SESION 12

ADMINISTRACION DEL EFECTIVO

ECO. VICTOR I. SARAVIA AGUILAR

Victor.saraviaaguilargmail.com

 Que se entiende por Planeamiento ?

ES EL CURSO DE ACCION A SEGUIR POR UNA EMPRESA, EN EL CUAL SE APLICA ESTRATEGIAS Y TACTICAS, CON LA FINALIDAD DE CUMPLIR CON LAS ACTIVIDADES, PROGRAMACION Y OBJETIVOS TRAZADOS POR LA EMPRESA PARA UN PERIODO DETERMINADO.

Qu es la tctica?
ES EL sistema que se emplea para lograr un fin, es decir para llegar a ese fin o meta se debe de considerar el siguiente sistema de anlisis: Anlisis Cuantitativo, Anlisis Motivacional, Costos estratgicos, Tecnolgicos, Tecnologa, etc. El Proceso de la Estrategia Empresarial es:

DEFINICION
SEGN EL REGLAMENTO DE INFORMACION FINANCIERA Y MANUAL PARA LA PREPARACION DE LA INFORMACION FINANCIERA APROBADO CON RESOLUCION CONASEV No. 103-99EF/94.10 Y SU MODIFICATORIA RESOLUCION GENERAL No. 010-2008-EF, CONSIDERA AL CAPITAL DE TRABAJO COMO:

Capital de Trabajo = Activo Corriente Pasivo corriente

ACTIVO CORRIENTE Disponible en Caja Valores Negociables Cuentas por Cobrar Negociables Cuentas por Cobrar comerciales Las existencias Los crditos por IGV Pagos a cuenta del Impuesto a la Renta

IMPORTANCIA
1.- PERMITE DIRIGIR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS, SIN LIMITACIONES FINANCIERAS, PUDIENDO LA EMPRESA ENFRENTARSE A SITUACIONES EMERGENTES SIN PELIGRO DE UN DESEQUILIBRIO FINANCIERO. 2.- PERMITE CUMPLIR CON EL PAGO OPORTUNO DE LAS DEUDAS U OBLIGACIONES CONTRAIDAS, ASEGURANDO EL CREDITO DE LA EMPRESA. 3.- UN CAPITAL DE TRABAJO EXCESIVO SI SE ENCUENTRA EN EFECTIVO, PUEDE SER TAN DESFAVORABLE COMO UN CAPITAL DE TRABAJO INSUFICIENTE. 4.- SI EL ACTIVO CORRIENTE ES MENOR AL PASIVO CORRIENTE SE DENOMINA INSOLVENCIA TECNICA (CUANDO LA EMPRESA ES INCAPAZ DE CUMPLIR CON EL PAGO DE SUS DEUDAS U OBLIGACIONES DE CAJA).

FUNCIONES MAS IMPORTANTES DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA

- CUENTAS POR COBRAR - INVENTARIO ANTE LA BAJA DE VENTAS POCO SE PIUEDE HACER:

1.- EL ACTIVO CIRCULANTE:

- PASIVOS A LARGO PLAZO - ACTIVOS FIJOS

SI SE PUEDE MANEJAR: - POLITICAS DE CREDITO - CONTROL DE INVENTARIOS - CUENTAS POR COBRAR -RENOVAR LOS INVENTARIOS CON MAYOR RAPIDEZ - POLITICA DE COBRO AGRESIVA - POSTERGAR LOS PAGOS - FUENTES ADICIONALES DE FINANCIAMIENTO

2.- EL CAPITAL DE TRABAJO

CICLO DE MADURACION
RELACIONA LA PROBLEMTICA DEL CAPITAL DE TRABAJO CON EL CONCEPTO BASICO DE SITUACION DE TESORERIA EL CICLO DE MADURACION SE INICIA CON LA COMPRA DE MATERIA PRIMA, CICLO DE PRODUCCION, VENTAS Y EL CREDITO A CLIENTES. APROVISIONAMIENTO PRODUCCION COMERCIALIZACION O VTA COBRO

CICLO ECONOMICO CICLO DE MADURACION CICLO FINANCIERO

TESORERIA DE LA EMPRESA

CICLO ECONOMICO: Son las fases sucesivas en las cuales se produce la movilizacin de los bienes y/o servicios.

