CONTABILIDAD FINANCIERA

Ing. VCTOR LEYTON

Introduccin
Hoy en da, la Contabilidad constituye una herramienta de informacin importante para la gestin y competencia de los negocios.

Bajo este concepto, la Contabilidad, evala, registra y controla el uso de los recursos de una empresa en concordancia con normas y estndares internacionales para que de esta manera el resultado de su aplicacin pueda ser leda e interpretada de manera compatible y uniforme por cualquier usuario.

Introduccin
La razonabilidad de la exactitud de las cifras contenidas en los registros contables permitir una adecuada toma de decisiones de la alta direccin de la empresa.

Antiguamente, el concepto de Contabilidad estaba referido nicamente a la tenedura de libros, es decir, al arte del registro manual de las operaciones de una entidad. Hoy, la contabilidad provee confiabilidad en la informacin para la toma de decisiones administrativas y financieras, adems exige que la informacin contable forme parte de un sistema de informacin gerencial que ayude al planeamiento y desarrollo estratgico de la empresa.

El Proceso de Decisiones
La Toma de decisiones en los negocios requiere de la combinacin de tres elementos: SENTIDO COMUN PROBLEMA EXPERIENCIA INFORMACION La intensidad de cada uno de ellos depende de la situacin especifica. Generalmente las decisiones en los negocios requieren en un gran porcentaje del tercer componente (la informacin) al que suele denominarse Dimensin Tcnica de la Solucin del Problema SOLUCION

Decisiones en los Negocios

Las decisiones en los negocios son de tres tipos:
DECISIONES DE INVERSION DECISIONES DE FINANCIAMIENTO DECISIONES DE OPERACION

SERVICIO DE TRANSPORTE

Que
adquirir?

Cmo pagar lo que se va a adquirir?

Que hacer con lo adquirido?

Quin necesita informacin de las empresas?

Internamente la propia empresa. Para lograr sus objetivos los directores y gerentes necesitan saber sobre el uso de los recursos, los resultados, etc. Externamente Inversionistas y acreedores. (Socios, bancos, proveedores, autoridad tributaria, publico, etc.) Interesados en la empresa para conocer sobre sus resultados, su capital, su posibilidad de pago, etc.

Dnde obtenemos informacin de la empresa?

En la Contabilidad

Definicin de Contabilidad
A lo largo de los aos, existen diferentes definiciones acerca de la Contabilidad emitidas igualmente por diferentes y acreditados profesionales.
Revisando algunas opiniones, nos parece que la definicin desarrollada por la American Accounting Association es tal vez la mejor porque enfoca a la Contabilidad como un componente del proceso decisorio de la empresa:

Definicin de Contabilidad
Otras definiciones:

Objetivos de la Contabilidad
Actualmente, la Contabilidad tiene los siguientes objetivos: Evaluar los recursos de la empresa en trminos monetarios. Controlar a travs de los registros, los activos (bienes y derechos) y las obligaciones con terceros y con los propietarios de la empresa.

Charles Horngren, fija que la informacin contable debe ser elaborada con uniformidad y claridad para satisfacer a todos los usuarios de esta informacin. (usos internos y externos).

La Contabilidad como Sistema de Informacin

Ambiente: Objetos y fenmenos; bancos, poltica, cultura, valores

Entradas: Transaccion es u operaciones

Proceso Contable: Tcnicas, mtodos y procedimien tos

Salidas: Estados Financieros

Retroalimentacin

Tipos de Contabilidad
Uno de los propsitos bsicos de la contabilidad es proveer informacin til para facilitar la toma de decisiones de sus diferentes usuarios.

En consecuencia, como la contabilidad sirve a un conjunto de usuarios diferentes, se originan los siguientes tipos de contabilidades:

Tipos de Contabilidad
Contabilidad Financiera: Conformado por una serie de elementos tales como las normas de registros, criterios de contabilizacin, formas de presentacin, etc. La Contabilidad Financiera expresa en trminos cuantitativos y monetarios las operaciones que efecta una empresa, es utilizada por acreedores, accionistas, pblico inversionista, autoridades tributarias y en general por su informacin es revisada por usuarios externos de la informacin contable.

