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Modulo II Evaluacin

economica y financiera del


proyecto

Modelo del costo total
Presupuestos de flujo de efectivo
Presupuestos
Ingresos (volmenes y precios de
venta obtenidos de los estudios de
mercado de consumo y tamao del
proyecto)
Egresos utilizando las cifras de
volmenes y precios de los
insumos requeridos para operar la
empresa a los niveles previstos,
de acuerdo a datos de la
ingeniera del proyecto.
Presupuestos
Ingresos-Egresos = Flujos anuales



Rentabilidad
Horizonte
10 aos
superior a los 10 aos: planta
petroqumica, planta minera, un hotel
de cinco estrellas,....
5 aos: microempresa,

12.1 Presupuesto de Ingresos
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct
Pasteles de cumpleaos 175.00 50 50 67 67 67 34 34 42 42 50
Pasteles de bodas 1,500.00 3 5 7 5 7 7 3 3 7 5
pasteles de quince aos 1,200.00 5 7 7 5 7 7 5 5 7 5
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct
Pasteles de cumpleaos 175.00 8,801 8,801 11,735 11,735 11,735 5,868 5,868 7,334 7,334 8,801
Pasteles de bodas 1,500.00 5,029 7,544 10,059 7,544 10,059 10,059 5,029 5,029 10,059 7,544
pasteles de quince aos 1,200.00 6,035 8,047 8,047 6,035 8,047 8,047 6,035 6,035 8,047 6,035
Ingresos totales 19,866 24,392 29,840 25,314 29,840 23,973 16,932 18,399 25,440 22,380
2002 Productos Precio
Ingresos
Productos Precio 2002
Unidades
2 de Diciembre de 2001 Ingresos
Cuadro 9 Pasteleria Ramona Luna Mendoza
Precios e inflacin
se utilizarn precios de venta del ao base y
as se mantendrn en todo el horizonte del
proyecto.
presupuesto de ingresos a pesos constantes
vs. a precios corrientes.
Para fines de anlisis de sensibilidad
financiera se puede utilizar tasas de inflacin
proyectadas al horizonte del proyecto,
debiendo proyectar los precios de venta de
los productos, as como los costos requeridos
en su produccin, distribucin y venta.
1.2 Presupuesto de Egresos
Costos variables de operacin
Costos fijos de operacin
Costos fijos de inversin
Gastos generales

1.2.1 Costos variables de
operacin
Materias primas y materiales directos
Mano de obra directa
Personal de supervisin
Servicios auxiliares (energa elctrica,
agua, combustible, etctera)
Mantenimiento y reparacin
1.2.1 Costos variables de
operacin
Suministros de operacin
Regalas
Comisiones sobre ventas
Materiales de envase, empaque y
embalaje
Los costos de transporte (si son
proporcionales al volumen de venta)

Materias primas
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep
Pasteles de cumpleaos 105.00 50 50 67 67 67 34 34 42 42
Pasteles de bodas 900.00 3 5 7 5 7 7 3 3 7
pasteles de quince aos 720.00 5 7 7 5 7 7 5 5 7
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep
Pasteles de cumpleaos 105.00 5,281 5,281 7,041 7,041 7,041 3,521 3,521 4,401 4,401
Pasteles de bodas 900.00 3,018 4,526 6,035 4,526 6,035 6,035 3,018 3,018 6,035
pasteles de quince aos 720.00 3,621 4,828 4,828 3,621 4,828 4,828 3,621 3,621 4,828

