SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES (SMV)

Fue creada formalmente mediante la Ley N 17020 publicada el 28 de mayo de 1968, bajo la denominacin de Comisin Nacional de Valores, habiendo iniciado sus funciones el 02 de junio de 1970, a partir de la promulgacin del Decreto Ley N 18302. Dicha norma dispuso que la Comisin Nacional de Valores sera un organismo pblico desconcentrado del sector economa y finanzas, responsable del estudio, reglamentacin y supervisin del mercado de valores, de las bolsas de valores, de los agentes de bolsa y dems partcipes de dicho mercado.

ESTRUCTURA DEL MERCADO

MERCADO DE VALORES
MERCADO PRIMARIO MERCADO SECUNDARIO

MERCADO BURSATIL
BOLSA DE VALORES DE LIMA

MERCADO EXTRABURSATIL

LA B OLSA DE VALORES DE LIMA

ES UNA ASOCIACION CIVIL DE SERVICIO PUBLICO QUE TIENE POR FNALIDAD LA NEGOCIACION DE VALORES MOBILIARIOS DEBIDAMENTE REGISTRADOS
CONSTITUYE ASI UN MERCADO EN EL CUAL LOS INTERMEDIARIOS, AGENTES, SOCIEDADES AGENTES Y OTROS, COMPRAN Y VENDEN TITULOS O VALORES MOBILIARIOS, YA INSCRITOS A UN PRECIO ESTABLECIDO, LLAMADO COTIZACION LA EMISION Y COLOCACCION DE ESTOS TITULOS OBJETO DE TRANSACCIONES AUTORIZADA POR LA SUPERINTENDENCIA DE MERCADO Y VALORES AL IGUAL QUE LA INSCRIPCION DE LOS MISMOS EN LOS REGISTROS DE LA BOLSA DE VALORES

LA B OLSA DE VALORES DE LIMA

En 1857 luego de las medidas liberales impulsadas por el Presidente del Per Mariscal Don Ramn Castilla se plasmaron tres decretos leyes en los aos 1840, 1846 y 1857 que hicieron posible el nacimiento de la Bolsa de Comercio de Lima el 31 de diciembre de 1860, la cual inici sus actividades el 7 de enero de 1861 en un local de la calle Melchor malo N 65.

En Lima, la multiplicacin de las transacciones y la estrecha relacin con importantes plazas europeas hicieron necesario encontrar un punto fijo, a una hora precisa, para la realizacin de las operaciones.

Desde sus orgenes la Bolsa tuvo como uno de sus principales gestores al Estado Peruano, al lado de los comerciantes ms representativos de la poca.

La Bolsa resurgi vigorosamente impulsada por el presidente Nicols de Pirola con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en 1898. Se aprob el reglamento que creaba la Cmara Sindical compuesta por tres comerciantes y tres Agentes de Cambio.

Fue en 1898 que se edit el primer nmero del Boletn de la Bolsa Comercial de Lima, el mismo que se publica hasta nuestros das. En 1901 se elabor la primera Memoria de la Bolsa Comercial de Lima, documento que la Cmara Sindical presentara ininterrumpidamente a la Junta de Socios en lo sucesivo. En la Bolsa Comercial de Lima reorganizada se negociaron acciones, bonos y cdulas, destacando las de Bancos y Aseguradoras y la deuda peruana. La cotizacin de valores fue la actividad primordial tanto por parte de la Cmara Sindical como de la Comisin del Interior.

MISION
Promover e incentivar el financiamiento y la inversin a travs de instrumentos del mercado de valores, sustentado en servicios eficientes y plataformas confiables.

VISION
Ser La plataforma de acceso al Mercado de Capitales del Per .

1. INTEGRIDAD: Constituye la base de nuestra conducta con el propsito de relacionarnos en un marco de transparencia, honestidad y respeto.

2. EXCELENCIA EN EL SERVICIO: Es nuestra vocacin brindar un servicio de calidad para lograr una permanente satisfaccin de nuestros clientes.

V ALORES

3. COMPETITIVIDAD: La eficiencia, innovacin y el afn de superacin garantizan nuestro posicionamiento.

5. CONFIDENCIALIDA D: Sustenta la confianza del mercado en nuestro accionar.

4. TRABAJO EN EQUIPO: La suma de las habilidades y el esfuerzo de todos los participantes del mercado es el medio para alcanzar nuestras metas.

1. Proporcionar a los participantes del mercado los locales, sistemas y mecanismos que les permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de informacin transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la imparcial ejecucin de las rdenes respectivas y la liquidacin eficiente de sus operaciones. 2. Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y brindando los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo creciente del mercado.

5. Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin sobre la cotizacin de los valores, as como de la marcha econmica y los eventos trascendentes de los emisores.

