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Leccin 7: Combinacin de factores (Factores Mltiples)

1. Combinar factores?
Para una secuencia de flujos de efectivo dada, en general, hay muchas formas de determinar el valor presente equivalente P, el valor futuro F o el valor anual A.

En esta leccin vamos a aprender a combinar los factores de ingeniera econmica para resolver situaciones complejas que involucren series uniformes diferidas y series gradiente.

2. Clculo para series uniformes que son diferidas


Una serie uniforme que se inicia en un momento diferente del final del periodo 1 es una serie uniforme diferida:
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Ao

Son varios los mtodos que se pueden utilizar para calcular el valor presente de una serie uniforme diferida. El ms comn es usar el factor P/A. Observemos: P3 ? 0 1 2 3 4 5 6
Valor presente obtenido mediante el factor P/A

10 11 12

13

Ao

El valor presente se sita en un ao que no es el ao cero, en este caso en el ao 3

A $50

2. Clculo para series uniformes que son diferidas


La figura anterior ubica P en el ao 3 y no en el ao 1

Cuando se utiliza el factor P/A, el valor presente siempre est situado un periodo antes de la primera cantidad de la serie uniforme

Ahora vamos a ver cmo determinar un valor futuro F:

El factor F/A que ya conocemos, sita el valor F en el mismo periodo que la ltima cantidad de la serie uniforme.

2. Clculo para series uniformes que son diferidas


F?
0 1 2 3
1

4
2

5
3

6
4

7
5

8
6

10 11 12
7 8 9 10

13

Ao

A $50
El factor F/A, sita el valor F en el mismo periodo que la ltima cantidad de la serie uniforme. Diagrama de flujo renumerado para determinar n 10

Tambin debe tenerse presente que el nmero de periodos n en los factores F/A o P/A, es igual al nmero de flujos de la serie uniforme. Es una buena idea renumerar el diagrama de flujo para evitar errores en el conteo.

2. Clculo para series uniformes que son diferidas


Ya dijimos que hay diversos mtodos para resolver los problemas que tiene una serie diferida; pero en general, es ms conveniente emplear los factores de la serie uniforme que factores de cantidad nica. Para evitar errores, es mejor seguir los siguientes pasos:

Trazar un diagrama de flujos de efectivo positivo y negativo. Ubicar el valor presente o el valor futuro de cada serie en el diagrama. Determinar n para cada serie volviendo a numerar el diagrama.

Trazar otro diagrama que represente el flujo de efectivo equivalente deseado.


Determinar y resolver las ecuaciones.

3. Clculos en los que intervienen series uniformes y cantidades nicas colocadas aleatoriamente
Cuando el flujo de efectivo incluye tanto una serie uniforme como cantidades nicas colocadas aleatoriamente, los procedimientos que acabamos de ver se aplican a la serie uniforme y las frmulas de cantidad nica se aplican a los flujos de efectivo que se realizan de una vez.

Se trata de una combinacin de los procedimientos anteriores


Veamos un diagrama de flujo que incluye una serie uniforme y cantidades nicas:

3. Clculos en los que intervienen series uniformes y cantidades nicas colocadas aleatoriamente
$15 000 $10 000

A $20 000

1 P?

7 i 16% anual

15

16 17

18

19 20 Ao

Diagrama de flujo que incluye una serie uniforme y cantidades nicas

La serie uniforme de $20 000 empieza al final del ao 1, de manera que el factor P/A determina el valor presente en el ao 0.

3. Clculos en los que intervienen series uniformes y cantidades nicas colocadas aleatoriamente
Cuando se calcula el valor A para series de flujo de efectivo que incluyen cantidades nicas colocadas aleatoriamente y series uniformes, primero debe convertirse todo a un valor presente o a un valor futuro.

Luego debe obtenerse el valor A al multiplicar P o F por el factor apropiado A/P o A/F

Veamos un diagrama de flujo para ilustrar este procedimiento

3. Clculos en los que intervienen series uniformes y cantidades nicas colocadas aleatoriamente
$15 000 $10 000 $20 000 n 0 1 0 PT ? 2 3 4 5 13 20 16 17 18 19 20 21 22
Ao

1 2
P
' A

3
?

15

i 16% anual F? Diagrama de flujo que incluye una serie A diferida 2 aos hacia adelante

4. Clculos para gradiente diferido


En lecciones pasadas derivamos la relacin P G(P/G, i,n) para
calcular el valor presente de la serie gradiente aritmtico. El factor P/G en esa ecuacin se deriv para un valor presente en el ao 0 empezando el gradiente entre los periodos 1 y 2.

Una serie gradiente convencional empieza entre los periodos 1 y 2 de una serie de flujo de efectivo. Un gradiente que inicia en algn otro momento se denomina gradiente diferido

El valor n en los factores P/G y A/G para un gradiente diferido se determina mediante la renumeracin de la escala de tiempo.

