CONCEPTOS FUNDAMENTALES

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OBJETIVOS DEL CAPITULO

Estudiar y analizar los conceptos sobre los

cuales se apoyan las Matemáticas Financieras. Estos son:
Valor del Dinero en el tiempo Interés Equivalencia

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VALOR TEMPORAL DEL DINERO:
Que es mas beneficioso para usted?
Recibir una donación de $1.000.000= hoy?

Recibir una donación de $1.000.000= el

año entrante?

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Riesgo 3.MOTIVOS 1. Usos alternativos del dinero (Costo de Oportunidad) 3/12/13 . Pérdida de valor adquisitivo de la moneda (Inflación) 2.

a través del tiempo. del nivel general de precios. especialmente en economías en vía de desarrollo. “$1000 pesos hoy no valen lo mismo que $1000 en el futuro”  DESVALORIZACION DEL 3/12/13 DINERO . el cual produce una disminución del poder adquisitivo del dinero.VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO 1. INFLACION: Aumento constante y persistente. propio de economías de mercado.

El resultado de esta medición se ve reflejado 3/12/13 en el IPC. que se constituye por los productos que en promedio consumen las familias colombianas.La inflación le resta una buena parte del poder de compra al dinero. Índice de Precios al Consumidor. MEDICION DE LA INFLACION: Se realiza sobre una serie de bienes y servicios que conforman la llamada CANASTA FAMILIAR BASICA. .

2. impacto o consecuencia adversos Se asume el riesgo de que quien deba entregar el dinero hoy ya no esté en condiciones de hacerlo mas adelante. . RIESGO: Es la probabilidad de que suceda un evento. El “riesgo de pérdida” influye notoriamente en el costo 3/12/13 del dinero. Es necesario pensar en él y entender que tiene su costo.

3/12/13 . COSTO DE OPORTUNIDAD: Ganancia o R%.3. de la mejor alternativa desechada o sacrificada al asignar un bien o recurso a un uso específico. existiendo usos alternativos rentables para ese mismo bien o recurso.

“Es el máximo interés que puede obtener una persona dentro del mercado en que se desenvuelve” 3/12/13 . Ej: Descansar significa emplear un tiempo que podría utilizarse en hacer otra cosa. Tiene un costo que se debe asumir.Costo de Oportunidad: Lo que se sacrifica cuando se toma una decisión. Costo de oportunidad asociado al dinero (Velez 1999): Costo de la mejor alternativa que se desecha  Dinero es un recurso o bien económico.

El dinero RECURSO ECONOMICO con la capacidad intrínseca de producir mas dinero. El crecimiento en un tiempo determinado en la cantidad de dinero es lo que se llama “EL VALOR DEL DINERO A TRAVES DEL TIEMPO. y se manifiesta a través del INTERES 3/12/13 . Por ese poder de crecer que el tiempo le proporciona al dinero decimos entonces que  “EL TIEMPO ES DINERO”.

posea. El perfil y la tolerancia al riesgo es lo que define la inversión 3/12/13 Éstos mantienen la riqueza de quienes los .ACTIVOS FINANCIEROS DEFINICION: Son las herramientas (títulos) que utiliza el sistema financiero para facilitar la movilidad de los recursos.

3/12/13 . Es en el Mercado financiero donde se realiza las transacciones o intercambio de los Activos Financieros y de dinero.Los activos financieros son emitidos por una institución normalmente deficitaria y comprados por personas u organizaciones que desean mantener su riqueza de esta forma.

3/12/13 . Liquidez: Consiste en la facilidad y certidumbre de su rápida CARACTERISTICAS FINANCIEROS: ACTIVOS conversión en dinero sin sufrir pérdidas. Depende de que exista un mercado donde se pueda negociar dicho activo.Existen 3 características básicas que determinan la adecuación de un instrumento o activo financiero a un inversor específico y están determinadas por su perfil: 1.

