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Taller de contabilidad financiera superior Docente: Edwin Romero A.

Tipos de inversiones: especificaciones y caractersticas Las inversiones son de propiedad de la empresa, en consecuencia forman parte de su activo, pueden ser temporales o permanentes. Una de las formas de distinguir un tipo de inversin de otra es conocer el propsito de la empresa con relacin a la compra y tenencia de este tipo de activos. El exceso de liquidez de los activos caja/bancos representa un hecho relevante que anuncia prestar atencin al tema de inversin; dichos activos son los ms lquidos de la empresa que ofrecen la menor rentabilidad y costos de oportunidad.

Modelo Baumol. Es un modelo que permite la Administracin del Activo Caja, fue ideado por Willian J. Baumol en 1952 y el mismo parte de determinados supuestos

Los excedentes de caja se invierten temporalmente en instrumentos financieros de fcil liquidacin. En general instrumentos de bajo riesgo pero de bajo rendimiento. (Ej. Valores Negociables, Cuotas de Fondo de Inversin)

Si tenemos Alto Nivel de efectivo = Costo de Oportunidad. Si tenemos Bajo Nivel de efectivo = Mayor nmero de solicitud de fondos en prstamo o mayor cantidad de conversiones de valores negociables en efectivo. Estas transacciones tienen asociados costo (Ej. Comisiones). Estos costos son los denominados Costos de las transacciones. Los Costos de Oportunidad se incrementan al mantener mayor cantidad de dinero en efectivo. Los Costos de Transaccin aumentan con una menor cantidad de dinero en efectivo. (Las transferencias de valores negociables a efectivo son mas frecuentes). Debe existir un nivel ptimo de efectivo que Minimice el Costo Total de Administracin de Efectivo (Costo de Oportunidad + Costo de Transacciones)

Supuestos Modelo de Baumol

La empresa tiene una demanda estable de efectivo. Los gastos ocurren en uniformidad a lo largo del tiempo. La empresa obtiene su efectivo mediante la venta de valores negociables. La obtencin de fondos para reaprovisionar el efectivo ocurre cada vez que este saldo llega a cero. El modelo Baumol se aplica en empresas donde su flujo de efectivo es predecible o con condiciones de certeza.

Costos Costos de oportunidad

Costos de transaccin

Cantidad de efectivo

Inversiones a corto plazo (temporales) Definicin: colocacin de fondos monetarios en instrumentos de inversin financieros. Los recursos invertidos siguen dentro del activo circulante o corriente. Objetivo: obtener un margen de rentabilidad adicional al giro principal del negocio, combatir la inflacin, minimizar costo de oportunidad, etc. Caractersticas: Son de fcil realizacin Son de corto plazo Existe un mercado Obtener rentabilidad

Valores Negociables Son inversiones temporales (de corto plazo) Tpicamente en instrumentos financieros como: acciones, bonos, depsitos, efectos de comercio, etc. Idealmente con el mercado lo ms lquido posible. Se realizan para aprovechar excedentes temporales de caja. Se registran bajo este concepto las inversiones en acciones, bonos, efectos de comercio, fondos mutuos y otros ttulos de oferta pblica (Circular 1.501 de la Superintendencia de Valores y Seguros).

Depsitos a Plazo
Son sumas de dinero colocadas en una institucin financiera, para generar intereses en un perodo de tiempo determinado. Los depsitos a plazo pueden clasificarse en: depsitos a plazo fijo; depsitos a plazo renovable; y, depsitos a plazo indefinido. Fondo Mutuo Se denomina Fondo Mutuo a la suma de aportes en dinero proporcionados por personas naturales y jurdicas a una sociedad annima o administradora. Este tipo de inversin no tiene una ganancia garantizada, su riesgo incluye que las inversiones realizadas no entreguen la rentabilidad esperada.

Bonos Los bonos son instrumentos de deuda emitidos por sociedades annimas, y otro tipo de entidades como por ejemplo una institucin pblica, un Estado, un gobierno, municipio, etc., con el objetivo de obtener recursos directamente de los mercados de valores. Se emiten por un plazo superior a un ao, luego de colocados, pueden transarse en las bolsas de valores y fuera de ellas, no es necesario mantenerlos hasta su vencimiento. Su liquidez entonces puede ser inmediata, en caso que se opte por liquidarlos en el mercado, o peridica y por parcialidades, si se conserva la inversin hasta el final.