Contabilidad Fiscal: Es un sistema de informacin diseado para el cumplimiento de las obligaciones tributarias de las organizaciones respecto al Fisco. La Contabilidad Fiscal es solo til para las autoridades tributarias del pas.

Contabilidad Administrativa: Constituye un sistema de informacin al servicio de las necesidades internas de la administracin de la empresa, orientado a facilitar las funciones administrativas de planeamiento y control, as como a la toma de decisiones. Ejemplo: la elaboracin de los presupuestos de la empresa, determinar los costos de produccin, evaluacin de eficiencias y rentabilidades de reas de produccin, etc.

Contabilidad Financiera vs Administrativa

CONTABILIDAD FINANCIERA CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA

Informacin para externos. Informacin del pasado Regulada por lo PCGA Obligatoria Informacin monetaria Global Enfasis en la precisin Es un fin No utiliza otras ciencias

Informacin para internos Informacin del futuro No se rige por los PCGA Es optativa Incluye informacin no $ Individual No nfasis en la precisin Medio antes que fin Utiliza otras ciencias

Otras Clasificaciones de la Contabilidad

La Contabilidad se clasifica segn otros criterios en:
Segn el Tipo de Empresa: Comercial, Segn el Sector: Pblica y privada industrial y de servicios

Conceptos Bsicos de la Contabilidad

El sistema contable es como un edificio, al principio es difcil darse una idea de cmo lucir ya terminado pero si se siguen con cuidado los planos y las instrucciones, todas las partes quedaran en el lugar correcto Queda claro entonces que es necesario conocer las partes.

Conceptos Bsicos de la Informacin Financiera

OBJETIVO La informacin financiera tiene como objetivo generar y comunicar informacin til de carcter cuantitativo para la oportuna toma de decisiones de los diferentes usuarios externos de una organizacin econmica.

CARACTERISTICAS BASICAS DE LA INFORMACION FINANCIERA

El propsito principal que tiene la Contabilidad es preparar la informacin contable de calidad. Para lograr esa calidad se debe cumplir con una serie de caractersticas que le dan valor.

Conceptos Bsicos de la Informacin Financiera

financiera sea confiable se requiere que su proceso de integracin y cuantificacin haya sido elaboradas con normas bajo las cuales sean estables y verificables.

Confiabilidad: Para que la informacin

Relevancia: La informacin contenida en

los estados financieros es relevante en la medida en que influye en la toma de decisiones de la empresa

Detallamos a continuacin las principales caractersticas que debe contener la informacin financiera:

financiera debe ser fcilmente comprensible para los usuarios, partiendo de la base que estos tienen un conocimiento razonable de la economa y el mundo d los negocios

Comprensibilidad: La informacin

que la informacin financiera suministrada a los usuarios les permita efectuar comparaciones con otras entidades, con otros periodos y contra ella misma en aspectos especficos.

Comparabilidad: Se refiere al hecho de

Estructura de la Informacin Financiera

La estructura bsica de la informacin financiera es sencilla. Existen varios conceptos bsicos que rigen los elementos de un sistema contable y la forma en que se relacionan entre s. El conocimiento de dichos conceptos es esencial para comprender como opera en la prctica un sistema de contabilidad.

Conceptos Bsicos
ACTIVO PASIVO PATRIMONIO INGRESOS GASTOS

Recurso econmico de un negocio del que se espera rendimiento futuro.

Lo que el negocio debe a otras personas o entidades conocidas como acreedores.

Comprende la aportacin de los dueos o propietarios de la entidad (Capital) y las utilidades obtenidas por la empresa.

Se genera por la venta de un producto o prestacin de un servicio

Activos consumidos o gastados en el negocio para obtener los ingresos. Servicios recibidos no vinculado con compra de activos

Otros Conceptos Importantes

UTILIDAD PERDIDA DIVIDENDOS
ESTADOS FINANCIEROS

Diferencia positiva entre ingresos y gastos

Diferencia negativa entre ingresos y gastos.

Utilidades de los accionistas en una sociedad annima. No son un gasto.

Informes contables que resumen la situacin econmica y financiera de una empresa.