Solvencia futura del emisor. 3. 3/12/13 . Rentabilidad: Capacidad del Activo financiero de generar rendimientos.2. Seguridad: Consiste en la probabilidad de que el emisor devuelva el crédito concedido.

este se denomina beneficiario 3/12/13 .ACTIVOS FINANCIEROS La entidad o persona que expide este documento llamado emisor. adquiere una obligación de carácter económico con la persona o entidad que adquiere el Título  y este último a su vez espera recibir renta o retorno por la inversión realizada.

MATEMATICAS FINANCIERAS Haga clic para modificar el estilo de subtítulo del patrón 3/12/13 .

3/12/13 . gastémoslo eficientemente.EL CREDITO Escasez de recursos  necesidad desarrollar proyectos. tiene excedentes de capital. para Prestatario: Quien recibe el préstamo Prestamista: Quien otorga el crédito. por lo tanto…. el hoy es nuestro único efectivo. “El ayer es un cheque cancelado. el mañana un pagare sin fecha. actividades..

Elementos del crédito “Confianza” Latin Creditum  creer. Plazo: El tiempo durante el cual será retornado el total del valor del crédito y los intereses correspondientes. . Interés 3/12/13 Abono a capital: Son los pagos que se hacen. Capital: Cantidad de dinero que se solicita en préstamo. confiar.

Ej: 3/12/13 . aunque no iguales. si producen el mismo resultado económico.PRINCIPIO DE EQUIVALENCIA Dos cantidades diferentes ubicadas en diferentes fechas son EQUIVALENTES. $100 de hoy son equivalentes a $140 dentro de un año si la tasa de interés es del 40% anual.

“ES UN ARRIENDO PAGADO POR UN DINERO TOMADO EN PRESTAMO DURANTE UN TIEMPO DETERMINADO” I = F −P 3/12/13 .INTERÉS = “I” Es el rédito o cantidad de dinero que se paga por el derecho a utilizar capital durante un determinado periodo de tiempo.

El Interés depende de 3 factores fundamentales: El capital La tasa de interés Tiempo 3/12/13 .

Se conoce como: Valor Actual Valor Presente 3/12/13 .CAPITAL: (P) ó (Vp) Es la cantidad de dinero que se presta.

TASA DE INTERES  Interés por unidad expresado en %. de tiempo  Cantidad de $ que se paga por el interés por el alquiler de $100 (tasa porcentual) I i= P 3/12/13 .

Ej: Anual. semestral. . bimensual. 3/12/13 mensual. IMPORTANTE: Siempre que trabaje con problemas financieros. se debe tener en cuenta que LA TASA DE INTERES DEBE ESTAR EN FUNCION DEL PERIODO DE TIEMPO. bimestral.PERIODOS DE TIEMPO (t) ó (n): TIEMPO: Es la duración del préstamo. trimestral. etc.

Si voy a invertir hoy. cuanto recibo en el futuro? 3/12/13 .VALOR FUTURO: (Vf) ó (F) Cantidad acumulada que espera recibir el inversionista después de un tiempo.

Es el registro de entradas y salidas de dinero durante el tiempo que dura la operación financiera. que se pueden diagramar sobre una recta que mida el tiempo de duración de la operación.FLUJO DE CAJA o DIAGRAMA ECONOMICO: Todas las operaciones financieras se caracterizan por tener ingresos y egresos. 3/12/13 .

Permite visualizar el problema: Definición Análisis Debe tener: Una línea horizontal: Periodos en el que está 3/12/13 dividido el tiempo (para efectos de la tasa de interés). Es la representación gráfica de un problema financiero. .LINEA DE TIEMPO: Diagrama económico.

F semest res. años. anual. etc 3/12/13 i=% mensual. etc. . semestral.DIAGRAMA LINEA DE TIEMPO: P t= meses. bimestral. bimest res.

INTERES SIMPLE 3/12/13 .

El interés se paga sólo sobre el CAPITAL PRESTADO. es decir los intereses NO generan intereses.INTERES SIMPLE Una operación financiera se maneja con interés simple cuando los intereses liquidados cada periodo no se suman al capital. Características: 3/12/13 .