ALMACENAJE

COMPRAS

FUNCION PRODUCCION

VENTA

En este ciclo los bienes y servicios se van transformando para generar el producto final la continuidad del proceso implica que en todo momento los bienes y los servicios deban estar transformndose en cada una de las fases

CICLO FINANCIERO: (CAJA) dentro de este ciclo solo se considera los flujos de bienes y servicios durante un tiempo pero paralelamente a este ciclo se financiero basado en la tesorera. El cual comienza con la salida de caja para la adquisicin de materia prima que ser elaborada hasta el retorno de recursos por cobro a clientes.

PRODUCCION Y/O SERVICIO

MATERIA PRIMA PRODUCTOS TERMINADOS

CAJA

Contablemente el CICLO DE MADURACION y el CICLO FINANCIERO se representan de la siguiente forma:

STOCK MP. STOCK PP. STOCK PT. DEUDA PROVEEDOR SALIDA DE EFECTIVO ENTRADA EFECTIVA A TESORERIA

CREDITO CLIENTE

CAJA

LO QUE IMPORTA ES LA NECESIDAD DE RECURSOS FINANCIEROS PARA EL CICLO DE MADURACION PARA EL DESARROLLO DEL CICLO DE MADURACION UNA EMPRESA HACE FRENTE DOS TIPOS DE NECESIDADES:

NECESIDADES CICLICAS

ESTAN LIGADAS AL CICLO DE MADURACION Y SE RENUEVAN A SU RITMO. LAS NECESIDADES SURGEN COMO CONSECUENCIA DE TENER QUE EMPLEAR LOS RECURSOS EN CADA UNO DE LOS CICLOS (MATERIA PRIMA, EXISTENCIAS)

NECESIDADES ACICLICAS

LIGADOS A BIENES QUE PERMANECEN EN LA EMPRESA DURANTE VARIOS CICLOS DE MADURACION, POSIBILITANDO SU DESARROLLO (EDIFICIOS, MAQUINAS)

FONDO DE MANIOBRA (FM) (Capital de Trabajo Neto) es la parte de los recursos permanentes de la empresa que no es absorbida por el financiamiento del activo fijo y que como consecuencia esta disponible para financiar el capital de trabajo. FM = RECURSOS ACICLICOS NECESIDADES ACICLICAS Conocido tambin como diferencia entre capital permanente y el activo fijo

ACTIVO CIRCULANTE

PASIVO CIRCULANTE

FONDO DE MANIOBRA O CAPITAL DE TRABAJO NETO

ACTIVO FIJO

CAPITAL PERMANENTE

 CUANDO NO SE TIENE CAPITAL DE TRABAJO, QUE TIPO DE DECISIONES DEBE TOMAR LA GERENCIA PARA TENER CAPITAL DE TRABAJO ? a.- VENDER ACTIVOS FIJOS, QUE NO GENERAN NINGUN BENEFICIO b.- EMITIR BONOS c.- AUMENTAR EL CAPITAL SOCIAL DE LA EMPRESA d.- FINANCIAR LAS DEUDAS CORRIENTES CON DEUDAS NO CORRIENTES Las alternativas a,b,c genera liquidez La d permite aumentar el capital de trabajo porque no se tiene ningn apremio en cancelar deudas corrientes, ya que han sido refinanciadas con deudas a largo plazo

DETERMINACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

SEGN METODO MASSON

La necesidad de capital de trabajo surge del concepto de ciclo de maduracin que es el numero de das necesarios para el reembolso por parte de cliente de todas las sumas invertidas en el proceso de fabricacin y comercializacin propia de la empresa

1.- Das de duracin del ciclo:

Ciclo de MP. Stocks x MP ----------------Compras anuales / 360

Ciclo de FABRICACION

Stocks x PP ----------------Costo Fabricacin Anual / 360

Ciclo de PRODUCTO TERMINADO

Stocks x PT ----------------Costo Prod Vend/ 360

Plazo Medio como clientes

Saldo x Clientes ----------------Ventas Anuales / 360

PERIODO =

Stocks x MP ----------------Compras anuales

Stocks x PP ----------------Costo Fabricacin Anual

Stocks x PT ----------------Costo Prod Vend

Saldo x Clientes ----------------Ventas Anuales

X 360

2.- Calculo Total diario de los gastos (en circulante) a desembolsar

Total Anual Gastos Explotacin ----------------360

G=

Compras Anuales ----------------360

Total Anual Salarios ----------------360

Capital de Trabajo = P x G
Cuando todo se paga al contado

Corrigiendo en funcin de los plazos concedidos X = Los proveedores sobre las compras Y = Los proveedores sobre los gastos de la explotacin Z = El pago de los salarios a = Importe diario de las compras b = Importe diario de los gastos de explotacin c = Importe diario de los salarios Se tiene:

NECESIDADES TOTALES DE FINANCIAMIENTO ESPONTANEO

a (P x) + b (P y) + c (P z) P (a + b + c) (ax + by + cz)

CASO 1
Se presenta la siguiente informacin de las Cuentas del Balance de la Empresa XXX.inc.Sac.corp
CUENTAS DE BALANCE Existencias Cuentas por Cobrar comerciales Cuentas por Pagar Comerciales SALDO INICIAL 82,500 76,000 8,200 SA,LDO FINAL 93,000 79,000 9,100 PROMEDIO DE LAS CUENTAS 87,750 77,500 8,650

Aplicando los siguientes ndices Financieros: -Rotacin de Existencias -Periodo de Existencias -Rotacin de Cuentas por cobrar Se pide determine el ciclo operativo y el ciclo efectivo de la empresa XXX.inc.sac.corp

Rotacin de Existencias Periodo de Existencias Rotacin de cuentas por Cobrar Periodo de cuentas por cobrar

Costo de Ventas Promedio de Existencias 360 das Rotacin de Existencias Ventas al Crdito Promedio de cuentas X cobrar 360 das Rotacin de Cuentas X cobrar Periodo de Existencias + Periodo de Cuentas X cobrar

351-450 = 4.01 veces 87,760 360 das = 88.78 das 4.01 495,000 = 6.39 veces 77,500 360 = 56.34 das 6.39 90 das + 56 = 146 das

Se compro y vendi al ao 4.01 veces Permanecen las existencias inmviles

Los clientes tardan 56 das en pagar Pasan 146 das de que se adquieren existencias hasta que se venden y cobran

CICLO OPERATIVO

Rotacin de cuentas x Pagar Periodo de Cuentas X Pagar

Cobro de Ventas Promedio de cuentas X Pagar 360 das Rotacin de Cuentas x Pagar Ciclo Operativo Periodo de cuentas por Pagar

351,450 = 40.62 veces 8,650 360 = 8.86 das 40.63 137 das Pasan 9 das antes que se paguen las cuentas Existe demora de 137 das desde que se paga la merca hasta que se cobra

CICLO DE EFECTIVO

CASO 2
La empresa comercial XXX.SAC le presenta la siguiente informacin
CUENTAS DEL BALANCE
Existencias Cuentas X Cobrar Comerciales Cuentas X Pagar Comerciales

SALDO INICIAL 2011

16,800 11,150 14,200

SALDO FINAL 2011

19,200 13,400 16,500

Las ventas del ao 2011 fueron de 840,000 y el costo de ventas fue de S/. 504,000, se pide: Cuanto tiempo necesita XXX.SAC para cobrar sus cuentas x cobrar? Cunto tiempo permanece inmovilizada la mercadera antes de venderla? Cunto tiempo se toma XXX.SAC para pagar sus cuentas?

1er Paso: Se calcula las tres razones de rotacin:

Rotacin de Existencias Rotacin de cuentas por Cobrar Rotacin de cuentas por Pagar

504,000 18,000 840,000 12,275 504,000 15,350

28 veces 68 veces 33 veces

2do Paso: Se utiliza esta informacin para obtener los diversos periodos:
Periodo de Existencias Periodo de cuentas por Cobrar Periodo de cuentas por Pagar

360 28 360 68 360 33

13 das 5 das 11 das

Las existencias permanecen inmovilizadas 13 das Las ventas al Crdito se cobran en 5 das Se pagan las cuentas en 11 das

CICLO OPERATIVO = CICLO EFECTIVO =

PERIDO DE EXISTENCIAS + PERIODO CTAS X COBRAR CICLO OPERATIVO PERIODO DE CTAS X PAGAR

= 13 + 5 = 18 DIAS = 18 17 = 7 DIAS