Efectos de comercio

Conocidos como pagars de empresas, son documentos emitidos por entidades inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, con el propsito de captar dinero directamente del pblico, que permita financiar la operacin de corto plazo del emisor (capital de trabajo) pagando un inters.

Acciones Las acciones son inversiones de capital social de una sociedad annima, lo cual significa que al comprar acciones de una corporacin el inversionista se convierte en accionista en definitiva propietario de una parte de dicha sociedad.

Una inversin en acciones ser Valor Negociable (Activo Circulante)


Requisitos (1.697 de la SVS): La accin se cotiza en bolsa El monto invertido representa menos del 10% del patrimonio de la empresa emisora. El monto invertido representa menos del 5% de los activos del inversionista.

Cmo se valora contablemente la inversin en acciones (Valores Negociables)? Mtodo de valorizacin: al menor valor entre el costo de adquisicin de la cartera de acciones, corregido monetariamente, y el valor de cotizacin burstil de la misma, a la fecha de cierre de los estados financieros mensuales, trimestrales o anuales, segn corresponda.

Ejemplo: Se adquieren acciones de una S.A en $4.500.000. Al momento de preparar los estados financieros su valor de mercado era de $4.000.000. Posteriormente, se venden en $4.200.000. Al momento de la compra: Debe Valores negociables (A) 4.500.000 Disponible (A) Al cierre: Otros egresos fuera de la explotacin (G) 500.000 Provisin menor valor acciones (CA) Al momento de la venta: Disponible 4.200.000 Provisin menor valor acciones (CA) 500.000 Valores negociables (A) Otros ingresos fuera de la explot. (I) Haber

4.500.000

500.000

4.500.000 200.000

Supuesto: IPC negativo

Contabilizacin Valores Negociables (Acciones): El Proceso contable considera las siguientes etapas. Registro de la Compra Los valores negociables se contabilizan a su costo de adquisicin, es decir, el precio pagado por las acciones adicionalmente los otros gastos asociados a la compra, comisiones, etc. El registro es el siguiente:

b) Correccin Monetaria

A la fecha del balance, los valores negociables son corregidos monetariamente en base I.P.C., por el perodo comprendido entre el ltimo da del mes anterior a la compra y el ltimo da del mes anterior del balance. Contabilizacin:

c) Valorizacin Los valores negociables se valorizan al menor valor entre el costo de adquisicin corregido monetariamente y la cotizacin burstil a la fecha del balance. De la comparacin anterior pueden surgir las siguientes situaciones: Costo Adquisicin C.M. < Cotizacin Burstil = no aplica ajuste.

Costo Adquisicin C.M. > Cotizacin Burstil = aplica ajuste.


Segn instrucciones de la Superintendencia, este ajuste tiene el carcter de provisin y se contabiliza de la siguiente forma:

Dada la alta volatilidad que por lo general tienen estas inversiones, slo se considerar como ingreso financiero los pagos del instrumento que ocurran realmente durante el perodo de su tenencia (y no las variaciones de precio instantneas). Por ejemplo: reparto de dividendos, pago de cupones del bono, etc.

Ejercicio: Durante el ao 2012 una empresa invirti en valores negociables (acciones), segn detalle de transacciones: 13.04.12 Compra 5.000 acciones de CHISPA S.A. en $800 cada una, se pag una comisin adicional de 0,90% al corredor de la Bolsa. 05.08.12 Compra 6.400 acciones de ALMAGRO S.A. en un monto de $ 10.496.000.

10.10.12 Se compran 3.200 acciones de ANDINA S.A. a $ 1.400 cada una, incluida una comisin de 0,96% pagada al corredor de la Bolsa.
Informacin Adicional: Al 31.12.12 la cotizacin Burstil de las acciones es la siguiente: Empresa Cotizacin CHISPA S.A. $ 810 ALMAGRO S.A. $ 1.740 ANDINA S.A. $ 1.390 factor IPC Abril 2012 Agosto 2012 Octubre 2012

1,009 1,011 1,001

Se pide registros contable al 31.12.2012.

