuente que se efectúen operaciones mercantiles a
través de pagos periódicos, con interés compuesto,
como en las anualidades.
 En las anualidades, cuando se busca formar un capital,
se denomina imposiciones o fondos y cuando se trata
de cancelar una deuda, se le llama amortizaciones.
3
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
…Definición de Anualidad:
 El estudio de las anualidades es de mucha
importancia en finanzas, entre otras razones,
porque es el sistema de amortización más común
en los créditos comerciales, bancarios y de
vivienda. Este sistema de pagos permite que el
financiador, cada vez que recibe el pago de la
cuota, recupere parte del capital prestado.
 Las aplicaciones de anualidades más comunes son:
las rentas, sueldos, pagos de seguro social, pagos
a plazos y de hipotecas, primas de seguros de
vida, pensiones, pagos para fondos de
amortización, alquileres, jubilaciones y otros,
aunque entre unas y otras existen distintas
modalidades y muchas diferencias.
4
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
RENTA O PAGO:
Es el pago, depósito o retiro, que se hace
periódicamente, es decir, es el pago periódico y de
igual valor.

Renta anual: Suma de los pagos hechos en un año.

 PERIODO DE RENTA:
Es el tiempo que transcurre entre un pago y otro, es
decir, entre dos pagos.
5
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
Para que un conjunto de pagos se considere una anualidad
debe cumplir con las siguientes condiciones:
 Todos los pagos deben ser iguales.
 Todos los pagos deben ser periódicos.
 Todos los pagos son llevados al principio o al final de la
serie, a la misma tasa, a un valor equivalente, es decir,
la anualidad debe tener un valor presente equivalente y
un valor futuro equivalente.
 El número de pagos debe ser igual al número de
períodos.

CONDICIONES PARA QUE UNA SERIE
DE PAGOS SEA UNA ANUALIDAD:
6
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
CLASES DE ANUALIDADES:
Según la modalidad de pago, las clases de anualidades más
comunes, son las siguientes:

 a. Anualidad Vencida: Se caracteriza por que los pagos se
realizan al final de cada periodo. Ej, el pago de un crédito en
la compra de electrodomésticos.
 b. Anualidad Anticipada: Se caracteriza por que los pagos se
hacen al comienzo del periodo. Ej, el pago de
arrendamientos.
 c. Anualidad Diferida: En éstas el primer pago aparece
posteriormente al primer periodo. Ej, los créditos con periodo
de gracia como son los que presta el ICETEX.
 d. Anualidad Perpetua: Es aquella donde no existe el último
pago, o aquella cuyo plazo no tiene fin. Ej: los fondos
constituidos para premios o becas, como el caso del Premio
Nobel.
7
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
ANUALIDAD VENCIDA:
En las anualidades vencidas sus principales
características son:
 Los pagos o cuotas son iguales
 Los periodos son iguales
 La tasa de interés no cambia
 El primer pago se realiza al finalizar el primer
periodo, es decir, el valor presente se encuentra un
periodo antes de la primera cuota, mientras el
saldo o valor futuro coincide con el último pago.
8
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
…Gráficamente:









Donde:
R: Pagos Periódicos
A: Valor Presente de la Anualidad
n: Número de Pagos o Cuotas
VF: Monto o Valor Futuro de la Anualidad
9
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
El Valor Actual de esa anualidad (R) que implica la suma
de todos esos flujos actualizados al momento 0 se define
como:
n
n
i i
i
R A
) 1 ( *
1 ) 1 (
*

 

i
i
R A
n 
 

) 1 ( 1
*
n
i
R
i
R
i
R A
) 1 (
1
* ...
) 1 (
1
*
) 1 (
1
*
2

 




…Anualidad vencida:
10
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
11
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
Como contrapartida al valor actual de un flujo se tiene, el
Valor Final de una anualidad (VF) que implica la suma de
todos esos flujos llevados al periodo n y se define como:
i
i
R VF
n
1 ) 1 (
*
 

R
n
i R
n
i R VF  

    ...
1
) 1 ( * ) 1 ( *
…Anualidad vencida:
11
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
Cálculo del Valor Futuro – VF y el
Valor Presente de la Anualidad – A:
Con los conocimientos previos obtenidos en interés
compuesto se puede proceder de la siguiente forma:



