MATEMTICA FINANCIERA 6 CICLO 1 semana

DRA. ELVA LUZ CASTAEDA ALVARADO

SEMANA 1
SESIN N 01
INTRODUCCIN A LA MATEMTICA FINANCIERA
1) 2)

3)
4) 5)

6)
7) 8)

PRINCIPIO FUNDAMENTAL DE LAS FINANZAS OPERACIONES FINANCIERAS, AGENTES ECONMICOS QUE INTERVIENEN. VALOR DEL DINERO A TRVES DEL TIEMPO. ECUACIN DE EQUIVALENCIA INTERS, DEFINICIN, FACTORES QUE INTERVIENEN CLASIFICACIN. PERIODOS BANCARIOS POR UNIDAD DE TIEMPO. CLCULO TIEMPO TRANSCURRIDO DIAGRAMAS DE FLUJO DE CAJA

MATEMTICA FINANCIERA

Las Matemticas Financieras o Ingeniera Econmica tienen como objetivo fundamental el estudio y anlisis de todas aquellas operaciones y planteamientos en los cuales intervienen las magnitudes de: Capital, Inters, Tiempo y Tasa

La podemos asociar con dos smbolos es decir el de los nmeros (#) y el de los SOLES (S/.), ya, que cuando hablamos de Matemticas automticamente hacemos relacin con los nmeros; y cuando hablamos de Finanzas lo relacionamos con el signo SOLES; de all la asociacin.

MATEMATICAS FINANCIERAS
Variables financieras: Capital Tiempo Tasa Inters Cuota Monto C t i I R M
4

Rodolfo Enrique Sosa Gmez

Introduccin
FINANZAS

Asignacin de recursos

Tiempo

Al poner en prctica sus decisiones financieras, las personas se sirven del Sistema Financiero... Conjunto de mercados e instituciones mediante las cuales se realizan los contratos financieros y el intercambio de activos

PRINCIPIO FUNDAMENTAL DE LAS FINANZAS

LAS FINANZAS son el nexo entre la economa y la contabilidad, pues conectan la teora econmica con las cifras provistas por los estados contables.

ECONOMIA : Aporta los conocimientos para el anlisis del riesgo, la teora de los precios a partir de la oferta y la demanda y las relaciones de la empresa con los bancos, los consumidores, los mercados de capitales, el banco central y otros agentes econmicos.

CONTABILIDAD : Suministra datos acerca de la salud econmico financiera de la Ca. a travs de los estados contables.

OBJETIVO FUNDAMENTAL DE LAS FINANZAS

El objetivo de las Finanzas es MAXIMIZAR LA RIQUEZA DE LOS ACCIONISTAS.

Rama de la ciencia econmica que se ocupa de todo lo concerniente al VALOR

En el plano EMPRESARIAL, el Ejecutivo financiero debe tomar DOS tipos de decisiones bsicas :
FINANCIAMIENTO : vinculadas a la obtencin de los fondos necesarios para la compra de dichos activos.

INVERSION : relacionada con la compra de activos.

LOS GERENTES Y ACCIONISTAS TIENE EL MISMO OBJETIVO?

Relacin de agencia: Los accionistas contratan Gerentes o Administradores (que actan como agentes de los accionistas) para que ejerzan la administracin de la Ca.

Costos de Agencia: De esta relacin de agencia pueden surgir conflictos, que son lo denominados COSTO DE AGENCIA

Los costos de Agencia ms comunes son los INDIRECTOS, aunque puede haber en ciertos casos DIRECTOS.

COSTO INDIRECTO es: El accionista est pensando en aceptar una inversin que de funcionar bien, aumentar su riqueza. Del otro lado, los gerentes podran pensar que si el proyecto sale mal, podran perder sus empleos. Si la administracin no lleva adelanta la inversin, los accionistas habrn perdido la oportunidad de aumentar su riqueza.

REAS DE DESEMPEO DEL EJECUTIVO FINANCIERO

INVERSIONES FINANCIERAS : MERCADO DE CAPITALES : Es el mbito donde se El rea de las inversiones negocian una serie de financieras es aquella donde instrumentos financieros FINANZAS CORPORATIVAS : se realizan transacciones por genricamente llamados cuenta y orden de un tercero, Las decisiones financieras las Ttulos Valores (bonos, que no pertenece a la podemos clasificar en tres acciones, obligaciones organizacin, sino que es un categoras: decisiones de negociables y productos cliente de sta. Los bancos INVERSION, derivados). Los participantes comerciales y la AFJP emplean FINANCIAMIENTO y administradores de portafolios de estos mercados, tales como POLITICA DE DIVIDENDOS los brokers y los dealers, (porfolio manager) para facilitan las compras y las maximizar la rentabilidad de un ventas para las dos partes modo consistente con la involucradas. polticas y criterios de riesgo y rendimiento preestablecidas.