Renta fija

La renta fija se asocia con inversiones en donde se conoce de antemano (o al menos en un nivel de prediccin aceptable) cules sern los flujos de renta que generarn, los cuales no necesariamente tienen que ser constantes o regulares, por lo general ofrece una menor rentabilidad que las inversiones de renta variable, al mismo tiempo presenta menor riesgo.
Ejemplos de inversiones de renta fija: Bonos, las obligaciones, las letras, y los pagars; los bienes races en arrendamiento, y los sistemas de ahorros tales como los depsitos a plazo y las cuentas de ahorro.

Renta variable

Por otro lado, la renta variable se da en las inversiones en donde no se conoce de antemano cules sern los flujos de renta que generarn (los cules incluso pueden llegar a ser negativos), pues stos dependen de diversos factores tales como el despeo de una empresa, el comportamiento del mercado, la evolucin de la economa, etc.
Ejemplo de inversiones de renta variable: Acciones, las participaciones en fondos de inversin, y los bonos y obligaciones convertibles. Por lo general, las inversiones de renta variable generan una mayor rentabilidad que las inversiones de renta fija, pero presentan un mayor riesgo. Generalmente, estas inversiones se realizan a corto o mediano plazo.

Inversiones a largo plazo (Permanentes) ubicadas dentro del activo no corriente en el balance de situacin general, se denominan Inversiones en Empresas Relacionadas y deben reunir las siguientes caractersticas: Son inversiones ms permanentes o en donde el control es mayor (al menos un director) Se clasifican en Otros Activos Inversiones en Empresas Relacionadas. Se valorizan (registran) al Valor Patrimonial Proporcional (VPP), es decir, un porcentaje del patrimonio correspondiente. Las utilidades o prdidas que se hagan por esta va de inversin, constituyen un resultado no operacional

Este tipo de inversiones, entre otros propsitos, es obtener: Trato diferenciado de proveedores Mejora de precios Controlar la competencia Se espera mantenerla por largo tiempo Asegurar el suministro de materias primas Participacin de utilidades de la empresa emisora Reducir el riesgo de la inversiones de Capital

Entendemos por inversin en otra sociedad el acto de adquirir una porcin del patrimonio de sta. Una empresa invierte en dos grandes grupos de sociedades: Capital Patrimonio dividido en acciones. Pueden ser libremente compradas y vendidas.

Personas, o de responsabilidad limitada Patrimonio est dividido en derechos sociales. Acuerdo unnime para compra/venta de una participacin.

Plazo
Corto Plazo Inscrita en Bolsa y con alta liquidez No ejerce influencia significativa Se trata de un activo destinado para la venta Valores Negociables

Mediano/Largo plazo En otros casos IER (Inversin en Empresas relacionadas)

La contabilizacin supone previamente resolver si la inversin se ha realizado con un horizonte de corto o largo plazo, y si tiene como objetivo el ejercer influencia significativa sobre las decisiones de la empresa. Influencia Influencia Significativa Directa o indirectamente posee el 20% o ms del poder de voto de la empresa emisora (NIC 28) IER (Inversin en Empresas Relacionadas

Ejemplo: Inversiones (Financieras) Inversiones en Empresas Relacionadas

El da 03 de Agosto, la empresa Aiepito S.A. invierte en la empresa Taller Contabilidad Superior S.A. adquiere el 15% de sus acciones a valor libro (contable). El patrimonio de Taller Contabilidad Superior S.A. es de MM$ 200. El da 31 de diciembre el patrimonio ha aumentado a MM$ 250.
VPP = Valor Contable x Participacin = MM$ 200 x 0,12 = MM$ 24

03-08

Inversiones en Empresas Relacionadas $ 30 Caja Glosa: Inversin en acciones

$ 30

31-12

Inversiones en Empresas Relacionadas $ 7,5 Mayor valor IER Glosa: Ajuste VPP

$ 7,5

En caso de que el VPP sea menor que el valor pagado se deber cargar la cuenta Menor Valor IER. Por el contrario, si el VPP es mayor que el valor pagado, se deber abonar la cuenta Mayor Valor IER (la cual es una Contra Cuenta de Activo). Estas inversiones se amortizan linealmente en un plazo mximo de 20 aos, donde: Se deduce de impuestos la amortizacin del Menor Valor IER (prdidas).

Queda exento de Impuestos a la Renta la amortizacin del Mayor Valor IER (ganancias).

Activos Fijos

Activos Fijos Definicin:

El activo fijo est formado por bienes tangibles que han sido adquiridos o construidos para usarlos en el giro de la empresa, durante un perodo considerable de tiempo y sin el propsito de venderlos (1).

