futura. Esta colocacin supone una eleccin que resigna un beneficio inmediato por uno futuro y, por lo general, improbable.
Una inversin contempla tres variables: el rendimiento esperado (cunto se espera ganar), el riesgo aceptado (qu probabilidad hay de obtener la ganancia esperada) y el horizonte temporal (cundo se obtendr la ganancia).
INVERSINES Importancia En la formulacin de proyectos se elaboran los presupuestos pro-forma para expresar en forma ordenada los egresos (Inversin y costos) y los ingresos que se originan durante la vida til o periodo de anlisis del proyecto.
Los presupuestos de egresos expresan las necesidades para la realizacin de estudios, instalacin y operacin del proyecto.
Los presupuestos de ingresos expresan los beneficios que se obtendrn en cada periodo de operacin del proyecto.
Las inversiones solo incluyen los recursos adicionales que sern utilizados para cubrir todos los conceptos necesarios para operar el proyecto, los cuales se pueden clasificar en los siguientes tres rubros:
1. Inversiones fijas o tangibles 2. Inversiones en intangibles o diferidas y 3. Capital de trabajo INVERSIONES 1.- Inversin fija Se refiere a todo tipo de activos cuya vida til es mayor a un ao y cuya finalidad es proveer las condiciones necesarias para que la empresa lleve a cabo sus actividades. Las inversiones fijas pueden incluir la adquisicin de terrenos, maquinaria, equipo, vehculos, obra civil, instalacin elctrica, hidrulica, sanitaria, etc. Algunos componentes de la inversin fija tienen una duracin inferior a la del proyecto. Inversin diferida comprende los gastos por derechos y servicios que son indispensables para la iniciacin del proyecto. Estos gastos no pueden atribuirse a un ao de operacin en particular, sino que se deben amortizar en un plazo ms largo. Dentro de estas inversiones se incluyen fundamentalmente:
1. Los costos de los estudios de pre-inversin (tcnicos, comerciales o factibilidad). 2. Gastos de experimentacin para el desarrollo del producto o pago de patentes. 3. Gastos de puesta en marcha (pruebas de equipo, capacitacin, etc.). 4. Gastos de constitucin y obtencin de permisos (concesiones). 5. Todos los gastos pre-operativos (administracin, telfono, papelera, etc.). 6. Derecho de uso de franquicias. 7. Contrato de telfono, electricidad, etc. 8. Intereses pre-operativos. CAPITAL DE TRABAJ O Para efectos prcticos, son los recursos que requiere una empresa para su operacin una vez efectuadas las inversiones fijas y diferidas; se requiere siempre al inicio de la operacin del proyecto. se define como la diferencia aritmtica entre Activo Circulante y el Pasivo Circulante.
Activo Circulante: se compone de 3 rubros: Valores e Inversiones, Inventarios y Cuentas por Cobrar.
Pasivo Circulante: Crditos de corto plazo: impuestos, servicios y proveedores. se presenta en un cuadro que consiste en un listado de conceptos agrupados por tipo de inversin. Los montos erogados por cada concepto de inversin fija y diferida, se separan por mes, dependiendo del tiempo que dure la etapa de inversin, hasta el inicio de operacin del proyecto. En caso de reinversiones se indica el ao en que sern realizadas. PRESUPUESTO DE INVERSIONES ESTRUCTURA DEL PRESUPUESTO DE INVERSIONES Concepto / Mes 1 2 3 Total Inversin fija: Terrenos Vehculos Maquinaria Obra civil Infraestructura elctrica Inversin diferida: Estudios de pre-inversin Gastos de constitucin Gastos preoperativos Capital de trabajo T O T A L Presupuesto de inversin Inversiones de activos fijos Terreno (adquisicin, arrendamiento, acondicionamiento) Obra civil Maquinaria y equipo principal Equipo auxiliar y/o complementario Equipo anticontaminante Equipo de transporte y carga Mobiliario y equipo de oficina Equipo de mantenimiento y seguridad Embarcaciones Artes de Pesca Imprevistos (3-10% de las inversiones de activos fijos) Inversiones de Activos Diferidos Estudios en general Constitucin de la empresa Patentes, marcas y explotacin de recursos naturales Asesora y supervisin Capacitacin al personal Puesta en marcha (probar instalaciones) Promocin y difusin Intereses preoperativos
Depreciacin: costo por el uso de un activo fijo
Amortizacin: forma en que se pagarn los activos diferidos. En el fondo, depreciacin y amortizacin son lo mismo, el clculo de su valor es lo que los diferencia; el primero se hace con relacin a su vida til o a su vida econmica; el segundo, de acuerdo a normas fiscales contables
Obsolescencia: reduccin del valor de los activos fijos en un tiempo demasiado corto, debido a la aparicin de otros instrumentos ms veloces o ms eficientes. Clculo de depreciacin El valor inicial o comercial
Vida til : periodo comprendido entre el momento en que se compra el bien hasta que se paga completamente. Indica que su valor residual ser cero.
Vida econmica: periodo de uso entre la adquisicin del bien hasta que deja de ser rentable; implica que el bien tendr un valor residual.
Valor de rescate o residual: valor que queda despus de agotada su vida econmica.
Perodo de vida econmica y valor residual sobre un porcentaje del valor de adquisicin de un bien Conceptos Vida econmica (aos) Valor residual (% de su valor de adquisicin) Vehculos Maquinaria agrcola Maquinaria agroindustrial Obras civiles Porcentaje de depreciacin anual sobre el valor inicial CONCEPTO % DE DEPRECICIACIN ANUAL Edificio y construcciones Maquinaria y equipo Mobiliario y equipo de oficina Equipo de cmputo Equipo de transporte y carga Herramental