Mercado de Capitales

Ing. Williams Batallanos Casas

Es donde se transan productos financieros (activos y pasivos), ello

tiene que ver con la existencia de agentes econmicos superavitarios y deficitarios desde el punto de vista financiero.

MERCADO FINANCIERO

En relacin ahorro>inversin donde el sujeto puede adquirir activos

financieros(prestar fondos)o bien reducir pasivos (pagar deudas).

AGENTE SUPERAVITARIO

En relacin inversin>ahorro donde el sujeto puede aumentar sus

pasivos financieros(deudas) y obtener fondos vendiendo los activos financieros que posee.

AGENTE DEFICITARIO

Sistema Financiero Peruano.

Sistema Financiero.

Indirecto
Regulacin y Control

Directo
Mercado Primario B.C.R Mercado Secundario Intermediar

Banca Comercial Financieras

SMV
S.B.S. y AFP

Otros

MERCADO DE VALORES
Mercado Primario
VALOR

Mercado Secundario
VALOR

EMISORES
DINERO

INVERSIONISTAS

INVERSIONISTAS
DINERO

Oferta privada Oferta pblica

Oferta privada Oferta pblica

Intermediacin financiera
Intermediacin Directa

Mercado Primario

Mercado Secundario

Bolsa

Fuera de bolsa

Burstil

Extraburstil

Intermediacin Indirecta Sistema Bancario Bancos Comerciales Banca de Inversin Financieras Mutuales Etc. Sistema No Bancario Ctas. De Seguros Fondo de Pensiones Fondos Mutuos Cajas de Ahorro Etc.

Intermediacin Directa
La unidad superavitaria entrega dinero directamente a la unidad deficitaria final Caso tpico: colocacin primaria. Oferta Pblica u Oferta Privada. Valores nuevos o valores existentes. Burstiles vs. Extra-Burstil En mercado mas avanzados, la mayor parte de colocacin es al mayoreo hacia inversionistas institucionales

Intermediacin Indirecta
Los intermediarios financieros juegan un rol en la canalizacin de recursos del superavitario al deficitario Transforman activos financieros y los hacen mas atractivos para ambos lados del mercado. Proveen ese servicio de manera eficiente reduciendo costos de transaccin, dispersando riesgos, aumentando liquidez del activo.

MERCADO PRIMARIO.
Es el mercado de las emisiones es decir donde se realiza la primera colocacin de valores y mediante el cual le permite recoger recursos frescos para constitucin de capital y ampliacin del mismo.

VENTAJAS. Proveen inmediatamente recursos a las empresas para realizar

nuevas inversiones. A empresas ya constituidas le permite una mayor capitalizacin sin necesidad que los antiguos accionistas aporten. Posibilita o genera un mercado secundario donde se puede generar una apreciacin burstil, previa inscripcin en bolsa. Proporciona a ahorristas una alternativa de inversin donde permitir participar a este en la financiacin y propiedad de empresas.

MERCADO PRIMARIO.
SE CAPTAN RECURSOS FINANCIEROS MEDIANTE :

Oferta pblica primaria de acciones y obligaciones.

Certificados de suscripcin preferente.

Bonos.

MERCADO PRIMARIO
Certificado de Suscripcin Preferente.- Son certificados que se emiten en caso que las empresas quieran aumentar su capital por nuevos aportes dando la oportunidad a sus accionistas a que ejerzan su derecho de preferencia o que lo transfieran a travs de mercados de valores . Bonos.- Son ttulos emitidos por las empresas con la finalidad de captar fondos, suponen siempre una obligacin a pagar regularmente un inters y restituir el capital al vencimiento.

Acciones

MERCADO SECUNDARIO.
Es en el que se puede dar liquidez a los valores ya emitidos es complementario del mercado primario. Es aquel donde se renen ofertantes y demandantes de valores, determinando el precio de los mismos por el libre juego de la oferta y la demanda. Se tranzan estas operaciones en el mercado burstil o el extra burstil. Burstil = En rueda de Bolsa. Extraburstil = Valores no inscritos en Bolsa.

MERCADO PRIMARIO. SE CAPTAN RECURSOS FINANCIEROS MEDIANTE Oferta Pblica Primaria de Acciones y Obligaciones.

Acciones Comunes.- Representan aporte efectivo de capital y

recogen utilidades y eventualmente patrimonio resultante en caso de liquidacin, otorguen a su titular calidad de socio y le atribuyen derechos y obligaciones.

