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Introduccin a la Organizacin

de Empresas
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
Captulo I Introduccin a la Empresa
1. La Empresa como Sistema.
2. El Entorno de la Empresa.
3. Competitividad y estrategia.
Captulo II La actividad comercial (Marketing)
1. El concepto de Mercado. Segmentacin.
2. El proceso de decisin en Marketing.
Captulo III El Subsistema Financiero
1. El ciclo financiero de la Empresa. Entorno financiero.
2. La decisin de Financiacin.
3. La decisin de Inversin.
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
1. La Empresa como sistema
Desde el punto de vista de la Teora de Sistemas, la empresa se
caracteriza por ser:
Un Sistema Finalista
Un Sistema Abierto
Un Sistema Ciberntico
Un Sistema Jerrquico
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
1. La Empresa como sistema
EMPRESA 1. Objetivos
2. Configuracin
3. Actuacin
Anlisis de Desviaciones
Resultados 4. Control
ENTORNO
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
1. La Empresa como sistema
SUBSISTEMA
REAL

Aprovisionamientos

Produccin

Marketing
SUBSISTEMA
FINANCIERO
SUBSISTEMA
DIRECTIVO
ENTORNO
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
2. El Entorno de la Empresa
La importancia del entorno de cara a la empresa ha variado a lo largo
del tiempo, se distinguen tres etapas:

La poca de PRODUCCIN EN MASA. Prima la produccin.
La era del MARKETING. Prima el mercado.
La era POST-INDUSTRIAL.
ENTORNO, todo aquello que est ms all de los lmites de la
empresa. Se distinguen dos niveles de anlisis:

Entorno GENRICO
Entorno ESPECFICO
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
2. El Entorno de la Empresa
1. ENTORNO GENRICO
Factores Econmicos:
Variables macroeconmicas del pas
Tipos de Inters
Inflacin
Tasa de Paro
Economa en recesin o en expansin
Infraestructuras del pas

Tipo de cambio de la moneda
Dficit pblico
Balanza comercial
Factores Poltico-Legales:
Intervencin de los Gobiernos mediante
Polticas Monetarias
Regulacin de Mercados
Fijacin de Precios Mximos

Actuacin de la empresas pblicas
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
2. El Entorno de la Empresa
1. ENTORNO GENRICO
Factores Socio-Culturales:
Pautas culturales
Nivel educativo
Variables demogrficas
Distribucin de la renta

Factores Tecnolgicos:
Tecnologas Bsicas
Tecnologas Claves
Tecnologas Incipientes
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
2. El Entorno de la Empresa
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
2. El Entorno de la Empresa
2. ENTORNO ESPECFICO
Competidores
en el sector
industrial
Grado de
Rivalidad
Poder
negociador
de los
proveedores
Proveedores
Compradores
Poder
negociador
de los
clientes
Sustitutos
Amenaza de productos o
servicios sustitutivos
Competidores
Potenciales
Barreras de
entrada
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
2. El Entorno de la Empresa
2. ENTORNO ESPECFICO
Competidores
en el sector
industrial
Grado de
Rivalidad
Competencia
en precios

Competencia
basada en
publicidad
Nmero y tamao de
las empresas del sector

Ritmo de crecimiento
del sector

Falta de diferenciacin

Barreras de salida:
Activos especializados
Costes de salida
Interrelaciones
estratgicas
Restricciones sociales o
gubernamentales


I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
2. El Entorno de la Empresa
2. ENTORNO ESPECFICO
Competidores
en el sector
industrial
Grado de
Rivalidad
Competidores
Potenciales
Barreras de
entrada
Economas de escala
Diferenciacin del
producto
Requisitos de capital
Costes por cambio de
proveedor
Acceso a los canales
de distribucin
Otras desventajas en
costes:
Patentes
Acceso a materias
primas
Subvenciones
Efecto experiencia