Donde:
R: Pagos Periódicos
A: Valor Presente de la Anualidad (VPA)
n: Número de Pagos o Cuotas
VF: Monto o Valor Futuro de la Anualidad
i
i
R VF
n
1 ) 1 (
*
 

i
i
R A
n 
 

) 1 ( 1
*
12
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
Hace 5 meses la empresa RTU adquirió un crédito por el cual
cancela cuotas mensuales iguales de $897.065, a una tasa del
18% nominal, considerando que el plazo total del crédito es de 24
meses. ¿Cuánto debería pagar hoy, si desea cancelar la totalidad
del crédito?

R = $897.065
j = 18% nominal
n = 19 (Número de cuotas restantes)
La tasa debe coincidir con el periodo, entonces:
i = j / m = 18% / 12 = 0.015 mensual




Respuesta: El valor a pagar hoy para poder cancelar el valor del
crédito es $14.735.340,73.
Ejemplo 1:
0,73 $14.735.34
015 , 0
) 015 , 0 1 ( 1
* 065 . 897
19

 


A
13
i
i
R A
n 
 

) 1 ( 1
*
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
Para el caso anterior. ¿Cuánto se ha ahorrado en las primeras
cinco cuotas y a la misma tasa?

R = $897.065
i = 0.015 mensual
n = 5 cuotas






Respuesta: El valor ahorrado hasta la quinta cuota es de
$4.621.918,33.
,33 $4.621.918
015 , 0
1 ) 015 , 0 1 (
* 065 . 897
5

 
 VF
14
Ejemplo 2:
i
i
R VF
n
1 ) 1 (
*
 

Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
¿Cuánto se tendrá que depositar en un banco que reconoce el 20%
convertible trimestre vencido, para que mensualmente pueda retirar
$120.000.00 durante dos años?

R = $120.000.00
j = 20% convertible trimestre vencido
n = 24 cuotas
La tasa debe coincidir con el periodo, entonces:
i = j / m = 0.20 / 4 = 0.05 Trimestral

Pero la tasa que se requiere es mensual, por lo tanto:

(1+i1)
n1
= (1+i2)
n2
(1 + 0.05)
4
= (1 + i2)
12


Despejando: i2 = (1.05)
4/12
- 1 = 0,01639635681 Mensual




Respuesta: El valor a depositar hoy para poder realizar retiros
mensuales de $120.000.00 es de $2.365.115,43.
15
Ejemplo 3:
,43 $2.365.115
681 0,01639635
) 681 0,01639635 1 ( 1
* 000 . 120
24

 


A
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
Si lo que se quiere es hallar el valor de los pagos o cuotas
iguales, se despeja R en las formulas de valor presente y
valor futuro:
Cálculo del pago periódico, R:
16
i
i
R VF
n
1 ) 1 (
*
 

i
i
R A
n 
 

) 1 ( 1
*
1 ) 1 (
*
 

n
i
i VF
R
n
i
i A
R

 

) 1 ( 1
*
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
¿Cuál será el valor de las cuotas que se debe informar a un cliente
que desea comprar un televisor plasma de 50 pulgadas que vale
$4.000.000, si paga de contado $2.000.000 y el resto en 12
cuotas mensuales iguales, reconociendo una tasa de interés del
1.21% mensual?

A = $4.000.000 - $2.000.000 = $2.000.000
i = 0.0121 mensual
n = 12 cuotas
La tasa de interés coincide con el periodo (mensual):





Respuesta: El valor de cada una de las cuotas mensuales es de
$180.063,94.
17
Ejemplo 4:
4 $180.063,9
) 0121 , 0 1 ( 1
0121 , 0 * 000 . 000 . 2
) 1 ( 1
*
12

 

 

 n
i
i A
R
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
Igualmente, de las formulas de valor presente y valor futuro,
se despeja n, y se utiliza la formula según los datos
conocidos:


Si se conoce A




Si se conoce VF
Cálculo del número de pagos, n:
18
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
ANUALIDADES ANTICIPADAS Y DIFERIDAS:
Existen situaciones en las que el primer pago se hace o se
recibe al finalizar el primer periodo, mientras que el valor
futuro se encuentra en la misma fecha que el último pago,
pero esta situación no siempre se cumple; cuando ello no
se da, se habla de anualidades anticipadas, caracterizadas
porque el primer pago aparece al principio de cada
período y de anualidades diferidas, donde el pago aparece
después del primer período.