Acciones Inversin.- Creadas en 1977 y con la finalidad de

otorgar al trabajador participacin directa en el patrimonio de la empresa DL 77 pasaron a denominarse acciones de trabajo, tienen los mismos derechos que las comunes para la reparticin de utilidades y para la entrega de nuevas acciones procedente de los ajustes de los EEFF por inflacin. Finalmente pasaron a denominarse acciones de inversin. Pero a diferencia de las comunes no participan en junta de accionistas ni tienen participacin en el directorio de las empresas.

Acciones Mineras Junior

Es una empresa que tiene proyectos, por lo que no genera flujos de caja positivos. En el caso minero, son empresas que tienen proyectos en etapa de exploracin, en etapa de desarrollo (prefactibilidad o factibilidad), o en etapa de construccin (implementacin de las minas).

Acciones Mineras Junior

Todava no producen, pero tienen la expectativa de alguna vez hacerlo o de vender el (los) proyecto (s) en el camino a precios interesantes. Estos proyectos estn en La Libertad, Apurmac, ncash, Cusco, Puno, etc. Estn por todo el Per.

Acciones Mineras Junior

Las empresas mineras juniors no cuentan con mucho capital. Son empresas formadas por emprendedores (financistas y mineros) que buscan obtener ganancias a medida que avanzan con los proyectos respectivos. Estas compaas listan sus acciones en las bolsas con segmentos de capital de riesgo (Toronto es el ms importante del mundo, Lima es la nica bolsa en Amrica Latina que cuenta con este segmento)

Acciones Mineras Junior

A travs de estas operaciones, las empresas obtienen capital que les permite avanzar con sus proyectos y a cambio los inversionistas obtienen acciones. Con este capital las empresas buscan invertir eficientemente, satisfacer las demandas del mercado y lograr que haya mayor demanda por sus acciones.

Acciones Mineras Junior

mientras que los inversionistas esperan pacientemente que el management cumpla con sus promesas y cree valor para sus accionistas. Es as como ambas partes tienen por objetivo que el precio de la accin de la empresa suba de manera sostenida.

Acciones Mineras Junior

Ha habido casos exitosos. En el 2004 se form Per Copper (CUP), que se hizo del proyecto Toromocho. CUP list en la Bolsa de Toronto y en la BVL y en julio del 2007 vendi el proyecto a Chinalco por aproximadamente US$800 mn. Un negocio redondo para todos los accionistas de CUP. A mediados del 2005, la accin cotizaba alrededor de US$1.0 y fue vendida en ms de US$6.0 en el 2007.

Acciones Mineras Junior

Ejemplo de empresas junior: Altura Minerals Corp Candente Cooper Corp. Luna Gold Sunset Cove Mining Rio Cristal Resources Vena Resources

Mercado Primario
Acciones Preferentes:
Se denominan preferentes porque de acuerdo a la ley se les debe otorgar prelacin en el pago de utilidades y del patrimonio social, en el caso de liquidacin, respecto de las acciones ordinarias. La forma ms empleada de accin preferente es la accin sin voto.

Acciones Preferentes
Por qu no todo el mundo prefiere acciones preferenciales? Primero ,las empresas no se plantean emitir acciones preferentes hasta que las comunes han sido colocadas. Segundo,,los propietarios de acciones preferentes no tienen derecho a voto en la junta de accionistas Tercero, y ms importante, los propietarios de acciones preferentes normalmente cobrar un dividendo constante, independientemente de cules sena los beneficios de la empresa

Acciones Preferentes BVL

Accin
Atacocha BC1 Volcan BC1 Edelnor B Telefnica BC1 U.Backus B Cemento Andino

Promedio de acciones
962 107 717 2 362 949 365 638 563 900 3 349 296 162 78 072 202 1 200 000

Concepcin Simplificada de una Operacin

Comprador Vendedor

Oficina SAB. A

Oficina SAB. B

Dep. Trading A

Dep. Trading B

Valores No listados

Valores Listados

Valores Listados

Valores no Listados

Elex

B.V.L.

Elex

WIESE SUDAMERIS S.A.B.