Unidades producidas
Cos
tes
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
2. El Entorno de la Empresa
2. ENTORNO ESPECFICO
Competidores
en el sector
industrial
Grado de
Rivalidad
Sustitutos
Amenaza de productos o
servicios sustitutivos
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
2. El Entorno de la Empresa
2. ENTORNO ESPECFICO
Competidores
en el sector
industrial
Grado de
Rivalidad
Compradores
Poder
negociador
de los
clientes
Grandes volmenes
de compra
Productos no
diferenciados
Costes reducidos de
cambio de proveedor
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
2. El Entorno de la Empresa
2. ENTORNO ESPECFICO
Competidores
en el sector
industrial
Grado de
Rivalidad
Poder
negociador
de los
proveedores
Proveedores
Pocas empresas en el
sector
No hay productos
sustitutivos
La empresa no es un
cliente importante
Productos diferenciados
Elevados costes de
cambio de proveedor
Producto importante para
el comprador
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
3. Competitividad y Estrategia
ESTRATEGIA EMPRESARIAL
Accin defensiva u ofensiva para crear una posicin defendible
frente a las fuerzas que amenazan su desempeo. Establece un
vnculo entre la empresa y el entorno, y se materializa en:

Seleccin del mbito de actuacin y del negocio
Forma de competir en el mercado
En empresas multidimensionales (con muchos departamentos),
se puede dividir en:

Estrategia CORPORATIVA Decisiones ESTRATGICAS
Estrategia COMPETITIVA Decisiones TCTICAS
Estrategia FUNCIONAL Decisiones OPERATIVAS
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
3. Competitividad y Estrategia
ESTRATEGIA CORPORATIVA
Determinar las actuaciones necesarias para obtener una ventaja
competitiva mediante la seleccin y direccin de una combinacin
de negocios. Se busca:

Administrar correctamente los negocios.
Apoyar las actuaciones de estos negocios en el mercado.
Buscar sinergias entre los negocios.
Obtener y distribuir los recursos entre los negocios.
Empresa Especializada (concentra sus esfuerzos en una nica
lnea de productos o servicios), puede CRECER:

DIVERSIFICACIN (relacionada o no relacionada)
INTEGRACIN VERTICAL
INTERNACIONALIZACIN
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
3. Competitividad y Estrategia
ESTRATEGIA COMPETITIVA
Cmo crear y reforzar la competitividad a largo plazo de un
negocio. Debe centrarse en:

Determinar el alcance del negocio.
Responder a los cambios en el entorno intentando adelantarse.
Lograr que las funciones proporcionen sinergias y apoyen la
estrategia de negocio.
Desplegar los recursos necesarios para la consecucin de
ventajas competitivas.
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
3. Competitividad y Estrategia
Alternativas Estratgicas para lograr ventajas
competitivas en un mercado
A) LIDERAZGO EN COSTES

Posesin de elevadas cuotas de mercado
Efecto experiencia
Economas de escala
B) DIFERENCIACIN

Imagen de marca
Tecnologas
Introduccin de nuevos productos
Calidad
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
1. Introduccin

PRODUCTO
TERMINADO

Dispuesto
para el
consumo


SATISFACCIN

Deseos y
necesidades de
los
consumidores

PRODUCCIN


MARKETING


Utilidad de forma
Utilidad de tiempo
Utilidad de lugar
Utilidad de propiedad
Orientacin de la actividad de la empresa

1. Hacia la PRODUCCIN
2. Hacia las VENTAS
3. Hacia el CONSUMIDOR
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
2. Concepto de Mercado
OFERENTES
MUCHOS POCOS UNO
DEMANDANTES
MUCHOS
Mercado de
competencia
perfecta
Oligopolio Monopolio
POCOS
Oligopsonio
(oligopolio de
demanda)
Oligopolio
bilateral
Monopolio
limitado
UNO
Monopsonio
(monopolio de
demanda)
Monopsonio
limitado
Monopolio
bilateral
Clasificacin clsica de los Mercados
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
2. Concepto de Mercado
Otras clasificaciones de los Mercados
MERCADOS
SEGN LAS
POSIBILIDADES
DE EXPANSIN
ACTUAL
POTENCIAL
TENDENCIAL
SEGN EL USO
FINAL
INDUSTRIALES
DE
CONSUMO
DE CONSUMO INMEDIATO
DE CONSUMO DURADERO
DE SERVICIOS
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
3. Segmentacin de Mercados
Criterios de segmentacin