En las anualidades de este tipo o cualquiera que conserven
las características de las vencidas menos que los pagos
coincidan con las fechas estipuladas, los cálculos se hacen
hallando VF ó A y éste como único valor se llevará o traerá
a través de las formulas conocidas en interés compuesto.
19
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
…Gráficamente:






Obsérvese que si se halla A por medio de la formula de anualidad
se ubicaría en el período m, es decir, un periodo antes del
primer pago; es necesario traerla ahora al período 0. Como ya
todos los pagos se convirtieron en uno equivalente a:



20
i
i
R A
n 
 

) 1 ( 1
*
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
Este valor se trae con la fórmula de interés compuesto al
período 0, es decir que:



En caso contrario, o sea, cuando muchas veces el valor futuro
que interesa se encuentra en uno o varios períodos después del
último pago:
21
…Anualidades anticipadas y diferidas:
m
n
i
i
i
R A



 
 ) 1 ( *
) 1 ( 1
*
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
22
…Anualidades anticipadas y diferidas:
Para hallar VF es necesario llevar la fórmula hasta el período n+m,
por medio de la fórmula de interés compuesto:



En el caso de que el primer pago coincida con el cálculo del valor
presente A, sencillamente (-m) es igual a 1, de donde:
m
n
i
i
i
R VF ) 1 ( *
1 ) 1 (
* 
 

m
n
i
i
i
R A



 
 ) 1 ( *
) 1 ( 1
*
1
) 1 ( *
) 1 ( 1
* i
i
i
R A
n

 


Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
El ing. Julio tiene dos posibilidades para arrendar su vivienda por un
año:
a. Cobrar mensualmente $500.000
b. Cobrar $5.500.000 al inicio del contrato

Considerando que sus negocios rentan al 20%, ¿Cuál de las dos
opciones es la mejor financieramente hablando para el ing. Julio?

Para poder comparar las dos opciones, se deben ubicar en una misma
fecha. Para la opción b se conoce el valor presente, por lo tanto, se
pueden traer a valor presente los pagos realizados en la opción a.

R = $500.000
A = ?
n = 12
i = 0,20
m = 1




Respuesta: El valor de cada una de las cuotas mensuales es de
$180.063,94
23
Ejemplo 5:
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
i no concuerda con el período mensual, aplicando el cálculo de tasas
equivalentes, tenemos:

(1+i1)
n1
= (1+i2)
n2
(1 + 0.20)
1
= (1 + i2)
12


(1 + 0,20)
1/12
– 1 = i2
i2 = 0,01530947 mensual





El valor del canon de arrendamiento anual sería de $5.526.587,139.
Respuesta: La mejor opción para el ing. Julio es cobrar
mensualmente $500.000, ya que de esta manera recibirá más que
con un solo cobro de $5.500.000. Sin embargo, para tomar esta
decisión hay que considerar otros factores como, la necesidad de
liquidez.
24
…Solución Ejemplo 5:
1
) 1 ( *
) 1 ( 1
* i
i
i
R A
n

 


1
12
) 0,01530947 1 ( *
0,01530947
) 0,01530947 1 ( 1
* 000 . 500 
 


A
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
Después de haber negociado el arrendamiento anual de una bodega,
ABC Ltda., tuvo que pagar por anticipado $18.000.000, si la empresa
negoció buscando obtener rendimientos equivalentes al 18%
convertible semestral, ¿Cuál fue el valor del canon mensual de
arrendamiento?

A = $18.000.000
n = 12 pagos
j = 18% convertible semestral
i = ?
R = ?