Costo total de la materia prima 11,919 14,635 17,904 15,188 17,904 14,384 10,159 11,039 15,264
Requerimiento de materias primas
2002
Costos de materias primas
2002
2 de Diciembre de 2001
Ramona Luna Mendoza Pasteleria
Materias Primas
Cuadro 12
Precio o % de
costo sobre
ventas
Materias primas
Precio materias primas
Personal de produccin
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep
Pastelera 2,000. 1.0 2.0 1.0 1.0 2.0 1.0 1.0 1.0 1.0
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep
Pastelera 2,000.00 2,000 4,000 2,000 2,000 4,000 2,000 2,000 2,000 2,000
Sueldo neto del personal de produccin 2,000 4,000 2,000 2,000 4,000 2,000 2,000 2,000 2,000
Gastos indirectos de personal de produccin 700 1,400 700 700 1,400 700 700 700 700
Total sueldos y salarios de produccin 2,700 5,400 2,700 2,700 5,400 2,700 2,700 2,700 2,700
2002
2 de Diciembre de 2001 Personal de Produccin
Cuadro 13
Personal Sueldo neto
Sueldos
2002
Personal Sueldo neto
Requerimientos
Pasteleria Ramona Luna Mendoza
Gastos de operacion
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep
Energa elctrica 500 600 600 500 700 500 500 800 800
Agua 15 15 15 15 15 15 15 15 15
Gas y combustibles instalaciones 300 300 300 300 300 300 300 300 300
Gas o gasolina y lubricantes Autos 300 300 300 300 300 300 300 300 300
Renta de edificio
Reparaciones autos 150 150 150 150 150 150 150 150 150
Reparaciones instalaciones 200 200 200 200 200 200 200 200 200
Artculos de limpieza 100 100 100 100 100 100 100 100 100
Seguros de automviles
Seguros de instalaciones
Materiales de empaque 300 300 300 300 300 300 300 300 300
Registros diversos
Suscripciones
Transporte de carga
Otros
Imprevistos
Depreciacion 353 353 353 353 353 353 353 353 353
Amortizacin 8 8 8 8 8 8 8 8 8
Total de gastos de operacin 2,227 2,327 2,327 2,227 2,427 2,227 2,227 2,527 2,527
Gastos de Operacin
Conceptos
Gastos de Produccin indirectos
2002
Ramona Luna Mendoza Cuadro 11
2 de Diciembre de 2001
Pasteleria
Cuadro 1.2.1.1. Estimacin de
costo anual de mantenimiento
Complejidad de la
tecnologa
Condiciones de
Operacin
Costo anual
(% de la inversin fija)
Poca Ligeras 2 - 4
Media Poco severas 4 - 8
Alta Severas 8 - 12
Costo Anual de Mantenimiento y Reparacin
12.2.2 Costos fijos de
operacin
Los costos fijos de operacin
son las erogaciones necesarias
para coordinar los servicios de
la planta industrial,
proporcionar seguridad
industrial y servicios a los
empleados de la misma.

12.2.2 Costos fijos de
operacin
Superintendencia de planta
laboratorios de control de calidad
seguridad industrial,
cuerpo de bomberos,
servicios mdicos,
servicios de comedor,
servicios recreaciones y
servicio de vigilancia.
12.2.2 Costos fijos de
operacin
El egreso que estos costos representan
est ntimamente relacionado con el
volumen de mano de obra utilizada en
la empresa. Los costos fijos de
operacin suelen variar entre 30 y 60%
del costo anual de la mano de obra
directa o de operacin, supervisin y
mantenimiento.
1.2.3 Costos fijos de inversin
Depreciaciones y amortizaciones
Seguros sobre bienes de la empresa
Impuestos sobre la propiedad
Rentas (en sustitucin de una
inversin fija)

Depreciaciones
Obra civil....20 aos
Maquinaria y equipo 10 aos
Equipo de transporte 5 aos
Maquinaria y equipo de oficina 10 aos

Estudios de preinversion 10 aos
Gastos de organmizacion 10 aos
Gastos de estudios
12.2.4 Gastos generales
administrativos
de distribucin y venta
de investigacin y desarrollo
financieros