1. Factores demogrficos (edad, raza,
estado civil, etc.)
2. Factores geogrficos
3. Factores sociolgicos
4. Factores sicogrficos
5. Segmentacin basada en la posesin
de otros productos
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
4. El Proceso de decisin en Marketing


EMPRESA




MERCADO


POLTICAS DE MARKETING-MIX
PRODUCTO
PRECIO
PROMOCIN
DISTRIBUCIN
INFORMACIN DE PARTIDA
LIMITACIONES
FINANCIERAS,
TCNICAS Y
COMERCIALES

NECESIDADES Y
DESEOS

I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
4.1. La Poltica de PRODUCTO
Calidad
Diseo y Forma
Packaging
Tamao y Cantidad
Servicios
Imagen
4.2. La Poltica de PRECIO
1. Objetivos dirigidos a la bsqueda de ingresos
Beneficio Mximo
Rentabilidad de la inversin
si RE=BEN/INV y BEN=PR*Q-(Cf+Cv*Q)
PR=Cv+Cf/Q+RE*(INV/Q)
Objetivos de liquidez

2. Objetivos de ventas
3. Objetivos centrados en la competencia
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
4.3. La Poltica de PROMOCIN
Publicidad
Relaciones Pblicas
Fuerza de Ventas
Promocin de Ventas
Marketing Directo

4.4. La Poltica de DISTRIBUCIN
CANALES DE DISTRIBUCIN
Segn su naturaleza Segn su vnculo organizativo
CANALES DIRECTOS
(nivel I)
CANALES INDIRECTOS

CORTOS (nivel II)
LARGOS (nivel III y IV)
ORIGEN
CONSUMIDOR
I
ORIGEN
MINORISTA II
CONSUMIDOR
I
ORIGEN
MAYORISTA
III
MINORISTA II
CONSUMIDOR
I
ORIGEN
REPRESENTANTE IV
MAYORISTA
III
MINORISTA II
CONSUMIDOR
I
HORIZONTAL
VERTICAL
Integrado
Contractual
Administrativo
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
1. Introduccin
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
Responsabilidades del Departamento Financiero de la empresa
1. La obtencin de fondos
2. La inversin de los recursos
Valor de los medios de
produccin o
comercializacin
Aceptacin de los
productos
Capacidades y
habilidades de la
Direccin
Posicin en el
Mercado
Situacin de la
empresa
BENEFICIOS
Dividendos Beneficios
retenidos
Evaluacin de la empresa
para los mercados e
intermediarios financieros
Fondos
Externos
FONDOS
DISPONIBLES PARA
LA INVERSIN
Personal
Marketing
I+D
Equipo
Dividendos Beneficios
retenidos
Fondos
Externos
FONDOS
DISPONIBLES PARA
LA INVERSIN
Personal
Marketing
I+D
Equipo
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
1. Introduccin
INVERSORES
INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS
EMPRESA
A B C D
DECISIN DE INVERSIN
1. Evaluacin de la rentabilidad
2. Seleccin de los ms rentables
DECISIN DE FINANCIACIN
1. Estructura de capital
2. Dividendos
2. Ciclo financiero de la empresa
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
FONDOS DE LA
EMPRESA
ACCIONISTAS
(PROPIETARIOS
INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS
IMPUESTOS
ACTIVOS
MONETARIOS
ACTIVOS
FIJOS
PRODUCTOS
VENTAS
MANO DE OBRA
PROVEEDORES
SUMINISTROS
............
3. Entorno financiero de la empresa
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
SISTEMA FINANCIERO: conjunto de instituciones que acta
entre un colectivo de oferentes de un recurso financiero y el
colectivo de demandantes de esos recursos.
ACTIVO FINANCIERO: es emitido por un agente econmico que
necesita recursos y/o no quiere asumir solo los riesgos de ciertas
inversiones. Es adquirido por otro agente econmico que valora su
RENTABILIDAD.
Primario (emitido por una agente financiero para
conseguir fondos): Obligaciones, acciones, deuda etc.
Secundario (emitido por un intermediario financiero):
depsitos bancarios, etc.
MERCADO FINANCIERO
INTERMEDIARIO FINANCIERO.
Bancario.
No bancario.
4. La Decisin de Financiacin
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
RECURSOS
FINANCIEROS
INTERNOS
EXTERNOS
PROPIOS
AJENOS
Autofinanciacin
Ampliacin
de capital
Obligaciones
Pagars
Letras
Prstamos
Crditos