PROBLEMAS DE LAS FINANZAS

El primer problema se vincula con las decisiones de inversin. Aqu el ejecutivo debe buscar para la empresa aquellas oportunidades de inversin que generen valor para sta, es decir, aquellas cuyo rendimiento supere los costos de los recursos. Este tipo de decisin exige refinados clculos y medidas de rentabilidad.
Aqu el ejecutivo financiero opera netamente en el corto plazo. Algunas de las preguntas sobre el WC que deben contestarse son: Conviene relajar los plazos de las cobranzas para aumentar las ventas? Cunto inventario y efectivo debemos mantener? Cmo vamos a financiar la compras de materias primas? con crdito de loas proveedores? O nos conviene tomar crdito bancario y paga al contado?

ESTRUCTURA DE CAPITAL

PRESUPUESTO DE CAPITAL

El segundo problema aparece relacionado con la forma en que debe combinarse el financiamiento para optimizar el costo de los recursos. De esta forma, el ejecutivo financiero, debe acertar con el MIX ptimo de deuda y acciones que maximice el valor de la firma y , al mismo tiempo, minimice el costo de capital. Adems debe decidir cmo y donde obtener el dinero.

CAPITAL DE TRABAJO (WC)

OPERACIONES FINANCIERAS

Se entiende por operacin financiera la sustitucin de uno o ms capitales por otro u otros equivalentes en distintos momentos de tiempo, mediante la aplicacin de una ley financiera. Cualquier operacin financiera se reduce a un conjunto de flujos de caja (cobros y pagos) de signo opuesto y distintas cuantas que se suceden en el tiempo. As, por ejemplo, la concesin de un prstamo por parte de una entidad bancaria a un cliente supone para este ltimo un cobro inicial (el importe del prstamo) y unos pagos peridicos (las cuotas) durante el tiempo que dure la operacin. Por parte del banco, la operacin implica un pago inicial nico y unos cobros peridicos.

OPERACIONES FINANCIERAS
1) 2)

3)

La realizacin de una operacin financiera implica, por tanto, que se cumplan tres puntos: Sustitucin de capitales. Ha de existir un intercambio de un(os) capital (es) por otro(s). Equivalencia. Los capitales han de ser equivalentes, es decir, debe resultar de la aplicacin de una ley financiera. Aplicacin de una ley financiera. Debe existir acuerdo sobre la forma de determinar el importe de todos y cada uno de los capitales que compongan la operacin, resultado de la consideracin de los intereses generados.

AGENTES ECONMICOS QUE INTERVIENEN

Personales En una operacin financiera bsica interviene un sujeto (acreedor) que pone a disposicin de otra (deudor) uno o ms capitales y que posteriormente recuperar, incrementados en el importe de los intereses. La accin de entregar por parte del acreedor y de recibir por parte del deudor se considerar la prestacin de la operacin financiera. La operacin concluir cuando el deudor termine de entregar al acreedor el capital (ms los intereses); a esta actuacin por ambas partes se le denomina la contraprestacin de la operacin financiera.

AGENTES ECONMICOS QUE INTERVIENEN

En toda operacin financiera las cantidades entregadas y recibidas por cada una de las partes no coinciden. El aplazamiento (o adelantamiento) de un capital en el tiempo supone la produccin de intereses que formarn parte de la operacin y que habr que considerar y cuantificar. Por tanto, prestacin y contraprestacin nunca son aritmticamente iguales. No obstante, habr una ley financiera que haga que resulten financieramente equivalentes, es decir, que si valorsemos prestacin y contraprestacin en el mismo momento, con la misma ley y con el mismo tanto, entonces s se producira la igualdad numrica entre ambas. Tanto la prestacin como la contraprestacin pueden estar formadas por ms de un capital que incluso se pueden solapar en el tiempo

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

NUNCA SE DEBEN SUMAR VALORES EN FECHAS DIFERENTES

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VALOR DEL DINERO A TRVES DEL TIEMPO

TEMPORALES
Al momento de tiempo donde comienza la prestacin de la operacin financiera se le denomina origen de la operacin financiera. Donde concluye la contraprestacin de la operacin financiera se le llama final de la operacin financiera. Al intervalo de tiempo que transcurre entre ambas fechas se le denomina duracin de la operacin financiera, durante el cual se generan los intereses.