El periodo donde aparece por primera vez el gradiente se etiqueta como periodo 2.

El valor n para el factor se determina por medio del periodo renumerado, cuando ocurre el ltimo aumento de gradiente.

4. Clculos para gradiente diferido


Es importante observar que el factor A/G no puede utilizarse para encontrar un valor A equivalente en los periodos 1 hasta n para flujos de efectivo que involucran un gradiente diferido. Veamos:
0 1 2 3 4 0
Determinacin de valores G y n usados en los factores para gradientes diferidos $10 $10 $10 $10 $10 $50 $65 $80 Para hallar la serie anual equivalente durante los aos 1 hasta 10, slo para la serie gradiente, es necesario encontrar primero el valor presente del gradiente en el ao 5, retornar este valor presente al ao 0 y luego anualizar el valor presente para 10 aos, con el factor A/P. $95 Si se aplica directamente el factor gradiente de serie anual (A/G,i, 5), el gradiente se convierte en una serie anual equivalente solo durante los aos 6 hasta 10. $110

5 1

6 2

7 3

8 4

10 5

Ao

Gradiente n

G $15 n5 (P/G, 6%, 5) 7.9345 (A/G,6%, 5) 1.8836

Recordar: Para encontrar la serie equivalente A de un gradiente diferido, a lo largo de todos los periodos, primero hay que encontrar el valor presente del gradiente en el momento actual 0 y luego aplicar el factor (A/P,i, n)

5. Gradientes aritmticos diferidos decrecientes


El uso de los factores de gradiente aritmtico es el mismo para los gradientes que crecen y para los que decrecen, excepto que en este ltimo caso se cumple lo siguiente
La cantidad base es igual a la cantidad mayor en la serie gradiente, es decir, la cantidad en el periodo 1 de la serie.

La cantidad gradiente se resta de la cantidad base en lugar de sumarse.

Los trminos G(P/G,i,n) o G(A/G,i,n) se utilizan en los clculos y en las ecuaciones que ya vimos para PT y AT, respectivamente.

El valor presente del gradiente an tendr lugar dos periodos antes de que el gradiente empiece, y el valor equivalente A empezar en el periodo 1 de la serie gradiente y continuar hasta el periodo n.

5. Gradientes aritmticos diferidos decrecientes


Veamos cmo en las siguientes figuras se fracciona una serie gradiente decreciente con G $100, que est diferida un ao hacia adelante. PG ocurre en el ao real 1, PT es la suma de los tres componentes. PT $800(P/F, i,1) $800(P/A, i,5) (P/F, i,1) 100(P/G, i,5) (P/F, i,1)
$800 $700 $600 $500 $400 0 0 1 2 3 4 5 Gradiente n $800

Ao

PT ?

Flujo de efectivo fraccionado de un gradiente aritmtico diferido, a) b) c)

a)

Ag $800 $800

G $100 $300 $200 $400

$100

Ao

Ao 0 1

PA ?

b)

PG ? c)

TAREA: 1. Hacer 7 grupos de estudiantes (uno de los grupos ser de una sola persona) 2. Cada grupo escoger un tipo de problema de los expuestos en las pginas 119 y siguientes del libro. El grupo de 1 persona tomar el tema Clculos de valor futuro. 3. Cada grupo analizar y resolver los problemas escogidos y presentar un reporte escrito en la prxima leccin. Ese da el profesor escoger un representante de cada grupo y uno de los problemas asignados para que lo resuelva en clase.

4. La calificacin del grupo ser la obtenida en el reporte escrito.

GRADIENTES ARITMTICOS DIFERIDOS

Levi Strauss contrat con la compaa independiente U.S. Garmet Corporation algunos de sus pantalones deslavados. Si el costo de operacin por mquina de esta ultima empresa es de $22000 en los aos 1 y 2, y despus se incrementan en $ 1000 anuales hasta el ao 5 Cul es el costo uniforme equivalentepor mquina (aos 1 a 5) con tasa de 12% anual?

SOLUCIN

3.40

Una compaa que comienza, dedicada a la venta de cera de colores pulidora para autos, recibe un prstamos de $40000 con una tasa de inters de 10% anual, y se desea reembolsarlo en un periodo de cinco aos con pagos anuales tales que del tercer al quinto sean de $200000 ms que los dos primeros. Determine el monto de estos dos primeros pagos.

SOLUCIN
P = [4,100,000(P/A,6%,22) 50,000(P/G,6%,22)](P/F,6%,3) + 4,100,000(P/A,6%,3) = [4,100,000(12.0416) 50,000(98.9412](0.8396) + 4,100,000(2.6730) = $48,257,271