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EVALUACIN DE ALTERNATIVAS DE INVERSIN

Ingeniera Econmica Clase 8

HERRAMIENTAS DE EVALUACIN DE ALTERNATIVAS DE INVERSIN


1. Valor Presente Neto 2. Valor Presente Neto No Peridico 3. Tasa Interna De Retorno 4. Tasa Interna De Retorno No Peridica
(VPN) (VPN.NO.PER)

(TIR) (TIR.NO.PER)

VALOR PRESENTE NETO (VPN)


Valor presente de los ingresos son iguales al valor presente de los egresos, se llevan a la misma fecha.
1 2 = + + + (1 + )1 (1 + )2 (1 + )

. =

VPN >0 ACEPTAR VPN =0 INDIFERENTE VPN < 0 RECHAZAR

VALOR PRESENTE NETO (VPN)


Se invierte hoy 4.000.000 y en 12 meses se reciben 4.700.000. A una tasa de oportunidad de 2,5% mensual, hizo un buen negocio?
= + 1 (1 + )

(VNA(tasa,valores))-P 4.700.000

12 4.000.000

VALOR PRESENTE NETO (VPN)


Le proponen a alguien invertir $15.000.000 para recibir beneficios anuales de 5 millones por 5 aos. Si su tasa de oportunidad es de 18%Anual, le conviene el negocio?
(1 + ) 1 = + (1 + ) (VNA(tasa,valores))-P

VALOR PRESENTE NETO no peridica


Calcula la VPN > Flujos netos de efectivo no son peridicos FNE pueden ser menores a un ao y la tasa de descuento debe ser igual a la periodicidad.

A una tasa de oportunidad del 18% EA determinar si la inversin fue acertada si, la inversin fue de $500.000 el 11 de Feb 2013, con los siguientes beneficios.

Fecha

Valor

54 119 212 315

Abril 06 de 2013 Junio 10 de 2013 Sept 11 de 2013 Dic. 23 de 2013

$280.900 $154.786 $223.650 $300.560

VNA.NO.PER (Tasa, valores, fechas)

VALOR PRESENTE NETO no peridica

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)


La tasa de inters que hace al VPN=0 La tasa de inters que iguala el valor presente de los flujos descontados con la inversin. Mxima tasa de inters que un inversionista pedira prestado para financiar su proyecto: - Pagar la inversin con los beneficios

Los flujos netos de efectivo estn al final de cada de periodo.

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

Criterios de Seleccin

TIR > TO

Aceptar. El rendimiento es mayor.

TIR = TO
TIR < TO

Indiferente o Aceptar
Rechazar. El rendimiento es menor.

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)


Se invierte hoy 4.000.000 y en 12 meses se reciben 4.700.000. A una tasa de oportunidad de 2,5% mensual, hizo un buen negocio?

4700000 = 4000000(1 + )12


= 1,35%

Excel: Tasa(nper; pago; VA; VF; tipo) Tasa (12;;-4.000.000;4.700.000) Criterio 2,5%> 1,35% Rechazar

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TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)


= 0 = + 1 2 + + (1 + )1 (1 + )2 (1 + )

1 2 + + (1 + )1 (1 + )2 (1 + )

Se invierten $200.000 u al ao se reciben $220.000, calcular la TIR anual

TIR (rango; estimar)

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TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)


Se invierten $200.000 y al final del primer ao se recibe $110.000 y del segundo ao $110.000. Calcular la TIR.
Se adquiere un terreno por valor de 20.000.000 para pagarlo as: Cuota inicial: 5 millones Mes 4. 3.500.000 Mes 6. 5.500.000 Mes 12. 10.000.000 Calcular tasa de financiacin.

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TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) no peridica


Calcula la TIR > Flujos netos de efectivo no son peridicos

Los beneficios de una inversin de $900.000 que se hizo en Febrero 11 de 2013, son:
Fecha Abril 06 de 2013 Junio 10 de 2013 Sept 11 de 2013 Dic. 23 de 2013

54 119 212 315

Valor $280.900 $154.786 $223.650 $300.560

TIR.NO.PER (Valores; fechas; estimar)

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) no peridica

Actividades fin de semestre


1. Proyecto. 2. Taller Parcial 1. Proyecto.
Un proyecto de ingeniera Costos asociados Estimar beneficios a 5 aos Estimar VPN Estimar TIR

1. Taller Parcial
VPN VPN no per TIR TIR no per OTROS INDICADORES

ACTIVIDAD EXCEL
1. A una tasa de oportunidad del inversionista de 18% anual, calcular el VPN y TIR de un proyecto con el siguiente flujo de caja:
Ao 0 1 2 3 4 5 6

Flujo (5.000.000) 1.200.000 985.000 1.900.000 2.500.000 1.400.000 1.000.000

2.

Hallar el VPN no peridico y la TIR no peridica de una inversin el 12 de Abril de 2011 por $20.000.000, se esperan beneficios de $5.400.000 el 9 de Junio, de $7.000.000 en Septiembre 20 y de $9.800.000 en Diciembre 18. Usar tasa del 2% ms que TIR no per. Elegir la mejor alternativa usando VPN. Tasa 10%
0 Alternativa A Alternativa B -500 -450 1 130 100 2 280 70

3.

Entrega: En internet y fsico el lunes


3 350 580