INTRODUCCIÓN A LA

FORMULACIÓN DE
PROYECTOS DE INVERSIÓN

Subsecretaría del COPADE

Municipalidad de Centenario
Octubre 2009
 ¿QUÉ ES UN PROYECTO DE
INVERSIÓN?
• Un proyecto de inversión es un grupo de tareas
que comprometen recursos (hombres, maquinas,
información, etc.), actividades y productos durante
un periodo determinado de tiempo (días, meses,
años, etc) y en una región en particular (un barrio,
municipio, departamento, región, etc) que
resuelven problemas o necesidades de la
población.
 NIVELES DE LOS
PROYECTOS
• Preinversión:
Se realizan las actividades de Identificación, Formulación,
Evaluación (ex ante) y Búsqueda de Financiamiento. En
esta primera fase el proyecto avanza a través de las
siguientes Etapas:
• Idea
• Perfil
• Prefactibilidad
• Factibilidad
Etapa
 NOCION DE
PRODUCTO
MERCADO
ANALISIS
DE
DEMANDA
ACTUAL
ANALISIS DE LA
DEMANDA DEL
PROYECTO
CUALITA CUANTIT
TIVO ATIVO

ESTUDIO DEL ENTORNO Atractividad

COMPETITIVO DEL
PROYECTO

Competitividad CUANTIFICACION
Proceso de delimitación del mercado de
referencia del proyecto
Noción de mercado de referencia. ¿en que
consiste? ¿cómo se hace, y cual es su
importancia? ¿Cuáles son los aspectos
metodológicos para su abordaje? Etapas
de la delimitación del MR. Implicancias
prácticas para el proyecto
• Análisis de la demanda del proyecto:
• Estudio de la demanda del destino: Análisis cualitativo y
cuantitativo de la demanda del proyecto.
• Segmentación. Criterio de segmentación. Definición de la
variable crítica de segmentación. Identificación de las
variables que se emplearán en la caracterización cualitativa
de la demanda del proyecto. Microsegmentación. Síntesis
del estudio de demanda.
• Estudio de la competencia. Análisis de la
competitividad del destino.
Identificación y análisis de las fuerzas competitivas el
entorno del proyecto. Identificación de amenazas y
oportunidades da partir de las fuerzas competitivas
analizadas Identificación y análisis de ventajas y
desventajas competitivas. ¿Como hacer del estudio
de competencia una herramienta útil para la toma de
decisiones para el proyecto?
 Análisis de la estructura competitiva del proyecto:
Noción de rivalidad ampliada de Porter

AMENAZA DE SUSTITUCION
-Turismo de recreo: realización de otras actividades de ocio
- Turismo de negocios: avances tecnológicos en comunicación a distancia

LA INDUSTRIA DEL TURISMO

-- Fragmentación PODER DE NEGOCIACIÓN
PODER DE NEGOCIACIÓN DE CLIENTES
- Rivalidad entre empresas
DE PROVEEDORES -Poder de negociación de
-Proveedores de empresas de un destino
-- Rivalidad entre destinos Tour operadores frente
-Proveedores del destino
a la empresa

AMENAZA DE INGRESO
-Competidores potenciales
-Barreras de entrada
FUENTE: Adaptado de Porter (1980).
 Análisis de la estructura competitiva
Diamante de Competitividad de Porter

Estrategia,
Estructura
y
Rivalidad

Condiciones Condiciones
de de
los Factores la Demanda

El papel
Sectores de
del
apoyo
Gobierno
y Relacionados
Casualida
d
Fuente: Porter
(1990)
Cuantificación de la demanda del
proyecto y proyección: Estimación de
las cantidades a vender para el período
de vida útil considerado para el
proyecto.
Herramientas de proyección.
• Análisis de Microlocalización
• Bosquejo de intenciones
 Plan de Marketing
• Fase estratégica:
• a) Definir la “razón de ser” del proyecto como una declaración de su Misión
• b) Definir los objetivos que se desea alcanzar con la aplicación del plan
• c) Proponer las Estrategias de Desarrollo, Competitivas y de Crecimiento a
implementar a partir de las Ventajas competitivas identificadas luego de
realizar el Estudio de Mercado.
• Fase operativa:
• a) Definir el concepto del/los servicios a ofrecer. Analizar la cartera de productos que se ofrece a
partir de las líneas de productos identificadas y proponer estrategias de producto. Definir los
productos esenciales, esperados, aumentados y potenciales.
• b) Desarrollar el plan de comunicación del emprendimiento considerando las siguientes premisas:
• Objetivo comunicacional
• Público Objetivo
• Mensaje
• Soporte a utilizar
• Valorización del Plan de comunicación
• c) Proponer los canales de comercialización a utilizar
• d) Definir la metodología a utilizar para la fijación de precios a los servicios del emprendimiento.
Asignar precios estimativos a los productos servicios así como también estrategias de precios a
utilizar de acuerdo a la cartera de productos ofrecidos.
 Análisis económico financiero
• Presupuesto de inversión
• Presupuesto operativo: PXQ= ingresos
Ingresos-costos: beneficios
• Flujo de fondos: ciclo de vida del proyecto
Perfil del inversor
Costo de oportunidad del Proyecto
Análisis costo-beneficio
Los métodos mas utilizados para realizar
dicho análisis pueden ser:

TIR
VAN
(Tasa interna de retorno)
(Valor Actual Neto)

Ambos tienen en cuenta el valor del dinero en el

tiempo

PRI
(período de recupero de la Inversión)

No tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo

 VAN: Valor Actual Neto

• El VAN del proyecto es el valor actual del

excedente que la empresa obtiene sobre y
por encima del que lograría mediante la
inversión

VAN= - Co + YN1 + YN2 + YN3 + ... + YNn + VRn+1

1 2 3 n n+1
(1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i)
• Co = inversión inicial
• YN1 = YB1 - C1 = beneficio neto del período uno
• n = vida útil del proyecto
• VRn+1 = valor residual del proyecto
• i = tasa de mercado, tasa de descuento, costo de capital
 Criterios de aceptación
• Si VAN>0 el proyecto es rentable

• Si VAN<0 el proyecto no es rentable

• Si VAN = 0 es indiferente
 TIR: Tasa Interna de Retorno

• La TIR es la tasa de rentabilidad que se

gana sobre el capital empleado, mientras
esté empleado, tras permitir el reembolso
parcial de la inversión inicial
- Co + YN1 + YN2 + YN3 + ... + YNn + VRn+1 = 0
1 2 3 n n+1
(1+ρ ) (1+ρ ) (1+ρ ) (1+ρ ) (1+ρ )
 Criterios de aceptación
• Si ρ > i el proyecto es rentable

• Si ρ < i el proyecto no es rentable

• Si ρ = i es indiferente
 Aspectos a tener en cuenta para la
evaluación económica financiera de la
inversión
Objetivos, Metas y Estrategias a alcanzar con
la inversión y del Emprendimiento/Empresa
Ciclo de vida del proyecto:
Introducción, crecimiento, Madurez y Declinación
Monto de la Inversión
Tipo de Inversión: Activo fijo, capital de
trabajo, etc
Perfil del Inversor: necesidades,
motivaciones, etc.
El riesgo del Proyecto
Costo de oportunidad: alternativas de
inversión
Opciones de financiamiento: líneas de
créditos disponibles