FUSIONES Y ADQUISICIONES

FUSIONES DE SOCIEDADES
Proceso de unificacin de varias empresas en

una sola sociedad. Las sociedades que se extinguen, traspasan su patrimonio, a ttulo de sucesin universal, a otra de nueva creacin o ya existente.

DEFINICIONES
La fusin es una combinacin de dos o ms

sociedades en las que slo una empresa sobrevive y las empresas fusionadas quedar fuera del negocio. Fusin legal es una fusin en la que la sociedad absorbente asume los activos y los pasivos de las sociedades fusionadas

La fusin supone:
Ampliacin de capital de la nueva empresa o de

la empresa absorbente. Respeto de los derechos de los socios o accionistas de las sociedades que se disuelven, que se incorporan al accionariado de la sociedad de nueva creacin o de la absorbente.

Ventajas
Disminucin considerable de los gastos de operacin

y/o produccin, al reducirse el personal; Cesacin de la rivalidad y la competencia leal o desleal que les impide un mayor poder econmico y la realizacin de mayores beneficios; Mayor rentabilidad, porque los instrumentos de produccin son ms convenientemente utilizados cuando son manejados bajo una gestin nica o se encuentran concentrados en un mismo espacio, reducindose consecuentemente los costos; La compaa absorbente se convierte en una sociedad ms slida, con disfrute de mayor crdito comercial; Garantiza una administracin ms metdica y una fiscalizacin ms centralizada.

Desventajas:
El cambio de las condiciones de operacin y forma de

trabajo. La prdida de poder y control administrativo de los accionistas.

El considerar que el pago por la fusin, representado

por las acciones de la fusionante o la nueva sociedad, no corresponde al valor que antes, en las fusionadas tenan las acciones de los socios.
El hacer una inadecuada eleccin del candidato a

fusionar por no hacer una investigacin adecuada de su situacin financiera y comercial suele hacer que una fusion fracase en sus intenciones.

Fusiones
Las fusiones pueden modalidades, estas son: presentar varias

Fusin Horizontal: cuando se da una fusin entre

empresas que compiten entre s. Fusin vertical: se produce entre una empresa y su proveedor o entre una empresa y su cliente. Conglomerado: cuando se produce una mayor diversificacin de la actividad econmica total de la nueva empresa.

Fusin horizontal
Se denomina horizontal cuando las empresas

que la llevan a cabo pertenecen al mismo sector y estan presentes en el mismo mercado relevante. Un ejemplo de esto es la unin de EXXON Y MOBIL EN 1999.

Una fusin vertical

Una fusin vertical es cuando hay una relacin

de cliente o proveedor entre las partes que se fusionan . Una ejemplo de fusin vertical es la compra de MEDCON , un distribuidor farmacutico, por parte de MERCK en 1993.

Una fusin diversificada

Son aquellas en las que las partes no son

competidoras, ni exixte entre ellas una relacion de cliente o proveedor. Por ejemplo, ITT (internacional telephone and telegraph ), inicialmete en presente en el sector de las comunicacines, adquirio en 1968 la cadena de hoteles sheraton.

ADQUISICIN:
Es una negociacin directa, en la que una empresa compra los activos o acciones de la otra y en la que los accionistas de la compaa adquirida dejan de ser los propietarios de la misma.

FORMAS BSICAS DE ADQUISICIONES

Fusin o consolidacin: La consolidacin es lo mismo que

una fusin excepto por el hecho de que se crea una empresa totalmente nueva, pues tanto la que adquiere como la adquirida terminan su existencia legal anterior y se convierten en parte de la nueva empresa. En una consolidacin, la distincin entre la empresa que nace la adquisicin y la empresa que es adquirida no es de importancia; sin embargo, las reglas que se aplican son bsicamente las mismas que las fusiones. Tambin, en ambos casos, estas adquisiciones dan como resultado diversas combinaciones de los activos y pasivos de las dos empresas.

Adquisiciones de acciones: consiste en comprar las

acciones con derecho a voto entregando a cambio efectivo, acciones de capital y otros valores. El derecho procedimiento de compra suele comenzar con una oferta privada afectada por la administracin de una empresa a otra. La oferta es comunicada a los accionistas de la empresa fijada como blanco de adquisicin por medio de anuncios pblicos, tales como la colocacin de avisos en los peridicos.

 Adquisicin de activos: estas adquisiciones implican la

transferencia de ttulos de propiedad. Los procedimientos pueden resultar costosos. Una empresa puede adquirir otra compaa comprando la totalidad de sus activos y para ello se requerir del voto formal de los accionistas de la empresa vendedora. Fusin por Incorporacin: Es cuando dos o ms Instituciones existentes se renen para constituir una Institucin de nueva creacin, originando la extincin de la personalidad Jurdica de las Instituciones incorporadas y la transmisin a ttulo Universal de sus patrimonios a la nueva sociedad. Fusin por Absorcin: Es cuando una o ms instituciones son absorbidas por otra institucin existente, originando la extincin de la personalidad jurdica de las instituciones absorbidas y donde la institucin absorbente asume a ttulo universal de sus patrimonios ala nueva sociedad.

Fusion
Merck compra Schering Plough para afrontar la crisis con

ms cartera de productos

Dos farmacuticas :Merck y Schering Plough,

Merck compra a su competidora por 41.100 millones de dlares (32.519 millones de euros).

 El acuerdo convirtio a Merck en el segundo

fabricante de medicamentos en el mundo. Pfizer Inc., el mayor fabricante de medicamentos del mundo
la fusin de ambos laboratorios, dio lugar a una

empresa que se seguir llamando Merck, p AJK DSFAGotenciar la capacidad para la investigacin y desarrollo de nuevos frmacos y la inversin en reas teraputicas clave, ampliar su presencia global, en especial en mercados emergentes de gran crecimiento, y permitir un ahorro en costes de unos 2.779 millones de euros anuales