Gastos de Administracin
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago
Renta de oficinas
Asesor contable 350 350 350 350 350 350 350 350
Papelera y artculos de oficina
Gas o gasolina y lubricantes Autos
Gastos de publicidad
Pasajes y viticos
Comisiones
Gastos de distribucin
Gastos de eq. Transporte admn.
Seguros admn..
Materiales de empaque
Registros diversos
Suscripciones
Otros
Otros
Imprevistos
Total de gastos de administracin 350 350 350 350 350 350 350 350
Depreciacin 150 150 150 150 150 150 150 150
Amortizacin
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago
1,000.00 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0
1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000
350 350 350 350 350 350 350 350
1,350 1,350 1,350 1,350 1,350 1,350 1,350 1,350
1,850 1,850 1,850 1,850 1,850 1,850 1,850 1,850
Primer ao de operaciones
Sueldos del personal administrativo
Total gastos administrativos
Gerente
Sueldo neto del personal administrativo
Gastos indirectos de personal
Total sueldos y salarios de administracin
Ramona Luna Mendoza Pasteleria
2 de Diciembre de 2001 Gastos de Administracin
Conceptos
Proforma Mensual
Cuadro 10
Empleados administrativos Sueldo
2002
Gastos financieros
Crdito Tasa: Gracia Periodo Ciclo
45,000 20.0% 3 48 0
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep
45,000 45,000 45,000 45,000 44,000 43,000 42,000 41,000 40,000
750 750 750 750 733 717 700 683 667
Inters mensual 750 750 750 750 733 717 700 683 667
1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000
750 750 750 1,750 1,733 1,717 1,700 1,683 1,667
45,000 45,000 45,000 44,000 43,000 42,000 41,000 40,000 39,000


Credito sobre saldos insolutos
Pago Total
Saldo final
2002
Crdito Uno Pasteleria
Credito refaccionario
Ramona Luna Mendoza
2 de Diciembre de 2001
Conceptos
Saldo inicial
Inters
Amortizacin
Costos totales
1 2 3 4 5
Costos variables de operacin
Materias primas y materiales directos
Mano de obra directa
Personal de supervisin
Servicios auxiliares
Mantenimiento y reparacin
Suministros de operacin
Regalas
Comisiones sobre ventas
Materiales de envase, empaque y embalaje
Costos de transporte
Otros
Costos fijos de operacin
Costos fijos de inversin
Depreciaciones y amortizaciones
Seguros sobre bienes de la empresa
Impuestos sobre la propiedad
Rentas
Gastos generales
Gastos de administracin
Gastos de distribucin y venta
Gastos de investigacin y desarrollo
Gastos financieros
Totales
Subtotal costos fijos
Subtotal gastos generales
Aos
Concepto
Subtotal costos variables de operacin
1.3 Punto de Equilibrio
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
350,000
400,000
450,000
500,000
0
2
0
0
4
0
0
6
0
0
8
0
0
1
,
0
0
0
1
,
2
0
0
1
,
4
0
0
1
,
6
0
0
1
,
8
0
0
2
,
0
0
0
Volmne de produccin (unidades)
I
n
g
r
e
s
o
s

/

C
o
s
t
o
s

(
$
)
Costos fijos totales
Costos totales
Ingresos totales
1.3 Punto de Equilibrio
Ingreso total = costos totales
PQ = C
F
+ C
v
Q
Q
*
(P- C
v
) = C
F
I
*
= P. Q
*

Q
*
= C
F
/(P-C
v
) (unid.) I
*
= C
F
/[1-( C
v
/P)] ($)
P = precio de venta unitario ($/unidad)
Q = volumen de operacin (unidades)
C
v
= costo variable unitario
C
F
= costo fijo total anual
Q
*
= punto de equilibrio en unidades
I
*
= punto de equilibrio en $(ingresos
monetarios)

El anlisis de punto de
equilibrio es til para
Conocer a que volumen de ventas los
ingresos absorben el costo total
Conocer el incremento necesario en las
ventas para obtener determinada
utilidad
Conocer el incremento necesario en las
ventas para mantener la misma utilidad
al incrementar los costos fijos
El anlisis de punto de
equilibrio es til para
Conocer la afectacin de la utilidad al
modificar el precio de venta sin
alteracin de los costos fijos y variables
Conocer como se mueve el punto de
equilibrio al variar al precio de venta,
los costos fijos y variables, en forma
individual y conjunta.