Estados Financieros
Estado de Situacin financiera Estado de Resultados

El producto final del proceso contable son los denominados Estados Financieros que no son otra cosa que informacin estructurada para que los diversos usuarios puedan tomar decisiones. Los principales Estados Financieros son:
Estado de Flujos de Efectivo Estado de Cambios en el Patrimonio Neto

Estados Financieros
Area de Decisin Estado Financiero Estado de situacin financiera Estado de resultados Estado de Flujo de Efectivo Operacin Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Informacin

Inversin

Financiera

Rentabilidad
Liquidez Fuentes de Efectivo Desembolsos

Financiamiento

Solvencia

Estados Financieros Bsicos

Los Estados Financieros constituyen una representacin estructurada de la situacin financiera y del desempeo de una entidad. El objetivo de los estados financieros con propsitos de informacin general es suministrar informacin acerca de la situacin financiera, del desempeo financiero y de los flujos de efectivo de la entidad, de tal manera, que sea til a todos sus usuarios para la toma de decisiones. Tomando en cuenta las necesidades de informacin de usuarios, la Contabilidad considera que toda entidad debe presentar cuatro informes bsicos:

Estados Financieros Bsicos

El Estado de Situacin Financiera, tambin conocido como Balance General, cuya finalidad es presentar una relacin de recursos (activos) de la empresa as como tambin muestra las fuentes de financiamiento (pasivos y capital) de dichos recursos.
El Estado de Resultados, denominado tambin Estado de Ganancias y Prdidas, que informa sobre los ingresos, costos y gastos que ha tenido una entidad durante un periodo. La diferencia de estos conceptos (ingresos gastos) determina el resultado del periodo que ha obtenido la entidad.

Estados Financieros Bsicos

El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, cuyo objetivo es mostrar las variaciones en la inversin efectuada por los propietarios de la empresa.

Estado de Flujo de Efectivo y/o Equivalentes de Efectivo, cuyo objetivo es dar la informacin acerca de la liquidez de la entidad, es decir, presentar una lista de efectivo y los desembolsos del mismo durante un periodo. Su informacin constituye una base para estimar futuras necesidades de efectivo y posibles fuentes.

El Estado de situacin financiera

Presenta la informacin necesaria para tomar decisiones en las reas de inversin y financiamiento. Presenta ambos aspectos porque los recursos con los que cuenta la empresa deben corresponder directamente con las fuentes necesarias para adquirir dichos recursos.

INVERSIONES =

FINANCIAMIENTO

Muestra la cantidad de activo, pasivo y patrimonio a una fecha especifica. Es una radiografa de la empresa. Muestra los recursos que posee el negocio lo que debe y el aporte de los dueos.

Ecuacin Contable Bsica

ACTIVO

PASIVO

PATRIMONIO

Recurso econmico de un negocio del que se espera rendimiento futuro.

Lo que el negocio debe a otras personas o entidades conocidas como acreedores. Derechos de terceros sobre los activos