FUNCIONES

4. Ofrecer informacin al pblico sobre los Agentes de Intermediacin y las operaciones burstiles.

3. Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores para su negociacin en Bolsa, y registrarlos;

QUIENES PUEDEN INVERTIR EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

TODAS LAS PERSONAS PUEDEN INVERTIR EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA ;PERSONAS JURIDICAS, NATURALES,INVERSIONISTAS NACIONALES Y EXTRANJEROS

PRINCIPALES INDICADORES DEL MERCADO

INDICE GENERAL Y SELECTVIVO DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA (IGB VL e ISBVL) Refleja la tendencia de las cotizaciones de las principales acciones inscritas en bolsa Considera variaciones de precio, dividendos y suscripciones de acciones. INDICES SECTORIALES Permiten observar el comportamiento de las acciones que los representan. Estn agrupados en Agropecuario, Bancos y Financieras, Industriales, Mineras y Servicios. FRECUENCIA Relaciona el numero de sesiones en que la accin haya establecido cotizacin con respecto al numero total de sesiones efectuadas en dicho periodo.

MECANISMOS DE NEGOCIACION EN LA BVL

MECANISMOS Rueda de Bolsa Mesa de Negociacin (MIENM) -Instrumentos de Corto Plazo Letras Pagares - Bonos -Letras Hipotecarias -Certificados de depsito

INSTRUMENTOS

Acciones comunes Acciones de Inversin Certificado de

Rueda de Bolsa
La Rueda de Bolsa es la sesin diaria en la cual las Sociedades Agentes de Bolsa y Agentes de Bolsa concretan operaciones de compra y venta de valores, previamente inscritos en los registros de la Bolsa de Valores, bajo diversas modalidades.

La Rueda de Bolsa se desarrolla todos los das laborables. Entre las 9:00 y 9:30 horas se realiza el ingreso de propuestas a firme de acciones a travs del Sistema de Negociacin Electrnica (ELEX). A partir de las 9:30 y hasta las 13:30 horas, se da la negociacin continua. Finalmente, entre las 13:30 y 14:00 horas, se pueden realizar operaciones al precio de cierre.

 Acciones:
Son ttulos nominativos que representan una participacin en el capital de las sociedades annimas, las mismas que ofrecen una rentabilidad variable.

Acciones Comunes o de capital:

Este tipo de acciones son emitidas por las Sociedades Annimas, y representan una parte alcuota del capital de una empresa dedicada al ejercicio de una actividad econmica. Estos valores otorgan el derecho a recibir utilidades, a votar en las Juntas de Accionistas y eventualmente, al patrimonio resultante en caso de liquidacin.

 Acciones de Trabajo
las acciones laborales, ahora denominadas acciones del trabajo, otorgan a su titular los mismos derechos que las acciones comunes en lo que se refiere a la distribucin de utilidades as como, el derecho a suscribir nuevas acciones del trabajo en caso de un incremento del capital de la empresa

Certificados de Suscripcin Preferente:

Representan el derecho de preferencia de los accionistas de empresas registradas en Bolsa a suscribir nuevas acciones en caso de aumentos de capital por aportes en efectivo Los Certificados de Suscripcin Preferente se emiten de manera nominativa y tienen un plazo de vigencia definido en el acuerdo de aumento de capital o por el Directorio de la empresa.

 BONOS
Los bonos que actualmente se negocian en este mercado son:

Bonos de Tesorera.
Obligaciones emitidas en moneda nacional por el Tesoro Pblico, extendidos al portador y de libremente negociables, con el fin de financiar operaciones del gobierno.

Bonos de Arrendamiento Financiero.

Son aquellos emitidos por un banco o empresa especializada con la nica finalidad de financiar las operaciones propias de arrendamiento financiero. Tienen un plazo de redencin no mayor de tres aos.

Bonos Subordinados.
Son obligaciones emitidas por empresas bancarias y financieras que pueden ser incorporadas para el cmputo de su patrimonio efectivo (50%). Adicionalmente, su vida til no debe ser inferior a 5 aos, deben ser emitidos por Oferta Pblica, no pueden ser pagados antes de su vencimiento, ni proceder a su rescate por sorteo.

 Bonos Corporativos.
Aquellos que son emitidos por empresas para captar fondos que les permitan financiar sus operaciones y proyectos. Son emitidos a un valor nominal, que en la mayora de los casos es pagado al tenedor en la fecha de vencimiento determinada

Letras Hipotecarias:
Son instrumentos financieros que pueden ser emitidos por entidades bancarias y financieras, que cuenten con la respectiva autorizacin de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), con la finalidad de otorgar crditos de largo plazo para financiar la construccin o adquisicin de viviendas, respaldados con la primera hipoteca del bien adquirido.