1.4 Estados Financieros
Proforma
Estado de resultados proforma
(prdidas y ganancias)
Flujo de efectivo del proyecto
Estados proforma de origen y aplicacin
de recursos
Balances generales proforma (estados
de situacin financiera)
Metodos de formulacin
a precios constantes y
a precios corrientes.

1.4.1 Estados de Resultados
Proforma
Ventas
Nacionales
Exportaciones
(-)Costo de lo vendido
=Utilidad bruta
(-)Gastos de operacin
Gastos de administracin
Gastos de venta
(-)Depreciaciones y amortizaciones
=Utilidad de operacin
1.4.1 Estados de Resultados
Proforma
=Utilidad de operacin
(-) Gastos financieros
= Utilidad gravable
(-) Impuesto sobre la renta
(-) Participacin de los trabajadores en
las utilidades
= Utilidad (o prdida) neta
Costo de lo vendido

Inventario inicial de productos terminados
+ Costo de produccin
- Inventario final de productos terminados
= Costo de lo vendido

Costo de produccin
a) Inventario inicial de materias primas
+ Compras netas
- Inventario final de materias primas
=Materias primas usadas en la produccin
b) Inventario inicial de productos en proceso
- Inventario final de productos en proceso
= Producto en proceso usado en la produccin
c) Mano de obra directa
d) Gastos de fabricacin
Costo de produccin
d) Gastos de fabricacin:
Mano de obra indirecta
Supervisin
Combustibles
Lubricantes
Electricidad
Reparaciones y mantenimiento

13.2 El Flujo de Efectivo del
Proyecto
El flujo de efectivo puede elaborarse a
travs de dos mtodos:
Mtodo de entradas y salidas de efectivo
Mtodo en base a los estados de resultados
proforma

Estado de resultados
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep
Ventas netas 19,866 24,392 29,840 25,314 29,840 23,973 16,932 18,399 25,440
Otros ingresos
Total de ingresos 19,866 24,392 29,840 25,314 29,840 23,973 16,932 18,399 25,440
Costo de produccin 14,619 20,035 20,604 17,888 23,304 17,084 12,859 13,739 17,964
Utilidad bruta 5,246 4,357 9,236 7,426 6,536 6,889 4,073 4,660 7,476
Gastos de operacin 2,227 2,327 2,327 2,227 2,427 2,227 2,227 2,527 2,527
Utilidad de operacin 3,020 2,030 6,910 5,199 4,110 4,663 1,846 2,133 4,949
Gastos de administracin 1,850 1,850 1,850 1,850 1,850 1,850 1,850 1,850 1,850
Gastos financieros con instituciones financieras 1,500 1,500 1,500 1,500 1,483 1,431 1,379 1,326 1,274
Gastos financeros con la OFC cuenta interna 300 600 600 600 300
Gastos financeros con la OFC cuenta externa 230 460 460 460 460 460 460 460 460
Utilidad antes de impuestos (860) (2,380) 2,500 789 16 922 (1,842) (1,503) 1,365
I.S.R.
Participacin a los trabajadores
Dividendos
Utilidad neta (860) (2,380) 2,500 789 16 922 (1,842) (1,503) 1,365
Proforma Mensual
Conceptos 2002
Cuadro 4 Pasteleria
Ingresos
Ramona Luna Mendoza
2 de Diciembre de 2001 Estado de Resultados
Flujo de efectivo a travs de
los estados de resultados
1 2 3 4 5
Ventas netas
- Costo de lo vendido
= Utilidad bruta
- Gastos
- de administracin
- de venta
- Depreciaicin y amortizacin
= Utilidad de operacin
- Gastos financieros
= Utilidad gravable
- ISR y PTU
= Utilidad neta
+ Depreciacin y amortizaciones
- Inversiones iniciales
Inversin fija
Inversin diferida
Capital de trabajo
- Inversiones adicionales
En activo fijo
En capital de trabajo
+ Crditos
- Pago de creditos
+ Recuperacin neta de inversiones
Saldo final o caja final
Concepto
Aos
Estado de fuentes y usos


Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago
Saldo del ao anterior 37,200 80,622 76,296 76,848 74,691 70,367 67,699 62,267
Aportacin de socios 70,400
Aportacin socios externos
Prestamos OFC cuenta interna 6,000
Prestamos OFC cuenta externa 11,500
Credito de Avio
Credito refaccionario 45,000
Otros crditos
Ingresos por ventas 19,866 24,392 29,840 25,314 29,840 23,973 16,932 18,399
Depreciaciones y amortizaciones 512 512 512 512 512 512 512 512
Otros ingresos
Total de fuentes: 70,400 120,077 105,526 106,648 102,674 105,043 94,852 85,143 81,178
Terreno 15,000
Construccin 4,000 2,000
Maquinaria 9,200 10,500
Muebles y enseres 4,000 5,000
Equipo de transporte
Gastos de estudios 1,000
Gastos de instalacin
Gastos de organizacin
Costo de produccin 14,619 20,035 20,604 17,888 23,304 17,084 12,859 13,739
Costo de operacin 2,227 2,327 2,327 2,227 2,427 2,227 2,227 2,527
Gastos de administracin 1,850 1,850 1,850 1,850 1,850 1,850 1,850 1,850
Amortizacin de prestamos con la OFC cuenta interna 750 1,500 1,500 1,500 750
Amortizacin de prestamos con la OFC cuenta externa 479 958 958 958 958 958 958 958
Gastos financieros crditos con instituciones financieras 1,500 1,500 1,500 1,500 1,483 1,431 1,379 1,326
Amortizacin de crditos con instituciones financieras 1,000 3,143 3,143 3,143 3,143
Gastos financieros con la OFC 530 1,060 1,060 1,060 760 460 460 460
I.S.R.
Participacin a los trabajadores
Dividendos
Pago de capital de riesgo
Pago de capital de riesgo
33,200 39,455 29,230 29,799 27,983 34,675 27,153 22,876 24,003
37,200 80,622 76,296 76,848 74,691 70,367 67,699 62,267 57,175
Aplicacin
Perodo inicial
Origen Origen
Total de usos :
Fuentes menos usos :
Inversin Inversin
Costos y gastos: Costos y gastos:
Aplicacin
Proforma Mensual
2002 Conceptos
2 de Diciembre de 2001 Estado de Fuentes y Usos
Balances generales proforma
Ver modelo
Punto de critico

Costo anual en Dlares
0.0
200.0
400.0
600.0
800.0
1,000.0
1,200.0
1,400.0
1,600.0
1,800.0
0
1
0
0
2
0
0
3
0
0
4
0
0
5
0
0
6
0
0
7
0
0
8
0
0
9
0
0
1
0
0
0
Horas anuales de operacin
C
o
s
t
o

a
n
u
a
l

e
n

D

l
a
r
e
s
Motor electrico
Motor de gasolina
Punto critico solucion grafica

0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
26 36 48 62
Longitud del paquete, en pulgadas
T
i
e
m
p
o

d
e

o
p
e
r
a
c
i

n
,

e
n

m
i
n
u
t
o
s
Mtodo A Mtodo B
Punto crtico, alternativas
multiples
10,000
15,000
20,000
25,000
2
,
0
0
0
2
,
5
0
0
3
,
0
0
0
3
,
5
0
0
4
,
0
0
0
4
,
5
0
0
5
,
0
0
0
5
,
5
0
0
6
,
0
0
0
Area en pies cuadrados
C
o
s
t
o

t
o
t
a
l

a
n
u
a
l

e
n

D

l
a
r
e
s
Concreto
Acero
Madera

Curva de costo total anual

0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
2 3 4 5 6
Area (pulgadas cuadradas)
C
o
s
t
o
C. de la inversin
C. de la inversin I2R .
C. total anual