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Manhattan Investment Fund Fraud

Anlisis del Caso


Hedge Fund fundado en 1995 por el austraco Michael Berger Su principal estrategia de inversin, apostarle a la cada de las acciones tecnologcas. Tuvo prdidas desde sus inicios, alcanzando los 400 millones, que ocult a travs de la falsificacin de los statments

Utiliz un esquema ponzi para articular su estafa.


Descubierto en 1999 por la SEC

Hedge Funds
Clase de fondo de inversin, con una gran capacidad de maniobra en lo referido a la seleccin de los actividades de inversin, trading y en el nivel de leverage.

Debido a ests caractersticas, suele estar limitado a los inversores calificados.


Los principales fraudes del sistema financiero se dieron bajo este esquema, por lo que se encuentran bajo un rgimen especial de regulaciones por los organismo de control

MICHAEL BERGER
Nacido en Austria, estudi economa en la universidad de Linz Trabaj en el Salzburger Sparkasse Bank cmo analista financiero mientras publicaba un magazine semanal en donde analizaba el mercado de acciones americano
Luego de radicarse en New York en 1992, continu con sus publicaciones mientras se desempeaba como asesor en anlisis tcnico. En 1995 funda Manhattan Investment Fund, donde lleva a cabo su estrategia de inversin basada en la creencia de que el mercado tecnolgico estaba sobrevaluado

Anlisis del Caso


El MIF estaba radicado en Bermuda
Guiado por la creencia que las acciones de empresas tecnolgicas, estaban sobrevaluadas, debido al boom de las dotcom, Berger invirti en contra de las mismas. Logr captar como inversores, a bancos como Credit Suisse, el banco de Austria y el Kuwait State Fund El fondo lleg a manejar cerca de 570 millones de dlares.

Anlisis del Caso


Debido a su errada estrategia y a su alto leverage, el MIF, arroj prdidas sutanciales, desde sus inicios. Sin embargo, Berger quien estaba al frente de la compaa, falsifico los statments, que lograron engaar a empresas de auditora como Ernst & Young y Deloitte. Tambin articul un esquema ponzi, que consiste en devolver dinero a aquellos que se quieren retirar y repartir ganancias con lo obtenido por nuevas inversiones en el fondo. A pesar de que era evidente que su estrategia no era adecuada, debido a que las acciones seguan subiendo, el MIF present resultados positivas en todos sus aos de funcionamiento, a travs de la falsificacin de los libros.

Anlisis del Caso


-Rol de los auditoresEl principal auditor del MIF era Deloitte. A pesar de que el banco Bear Sterns (principal broker del MIF) present a Deloitte statments que diferian de lo declarado por Berger, la auditora decidi no considerarlos por recomendacin del ltimo, que justifico las diferencias debido a que el banco no conoca la totalidad de su portfolio. Por no investigar las divergencias, Deloitte debi pagar 32 millones.