INGENIERA ECONMICA

TEMA : VAN Y TIR

DOCENTE : Ing. Beatriz Cervantes Alvarado
INTEGRANTES :
Collas Morales, Mario
De la Cruz Velzquez, Jess
Loza Uribe Maricel
Trujillo Aguirre, Miguel

Huaraz_2014

UNIVERSIDAD
SAN PEDRO
Facultad de Ingeniera
VAN:(Valor Actual Neto)
TIR: (Tasa Interna de Retorno)
Definicin: es un mtodo de evaluacin de
proyectos de inversin que consiste en determinar
el valor presente de los flujos de fondos del negocio,
usando la tasa de descuento acorde al rendimiento
mnimo esperado.
VAN:(Valor Actual Neto)
Un proyecto es rentable para un inversionista si el VAN es
mayor que cero.
VAN > 0 Proyecto Rentable (realizarlo)
VAN < 0 Proyecto NO Rentable (archivarlo)
VAN 0 Proyecto Indiferente

Es muy importante el momento en que se perciben los
beneficios.

VAN:(Valor Actual Neto)
VAN:(Valor Actual Neto)
EJEMPLOS VAN

Ventajas:
Puede calcularse utilizando nicamente los datos
correspondientes al proyecto.
No requiere informacin sobre el costo de oportunidad del
capital, coeficiente que es de suma importancia en el
clculo del VAN.

Desventajas:
Requiere finalmente ser comparada con un costo de
oportunidad de capital para determinar la decisin sobre la
conveniencia del proyecto.
TIR: Tasa Interna de Retorno

Observaciones:

La TIR no representa la rentabilidad del Proyecto.

Los flujos se re - invierten a la tasa de descuento TIR. Esto
distorsiona la medicin de la rentabilidad.

Los flujos no pueden rendir la TIR, slo rinden la tasa de
descuento alternativa del inversionista.

TIR: Tasa Interna de Retorno
Es el intercambio entre costos y beneficios. Toda inversin
exige la reduccin de algn beneficio en el presente ;tal es,
genricamente, su costo; con la esperanza de recibir algn
beneficio en el futuro. Pero los costos y beneficios
acontecen en momentos distintos, siguiendo la lgica de la
siembra y la cosecha, por lo que resulta indispensable tomar
en consideracin el tiempo para evaluar la rentabilidad,
privada o social, asociada a la inversin, y con ello,
operativizar el anlisis costo-beneficio.

Beneficio Costo
EJEMPOS DE VAN

Un proyecto de inversin requiere para su implementacin un
desembolso inicial de $ 345, el cual generara un flujo de efectivo
(beneficios) creciente durante los prximos 5 aos que tiene de vida
til:
Ao 1; $ 100
Ao 2; $ 150
Ao 3, $ 200
Ao 4, $ 210
Y finalmente en el ao 5 $ 220.
El promotor interesado en el proyecto empleara sus recursos
financieros para echar andar el proyecto y considera que estos tiene
un costo de oportunidad del 27% anual. cul ser el VAN de este
proyecto? Como se interpreta el resultado obtenido.
El VAN de esta alternativa de inversin es $71.6, y dado que es
positivo el proyecto en cuestin deber aceptarse. Si la tasa de
descuento asumida (27%) es una tasa nominal y no incluye el premio
por el riesgo asumido, entonces el resultado de $ 71.6 es el premio
que el proyecto ofrece por el riesgo asumido.
VAB 416.6

VAP -345.0


VAN 71.6
AOS FLUJO NETO
DE EFCTIVO
FACTORES DE
ACTUALIZACION
AL 27%
FLUJO NETO DE
EFCTIVO
ACTUALIZADO
FLUJO NETO DE
EFECTIVO
ACUMULADO
0
1
2
3
4
5
-345
100
150
200
210
220
1.0000
0.7874
0.6200
0.4882
0.3844
0.3027
-345.0
78.7
93.0
97.6
80.7
66.6
-345.0
-266.3
-173.3
-75.7
5.0
71.6
VAN de este caso es a $ 71.6; cifra que puede
calcularse tambin a partir de la relacin B/C, de la
siguiente manera:

Si por cada peso invertido se tiene un rendimiento
de 20.75 centavos, entonces el producto de Atl.
rendimiento por el capital invertido reza igual al
VAN. Esto es:

(B/C) (VAP) = VAN

(0.2075)(345) = $71.6
EJEMPLO DEL C/B
Razn Beneficio Costo

Definicin:
Este mtodo nos proporciona el plazo en el que recuperamos la
inversin inicial a travs de los flujos de caja netos, ingresos
menos gastos, obtenidos con el proyecto.