4.1. La Autofinanciacin
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS


EMPRESA


RETENCIN DE
BENEFICIOS
autofinanciacin
REPARTO DE
DIVIDENDOS

BENEFICIOS

COMPONENTES DE LA AUTOFINANCIACIN:

BENEFICIOS RETENIDOS
DOTACIN PARA PROVISIONES
DOTACIN PARA AMORTIZACIONES
4.2. Financiacin Externa con Recursos Propios
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
Recursos Propios Externos = Capital Inicial + Ampliaciones de Capital
Valoracin de las Acciones:

1. Valor Nominal
2. Valor Contable
3. Valor de Mercado
4. Valor Intrnseco
Ampliacin de Capital

Precio de la nueva accin
Preferencia a los accionistas existentes
4.3. Financiacin Externa con Recursos Ajenos
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
FINANCIACIN
EXTERNA CON
RECURSOS AJENOS
TTULOS
FINANCIACIN A
CORTO PLAZO
LEASING
PROVEEDORES
DESCUENTO COMERCIAL
FCTORING
PRSTAMOS Y CRDITOS
OBLIGACIONES
BONOS
CLULAS
PAGARS
PRSTAMOS Y CRDITOS BANCARIOS A LARGO PLAZO
4.3. Financiacin Externa con Recursos Ajenos
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
EMISIN DE TTULOS

Obligaciones y Bonos (a largo
plazo)
Cdulas (garanta hipotecaria)
Pagars (a corto plazo)
Diferencias con las Acciones:

1. Son ttulos de RENTA FIJA
2. Son recursos EXIGIBLES
3. NO DAN DERECHO DE
PROPIEDAD sobre la
empresa
Intereses que generan:

1. Obligaciones CUPN
AMERICANO
2. Obligaciones CUPN CERO
3. Obligaciones AL
DESCUENTO
Amortizacin:

PERIDICA
AL VENCIMIENTO

DERECHO DE RESCATE
4.3. Financiacin Externa con Recursos Ajenos
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
PRSTAMOS Y CRDITOS A LARGO PLAZO

Diferencia entre PRSTAMO y CRDITO

Intereses FIJOS o VARIABLES
Amortizacin:

Sistema Americano
Amortizacin Constante
Sistema Francs

4.3. Financiacin Externa con Recursos Ajenos
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
LEASING

Contrato de arrendamiento. Cuando finaliza el plazo, el
arrendatario puede optar por:

1. Comprar el bien por el valor residual.
2. Devolverlo al arrendador.
3. Un nuevo contrato con un precio inicial igual al valor
residual
Leasing FINANCIERO
Leasing OPERATIVO
4.3. Financiacin Externa con Recursos Ajenos
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
FINANCIACIN A CORTO PLAZO

CUENTA DE PROVEEDORES
Condiciones de pago: d/n neto m
DESCUENTO COMERCIAL

La empresa se pone de acuerdo con un Banco para que le
adelante el dinero que le debe un cliente. Si el cliente no paga,
la empresa tiene que responder ante el Banco
FACTORING

Similar al anterior. Ahora el Banco adelanta el dinero a la
empresa, pero es el Banco quien asume los riesgos de
insolvencia del cliente (por ello cobrar una comisin)
5. La Decisin de Inversin
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
INVERSIN
Se trata de colocar el capital en proyectos de los que se espera
un beneficio futuro VALOR DEL PROYECTO combinacin de
costes y beneficios en la actualidad y en el futuro.
CONCEPTO DE VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
C
0
cantidad en el instante actual
C
1
cantidad en el perodo 1 C
1
=C
0
*(1+i)
C
2
cantidad en el perodo 2 C
2
=C
1
*(1+i)=C
0
*(1+i)
2