 Certificados de Depsito:
Documento negociable que certifica un depsito de dinero en una institucin financiera, normalmente a plazo fijo y con una tasa de inters. No puede ser cobrado hasta el vencimiento y es libremente negociable.

Letras de Cambio:
Son ttulos que contienen una promesa incondicional de pago, mediante la cual el girador se compromete a hacer pagar por un tercero, aceptante, el monto indicado en el documento a la persona a la orden de la cual se emite el mismo, tomador, o de ser el caso al tenedor de la letra al momento de su vencimiento

OPERACIONES BURSTILES
Son operaciones financieras que se realizan en las bolsas de valores donde se negocian los valores mobiliarios que determina la Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV). OPERACIONES QUE REALIZA LA BOLSA DE VALORES OPERACIONES AL CONTADO: Resulta de la aplicacin automatica de propuestas de compra o de venta de una cantidad de valores a un precio determinado En las operaciones al contado se produce un intercambio entre ttulos y dinero en efectivo el mismo da de la contratacin aunque la liquidacin se realiza pasados unos das.

OPERACIONES BURSTILES
Son operaciones financieras que se realizan en las bolsas de valores donde se negocian los valores mobiliarios que determina la Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV). OPERACIONES QUE REALIZA LA BOLSA DE VALORES OPERACIONES AL CONTADO: Resulta de la aplicacin automatica de propuestas de compra o de venta de una cantidad de valores a un precio determinado En las operaciones al contado se produce un intercambio entre ttulos y dinero en efectivo el mismo da de la contratacin aunque la liquidacin se realiza pasados unos das.

OPERACIONES BURSTILES
Son operaciones financieras que se realizan en las bolsas de valores donde se negocian los valores mobiliarios que determina la Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV). OPERACIONES QUE REALIZA LA BOLSA DE VALORES OPERACIONES AL CONTADO: Resulta de la aplicacin automatica de propuestas de compra o de venta de una cantidad de valores a un precio determinado En las operaciones al contado se produce un intercambio entre ttulos y dinero en efectivo el mismo da de la contratacin aunque la liquidacin se realiza pasados unos das.

OPERACIONES BURSTILES
Son operaciones financieras que se realizan en las bolsas de valores donde se negocian los valores mobiliarios que determina la Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV). OPERACIONES QUE REALIZA LA BOLSA DE VALORES OPERACIONES AL CONTADO: Resulta de la aplicacin automatica de propuestas de compra o de venta de una cantidad de valores a un precio determinado En las operaciones al contado se produce un intercambio entre ttulos y dinero en efectivo el mismo da de la contratacin aunque la liquidacin se realiza pasados unos das.

PRESTAMO BURSATIL: comprende una compra de valores a ser liquidada dentro del plazo establecido para las operaciones al contado VENTA DESCUBIERTA: toda venta de valores que el vendedor no posee que sera liquidada con la entrega de valores obtenidos mediante un prestamo de valores. COMPRA A PLAZO CON PRIMA: es aquella en la que la liquidacion se efectuara en un plazo determinado que no podra exceder 360 dias calendarios.

Fondos Mutuos

Qu es un Fondo Mutuo?
Es una empresa que rene el dinero de muchos inversores para realizar inversiones en los mercados de valores (Acciones, Bonos, etc.) Cada inversor es propietario de acciones (llamadas certificados o cuotas) del fondo Es administrado por profesionales cualificados Diversificacin Automtica

FONDOS MUTUOS DE INVERSIN EN VALORES

Un Fondo Mutuo es un patrimonio integrado por los aportes voluntarios de personas naturales y jurdicas, conocidas como partcipes, para su inversin en instrumentos financieros que se negocian en el mercado de valores tales como acciones, bonos e instrumentos de corto plazo, as como en depsitos bancarios.

El fondo mutuo es administrado por una sociedad annima denominada sociedad administradora de fondos mutuos de inversin en valores, quien acta por cuenta y riesgo de los partcipes del fondo.

CARACTERISTICAS PRINCIPALES
Unin de recursos en propiedad colectiva Polticas de administracin y de inversin predefinidas:
el grado de diversificacin, perfiles de riesgos.

Administracin profesional.

Transparencia
La Transparencia: es primordial y se obtiene mediante...
Elaboracin de un prospecto: se definen lmites de inversin. Leyes y regulaciones: establece los requisitos que deben de cumplir los fondos y su administrador, tales como reglas de operacin, parmetros mnimos de diversificacin, etc. Derecho de los inversionistas para revisar informacin acerca de las operaciones del fondo, en cualquier momento. El xito de un fondo de inversin radica en tener una organizacin sencilla, transparente y de eficiente operacin.