Solución: i no concuerda con el período mensual, aplicando el cálculo
de tasas equivalentes, tenemos:

(1+i1)
n1
= (1+i2)
n2
(1 + 0.09)
2
= (1 + i2)
12


(1 + 0,09)
2/12
– 1 = i2 i2 = 0,014466592 mensual


25
Ejemplo 6:
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
i2 = 0,014466592 mensual
m = 1

Con la tasa equivalente hallada se reemplaza la fórmula:









Respuesta: El valor mensual del canon de arrendamiento fue de
$1.621.306,76.
26
…Solución Ejemplo 6:
m n
i i
i A
R
 
  

) 1 ( * ) ) 1 ( 1 (
*
,76 $1.621.306
) 2 0.01446659 1 ( * ) ) 2 0.01446659 1 ( 1 (
2 0.01446659 * 000 . 000 . 18
1 12

  


R
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
¿Cuánto se debe tener en un fondo que renta al 11% nominal
trimestre anticipado, en un período de 6 años si se han venido
haciendo depósitos bimestrales de $400.000 desde hace 2 años y
se seguirán haciendo los próximos 4 años?

R = $400.000 bimestrales
n = 36 cuotas bimestrales
m = 12 bimestres
ja = 0,11 nominal trimestre anticipado

Solución:
Primero por conversión de tasas de nominal a periódica:
ia = ja / m = 0,11/4 = 0,0275 trimestre anticipado

Segundo pasar de una tasa anticipada a vencida:
i = ia / (1 – ia) = 0,0275 / (1 - 0,0275) = 0,02827763 Trimestral



27
Ejemplo 7:
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
Luego por tasas equivalentes de trimestre a bimestre:

(1+i1)
n1
= (1+i2)
n2
(1 + 0,028277634)
4
= (1 + i2)
6


i2 = 0,0187640071 bimestral

Por último aplicar la formula:









Respuesta: En el fondo se deberán tener $25.386.452,05 para un
período de seis años.
28
…Solución Ejemplo 7:
m
n
i
i
i
R VF ) 1 ( *
1 ) 1 (
* 
 

12
36
) 71 0,01876400 1 ( *
71 0,01876400
1 ) 71 0,01876400 1 (
* 400000 
 
 VF
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
i
R
A 
29
ANUALIDADES PERPETUAS:
Existen algunas situaciones en las cuales se desea obtener
un pago constante a través del tiempo, es decir, que n
tiende a infinito, por ejemplo algunos premios como el
Nobel o un legado para algunas obras de beneficencia.
Perpetuidad corresponde a un periodo de tiempo lo
suficientemente grande para considerar los flujos finales
como poco relevantes dado que al descontarlos al año 0
son insignificantes.

i
i
R A
n 
 

) 1 ( 1
*
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
Suponga que usted es afortunado porque decide jubilarse a los 50 años
y recibirá una renta vitalicia de $5.000.000 mensuales hasta que muera.
La tasa de interés planteada es del 1% mensual y su empresa, que le
dará la renta, debe suponer una “larga vida” para usted (suponen
podría llegar a los 90, o tal vez 95 años).
¿Cuál es el valor actual del fondo que la empresa debe tener para poder
cubrir dicha obligación?
000 . 000 . 500 $
01 , 0
000 . 000 . 5
  
i
R
A
En rigor, usando la fórmula de valor actual de una anualidad (no
perpetua) se tendría:
Si vive 90 años: A=$ 495.785.844,20
Si vive 95 años: A=$ 497.680.319,60
Ambos valores muy cercanos a los $500 Millones
30
Ejemplo 7:
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
BIBLIOGRAFÍA
 Meza Orozco, Jhonny de Jesús. Matemáticas Financieras Aplicadas,
Ecoe Ediciones, Cuarta Edición, Bogotá, Julio de 2011.
 Villalobos, José Luis. Matemáticas Financieras, Pearson Prentice Hall,
Tercera Edición, México, 2009.
 Flórez Uribe, Juan Antonio. Matemáticas Financieras Empresariales,
Ecoe Ediciones, Primera Edición, Bogotá, Agosto de 2008.
 Donneys B., Omar A., Cabal C., Claudia C., Echeverry M, J. Fernando,
Ingeniería Económica. Fussion Creativa. Primera edición, Armenia
2006. 247p.
31
Economía para Ingenieros- Capitulo V: Anualidades
33
ECONOMÍA PARA INGENIEROS


¡GRACIAS POR SU ATENCIÓN!
Ing. Ana María Hernández Arenas
amhernandez@uniquindio.edu.co