C
n
cantidad en el perodo n C
n
=C
0
*(1+i)
n

CAPITALIZACIN
Clculo del valor en el futuro de una cantidad recibida hoy
5. La Decisin de Inversin
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
DESCONTAR
Clculo del valor actual de una cantidad que se recibir
en el futuro.
F
1
, F
2
, , F
n
cantidades que se recibirn en los perodos
futuros t=1, 2, , n

El valor actual de la suma de todos estos flujos ser:

n
n
0
C
i 1
1
C

n
1 t
t
t
n
n
3
3
2
2 1
i 1
1
F
i 1
1
F
i 1
1
F
i 1
1
F
i 1
1
F
5. La Decisin de Inversin
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
DECISIN CONSUMO ACTUAL / CONSUMO FUTURO
Consumo
Futuro
Consumo
Actual
B1
A1
C
A
B1*(1+i)
B
A1/(1+i)
RECTA DE
INDIFERENCIA
5. La Decisin de Inversin
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
DECISIN CONSUMO ACTUAL / CONSUMO FUTURO
Consumo
Futuro
Consumo
Actual
600
800
C
800+600(1+0,1)=1460
1460
600+800/(1+0,1)=1327
1327
5. La Decisin de Inversin
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
Inversin: Terreno valorado en
500 que el prximo ao sern 530
Consumo
Futuro
Consumo
Actual
600
800
1460
C
1327
500*(1+0,1)=550
1350
D
100
1330
530
500
D
DECISIN CONSUMO ACTUAL / CONSUMO FUTURO
5. La Decisin de Inversin
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
Inversin: Terreno valorado en
500 que el prximo ao sern 600
1400
600
D
1510
Consumo
Futuro
Consumo
Actual
600
800
C
500*(1+0,1)=550
1327 100
1460
1330
500
D
D
1350
DECISIN CONSUMO ACTUAL / CONSUMO FUTURO
5. La Decisin de Inversin
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
VALORACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN
CRITERIO DEL VALOR ACTUAL NETO (VAN)
A Desembolso Inicial
n Horizonte temporal o vida del Proyecto
C
t
Entradas de dinero en el perodo t
P
t
Pagos originados por la inversin en el perodo t
AM
t
Amortizacin de los activos adquiridos para el Proyecto en el
perodo t
V
R
Valor Residual (no amortizado) de los activos adquiridos para
el Proyecto
BEN
t
Beneficios del Proyecto en el perodo t
BEN
t
= C
t
P
t
AM
t
IMP
t
Impuestos a pagar en el perodo t
IMP
t
= 35%*BEN
t
Q
t
Flujo Neto de Tesorera en el perodo t
Q
t
= C
t
P
t
IMP
t
+ V
R
5. La Decisin de Inversin
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS

n
n
3
3
2
2 1
i 1
Q
i 1
Q
i 1
Q
i 1
Q
A VAN


VALORACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN
CRITERIO DEL VALOR ACTUAL NETO (VAN)



n
1 t
t
t
i 1
Q
A VAN
1 ao 2 ao
A 10000 0
B 10000 1100
C 5500 8500
D 5900 5900

909
1 , 0 1
0
1 , 0 1
10000
10000 VAN
2
A



0
1 , 0 1
1100
1 , 0 1
10000
10000 VAN
2
B



8 , 2024
1 , 0 1
8500
1 , 0 1
5500
10000 VAN
2
C



7 , 239
1 , 0 1
5900
1 , 0 1
5900
10000 VAN
2
D


Inversin Inicial: 10000
5. La Decisin de Inversin
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
VALORACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN
CRITERIO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
TIR
VAN




n
1 t
t
n
1 t
t
t
Q A
0 1
Q
A

0
TIR 1
Q
A
n
1 t
t
t

5. La Decisin de Inversin
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS
VALORACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN
CRITERIO VAN-TIR
TIR
1
VAN
TIR
2
VAN
1
VAN
2
TIR
1
VAN
TIR
2
VAN
1
VAN
2
TIR
2
VAN
2
TIR
2
I
F
VAN
1
I. Introduccin a la Empresa.
II. La actividad comercial (Marketing).
III. El subsistema financiero.
INTRODUCCIN A LA
ORGANIZACIN DE EMPRESAS