Derechos de los dueos sobre los activos. Comprende el capital y las utilidades

Estructura del Estado de situacin financiera

EMPRESA Estado de Situacin financiera FECHA de corte

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE

PASIVO
PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE

PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

TOTAL ACTIVOS

Contenidos Principales del Estado de situacin financiera

ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE EFECTIVO INVERSIONES TEMPORALES INMUEBLES, MAQUINARIAS Y EQUIPOS

ACTIVO INTANGIBLE

GASTOS PAGADOS POR ADELANTADO CUENTAS POR COBRAR EXISTENCIAS

DEPRECIACION ACUMULADA

Contenidos Principales del Estado de situacin financiera

PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO

OTROS PASIVOS CUENTAS POR PAGAR

CAPITAL SOCIAL

IMPUESTOS POR PAGAR

BONOS POR PAGAR

RESULTADOS ACUMULADOS PRESTAMO DE LARGO PLAZO

COMINSA ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 EXPRESADO EN NUEVOS SOLES
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo y equivalente efectivo Cuentas por cobrar comerciales ( - ) Estimacin cuentas dudosas Cuentas por cobrar diversas Mercaderas (Existencias) Servicios contratados por anticipado TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Inmueble Maquinaria y Equipo ( - ) Depreciacin acumulada Intangible ( - ) Amortizacin acumulada TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Sobregiro Bancario (Banco) 197389.00 Cuentas por pagar comerciales 1326154.00 163077.00 1129507.00 10220397.00 218638.00 12929008.00 1022645.00 463917.00 44410.00 7105.00 596033.00 Tributos por pagar Otras Cuentas por pagar TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones financieras largo plazo TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO NETO Capital Capital adicional Resultados Acumulados Resultados aos anteriores Resultado del ejercicio Reserva legal TOTAL PATRIMONIO TOTAL ACTIVO 13525041.00 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

84648 6000000 682513 (1) 2058056 8825217 389766 389766 9214983 2002288 252816 1826042 (3) 162096 1663946 228912 (2) 4310058 13525041

balance PRINCIPIO DE PARTIDA DOBLE

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TIPS del Estado de situacin financiera

Tiene un encabezado donde se presenta el nombre de la empresa, el nombre del estado financiero y la fecha que corresponde.

El Activo, est formado por los bienes y derechos que son de propiedad de la entidad o empresa. Se divide en Activo Corriente y Activo No Corriente. El Activo Corriente, llamado tambin Activo Circulante, comprende el dinero en efectivo (caja, bancos) y las cuentas que se van a convertir en efectivo en el plazo mximo de un ao (ejercicio contable). Ejemplos: Caja, Bancos (Cuenta Corriente), Valores Negociables, Letras y Cuentas por Cobrar, Existencias o Mercaderas, Gastos Pagados por Adelantado, etc. El Activo no corriente, comprende las cuentas y letras por cobrar a ms de un ao y los activos fijos tangibles (mquinas, equipo) e intangibles (marcas de fbrica, patentes). Ejemplos: Letras por cobrar a ms de un ao, Maquinarias, Equipos, Instalaciones, Vehculos, Marcas de Fbrica, Patentes.

TIPS del Estado de situacin financiera

El Pasivo, est formado por las obligaciones o deudas que tiene la empresa con terceras personas, que son diferentes a los dueos.

El Pasivo Corriente, comprende las obligaciones o deudas de la empresa con terceros, cuyo vencimiento es inferior a un ao. Ejemplos: Sobregiro Bancario, Prstamo a 6 meses, sueldos por pagar, letras por pagar a 30 das, etc.
El Pasivo no Corriente, comprende las obligaciones o deudas de la empresa con terceros, cuyo vencimiento es superior a un ao. Ejemplos: Prstamo a 5 aos, Hipotecas, Bonos u Obligaciones, etc. El Patrimonio Neto, est formado por las obligaciones o deudas que tiene la empresa con sus propietarios, dueos o socios. Ejemplos: Capital Social, Reservas, Utilidades acumuladas, Utilidad Neta del Ejercicio, etc.

Estado de Resultados
El Estado de Resultados o Estado de Ganancias y Perdidas trata de determinar el monto por el cual los ingresos superan a los gastos.

RESULTADO

INGRESOS

GASTOS

UTILIDAD O PERDIDA

BENEFICIOS

ESFUERZOS

Estado de Resultados
Su relacin con el Estado de situacin financiera
Los ingresos y los gastos se encuentran reflejados en el Estado de Resultados, el cual resume los resultados de las operaciones de la compaa durante un perodo. La diferencia entre los ingresos y los gastos se determina en este estado financiero y se refleja posteriormente en la seccin de patrimonio dentro del Estado de situacin financiera

Contenido del Estado de Resultados

Partidas Ordinarias: Ingresos y Gastos La caracterstica principal de este tipo de partidas es que corresponden al giro normal de operaciones del negocio, y por tanto, es de esperarse que se presenten recurrentemente a lo largo de la vida del negocio: Ventas, Gastos operativos etc.

Contenido del Estado de Resultados

Partidas Ordinarias: Otros Ingresos y Gastos

La caracterstica principal de este tipo de partidas es que corresponden al giro normal de operaciones del negocio pero no se presentan con frecuencia sino ms bien espordicamente. Ejemplos tpicos de este tipo de partidas son las generadas por la venta de activos fijos.