INTERÉS SIMPLE VARIABLES Valor Presente P INTERÉS SIMPLE Es el mismo durante toda la operación Intereses I Es el mismo durante toda la operación Tasa de interés Valor i Sobre Periodo Interés el mismoFinal Valor P Presente I= Vp * i Vf= Vp + I 0 Vp 1 2 Vp Vp I= Vp*i*n I = Vp*i*n I = Vp*i*n Vf = Vp + (Vp * i*n) = Vf = Vp (1 + in) Vf = Vp (1+in) Vf= Vp ( 1+in) 3/12/13 .

000.0 $1.0 00 00 00 00 00 00 i= 6% semestral i= 1% mensual 2 3 4 5 6 3/12/13 .0$1.0 $1.0 $1.0$1.$10.0 00 0 1 DIAGRAMA INTERES SIMPLE n= meses $1.

FORMULAS PARA HALLAR INTERES SIMPLE: I = F – P Donde    I = Interés ($) F= Valor futuro P= Valor presente Valor Presente Tiempo Tasa de interés pactada  F 3/12/13 .

I = P x i x n Reemplazando 2 en 1: 3/12/13 . F = P + I 2.Valor Futuro (Vf ó F) La fórmula se deduce de la siguiente manera: 1.

A qué tasa de interés mensual prestó el dinero Edgar a Carlos? P = $1000 F = $1300 t = 3 meses 3/12/13 .EJEMPLO: Don Edgar Quintana le prestó a Carlos Téllez la suma de $1000 con la condición de que Carlos le devuelva a Edgar $1300 al cabo de 3 meses.

SOLUCION: I = F – P I= $1300 – $1000  I= $300  en 3 meses Si en 3 meses recibió $300= en un (1) 1er. Método: mes recibirá $100 porque:  $300/3 meses = $100/ mes Para hallar la tasa porcentual= 3/12/13 .

Método: 10 30 = +3i 1 10 00 1.3 =i 3 0.1 =i 0.1x1 0 = 0 % m n a 0 1 e su l 3/12/13 .3 − =3i 1 0.SOLUCION: F= P ( 1+ in) 10 3 0 = 0 0 (1 +i (3)) 10 2do.

FORMULAS INTERES SIMPLE I = F – P I = P x i x n F = P x ( 1 + in) P = F / ( 1 + in) i=I/P 3/12/13 .

(n) 365 Sirve para calcular el I.Si el Periodo está dado en DIAS: Es común que las operaciones financieras y comerciales estén determinadas por fechas y no en meses o años. por lo que se requiere calcular o determinar el número de días que lo conforman. (n) 360 Sirve para calcular el 3/12/13 Ordinario I. Exacto .

APLICACION DEL INTERES SEGÚN EL TIEMPO: 3/12/13 Préstamo $80.000 Tasa de interés: 30% anual Se hace en el 01 del mes de Enero .

000 R/= Un documento tiene un valor al vencimiento 3/12/13 de $90. suponiendo un interés racional del 28% anual? R/= 86. ¿Cuál será el valor presente 60 días antes del vencimiento. $88.EJERCICIOS Si se invierten hoy $65. R/ F= $70.000 ¿Cuál será el monto al final de 90 días? Suponga una tasa bancaria del 32% anual.000 en 4 meses con una tasa del 30% anual comercial.000.042 .200 Calcular el monto de $80.

1.000 x ( 1. 3/12/13 se han convertido en $70.200 días a una tasa de interés del 32% bancario. P= $65.32 (90/360)) F= $65.200= .000 x ( 1 + 0.08 ) R/ = Los $65.000 F= ? n= 90 días i= 32% anual Bancario FORMULA VALOR FINAL= F= F= P x ( 1+ it) $65.000 invertidos después de 90 F= $ 70.SOLUCION 1.

000 x ( 1 + 0. 2.000 F= ? t= 4 meses i= 30% anual Comercial F= P x ( 1 + it ) F= $80.SOLUCION 2.30 (30(4)/360)) F= $80.000 R/ El valor final de $80.000= .1) F= $ 88.000= a una tasa de interés comercial del 30% después de 4 3/12/13 meses es de $88. P= $80.000 x (1.

