GESTIN DE RIESGOS EN UNA EMPRESA PETROLERA

PhD (c) Roberto Silva Zea INGENIERIO EN PETRLEO Quito, 12 AL 16 DE AGOSTO DE 2013

Taxonoma de riesgos empresariales

Riesgos de negocio

Eleccin de Tecnologas, Posicionamiento de Mercado Ciclo Econmico Riesgo Poltico / Cambio Regulativo

Riesgos operativos

Accidentes / Fuerzas Mayores Ineficiencias / Errores / Fraude Reputacin Incumplimiento de Regulacin (Sectorial, Medioambiental, Fiscal, etc) Litigacin

Riesgos financieros

de Precio (divisas, tipos de inters, precios de mercaderas) de Liquidez de Crdito

Cadena de Valor del Sector Petrolero

EXPLORACIN

UPSTREAM
(PETROLEO+GAS NATURAL)

DESARROLLO Y PRODUCCIN

TRANSPORTE Y ALMACENAMIENTO

DOWNSTREAM
(PETROLEO Y DERIVADOS)

REFINACIN DISTRIBUCIN Y COMERCIALIZACIN

DOWNSTREAM
(GLP, GAS NATURAL)

CLIENTES

Horizonte temporal del negocio Upstream: Ciclo Exploracin-Evaluacin-Desarrollo-Produccin

1
EXPLORACION Descubrimiento EVALUACION Declaracin Comercialidad DESARROLLO Comienzo Produccin PRODUCCION Lmite econmico Abandono Costes e Inversiones EXPLORACIONEVALUACION 1520% DESARROLLO 3050%

AOS 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28

Contrato de Concesin Reparto de Produccin (PSC) Contrato de Servicios Contrato de Asociacin

Con implicaciones distintas sobre el riesgo de precio soportado.

PRODUCCION + ABANDONO 35-47%

RIESGO TECNICO

MUY ALTO

ALTO MEDIO

MEDIO BAJO

BAJO

Riesgo de Precio en la cadena de valor del petrleo

Dimensiones: - Calidad - Localizacin - Plazo - Monoproceso - Mono-commodity - Multiproceso - Multi-commodity

Dimensiones: - Multiproducto - Localizacin - Plazo

Previsin de la demanda: Elasticidad, estacionalidad, clima... Segmentacin Renta de posicin

GLP
Grandes clientes Estaciones de servicio
Diseo de contrato Productos sustitutivos

E&P
- Gestin de inventario: arbitraje intertemporal

Refino
- Gestin de inventario: arbitraje intertemporal - Produccin: arbitraje de calidades/ commodities

Mercados de Crudo

Qumica Mercados de Productos Qumicos

Mercados de Productos

Ejemplo de Sensibilidades de los resultados anuales a los principales riesgos financieros

Millones de Euros

R Operativo Precio Crudo Margen Refino Tipo Cambio $/ Tipo Inters Deuda + - 1$ / Bbl + - 0,1$ / Bbl - 0,10 $ por + - 1 Punto + - 184,1 + - 36,8 +362,9 0

R d.d.i. + - 122,5 + - 24,5 + 151,3 - + 126,6

C.Flow d.d.i + - 122,5 + - 24,5 + 327,9 - + 126,6

Ratio Deuda (*) + - 0,31% + - 0,06% - 1,32% - + 0,33%

Modelo de simulacin

Datos Externos (Reuters, PAWS)

Generador de Escenarios

Introduccin manual de Escenarios

Escenario

E&P Com. Gas

Refino Qumica E/S

GLP World GLP local

Mktg World Mktg Local Lubricantes G&E Corporacin

Consolidacin

Escenario Resultados

Mapa de Riesgos

Rango de variacin de las variables externas

4.00

Sensibilidad de los Resultados a las variables externas

16

Rango de variacin de los Resultados

4.00

Resultado Operativo

3.80 3.60

Fecha Actual Intervalo de Confianza al 95% Curva Forward

14

12

HENRY HUB

3.40 3.20 3.00 2.80 2.60 2.40 2.20 2.00

RESULTADO OPERATIVO

3.80 3.60 3.40 3.20 3.00 2.80 2.60 2.40 2.20

16

Fecha Actual Intervalo de Confianza al 95% Resultado Operativo Esperado

10

Precio "Spot"

Resultado Operativo

0 0 2 4 6

11- 10-1 11-4 11-7 10- 9-1 10-4 10-7 9-10 8-1 9-4 9-7 8-10 7-1 7-4 7-7 6-10 5-1 6-4 6-7 5-10 4-1 5-4 5-7 4-10 10 10

TIEMPO

Henry Hub

10

12

14

2.00
11-10 10-1 11-4 11-7 10-10 9-1 10-4 10-7 9-10 8-1 9-4

TIEMPO
9-7 8-10 7-1

7-4

7-7

6-10

5-1

6-4

6-7

5-10

4-1

Cobertura sistemtica de corto plazo