Contenido del Estado de Resultados

Partidas Extraordinarias Las partidas extraordinarias no cumplen con ninguna de las dos caractersticas mencionadas anteriormente, ya que no son ni normales ni frecuentes. Ejemplos tpicos de este tipo de partidas son las prdidas sufridas por fenmenos naturales, incendios etc..

MODELO DE ESTADO DE RESULTADOS COMINSA. ESTADO DE RESULTADOS DEL 1/1 AL 31/12/2012 (MONTOS EXPRESADOS EN NUEVOS SOLES) VENTAS NETAS - COSTOS DE VENTAS = UTILIDAD BRUTA - GASTOS ADMINISTRATIVOS - GASTOS DE VENTA +/- Otros ingresos y gastos = UTILIDAD DE OPERACION + INGRESOS FINANCIEROS - GASTOS FINANCIEROS = UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIONES - PARTICIPACIN TRABAJADORES = UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO - IMPUESTO A LA RENTA 30% = UTILIDAD NETA - Reserva legal = Utilidad de libre disposicin 18983,559 10979,416 8004,143 1874,935 3471,131 0 2658,077 352,880 370,344 2640,613 0 2640,613 792,184 1848,429 184,843 1663,946

AZP

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Ingresos
Los Ingresos, son generados principalmente por las Ventas de bienes (mercaderas o productos terminados) o de servicios. Tambin pueden producirse por intereses ganados. Ejemplos de ingresos son: Ventas de Mercaderas, de Productos terminados, de Servicios, Ingresos por Intereses (Financieros), Otros ingresos (Venta de un activo fijo).

Gastos (Costos y Gastos)

Son los activos consumidos en el negocio para poder obtener los ingresos. Los gastos de una empresa se pueden clasificar en: costo de venta, gastos de administracin, gastos de ventas y gastos financieros.

Estado de Flujos de Efectivo

Es el estado financiero que detalla el origen y aplicacin del efectivo de un negocio en un perodo determinado. Es decir determina de donde proviene el efectivo y a que tipo de actividad se destina (operaciones, inversiones o financiamiento). Se basa en el Estado de Resultados y en el Estado de situacin financiera. La ultima lnea del Estado del Estado de Flujo de Efectivo refleja la variacin de la cuenta Efectivo de un ao a otro.

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto

Es el estado financiero que muestra el comportamiento del patrimonio de la empresa de un ao a otro. Se basa en el estado de situacin financiera y el Estado de resultados. La primera lnea del Estado de Cambios en el Patrimonio Neto consigna los saldos de las cuentas de patrimonio al primer da del ejercicio y la ultima lnea los saldos de las cuentas al ultimo da del ejercicio.

Bibliografa
GUAJARDO, Gerardo. Contabilidad Financiera. Mxico. McGraw Hill Interamericana de Mxico S.A. De C.V., 1992. 542 p. MEIGS, Robert. Contabilidad, Base para la toma de Decisiones Gerenciales. Undcima Edicin. Editorial McGraw Hill Interamericana de Mxico S.A. De C.V. 2000 ANTHONY, Robert. La Contabilidad en la Administracin de Empresas. Unin Tipogrfica Editorial Hispano Americana. 1992

Anexo 1 La Empresa Concepto

Dos o mas personas que trabajan juntas en forma estructurada para alcanzar un objetivo especifico o un conjunto de objetivos. (Definicin de Empresa como Sistema)

INFLUENCIA AL ENTORNO INFLUENCIA EXTERNA INFLUENCIA INTERNA INFLUENCIA EXTERNA

EMPRESA (Sistema Abierto)

Anexo 1 La Empresa Concepto

La definicin de la empresa como sistema asume dos o ms personas pero nuestra legislacin permite que existan empresas constituidas por una sola persona:

Empresa Individual de Responsabilidad Limitada

Empresa Unipersonal

Empresa y Persona Jurdica (cuando se crea una unidad distinta del individuo) pero no sociedad

Empresa, no es ni Persona Jurdica ni sociedad

Anexo 1 La Sociedad Concepto

Es la agrupacin natural o pactada de personas, que constituyen una unidad distinta de cada uno de los individuos (persona jurdica), con el fin de cumplir, mediante la mutua cooperacin todos o algunos de los fines para los que fue creada. Una empresa es una sociedad? No necesariamente, existen excepciones; la empresa individual de responsabilidad limitada y la empresa unipersonal como ya lo vimos.