Inters Simple
Inters que se carga al final del perodo y que no gana inters en el perodo o perodos subsiguientes El inters simple se calcula utilizando slo el principal, ignorando cualquier inters causado en los perodos de inters anteriores

Ejemplo: Un capital de 100 dolares al 10% en tres periodos

Tiempo 0

3
Total en los 3 periodos $30

$100

$10

$10

$10

Denominacin de Variables Nomenclatura Inglesa

I = inters generado ($) P = es el capital o principal que se da o se recibe en prstamo i = tasa de inters anual (%) n = nmero de aos o perodos, tiempo F = monto o valor futuro a fin del perodo

Nomenclatura Espaola
I=inters simple C=capital o principal i=tasa (tipo de inters tanto por ciento) t=tiempo M=monto

Capitalizacin y Actualizacin

El planteamiento de los problemas econmicos-financieros se desarrolla en torno a dos conceptos bsicos: 1.- Capitalizacin y 2.- Actualizacin.

1. El concepto de capitalizacin se refiere al estudio del valor en fecha futura o monto que se obtendr o en que se convertirn los capitales en fechas colocados en fechas anteriores.

2. El concepto de actualizacin se refiere al estudio del valor en la fecha actual o presente de capitales

Valor Presente Simple

El valor actual o presente de una suma, que vence en fecha futura, es aquel capital que, a una tasa dada y en el perodo comprendido hasta la fecha de vencimiento, alcanzar un monto igual a la suma debida:
I=Pin (1)

El monto final del perodo correspondera al capital inicial ms los intereses F=P+I (2)

Sustituyendo (1) en (2) el pago al final del perodo es igual al capital inicial ms los intereses generados, esto es: F=P+(Pin) F=P+Pin (3) Factorizando la expresin anterior: F=P(1+in) (4) De la frmula de monto simple despejamos P para obtener el valor presente simple

F=P(1+in)

P= F/ (1+in)

Ejemplo de Valor presente simple

Un miroempresario desea innovar su equipo de trabajo y recurre a una institucin crediticia, que le cobra el 16% de inters simple, Qu cantidad le prestaron si tendr que pagar s/.52,600 dentro de 5 meses?

Tiempo
0

5 Meses

Valor?

$52,600

Valor Futuro Simple

El concepto de capitalizacin se refiere al estudio del valor en fecha futura o monto que se obtendr o en que se convertirn los capitales en fechas colocados en fechas anteriores.
I=Pin (1)

El monto final del perodo correspondera al capital inicial ms los intereses F=P+I (2)

Sustituyendo (1) en (2) el pago al final del perodo es igual al capital inicial ms los intereses generados, esto es: F=P+(Pin) F=P+Pin (3) Factorizando la expresin anterior: se obtiene la frmula de monto simple

F=P+I = P+Pin=P(1+in)

Ejemplo de Valor futuro simple

Una institucin crediticia otorga un prstamo de s/. 49 312.50 pesos a una tasa de inters simple de 16% Cul ser el monto de ese prstamo, despus de 5 meses?

Tiempo
0 1 2 3 4

5 Meses

s/. 49 312.50

Valor?

ECUACIN DE EQUIVALENCIA
Equivalencia Financiera

Por ejemplo, si la tasa de inters es de 7% anual, $100 (tiempo presente) Seran equivalentes a $107 dentro de un ao a partir de hoy, entonces para un individuo es lo mismo tener $100 hoy a $ 107 el da de maana. Y este incremento se dio debido a la tasa de inters. Por lo tanto es el mismo valor econmico o equivalente.

El valor del dinero en el tiempo y la tasa de inters ayudan a desarrollar el concepto de Equivalencia Financiera y esto significa que sumas diferentes de dinero en momentos diferentes de tiempo son iguales en valor econmico.

INTERS, DEFINICIN, FACTORES QUE INTERVIENEN CLASIFICACIN.