Payback: Perodo de Recuperacin
Operatoria
- Consiste en dividir la inversin inicial ms los gastos que origine entre los
distintos flujos de caja positivos que origina el proyecto.
Ventajas
- Es un mtodo muy til cuando realizamos inversiones en situaciones de elevada
incertidumbre o no tenemos claro el tiempo que vamos a poder explotar nuestra
inversin. As nos proporciona informacin sobre el tiempo mnimo necesario para
recuperar la inversin.
Desventajas
- No nos proporciona ningn tipo de medida de rentabilidad.
- No tiene en consideracin la temporalidad de los distintos flujos momentarios
que provoca el proyecto.
- No tiene en consideracin los flujos positivos que se pueden producir con
posterioridad al momento de recuperacin de la inversin inicial.
Payback: Perodo de Recuperacin
P & B=

FRMULA DE CLCULO
Flujos de Caja

C
0
C
1
C
2
C
3
C
4
Perodo de
recuperacin (aos)
VAN al
10%
Proyecto A -1.000 500 500 0 0 2 -120,21
Proyecto B -1.000 0 500 1.000 0 2,5 149,58
Proyecto C -1.000 0 0 0 4.000 3,25 1.574,49
Donde:

Ejemplo
Elegir un proyecto en base al criterio de valoracin del plazo de recuperacin:
El proyecto que antes recupera la inversin inicial es el Proyecto A, por tanto, en base al
criterio del plazo de recuperacin sera ste el proyecto seleccionado. No obstante, si
hubiramos usado el VAN nuestra eleccin hubiera sido diferente (hubisemos elegido el
Proyecto C). Esto sucede por las consideraciones que hacemos en el siguiente apartado
Suma de la inversin inicial as como de todos los flujos negativos

Suma de todos los flujos positivos originados por el proyecto de inversin.


.

Caractersticas:
Muy utilizado por firmas e instituciones que disponen de
muchas alternativas de inversin, con recursos financieros
limitados y desean eliminar proyectos con maduracin ms
retardada.
til donde existe riesgo de obsolescencia debido a
cambios tecnolgicos.
Este mtodo introduce el largo de vida de la inversin y el
costo del capital, transformndose en una regla de
decisiones similar a la del valor actual de los beneficios
netos.

Payback: Perodo de Recuperacin

Indicadores de Riqueza (Cantidad de Dinero)
VAN
VAE
Indicadores de Rentabilidad (Velocidad de Generacin de
Riqueza):
TIR
TIR corregida
VAN / INV.
Indicadores Miscelneos:
Razn Beneficio Costo (R B/C)
Perodo de Recuperacin (Payback)

INDICADORES ECONMICOS PARA ANLISIS DE
PROYECTOS

Cuando los resultados del VAN contraponen a los de la TIR; la
decisin se hace en base al VAN.

Si se trata de aceptar o rechazar una inversin, independiente,
sin restriccin de capital; la TIR determinar las mismas
decisiones que el VAN



Comparacin VAN/TIR

CONCLUSIONES

El valor actual neto es un mtodo para su aplicacin pero solo es
utilizable como un mtodo de evaluacin que toman en cuenta el
valor de dinero a travs del tiempo.
La comparacin de alternativas con vidas iguales estas
representa sobre todo la capacidad de capturar las alternativas
durante un periodo de tiempo determinado. Mientras que la
comparacin de alternativas con vidas iguales son las
alternativas que se van a comparar con el mismo numero de
aos.

CONCLUSIONES

Considerando que para el clculo, ya sea de la rentabilidad
generada en una determinada inversin ( proveniente del flujo de
caja de la inversin ) y el costo financiero ( proveniente del flujo
de caja de la financiacin ) generado en un prstamo, de la Tasa
Interna de Retorno TIR se toma como punto de partida los flujos
de caja generados en una alternativa determinada,