VENTAJAS DE LOS FONDOS MUTUOS

Manejo profesional de una cartera de valores. Diversificacin de inversiones
Ideal para el pequeo inversor. Servicio, tiempo y capacidad de informacin. Costos, propia cartera supone unos costos relativamente altos.

Variedad de modalidades de fondos: diferentes niveles de riesgo. Liquidez canjear cuotas por efectivo.

TIPOS DE FONDOS
FONDOS DE INVERSION CERRADOS ("closedend funds") (Fondo de Inversin)
En este tipo de fondo, se emite una cantidad limitada de patrimonio (acciones, ttulos de participacin o cuotas). Esta emisin se coloca en el mercado y una vez que ha sido vendida en su totalidad, el fondo se cierra.

TIPOS DE FONDOS
FONDOS DE INVERSION ABIERTOS ("openend funds") (Fondo Mutuo)
En este tipo de fondos no hay lmite de emisin; tampoco hay plazo lmite de colocacin. Los ttulos de propiedad deben ser recomprados por el fondo y no son negociables en el mercado secundario si los inversionistas quieren salir de l. La gran diferencia con el fondo cerrado es que el capital del fondo abierto vara da a da, dependiendo de las operaciones que realice con sus inversionistas.

Qu es el Net Asset Value (NAV)?

El NAV es el precio que el fondo paga por una participacin. Se calcula como:

Valor de los activos N de acciones = NAV Exemplo: S/. 52,500,000 3,500,000 = $15 por acc

Historia en el Per
Los Fondos Mutuos fueron creados por Ley en 1993.
Interfondos con 21 partcipes 440,432 soles. Inversiones Per 580 partcipes y 6,826,920 soles. Ambos 1994. Credifondo con 28 partcipes y 404,773.84 soles.

Los FM no tienen una persona jurdica sino que son administrados por un SAF.

Fondos de Inversin
Los Fondos de Inversin fueron creados por ley en 1999.
Nuevo Mundo S.A.F.I Credifondo S.A.F.I Progreso S.A.F.I

En La actualidad
FI Multirenta Inmobiliaria de AC Capitales. FI Inmobiliario de Credifondo SAF Grupo Coril administra 3 fondos de corto plazo.

Fondos Segn su Composicin

FONDOS DEL MERCADO DE DINERO Incluyen exclusivamente instrumentos con vencimiento inferior a 18 meses.
Por ello, su valor liquidativo evoluciona con escassimas fluctuaciones y en funcin de los rendimientos fijos y siempre positivos de sus activos. Su rentabilidad est en lnea con los tipos de inters a corto plazo en el mercado.

Fondos de Renta Fija

Invierten, mayoritariamente, en los mismos activos que los Fondos de Mercado de Dinero. Incorporan desde un 10% a un 40% en activos a medio plazo, que disfrutan de mayor rentabilidad pero con mayor riesgo.

Fondos de Renta Fija a Medio/Largo Plazo

Fondos de Renta Variable

Fondos de ms del 70% de renta variable en su cartera. El resto es a corto plazo. Su valor liquidativo evoluciona de acuerdo con la variacin en el precio de las acciones.

Fondos Mixtos o balanceados

Los fondos mixtos o balanceados son fondos que combinan diferentes porcentajes de inversin tanto en activos de Renta Fija como de Renta Variable. Variedades en funcin del porcentaje de la cartera en renta variable:
Fondo Mixto al 60: Sera uno de los fondos ms agresivos de los mixtos. El 60% del fondo estar invertido en renta variable y el 20% restante en renta fija. Fondo Mixto al 40: Sera un fondo ms conservador que el anterior. El 40% de la inversin es a renta variable y el 60% a renta fija.

Fondos Garantizados
Son fondos en los que los que se emite una carta, garantizando el comportamiento (rentabilidad) del Fondo. Es necesario tener la propiedad del fondo durante un periodo mnimo. Estos fondos son muy seguros, pero tambin el inversor puede no obtener plusvalas.

Comisin de Administracin
TODOS los fondos mutuos cobran comisin de administracin (management fees)
Viene expresada como un % de los activos del fondo NO se carga directamente al inversor pero se sustrae de los activos del fondo antes que las ganancias sean distribuidas a los inversores

Compara siempre Expense Ratios (%)

Cuanto ms bajo es mejor

CONCLUSION
la bola de valores es un agente primordial y determinante en la estabilidad de la economa del mundo De no existir la bolsa de valores la compra y venta de acciones, bonos o su cualquier otro valor serian transacciones que no contaran con la debida transparencia y determinacin de los precios seria un factor que solo dependera de la voluntad de los grandes industriales lo cual seria una desventaja para la economa del mundo y en especial para los consumidores. La bolsa realiza un importante como BAROMETRO de la economa.