(1) Boletn Tcnico N 33 Colegio de Contadores.

Definicin segn Norma internacional de contabilidad N 16.

Los activos fijos son activos tangibles que:


(a) posee una entidad para su uso en la produccin o suministro de bienes y servicios, para arrendarlos a terceros o para fines administrativos; y (b) se esperan usar durante ms de un perodo.

Conceptos comunes:

Activos Fijos Boletn Tcnico N 33 NIC N 16

Tangibles De propiedad Adquiridos o construidos Uso dentro del giro largo plazo sin nimo de venta

Ejemplos:

Activos Fijos
Boletn Tcnico N 33 NIC N 16

Terrenos (1) Vehculos Muebles Maquinarias y equipos Construcciones Otros activos fijos

(1) No se deprecian.

Costo de adquisicin o construccin del Activo Fijo Segn Boletn Tcnico N 33 del Colegio de Contadores

a) Los activos fijos se valorizan al costo de adquisicin o construccin, posteriormente dicho costo se corrige monetariamente.
b) Adicionalmente comprende todos los necesarios para que los bienes queden en condiciones de ser utilizados por el Comprador, por ejemplo:

costo de diseo cargos por transporte costos de instalacin valores necesarios para alzar los gravmenes existentes costos iniciales de reconstruccin honorarios legales y de otra naturaleza que se devenguen. costos de financiamiento tratados en el Boletn Tcnico N 31. Los descuentos obtenidos en la adquisicin de un bien deben rebajarse del costo del mismo.

c) Bienes inmuebles, la contabilidad debe registrar separadamente el valor del terreno y las construcciones, si las hay. En el evento que dichas construcciones sean demolidas, los costos necesarios para ese propsito se agrega al valor del terreno. d) Construccin de propiedades, el costo debe incluir los honorarios de arquitectos, costos de excavacin, pagos a contratistas, materiales y mano de obra directos, permisos y seguros de construccin. Los costos extraordinarios incurridos durante la construccin, tales como los causados por ineficiencias, por incendio u otra catstrofe, no deben activarse.

En resumen el boletn tcnico N 33 sostiene:

Valorizacin Activos Fijos

Costo adquisicin Costo fabricacin Necesarios para condicin de uso

Conceptos relacionados con el Activo Fijo:

Depreciacin Vida til normal Depreciacin acelerada Valor residual Mtodo de lnea recta Contabilizacin cuota anual de depreciacin Artculo 33 bis Ley de Renta Ventad de Activo Fijo AF sin vida til

Depreciacin: Es la prdida de valor del AF por uso o desgaste.

El artculo 31 N 5 de la Ley de Renta establece la metodologa para calcular la cuota anual, sta ltima puede determinarse en base la vida til normal o acelerada del bien; en el caso de la segunda alternativa el mismo artculo regula su aplicacin.
Vida til normal: Son los aos de vida til que mediante normas generales fije la Direccin y operar sobre el valor neto total del bien

Depreciacin acelerada: Corresponde a una vida til equivalente a un tercio de la fijada por la Direccin o Direccin Regional (sin decimales). Excepcin: No aplica para bienes nuevos o internados cuyo plazo de vida til total sea inferior a tres aos

Valor residual:
Es el valor esperado de recuperacin del bien al trmino de la vida til.

Mtodo de lnea recta: Denominado de cuota fija de depreciacin, su utilizacin arroja una cuota de depreciacin anual proporcional en base la vida til estimada. Frmula calculo cuota anual primer ao

Cuota depreciacin = VL CM VR CM Vida til

Mtodo lnea recta: Frmula calculo cuota anual segundo ao

Cuota depreciacin = VL CM VR CM Dep.Acum.CM Vida til restante


Donde:

VL CM= valor libro corregido monetariamente VR CM= valor residual correccin monetaria Vida til= la fijada por la Direccin Regional Vida til restante= remanente de vida til a contar segundo ao.

Para registrar contablemente la depreciacin existen dos mtodos: a) Mtodo directo b) Mtodo indirecto. En ambos, se carga una cuenta de prdidas denominada Depreciacin. En el mtodo directo se abona la cuenta de activo fijo respectivo, mientras que en el indirecto se abona una cuenta complementaria del activo Depreciacin Acumulada (1). Nota 1: Es recomendable el mtodo indirecto porque conserva el costo histrico del activo fijo.