000 P= ? n = 60 días i= 28% anual Racional P= F (1 + in) P= 90.28   365  P= 90. F = $90.039= .000 a una tasa de interés del 3/12/13 28% racional fue de $86.039 R/ El valor invertido 60 días antes del vencimiento del título para obtener un monto de $90.SOLUCION 3.046 P = $86.000  60  1 + 0.000 1.

ECUACIONES DE VALOR CON INT. Se plantea en términos de una ecuación de valor que es una igualdad de valores ubicados en una sola fecha denominada fecha focal. En la fecha focal debe plantearse la igualdad 3/12/13 entre las diferentes alternativas para que la suma algebraica sea cero como se establece . SIMPLE: Es muy frecuente el hecho de cambiar una o varias obligaciones por otra u otras nuevas obligaciones.

200.000 hoy.000 dentro de 6 meses. La persona manifiesta ciertas dificultades para pagar y solicita el siguiente sistema de pagos: $1.000 dentro de 12 meses y $2. $1.5%. $1.000.000.EJERCICIO: Una persona se comprometió a pagar $1.500. Cuánto deberá pagar en el mes 20? Suponga 3/12/13 que la tasa mensual simple es 1.200.000 dentro de 10 meses y el resto dentro de 20 meses. .000 dentro de 18 meses.

200.5% mes simple Las ecuaciones de valor permiten calcular en cualquier instante del tiempo ( fecha focal) el valor de todas las cuotas de tal manera que la suma de las cuotas positivas sea igual a la Deudasanteriores = Pagosreales suma de las cuotas negativas  En la fecha focal (ff) ∑ 3/12/13 .000.1.0 00 ff 1.000 12 18 6 10 20 mese s X Pagos Reales 1.0 00 1.000.000 Deudas anteriores 0 2.000 i: 1.500.200.

015*0)) è 1.Solución: Para todos los valores.015*14)) + 1. por lo tanto se utiliza la fórmula: F=P (1+in) para cada una de las deudas anteriores y pagos reales.200.500.015*8)) + 2.000 + 1. se busca hallar el Valor final o Monto en el mes 20.000 (1+(0. Deudasanteriores = Pagosreales ∑ è 1.000 = 1.015*20)) + 1.000 (1+ (0.000 + 2.210.000(1+(0.015*10)) + X(1+(0.560.000 (1+(0.060.380.015*2) = 1.000(1+(0.680.000.240.950.000 + X 3/12/13 è 4.000 + 1.000 + X .000 = 3.000.200.

SIMPLE Y COMPUESTO: Variables P I i Interés Simple Interés Compuesto Igual en cada Diferente en periodo c/periodo Igual en cada Diferente en periodo c/periodo Sobre el mismo Sobre P + I P 3/12/13 .DIFERENCIAS ENTRE INT.

Sobre este se INTERES COMPUESTO: El capital cambia al .INTERES COMPUESTO La diferencia entre Interés simple  Interés compuesto es: INTERES SIMPLE: constante durante inversión. El Capital permanece todo el tiempo de la final de cada periodo  Los intereses se adicionan al capital. para formar un nuevo 3/12/13 capital denominado MONTO.

se suman al Capital anterior. 3/12/13 .CAPITALIZACION: Aumentar el Capital . Proceso mediante el cual los intereses que se van causando periódicamente.

Vp(1+i)n-1 * Vp(1+i)n-1 + Vp (1+i) n-1 * i = Vp(1+i)n.Vp n (1+i) 1 i 1 (1+i) = n         3/12/13 . . . n   Vp   Vp I = Vp * i   Vp * i Vf = Vp + I   Vp + (Vp*i) = Vp ( 1+i)      Vf Vp ( 1+i ) Vp ( 1+i ) * i Vp(1+i) + Vp (1+i)*i = Vp(1+i) (1+i) = Vp (1+i)2 Vp (1+i)2 + Vp(1+i)2 * i = Vp(1+i)2 (1+i) Vp ( 1+i )2 Vp (1+i)2 * i = Vp (1+i)3                         Vp (1+i) n.ORIGEN DE LA FORMULA: PERIODOS   1 2 3 .