INTERES: ES LO QUE SE PAGA O SE RECIBE POR CIERTA CANTIDAD DE DINERO TOMADA O DADA EN PRESTAMO

INTERES SIMPLE ES AQUEL INTERES QUE SE GENERA SOBRE UN CAPITAL QUE PERMANECE CONSTANTE EN EL TIEMPO.

INTERES COMPUESTO Es el inters que se genera sobre intereses. Los intereses que se generan en el primer perodo de capitalizacin se convierten en capital para generar mas intereses para el segundo perodo de capitalizacin y as sucesivamente.

INTERES SIMPLE
Formula general de la tasa de inters: i=I/C Si condicionamos esta formula a la expresin de unidades de tiempo se obtiene la siguiente ecuacin: I=i.C.t

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INTERES SIMPLE
Clasificacin del inters simple: 1) Inters simple comercial en forma ordinaria 2) Inters simple comercial en forma exacta 3) Inters simple exacto en forma comercial 4) Interes simple exacto en forma ordinaria

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INTERES SIMPLE
Clasificacin del inters simple Inters simple comercial: 360 das al ao, 180 das al semestre, 90 das al trimestre, 30 das al mes
Inters simple exacto: 365 das al ao Tabla o calculadora para las dems equivalencias
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INTERES SIMPLE
Valor futuro a inters simple: Tambien conocido como monto. Se deduce de la suma entre el capital y los intereses que se generan durante determinado perodo de tiempo M=C+I M = C + ( i . C . t ), luego por factorizacin M=C(1+i.t)

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INTERES SIMPLE
Concepto de Equivalencia Financiera: Es la relacin de igualdad que se establece entre una o unas deudas y uno o unos pagos en un momento determinado en el tiempo denominado fecha focal (momento de la negociacin)

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INTERES SIMPLE
Equidad entre el tiempo y la tasa: - La tasa y el tiempo siempre deben ir expresadas en la misma unidad de base. - La tasa es la que condiciona la expresin del tiempo.

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INTERES SIMPLE
Series uniformes a inters simple: Series vencidas: Valor presente Valor futuro 0 1 2 Series anticipadas Valor presente Valor presente Valor futuro
0 1 2 Valor presente
Valor futuro

Valor futuro

6
33

INTERES COMPUESTO
Comparativo entre el inters simple y el inters compuesto
Capital Tasa Tiempo Periodo en aos 0 1 2 3 4 5 $ 100.000 10% Anual 5 Aos Inters simple Monto Interes Int. Acumul. 0 0 110.000 10.000 10.000 120.000 10.000 20.000 130.000 10.000 30.000 140.000 10.000 40.000 150.000 10.000 50.000 Inters compuesto Diferencia Monto Interes Int. Acumul. en intereses 0 0 0 110.000 10.000 10.000 0 121.000 11.000 21.000 1.000 133.100 12.100 33.100 3.100 146.410 13.310 46.410 6.410 161.051 14.641 61.051 11.051
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INTERES COMPUESTO
Comparativo entre el inters simple y el inters compuesto

Periodo en aos 0 0,5 1 2 3 4 5

Int. Sim. Monto 105.000 110.000 120.000 130.000 140.000 150.000

Int. Com. Monto 104.881 110.000 121.000 133.100 146.410 161.051

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INTERES COMPUESTO FORMULA GENERAL

t M=C(1+i)
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INTERES COMPUESTO
Regla comercial:
5.0 00 4.0 00

10

11

12 fecha focal

10 .00 0

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INTERES COMPUESTO
Regla de saldos insolutos:
5.0 00 4.0 00

10

11

12 fecha focal

10 .00 0

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PERIODOS BANCARIOS POR UNIDAD DE TIEMPO

Diagramas de Tiempo Valor
Un diagrama, el tiempo puede medirse de dos maneras diferentes en sentido positivo (de izquierda a derecha), si se tiene fecha inicial y se cuenta con un valor futuro, en sentido negativo (de derecha a izquierda), si se tiene un fecha de vencimiento o final , y un valor antes del vencimiento

Tiempo

Valor presente

F Valor futuro
4

Tiempo

0
F Valor futuro

Valor presente

DIAGRAMAS DE FLUJO DE CAJA A C

+
Tiempo 0 1 2 3 B 4 5 6 7

F E

A,B y C ingresos (+) D,E y F egresos (-)

Al colocar en un diagrama de tiempo-valor flechas arriba para los ingresos y flechas hacia abajo para los egresos