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Finanzas Publicas 2012

Profesor Mario Teijeiro CEMA (Clase Numero 2)

Criterios para la discusión

Los criterios aceptados universalmente como validos para discutir politicas publicas son: Estabilidad (macroeconómica) Eficiencia (en la asignación de recursos) Equidad (en la distribución del ingreso) Muchas politicas publicas tienen consecuencias encontradas (efectos positivos según algunos criterios y negativos según otros)

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tipo real de cambio)   El déficit puede afectar la equidad distributiva entre generaciones .Los criterios y el déficit fiscal  El déficit puede afectar la estabilidad de precios cuando se financia con expansión monetaria El déficit puede afectar la eficiencia económica cuando distorsiona los precios relativos (p.e.

Los criterios y el gasto publico  El gasto tiene consecuencias potenciales sobre la eficiencia económica y la equidad distributiva El gasto puede solucionar ineficiencias del mercado (bienes públicos. externalidades) El gasto puede mejorar la distribución del ingreso    Marginalmente puede también colaborar con la estabilidad macroeconómica (rubros con comportamiento anticiclico) .

Los criterios y los impuestos  Los impuestos también tienen consecuencias potenciales sobre la eficiencia y la equidad Los impuestos distorsionan los precios y afectan la eficiencia económica Los impuestos inciden diferencialmente y por lo tanto afectan la distribución del ingreso    Los impuestos pueden marginalmente contribuir con la estabilidad macroeconómica (impuestos con comportamiento anticiclico) .

Enfoque del curso  Curso mas conceptual que matemático Curso mas integrador de campos económicos que especializado en alguno Para la conceptualización. necesitaremos recurrir (en la 1a parte del curso) a instrumentos contables   .

La contabilidad del déficit estatal     La contabilidad se presta a mucho criterio subjetivo Los márgenes para la “contabilidad creativa” son enormes (Caso Enron) Es necesario un esfuerzo permanente para la estandarización de criterios Aun así. los márgenes subjetivos para la lectura de los balances contables son importantes Ejemplo: factores permanentes versus transitorios .

Balances contables básicos  Balance patrimonial (stock de activos y pasivos a una fecha) Cuadro de resultados (flujo de resultados económicos ordinarios en un periodo determinado) Cuadro de Origen y Aplicación de Fondos (refleja las variaciones o flujos de movimientos patrimoniales) Cuadro de resultados extraordinarios    .

no devengados Caso bonos cupón cero Otros Pagos en base caja Salarios Obra publica Ingresos impositivos en base caja   . activos y pasivos financieros) Contabilidad de resultados en base caja Ausencia de amortizaciones Inversión como gasto Privatizaciones como ingresos Prestamos como egresos Intereses pagados.Características diferenciales de la contabilidad publica tradicional  Ausencia de balances patrimoniales comprensivos Solo balances patrimoniales parciales (por ejemplo.

Problemas de la contabilidad de caja Resultados fácilmente distorsionables por Postergación de pagos en general Emisión de deuda sin intereses o con intereses diferidos Privatizaciones Postergación de inversiones Inversiones con pago diferido .

Otras fuentes de contabilidad distorsionada  Mezcla de criterios de caja y devengamiento Caso Jamaica Reconocimiento de deudas durante la Convertibilidad Falta de integración de distintas partes del sector publico Deficits de provincias o municipios Prestamos incobrables de la banca oficial Operaciones cuasi fiscales del Banco Central  .

Estilización del resultado fiscal Gastos corrientes Salarios 100 Ingresos 150 Tributarios Corrientes Bienes y servicios No tributarios 50 Intereses Inversión 50 Déficit 50 .

Estilización del cuadro de origen y aplicación de fondos (I) Déficit Amortización de deuda interna Amortización de deuda externa Aumento de depósitos locales Aumento de depósitos exterior 50 20 20 20 10 120 120 Colocaciones de deuda interna Colocaciones de deuda externa Financiamiento del Banco Central 60 40 20 .

Estilización del cuadro de origen y aplicación de fondos (II) Déficit 50 Endeudamiento Externo Colocaciones (-) Amortizaciones (-) Aumentos de depósitos 10 Endeudamiento Interno Colocaciones (-) Amortizaciones (-) Aumento de depósitos 20 Financiamiento BCentral 20 .

Estandarización de la contabilidad publica  El Manual de Finanzas Publicas del FMI trata de estandarizar criterios contables para los gobiernos El primer Manual data de 1983. El uso de un criterio de caja se fundamentaba en que era objetivo y evitaba la discrecionalidad propia del criterio de devengamiento   El nuevo Manual data del año 2000 y sus pautas están mayormente en función del criterio devengado . basado en criterio de caja.

no recaudados  .Principales recomendaciones del nuevo Manual de Finanzas Publicas  Gastos en base devengada Se utiliza la amortización. cualquier sea el tipo de deuda Se excluyen los prestamos y sus cancelaciones Ingresos en base devengada Se excluyen ingresos de privatizaciones Impuestos devengados. no la inversión (cuando sea posible) Los intereses se devengan.

como en la vieja definición) . La vieja definición de caja se reemplaza por dos definiciones El “resultado operativo neto” (utilizando las amortizaciones como gasto) El “endeudamiento financiero neto” (que utiliza la inversión como gasto.Principales recomendaciones del nuevo Manual de Finanzas Publicas  Nuevas definiciones de déficit.

Definiciones de déficit del Nuevo Manual Gastos corrientes Intereses Amortización 100 Ingresos corrientes 50 30 Resultado Operativo Neto 50 Amortización 150 30 Inversión 30 Endeudamiento Financiero Neto 50 .

Precisiones  El concepto de “endeudamiento financiero neto” es idéntico al concepto tradicional de “déficit” (en cuanto al uso de la inversión en lugar de amortizaciones) Pero el resultado será distinto en la medida que ahora muchos conceptos se definen en base devengada En el financiamiento habrá ahora variaciones de deudas y créditos con beneficiarios y proveedores directos del sector publico   .

Los problemas de la “contabilidad generacional” Se recomienda una previsión de incobrabilidad de impuestos devengados Casos difíciles no considerados Deudas contingentes del sistema bancario oficial Garantías estatales Venta de flujos de ingresos Obra publica por sistema de canon .Casos especiales del Nuevo Manual    Tratamiento excepcional: Los ingresos y egresos de seguridad social se continúan registrando en base caja.

Importancia de una estandarización adecuada  Permite conceptualizar mejor la situación fiscal y sus eventuales consecuencias Permite comparar sobre bases homogéneas resultados históricos de un mismo país Permite comparar sobre bases homogéneas resultados de distintos países o jurisdicciones   .