COMPUESTO: El Capital inicial o Valor Presente cambia en cada periodo porque los intereses que se causan se capitalizan. es decir.  Los intereses periódicos siempre serán mayores 3/12/13 . se convierten en capital. La tasa de interés (i) se aplica en cada periodo sobre un capital diferente.CARACTERISTICAS INT.

cuando se invierte la suma de $5.56 $ 503.56 Interés   $ 400.00 $ 466.00 $ 5. Inicial   $ 5.00 $ 432.400.EJEMPLO INTERES COMPUESTO: Mostrar los valores acumulados al final de cada trimestre.832.00 $ 6. durante 1 año: Trimestre   1 2 3 4   K.298.000= a una tasa del 8% trimestral.400.000.88 $ 6.802.00 $ 5.832.00 $ 5.00 $ 5.44 Monto 3/12/13 .298.56 $ 6.

por lo tanto:  x periodos habrá? = 5 periodos 3/12/13 n .PERIODO :“n” Tiempo que transcurre entre un pago de interés y otro se denomina “periodo” y el total de periodos de la operación se representa por “n”. Mientras que el número de periodos que hay en UN AÑO se representa por una “m”  Ej: Documento ofrece pagos semestrales y tiene una duración de 2 ½ años.

El nivel de las tasas de interés está afectado pro diversas variables como: Inflación Devaluación Oferta y demanda 3/12/13 Riesgo .TASAS DE INTERES :“i” Es el precio del dinero tanto para el que lo necesita como para el que lo tiene.

TASA NOMINAL: “J” Es una tasa de referencia Se da para todo el AÑO. La expresión comprende:  El valor anual de la tasa Frecuencia 3/12/13 de liquidación de intereses (día. NO se aplica directamente en las fórmulas. .

Es el resultado las NOMINALES (J) 3/12/13 efectivo de un crédito o la rentabilidad efectiva de una inversión.TASA EFECTIVA: “i” Es la tasa de interés que mide el costo J i= m de capitalizar No se capitaliza. Resulta de capitalizar o reinvertir los intereses que se causan en cada periodo Se utiliza en las fórmulas. .

i = R/ de dividir la tasa de interés “J” en los periodos al año en que se capitaliza.       Semestral = /2 Trimestral = /4 Bimestral = /6 Mensual= /12 Bimensual = /24 Anual= /1 3/12/13 .

06 i =6% E T 3/12/13 .EJERCICIO: 24% CT J i= m 0.24 i= 4 i =0.

5% EM 3/12/13 .EJERCICIO: Si J= 30% CM entonces: J i= m 0.30 i= 12 i = 0.025 i = 2.

VALOR FUTURO: (Vf) o MONTO (S): Donde: Vp = Valor presente i = Tasa de interés n = No. De periodos 3/12/13 .

Paso: Buscar la tasa equivalente: Tasa anual trimestralmente.09 = 9%trimestral m 4 3/12/13 . capitalizado trimestralmente. (36%)  capitaliza J 0.EJERCICIO: Una persona deposita $1000 en un banco que le reconoce el 36% de interés.36 ip = = = 0. ¿ Cual será el valor ahorrado al final del 1er. Año? 1er.

10 1295.58 A medida que aumenta el tiempo o periodo de capitalización  El “Vp” y los “I” aumentan.55 Vf = Vp (1+i)n 1090 1188.10 106.• 2do.93 116.03 1411. Paso: TABLA DE CAPITALIZACION Periodo s (n) 1 2 3 4 Vp 1000 1090 1188. a diferencia de lo que ocurre con I simple. 90 98. 3/12/13 .10 1295.03 INTERES TRIM.

3er. Paso: Desarrollo de la fórmula de valor final.