Liquidaciones de operaciones contado

Da T
Sociedades Agentes de Bolsa realizan operaciones Registro de comitentes

T+1

T+2

T+3

Modificacin de Modificacin de Entrega de operaciones por operaciones por valores Bancos parte de las parte de SABs Custodios hasta SABs la 09.30 a.m. Entrega de Entrega de Compensacin valores por valores por Definitiva de SABs SABs Fondos vendedoras y vendedoras y Bancos Bancos Custodios Custodios

Compensacin Financiera Inicial Registro de movimientos de comitentes

Mayor Tiempo

Mayor Riesgo

Mayor Rentabilidad

Menor Tiempo

Menor Riesgo

Menor Rentabilidad

ALGUNAS ALTERNATIVAS DE AHORRO -INVERSION

Riesgo
Acciones

Fondo Mutuo RV Fondo Mutuo R M Bonos

Fondo Mutuo RF

Ahorros
Rentabilidad

Bolsa de Valores de Lima

Bolsa de Valores
Que es la Bolsa ? Mercado Secundario de acciones y bonos Mercado organizado de intermediarios Cmo funciona el mercado burstil? Reunin de representantes de compradores y vendedores para comprar y vender acciones al mejor precio. Cmo se forma el mejor precio? Por el libre juego de la oferta y demanda, interactuando compradores y vendedores.

Participantes
Inversionistas (compradores y vendedores)

Intermediarios (Sociedades Agentes de Bolsa)

Bolsa de Valores de Lima Cavali ICLV

CONASEV

Bolsa de Valores
Se negocia Acciones: Acciones Comunes ( dividendos, JGA) Acciones de inversin ( dividendos) Acciones preferentes ( dividendos + plus) Acciones Junior Obligaciones: Bonos Corporativos (deuda de empresas) Bonos Soberanos (deuda del gobierno)

Documentos que sustentan las operaciones

Ficha del Cliente
Orden Pliza

Estado de Cuenta

El Invertir en Bolsa
Representa: Identificar que tipo de inversin desea hacer. Contar con un capital excedente. Saber invertir se puede ganar o se puede perder. Existe riesgo de perder la inversin. Elegir una Sociedad Agente de Bolsa. Asesorarse e informarse sobre actos o hechos que pueden afectar al valor .( hechos de importancia, estados financieros, noticias de la empresa, sector, entorno, economa local y externa

Recomendaciones que se debe tener en cuenta

El inversionista es quien decide en que valor coloca su dinero y que tipo de operacin quiere realizar, de acuerdo a su propia evaluacin. Una mayor rentabilidad se encuentra vinculada a un mayor riesgo, una rentabilidad mostrada con anterioridad no asegura que se repita. Realizar seguimiento permanente de la evolucin de las inversiones, exigir a la SAB entrega de estados de cuenta y utilizar los servicios de Cavali

Mecanismos de Negociacin en la Bolsa de Valores de Lima

Mecanismos Instrumentos

Rueda de Bolsa

-Acciones Comunes -Acciones de Inversin -Certificados de Suscripcin Preferente

Mesa de Negociacin

-Instrumentos de Corto Plazo Letras Pagars -Bonos -Letras Hipotecarias -Certificados de Depsito

WIESE SUDAMERIS S.A.B.

Concepcin Simplificada de una Operacin

Comprador Vendedor

Oficina SAB. A

Oficina SAB. B

Dep. Trading A

Dep. Trading B

Valores No listados

Valores Listados

Valores Listados

Valores no Listados

Elex

B.V.L.

Elex

WIESE SUDAMERIS S.A.B.

Bonos
Para el caso de los pases la emisin de bonos va destinada a las siguientes necesidades : Financiar una amplia gama de actividades de gobierno y servicios de infraestructura, construccin de puentes, represas, autopistas hospitales, escuelas ,etc. Controlar las variables macroeconmicas Reestructurar la deuda pblica Completar faltantes y desequilibrios presupuestales

Bonos
Bonos Corporativos : Un bono es un ttulo-valor de renta fija que representa una acreencia contra la entidad emisora del mismo. El inversionista que adquiri el bono obtiene pagos peridicos de interese y cobra el valor nominal del mismo en la fecha de vencimiento (segn sea el caso),mientras que el emisor del bono recibe recursos financieros lquidos al momento de la colocacin.

Bonos Corporativos
Un bono tiene vencimiento mayor de un ao y de acuerdo a ley estn exonerados de este impuesto a los intereses. Los bonos pueden ser en soles o en dlares. Caractersticas principales: -Por su naturaleza, representa un incremento del pasivo.
- Tiene un plazo de vencimiento definido

Bonos Corporativos
- Como retribucin pagan al inversionista, o tenedores de los bonos, interese fijos de acuerdo a los vencimientos acordados. Ventajas para el Emisor: Captacin de mayores recursos financieros de mediano y largo plazo, con vencimientos mayores de un ao Permiten la reestructuracin de pasivos de la empresa.

1.

2.

Bonos Corporativos
3. Hay un ahorro en los costos de

intermediacin 4. Las tasa de inters pagadas al tenedor de los bonos por el emisor son generalmente menores al sistema financiero tradicional.