Artculo 33 bis: En que consiste? Franquicia: crdito equivalente al 4% del valor del AF, adquiridos nuevos o terminados de construir durante el ejercicio en contra del impuesto de primera categora sin derecho a devolucin.

Quin tiene derecho?


Contribuyentes que declaren el impuesto de primera categora sobre renta efectiva determinada segn contabilidad completa.

Qu activos fijos no dan derecho?

Obras que consistan en mantencin o reparacin. Bienes con propsitos habitacionales. Vehculos de transporte , excluidos los camiones, camionetas de cabina simple y otros destinados exclusivamente al transporte de carga o buses que presten servicios interurbanos o rurales de transporte pblico remunerado de pasajeros, inscritos como tales en el Registro Nacional de Servicios de Transporte de Pasajeros., que lleva el Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones. Bienes entregados en arrendamiento con opcin de compra, respecto del arrendatario tiene derecho de la franquicia, en ese caso el crdito se calcula sobre el monto total del contrato.

Cmo se calcula el 4%? Sobre el valor actualizado al trmino del ejercicio, en conformidad con las normas del artculo 41 de esta ley, y antes de deducir la depreciacin correspondiente. Tiene tope la franquicia? 500 UTM del mes de cierre del ejercicio.

Venta de Activos Fijos La venta de un activo fijo genera un resultado, para su determinacin debe seguirse el siguiente procedimiento: 1 CM hasta el mes anterior al de venta. 2 Depreciar hasta el mes anterior a la venta 3 Reversar las Depreciaciones acumuladas contra la cuenta de activo fijo correspondiente. 4 Contabilizar la venta imputando el costo real y determinando el resultado obtenido.

AF sin vida til Los AF que han terminado su vida til, pero que continan en la empresa prestando servicios, contablemente presentan la siguiente situacin: Activo Fijo 100 Depreciacin Acumulada 100

Conviene valorizar en $1.- ( no corregible ni depreciable), toda vez que el bien permanezca en la empresa.

Ejercicios

Ejercicio (artculo 33 bis y depreciacin acelerada): 13.04.2012, adquiere camin de transporte de carga en $ 35.000.000 netos ms IVA, nuevo y sin uso, ao 2012. Se pide registro: Adquisicin, CM, Crdito 33 bis y depreciacin. Adquisicin, CM, Crdito 33 bis y depreciacin acelerada.

Datos adicionales Factor IPC Mayo = 1,008 Vida til = 7 aos

Ejercicio (33 bis y venta de activo fijo): 23.02.2012: Compra de camioneta cabina simple, nueva sin uso, monto $ 15.000.000 netos, vida til 7 aos, destino apoyo de las operaciones del negocio. 31.12.2012: CM y depreciacin, factor IPC: Marzo 2012 1,010. 23.07.2013: La camioneta se vende en $ 11.000.000 netos, Puntos IPC Dic 2012: 108,61 y Junio 2013: 109,51.

Se pide registros: Compra, cm, depreciacin y venta del activo fijo sin 33 bis. Compra, cm, depreciacin y venta del activo fijo con 33 bis.

Ejercicio (costo del activo fijo):


Se adquiere una propiedad que cost $50.000.000. Segn factura detalla lo siguiente: MM$ Vida til Terreno 10 Construccin 35 50 Instalaciones 5 10 IVA CF 8,55

Adems se incurri en los siguientes gastos: Honorarios del abogado mm$ 0,02 Gastos de Transferencia mm$ 0,10 Gastos notariales mm$ 0,03
Nota: los gastos adicionales se prorratean en base al costo de cada partida.

Solucin: Registro contable Terreno 10.000.000 Construccin 35.000.000 Instalaciones 5.000.000 IVA crdito fiscal 8.550.000 Acreedores Glosa: compra de inmuebles Terreno Construccin Instalaciones 30.000 105.000 15.000 150.000

58.550.000

Banco Glosa: gastos compra inmueble.

Calculo factores IPC:

Factor IPC Capital Propio Inicial ao 2012:


Con los ndices del 30-11-2012 y 30-11-2011 se calcula la Variacin IPC anual del ao comercial 2012.

a) Factor anual 108,64 : 106,37 = 1,021 b) Porcentaje anual [(108,64:106,37)-1] * 100 = 2,1%