Vf = Vp (1 + i )

n 4

Vf = 1000(1 + 0,09) Vf = 1411,58161

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EJERCICIO TASA PERIODICA (ip)
Un

documento ofrece pagos de interés semestrales y tiene una duración de dos años y medio.
n= 5 pagos  No. De periodos total m= 2

 No. De periodos en 1 año.

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EJERCICIO VALOR FINAL (Vf)
Determinar la cantidad acumulada al

cabo de 3 años si se depositan $5000 en una corporación que reconoce el 8% anual:
Anualmente Semestralmente Trimestralmente Mensualmente
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DATOS: Vf= ? Vp = 5000 n= 3 años i= 8% anual Anualmente: Vf =Vp (1 +i ) n Vf = 5000 (1 +0.08 ) 3 Vf = 6298 .56 3/12/13 .

04 2 Vf = 5000 (1 + 0.21 3/12/13 .08 ip = = 0.04 ) 6 Vf = 6326 .02trimestral 4 Vf = 5000 (1 + 0.60 Vf = Vp (1 + i ) n Trimestralmente: 0.08 ip = = 0.Semestralmente: Vf = Vp (1 + i ) n 0.02 )12 Vf = 6341 .

0067 ) Vf = 6358 .0067 12 36 Vf = 5000 (1 + 0.Mensualmente: Vf = Vp (1 + i ) n 0.76 3/12/13 .08 ip = = 0.

FORMULAS INT.COMPUESTO: Vp = Vf (1 + ip ) − n Vf ip = n −1 Vp ó Vf Vp = (1 + ip ) n F i = −1 P 3/12/13 .

600. al 18% nominal mensual.589. COMPUESTO: Una persona invierte $600. R/= Vp= $629.500.000 hace 22 .000 en un CDT a 6 meses. Garantizan una tasa del 32% CT.EJERCICIOS INT.840 Determine el valor actual de $900. R/= Vf = $699.000 por una deuda 3/12/13 que contrajo por $3.52 Usted debe cancelar $4.000 en 2 años . Hallar el valor final del documento.

Es la mas común.TASA VENCIDA: i Los pagos de intereses se realizan al final de cada periodo. I i= P ó i= F −1 P F 0 1 2 Donde: I = Interés ganado 3/12/13 P 3 4 i= 10% 5 6 n .

al Cuando la tasa de interés dada en el problema.TASA ANTICIPADA: ia Los pagos de intereses se realizan principio de cada periodo y no al final. se debe convertir a tasa vencida: P  3/12/13 I i= P ia i= 1 − ia i ia = 1+ i 0 1 2 i= 10% 3 n F .

09% EM 3/12/13 .03 i = 0.03 i= 1 − 0.030927835 i = 3.EJERCICIOS TASA ANTICIPADA: ia Hallar una tasa mensual ordinaria la cual debe producir el mismo resultado que el 3% mensual anticipado: ia i= 1 − ia 0.

3/12/13 .000= por un año.TASAS EQUIVALENTES Tasas que teniendo diferente efectividad producen el mismo monto en la unidad de tiempo. Ej: Si un documento paga el 24% nominal trimestral = J = 24% NT. Cual será la tasa efectiva anual que está pagando? Suponga Vp= $1.

Hallar el Monto (S) o Valor final de un año 3/12/13 con la tasa efectiva trimestral: .24 i= 4 i = 0.Desarrollo: 1.06 i = 6% ET 2. Calcular la Tasa efectiva trimestral (Utilizar el diagrama de equivalencia de tasas): J i= m 0.

2477% EA 3/12/13 .3. Igualar los dos montos y simplificar el 1: (1 + 0.26247696 i = 26.2477% EfectivoAnual i = 26.06) 4 = (1 + i )1 Despejando = i = 0. Calcular el monto con una tasa anual desconocida: • Vf = 1(1 + i ) • 1 4.

En general cuando se desea calcular una tasa efectiva equivalente basta con llenar el siguiente formato: conoci do descono cido DIAGRAMA PARA EQUIVALENCIA DE TASAS: .\MAT FRA.\... ANALISIS FRO\PRESENTACIONES C 3/12/13 .

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