Bonos Subordinados
Obligaciones emitidas por empresas bancarias y financieras. Su plazo total debe ser inferior a cuatro aos, limitndose generalmente a dos aos. Deben ser emitidos obligatoriamente por oferta pblica y no pueden ser pagados antes de su vencimiento, ni proceder su rescate por sorteo. Los bonos subordinados pueden convertirse en capital de la entidad emisora.

Bonos de Arrendamiento Financiero

Son ttulos que representan una obligacin contrada por parte del emisor, el cual debe de pagar intereses peridicamente, ms la amortizacin del principal al vencimiento. El destino de la emisin es el de financiar operaciones de arrendamiento financiero.

Bonos Convertibles
Dan derecho al suscriptor a canjear ttulos de renta fija por acciones ordinarias de la sociedad o entidad prestataria

Bonos Hipotecarios
Ttulos garantizados por un prstamo, o un grupo de prestamos hipotecarios, en concreto

Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el Per

Desde el 22 de Noviembre el abanico de inversiones para peruanos se ampliara con acciones chilenas y colombianas,al integrarse las bolsa de los tres pases. Las acciones de empresas como Bancolombia,Ecopetrol,LAN, y hasta Colo Colo pronto podra calar fuerte entre los inversionistas peruanos.

Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el Per

Para los peruanos, el abanico de acciones disponibles para invertir se ampliara a 300 (entre colombianas y chilenas),que se sumarn a las 260 empresas que hoy listan en la bolsa limea. Segn economtica, el valor de mercado de las acciones de las tres plazas alcanza los US$594 859

Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el Per

En la primera etapa de la integracin ,los inversores locales podrn adquirir acciones chilenas u colombianas canalizando sus rdenes de compra a travs de las Sociedades Agentes de Bolsa(SAB) del pas, dijo el gerente de operaciones dela BVL.

Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el Per

Similarmente, norteos y mapochinos presentarn sus propuestas de compra de acciones peruanas a casas de bolsa de sus pases, y estas las trasladarn a la SAB locales. Con ese fin, las corredoras de los tres pases vienen suscribiendo convenios entre s.

Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el Per

Los peruanos que quieran invertir en acciones de esos pases debern seguir el mismo procedimiento que para adquirir acciones locales: acudir a la casa de bolsa y hacer sus propuestas de compra. Hoy ,las comisiones que cobran las corredoras locales a las personas varan entre 0.5% y 1.25% del monto que invierte

Negociacin promedio diaria de setiembre 2010 en latinoamrica

Nombre Pases Negociacin en millones de dlares 3 323.68
608.67 334.36 chile Colombia Per 218.67 98.72 16.97

Ibovespa
Indice Prec.y Coti. Integrada IPSA IGBC IGBVL

Brasil
Mexico

Capitalizacin por Sectores :Bolsa de Valores de Lima

Sectores
Mineras Diversas Bancos y financieras Servicios Pblicos Industrial Seguros Agrario

%
53 17 13 8 7 1 1

Capitalizacin por Sectores :Bolsa de Valores deColombia

Sector
Industrial Financiero Servicios Pblico

%
78 17 3 1

Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el Per

Desde el 22 de Noviembre del 2011 el abanico de inversiones para peruanos se ampliara con acciones chilenas y colombianas,al integrarse las bolsa de los tres pases. Las acciones de empresas como Bancolombia,Ecopetrol,LAN, y hasta Colo Colo pronto podra calar fuerte entre los inversionistas peruanos.

Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el Per

Para los peruanos, el abanico de acciones disponibles para invertir se ampliara a 300 (entre colombianas y chilenas),que se sumarn a las 260 empresas que hoy listan en la bolsa limea. Segn economtica, el valor de mercado de las acciones de las tres plazas alcanza los US$594 859

Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el Per

En la primera etapa de la integracin ,los inversores locales podrn adquirir acciones chilenas u colombianas canalizando sus rdenes de compra a travs de las Sociedades Agentes de Bolsa(SAB) del pas, dijo el gerente de operaciones dela BVL.

Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el Per

Similarmente, norteos y mapochinos presentarn sus propuestas de compra de acciones peruanas a casas de bolsa de sus pases, y estas las trasladarn a la SAB locales. Con ese fin, las corredoras de los tres pases vienen suscribiendo convenios entre s.

Integracin de las Bolsas Chilenas Colombianas y el Per

Los peruanos que quieran invertir en acciones de esos pases debern seguir el mismo procedimiento que para adquirir acciones locales: acudir a la casa de bolsa y hacer sus propuestas de compra. Hoy ,las comisiones que cobran las corredoras locales a las personas varan entre 0.5% y 1.25% del monto que invierte