Anexo 1 La Sociedad Cules son sociedades y donde se encuentran reguladas?

Las sociedades que son empresas son de 5 tipos y 9 modalidades. Se encuentran definidas y reglamentadas en la Ley General de Sociedades (Ley 26887). Las sociedades que no son empresa se denominan Asociaciones y estn definidas y reglamentadas en el Cdigo Civil.

Anexo 1 Principales Formas Societarias

Sociedad Annima
Sociedad Annima Sociedad Annima Abierta

Sociedad Comercial de Responsabilidad Limitada

Sociedad Civil Sociedad Civil Ordinaria Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada

Sociedad Annima Cerrada

Sociedad Colectiva Sociedad en Comandita Sociedad en Comandita Simple Sociedad en Comandita por Acciones

Anexo 1 La Sociedad Annima

Los accionistas aportan un capital que esta representado por acciones; los accionistas no responden personalmente de las obligaciones sociales.
Para que se constituya la sociedad es necesario que tenga su capital suscrito totalmente y cada accin suscrita pagada por lo menos en una cuarta parte

Anexo 1 Estructura de las Sociedades Annimas

Junta general de Accionistas (dueos de acciones) Resuelven asuntos relacionados con la marcha de la sociedad

Directorio (elegidos por los accionistas) Facultades de gestin y representacin legal

Anexo 1 Estructura de las Sociedades Annimas

Gerente General (elegido por el Directorio) Administrador directo e inmediato de la sociedad, ejecutor decisiones directorio

Empleados (Trabajadores contratados)

Anexo 1 Tipos de Sociedades Annimas

Sociedad Annima Cerrada (el ingreso de nuevos socios debe ser aprobado por todos los accionistas mximo 20) Sociedad Annima Abierta (Tiene mas de 750 accionistas, ha hecho oferta publica de acciones, 35% del capital pertenece a 175 accionistas o ms)

Sociedad Annima Ordinaria (Las que no se ubican en los casos anteriores)

Anexo 1 El Capital en las Sociedades Annimas

Capital Comn (Acciones Comunes) confieren: 1. Derecho a voto para elegir directores y otros asuntos importantes. 2. Derecho a participar en la distribucin de utilidades. 3. Derecho de tanto para comprar suficientes acciones de nuevas emisiones que les permita mantener el mismo porcentaje de propiedad. Capital Preferente (Acciones Preferentes): Tipo de capital con derechos preferentes sobre el capital comn con respecto al pago de dividendos y activos de la empresa al presentarse una liquidacin.

El Capital Social esta representado por las acciones

Anexo 1 Los Dividendos en las Sociedades Annimas

Los dividendos son distribuciones de utilidades entre los accionistas.

Los dividendos pueden pagarse en efectivo, acciones, o bienes.

Los dividendos, an de capital preferente, nunca son obligatorios, sino hasta que han sido legalmente declarados como pasivo de la empresa.

Los dividendos en efectivo se declaran y pagan a las acciones en circulacin bajo tres condiciones: Utilidades suficientes, efectivo suficiente y accin formal por parte de la junta directiva.

Anexo 1
Ejemplo de Distribucin de Dividendos en las Sociedades Annimas
Utilidad antes de participaciones menos participacin trabajadores 10% Utilidad antes de impuestos Impuesto a la renta 30% Utilidad Neta Reserva legal 10% Utilidad Neta Disponible 100,000 10,000 90,000 27,000 63,000 6,300 56,700

Se calcula cuando hay mas de 20 trabajadores (comercio 8%) La reserva legal es obligatoria hasta cubrir una 5ta. Parte del capital, las
prdidas se debern cubrir con esta reserva y reponerla con utilidades futuras

La distribucin de utilidades se har en funcin a la participacin que

tenga el accionista en el capital de la empresa